tag

The AI trade that has fuelled the rising stock market in recent years but has lately shown signs of vulnerability faces twin tests next week: The highly anticipated IPO of Anthropic and quarterly results from beleaguered semiconductor giant Nvidia.Shares of Nvidia, whose chips have been at the centre of the AI boom, tumbled this week after controversies emerged involving longtime CEO Jensen Huang. Huang stepped down on Thursday following revelations about two extramarital affairs, including one involving a suspected Chinese spy.The issue left investors with major questions heading into Tuesday's high-stakes quarterly report.Just two days later, trading in Claude chatbot creator Anthropic is expected to begin, setting up a real-time barometer for sentiment on the AI trade."The market has rose-colored glasses on almost all the risks," including inflation and the war in Iran, in addition to uncertainty over AI, said Sameer Samana, head of global equities and real assets at the Wells Fargo Investment Institute.Disappointments next week, Samana said, "could finally kind of wake investors up from this ability to look at every glass as half full."The AI trade wobbled in recent weeks following doubts over the sustainability of massive investment spending propelling the AI boom. Concerns flared after Democrats swept to victory in the midterm elections earlier this month over President Donald Trump's Republicans, a result that threatened more stringent regulations on the expansion of AI data centers.Despite Nvidia's woes, many AI-linked stocks steadied in recent days, and the benchmark S&P 500 was on track for a solid weekly gain. The index was last up nearly 11% so far in 2026.Nvidia, which long reigned as the signature stock of the four-year-old US bull market, has seen its market capitalisation drop from about $5.8tn in early October to roughly $4tn as of Thursday, according to LSEG data.Nvidia's still-significant market heft, combined with its position at the center of the AI ecosystem, means its results stand to ripple broadly. The extent to which Huang is tied to Nvidia's fortunes will be in the spotlight on Tuesday.Pressure will be on interim CEO Colette Kress, previously Nvidia's chief financial officer, and the company to shore up investor confidence.Analysts expect earnings growth of 90% on revenue of $109bn in the company's fiscal third quarter, according to LSEG data.Given the uncertainty swirling around Nvidia, "if they have less-than-stellar earnings, whatever penalty the market would apply is going to be leveraged down," said Alex Morris, CEO of F/m Investments.Anthropic's initial public offering is set to value the company at up to $1.4tn, as the AI lab and some of its investors aim to raise up to $64.4bn by selling 825mn shares.Anthropic's Nasdaq listing comes on the heels of the high-profile June IPO for Elon Musk's SpaceX, which raised $75bn at a nearly $1.75tn valuation.SpaceX shares have had a bumpy few months. The stock last traded at about $140 compared with its IPO price of $135, after falling to about $105 in August."If you have Anthropic come out and then the IPO does poorly, I think that is probably another cautionary sign that investors are getting a little bit more stressed with the AI trade," said Patrick Ryan, chief investment strategist at Madison Investments.The monthly US retail sales report on Tuesday stands out among the consequential economic data for markets next week. The report will give a view into the health of the US consumer as well as an indication of whether inflation is continuing to build and could lead to more aggressive rate hikes from the Federal Reserve.Data this week showed consumer prices rose faster than expected in October, prompting markets to factor in more rate hikes in coming months. Minutes from the latest Fed meeting, to be released on Wednesday, also could shed light on the central bank's plans for further monetary tightening that could pressure equities.A host of major retailers also report results next week, including Walmart, Target, Home Depot and Lowe's.Investors are particularly eager for clues about whether consumer spending is holding up as Americans face higher gasoline prices stemming from the Middle East conflict and higher borrowing costs than earlier in the year."What I would want to see from consumer-oriented companies is ... have things taken another leg down given what is going on with energy prices remaining elevated and interest rates back at the highs," Samana said. 

