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US petroleum giants ExxonMobil and Chevron released blowout profits on Friday, reflecting a major lift in business conditions from the Middle East war that easily offset negative effects at both companies.ExxonMobil's second-quarter profits more than doubled to $14.5bn on surging oil prices and record refining margins due to the US-Iran war.At Chevron, profits for the three-month period were $12.1bn, more than five times the level in the year-ago quarter.The results come on the heels of massive profits reported by other petroleum giants in the aftermath of Iran's virtual shutdown of the Strait of Hormuz, a key waterway for crude oil and liquefied natural gas shipments.While both companies returned billions of dollars in dividends and share repurchases, pleasing investors, the profits arrive at a sensitive time in the United States, where gasoline prices sit above the psychologically important $4 per gallon level and polling has shown US President Donald Trump increasingly vulnerable on economic issues.With revenues of $116bn, up 42%, ExxonMobil pointed to higher oil prices as a factor but described the level as "within historical ranges," citing the effects of reduced refining capacity and crude inventory releases as offsets that kept crude prices from rising more.But refining margins, the profit from gasoline and other products minus crude oil costs, "reached record levels in the quarter," ExxonMobil said in prepared remarks that cited a nearly nine percent drop in global capacity because of war-related dislocations."The market environment was clearly supportive. But market conditions alone do not explain results," said the company, which also touted "reliable operations, optimisation in advantaged assets and high-value products across our businesses."While the effects from the war mostly benefited ExxonMobil, damage to key liquefied natural gas assets in Qatar dented output.Chevron's results also benefited from increased refinery margins as well as higher crude prices, which came in at an average of $96.41 a barrel on international assets, up 64% from the year-ago period.Another boost compared with the year-ago period came from increased upstream production after Chevron completed the acquisition of Hess in July 2025.But Chevron also experienced some negative impacts from the war, pointing to reduced petroleum output from the "Partitioned Zone" between Saudi Arabia and Kuwait due to the war.Results were also dented by reduced international refining runs because of a 10% drop in crude oil inputs.The soaring profits come as polling has shown Trump increasingly vulnerable on pocketbook issues ahead of the November midterm elections. Roughly two-thirds of voters said that Trump's policies have worsened economic conditions, according to a CNN poll this week.Trump, a strong supporter of fossil fuel interests, has lashed out over gasoline prices, announcing in June that he was directing the Department of Justice to investigate any "gouging" perpetrated by the industry.ExxonMobil shares fell 1.5% in pre-market trading while Chevron dipped 0.3%.

Iraq could nearly double its output from the West Qurna ​2 oilfield to 800,000 ‌barrels per day (bpd) as Chevron enters exclusive talks to take over operations ‌from Russia's ⁠Lukoil, Iraq's oil ‌minister has said.Iraq has been seeking ‌to increase oil and gas production, with oil majors vying to expand ⁠operations after scaling back during years of political instability. Oil Minister Hayan Abdel-Ghani told Kurdish TV channel Rudaw that output could rise to between 750,000 and 800,000 bpd after Chevron takes over operations at the field. The US company has secured exclusive negotiations to take over the project.Iraq, the second-largest producer within the Opec+ group comprising the Organization of the Petroleum Exporting ​Countries and allies including Russia, plans to raise oil production capacity to more than 6mn bpd by 2029. Iraq's output has grown to more than 4mn bpd ‌in 2025 from about 2.5 ⁠million bpd before ​the US invasion in 2003. The country has failed to reach ​ambitious targets of up to 12mn bpd promised after the war but has frequently produced in excess of its agreed Opec+ quota.Chevron did not respond immediately to a request for comment.The deal would expand Chevron's footprint by giving it control of one of the world's largest oilfields, which accounts for nearly 10% of Iraq's production and about 0.5% of global supply.Chevron had already agreed to develop several fields in the country as part of an international expansion.The Chevron deal is the latest ‌in a string of agreements with ‌global oil majors such ⁠as Exxon, BP and TotalEnergies, in which Baghdad offers more generous terms in an ⁠effort to beef up ⁠production. The deal could also bolster relations between Baghdad and Washington, which threatened to curb Iraq's access to oil revenue if Iranian-backed groups were included in the coming government.The agreement with Chevron aligns Iraq more closely with Western energy interests given that a US major replaces a sanctioned Russian company, Lukoil, within broader efforts to isolate ​Moscow over its war in Ukraine. Lukoil declared force majeure at West Qurna 2 in November after it and Rosneft were hit with sanctions as part of US President Donald Trump's push to end the war in Ukraine.Iraq dropped Lukoil as operator of the field in January and temporarily transferred it to state-run Basra Oil Company (BOC). In January, Iraq's cabinet said an "amicable settlement" with Lukoil was approved. A final deal requires approval from Iraq's cabinet and the ‌US Office of ​Foreign Assets Control, Chevron has said.