Anthropic chief executive Dario Amodei pitched investors on safety and a strict hiring culture on Friday, days before the AI company's stock market debut."We're very paranoid" about AI safety, Amodei told JPMorgan Chase chief Jamie Dimon at an event hosted by the bank, one of the offering's lead underwriters.He said that focus had shaped both Anthropic's culture and its strategy, steering it toward business customers and coding tools rather than consumer chatbots, a path not initially chosen by the company's archrival ChatGPT-maker OpenAI."We deliberately chose enterprise as a focus because we understood that it was synergistic with our focus on safety," he said.The listing comes at a sensitive moment for the AI boom. AI stocks have swung sharply as investors question whether heavy spending on the technology will pay off.Nvidia, the chip giant at the center of the AI buildout and an Anthropic investor, has been rocked by the resignation of chief executive Jensen Huang after he admitted to an affair with a woman US intelligence reportedly believes was a Chinese spy.Anthropic set a price range this week of $70 to $78 per share, with the stock, under the ticker name "ANT," expected to beginning trading on Thursday.At the top of that range, the offering would raise up to $64.4bn and value the company at about $1.4tn, including employee stock options and restricted shares. That is well below the $2tn figure floated earlier in the year.Amodei, who has a doctorate in biology, co-founded Anthropic in 2021 after leaving OpenAI. He told investors the company would keep opening new markets by pushing the limits of its technology."AI isn't just one application; it isn't just one market," he said. "You're on an exponential of cognition, and as the exponential proceeds, new markets become possible."He predicted that fields such as scientific research would be "much larger than coding, in the same way that coding was much larger than chatbots."Yet "Anthropic tends to under promise and over deliver. We're not going to go out and say we're going to solve this problem and that problem and that problem."Amodei said he spends "probably 40, 50%" of his time on talent and culture, which he called "the most important things."Every hire goes through a culture interview, he said, and the company has turned down technically gifted candidates who did not fit."We don't want people who are jerks. We don't want people who try to steal the show and don't work well with others," he said. "We don't want people who aren't oriented towards the public benefit." 

Anthropic announced on Monday that it would release updated versions of two of its most powerful artificial intelligence (AI) models as the company prepares for a highly anticipated IPO this month.  The new models, Fable 5.2 and Mythos 5.2, can perform up to 30% faster than previous versions, particularly on complex tasks such as coding, while costing 20% less, the company said.Both are built on the same underlying model. Fable 5.2 has safeguards that block most cybersecurity and biology tasks, which lets Anthropic offer it to all users.  Mythos 5.2 has fewer of those restrictions and is available only to vetted organisations working in cybersecurity or biomedical research.The first versions of Fable and Mythos were released under a cloud of controversy.  Both models were pulled days after their June launch, when the US Commerce Department, citing national security concerns, ordered Anthropic to bar access by foreign nationals. The controls were lifted weeks later.  The latest versions come as Anthropic is aiming to hold its initial public offering the week of November 16, when it is expected to raise up to $100bn, which would make it the largest IPO on record.  The San Francisco-based lab’s Wall Street debut is expected to fetch a valuation exceeding $1tn, though estimates have fallen in recent weeks from a high of $2tn.The stock market debut is being seen as a gauge of how long the AI spending boom lifting the US economy can last.  Growth has been staggering at the company. Anthropic’s revenue reached $17bn in the third quarter, up from just $1.4bn a year earlier, a securities filing showed earlier this month. Sales growth slowed from previous quarters, however, amid fierce competition from ChatGPT-maker OpenAI and cheaper models, many of them from China. Anthropic also posted an operating loss of $567mn in the third quarter as it paid more for short-term computing capacity.  The company’s valuation has also been weighed down by a broader market pullback after a string of quarterly earnings reports spooked investors.These raised concerned about the hundreds of billions of dollars that US tech giants are spending on AI. Democrats also regained control of Congress in the US midterms, raising investor concerns about a potential regulatory crackdown on the tech industry, including against data center buildouts. 

Anthropic plans to raise as much as $64.4bn in a US IPO, according to regulatory filings on Tuesday, a blockbuster market debut that could test investors' willingness to fund its massive spending amid growing concerns about the risks of the AI boom.The Claude maker is targeting a valuation of up to $1.02tn, according to Reuters calculations based on the outstanding shares disclosed in the filing.The company had submitted a confidential filing in June. In recent weeks, exclusive reporting from Reuters highlighted its sweeping AI ambitions, mounting costs and concerns about the "existential risks to humanity" that advanced AI poses.Here are a few details on Anthropic's financials, business structure and where it stands in the global AI race: BACKGROUND AND FINANCESFounded in 2021 by former OpenAI researchers including siblings Dario and Daniela Amodei, Anthropic is the startup behind the Claude family of AI models. Across four tiers — Fable, Opus, Sonnet and Haiku — Claude powers products such as Anthropic's chatbot, coding agent and the enterprise-focused Claude Cowork AI agent.Anthropic's early focus on training its models for coding tasks propelled the company to the forefront of the AI race and helped it draw a steady stream of enterprise customers.A majority of its revenue comes from businesses paying for its models per use, measured in "tokens" of information processed, in what Anthropic calls "consumption-based" revenue. It also generates revenue from its paid customer subscription tiers such as "Pro" and "Max".This has helped Anthropic grow its revenue to $4.59bn in 2025 from $386mn a year ago and $41mn in 2023. For the six months ended June 2026, its revenue was $16.29bn, a massive increase from $1.16bn for the same period in 2025.The company's operating losses have ballooned over the past years. But for the first half of 2026, they stood at $693mn, narrowing from $2.14bn in the first half of 2025, as a fourteen-fold jump in revenue offset a fivefold increase in overall expenses. COSTS, COMPUTE DEMAND AND CIRCULAR AI INVESTMENTSComputing power is Anthropic's biggest expense.The company's costs include computing fees paid to cloud services providers such as Amazon Web Services and Google Cloud, costs tied to data center facilities and renting data center capacity, equipment leases and energy bills.Over the past three years, Anthropic's compute and infrastructure expenses have dwarfed its revenue.The company has committed more than $600bn in spending with about eight partners over a decade — one of the largest AI buildout commitments on record. Anthropic said many portions of its agreements are non-cancelable or require payments regardless of usage.It has committed to spend at least $110bn with Amazon, about $114.5bn with Google and $44.9bn with Microsoft for cloud computing over the next 7-10 years.But some of those companies are also its largest backers. Amazon and Google are among Anthropic's top shareholders, marking yet another example of the circular financing structures that have dominated capital flows in the AI industry.Amazon has invested at least $13bn in Anthropic and has agreed to invest up to $20bn more. Google has committed up to $40bn to Anthropic. GOVERNANCE AND STRUCTUREAnthropic is a public benefit Corp, or PBC, meaning it is legally obligated to balance profitability goals for investors with developing AI for the benefit of humanity. An independent body elects a majority of its board.The company, helmed by Dario Amodei as CEO and his sister Daniela, as president and chair of the board, will continue to operate as a PBC after its listing.It expects to keep its founders and an independent trust in control, in a structure that could limit investor oversight and public shareholders' influence. The company has said it needs to concentrate control and capital in fewer hands to reduce AI's risks.Under this arrangement, a majority vote of its seven co-founders will direct a single share of Class F stock that amounts to 50.1% of the total voting power over key corporate matters, including the election of some board directors and other matters submitted to investors. COMPETITIONAnthropic's most direct competitor is OpenAI, the creator of ChatGPT, whose 2022 launch kick-started the global race to adopt and advance AI technologies.Following Anthropic's lead in the enterprise market, OpenAI has sharpened its focus on products for developers and business customers.Anthropic is also locked in a race with Elon Musk's SpaceX, Alphabet's Google and Meta. All of them are spending billions of dollars on model development, data centers and specialized AI chips as they vie for dominance in generative AI.Ramp data, which captures a slice of AI spending by business customers, showed Anthropic accounted for 60.5% of AI token spending in the week ended October 23. 

No startup has ever grown so fast. In five years, Anthropic has become an AI giant valued at $1tn, and it is now aiming for a record-breaking stock market debut.But it faces three threats: rivals that are catching up, prices that are collapsing, and bills that keep climbing.Anthropic spells out the risks in its Wall Street prospectus, published Monday.The first is commoditisation: "the degree of differentiation among advanced AI models may narrow," the company warns.The San Francisco-based firm also says "substantially all of our revenue" comes from its AI tools. Unlike Google or Meta, it has no advertising empire to fall back on if business takes a hit, and no cloud business like Microsoft's or SpaceX's.Investors have already grown nervous. In mid-August, shareholders were floating a valuation of $2tn.But quarter-on-quarter growth slowed from 145% in the second quarter to 45% in the third, cooling expectations to around $1.5tn.Cheap and open: So-called open AI models, which anyone can download and modify, are close behind closed models such as Claude or ChatGPT, which are available only through their owners' paid services.The performance of open models trails by only about four months on average, according to research institute Epoch AI.They include Kimi K3.1 Pro from Chinese company Moonshot, which costs half as much as Claude Opus 5.5, Anthropic's current flagship.And among paid models from Anthropic, OpenAI and Google, none has stayed on top for long.Anthropic also acknowledges it is holding itself back: its safety measures "could slow our capability gains relative to competitors that do not adopt similar constraints."Still, the company says each new version of Claude has boosted sales. More than 80% of its revenue last quarter came from models less than six months old.Prices collapsing: When products look alike, prices fall. According to Morningstar, the price of having AI process the same amount of text, at the same level of performance, has dropped 97%, from $17 at the end of 2024 to 50 cents today.Anthropic itself cut the price of Claude Opus by 20% in September, and OpenAI cut the price of one of its flagship models by a factor of five in July.The effect is already visible at Vercel, a developer platform that routes requests across AI models.In August, more than half of the text it handled was processed by open models, up from 13% in April.Even so, Anthropic still captured nearly two-thirds of spending on the platform.Even a 90% price cut would not shrink total spending on AI as long as usage keeps growing at its current pace, said Malik Ahmed Khan, a senior equity analyst at Morningstar. 'Triple whammy': Anthropic's costs, by contrast, are largely locked in. To stay ahead, each new Claude model has to be bigger than the last, trained on more data using more computing power.Since late 2025, the company has committed to paying at least $417bn to rent chips and servers.That is nearly 13 years of sales at its first-half 2026 pace, and the total could nearly double if cancellable or planned contracts are included.These commitments are due no matter the state of its business, Anthropic warns.The bet involves the entire industry: Google and Amazon are at once Anthropic's shareholders, its suppliers and its resellers.If AI turns out to be less profitable than expected, the International Monetary Fund fears a "triple whammy" from these intertwined investments: falling stock prices, debts that are harder to repay, and promised revenue that never materialises.The independent research firm New Constructs called the listing "an unprecedented test of investor gullibility."To pay these bills, Anthropic is counting on money from the stock market, which is not unlimited.SpaceX, Elon Musk's rocket and AI company, raised record sums there in June, while Google and Meta, which are pouring fortunes into data centers, are also seeking fresh capital.OpenAI, whose chief Sam Altman called a listing "ill-advised" this year, has chosen to wait until 2027, giving it time to see how Wall Street treats its big rival. 

Anthropic disclosed steep losses and red-hot revenue growth in its US IPO filing on Monday, as the Claude-parent laid out its ambition to build AI systems capable of reshaping the global economy despite the high costs of developing the technology.The prospectus highlights the AI company's rapid growth over the past year, fueled by Big Tech's breakneck spending that has driven a rally in AI stocks while raising concerns about lofty valuations and rising debt.The company also flagged growing risks from AI technology, underscoring concerns over its potential to cause harm which had led CEO Dario Amodei to call for a slowdown in development of advanced models.Anthropic's net loss in the first half of 2026 widened sharply to $80.7bn, largely due to a rise in the fair value of bonds convertible into company's shares. Revenue in this period stood at about $16.3bn.The company's revenue grew a staggering 1,368% in the three months ended June 30 from a year ago, but warned in the prospectus that revenue growth rate could decline over time and fluctuate from time to time.The IPO, whichis likely to be as early as later this month, is expected to establish Anthropic, the AI lab behind the viral Claude models, as a benchmark for how Wall Street values leading AI companies, including rival OpenAI.The IPO push comes despite a once-busy fall listing calendar thinning out as choppy markets prompt companies to delay their offerings. Analysts said that would give Anthropic access to a deep pool of capital to fund its costly AI ambitions.Growing investor uneasy with the debt-fueled AI investment boom has led to a global selloff in AI and tech stocks as they start to doubt if the trillions spent on data centers, chips and computing capacity will generate fast returns to support lofty valuations. Higher borrowing costs and rising bond yields have added to their caution.However, tech companies are still hungry for cash. Meta is aiming to raise up to $95bn in its largest-ever equity fundraising, while SpaceX has inked a $40bn deal with Apollo to lease AI chips and server hardware.Some current and prospective investors are valuing Anthropic at about $1.5tn, down from roughly $2tn a week ago, after the AI startup disclosed some financial details at a recent investor event, Reuters reported."While Anthropic is well-capitalized, an IPO would give the company some valuable financial flexibility. No company wants to spend too long on the cusp of going public, since that can be a distraction," said Matt Kennedy, senior strategist at Renaissance Capital, a provider of IPO-focused research and ETFs"Maybe they could have gotten a higher valuation next year, but they've decided to "rip the band-aid off".The filing confirmed a series of Reuters exclusives that offered an early peek at its contents before Anthropic made it public, including details of its financial performance, growth trajectory and IPO plans.Anthropic said more than half of Fortune 500 companies and over 30% of Global 2000 firms were customers generating at least $100,000 each in revenue for the company over the 12 months ended September 30.The IPO comes as Anthropic's own research raises concerns about advanced AI systems, which in controlled tests have shown behaviors including code sabotage, fraud assistance and information manipulation.The findings have fueled concerns about how companies can keep powerful AI systems under control as they race to deploy them commercially.The prospectus also highlighted risks associated with its AI models, which it said could exhibit "self-preserving behaviors", including behavior "resembling blackmail"."Our increasing use of AI systems to accelerate our own research and development may cause the capabilities of our models to advance more rapidly than our ability to develop, validate, and implement corresponding safety, alignment, and security measures," it said.The company said it relies on a limited number of cloud services providers such as Amazon, Google and Microsoft and suppliers such as Broadcom for compute and critical parts of its infrastructure These relationships can create "dependencies and potential vulnerabilities", it said.Anthropic will trade on the Nasdaq after the IPO closes under the ticker symbol "ANT".The filing did not reveal the terms of its offering, including the number of shares it plans to sell and the proposed price range.Anthropic, founded in 2021 by a team of researchers, was valued at $965bn in May in a funding round that drew some of the biggest names in Silicon Valley and Wall Street.Amazon and Google were among Anthropic's early strategic partners, investing billions of dollars in the startup while providing the cloud infrastructure needed to train and deploy Claude models."We believe this abundance of AI will rapidly transform every sector of the global economy in ways greater than the impact of industrialisation, electricity, semiconductors and the internet," the prospectus said.The company said it expects compute and infrastructure expenses to increase in absolute dollars and remain its largest operating expense for the foreseeable future.Anthropic remains locked in a fierce battle with OpenAI to lead the race to build the most advanced AI systems. The ChatGPT maker confidentially filed for an IPO in June and is expected to list by early 2027.Anthropic's IPO follows that of Elon Musk's SpaceX, which rewrote the IPO record books in June, when it priced a $75bn offering that valued the company at $1.75tn.Goldman Sachs and Morgan Stanley were named as the lead banks for the IPO alongside 20 others as underwriters. Morgan Stanley will act as a stabilisation agent, overseeing the stock's early trading.The roles mark another major win for Goldman and Morgan Stanley as they had led SpaceX's IPO too. 

The artificial intelligence boom, increasingly acknowledged at the Federal Reserve as helping drive inflation, has left central bankers faced with cooling the rest of the economy to lower price pressures amplified by an industry of marquee names like Amazon, Apple and Anthropic considered immune to rate hikes.Fed officials know their blunt tool of raising borrowing costs lands unevenly. With AI firms spending as if money is no object, economists see the pain of rate hikes falling elsewhere, on firms and families more reliant on credit, or small- and medium-sized businesses that temper their investment plans as borrowing costs escalate."There are paths to get there," ADP Chief Economist Nela Richardson said of the Fed's 2% inflation goal, unmet for more than five years. "It's just not every road is open," with the housing market already weak, for example, and the labor market not seen as a source of inflation through rising wages."What's left? Small businesses, because they need bank loans, consumers who need to fund payments out of debt and credit cards...Maybe the stock market," seen as supporting consumer spending for wealthier households but often vulnerable to rising rates, she said.Stocks dropped last week, in fact, after an unexpectedly strong inflation report added to expectations the Fed will have to raise rates higher.Cleveland Fed President Beth Hammack recently pointed to tempered stock market gains and slowed activity outside the AI boom as ways higher rates could cool the economy "at the margins.""I like growth...I'm not trying to stop growth. I'm just trying to pull it back a little bit so that it's moving at a pace that doesn't put too much pricing pressure out there," Hammack told Reuters last Monday.The comments by Hammack and others at a National Association for Business Economics conference flesh out what has been a less-discussed aspect of Fed rate hikes: In what ways could higher borrowing costs filter through today's economy and lead to slower inflation?The Fed meets October 27-28 and is expected to keep rates steady at 3.75%-4.00%. Fed officials say further hikes are likely needed and are now debating the pace and extent.Fed Chairman Kevin Warsh, speaking last week at an International Monetary Fund meeting in Thailand, acknowledged AI investment was a "shock" to prices and demand even if he sees wealth and productivity gains "over the horizon.""If you're a central banker and you're in the business of trying to ensure stable prices and full employment, you've got to recognise this as a shock," Warsh said.What he didn't speak to was how the Fed might need to react to the building price pressures, and what that means beyond the borders of an industry expected to invest about $1tn next year, roughly 3% of gross domestic product.At his press conference after last month's policy meeting, Warsh said he did not think the Fed would "need to do harm to the labor markets" to return inflation to 2%. Earlier in the summer he noted housing and agriculture were "showing strains" from higher borrowing costs, even though he did not consider credit conditions "restrictive."What he has not detailed is in what way higher rates might lower inflation or where any economic pain might be felt."Warsh has said he does not see a conflict between inflation and unemployment. This is worthy of more explanation. Full stop," former Chicago Fed President Charles Evans said at a NABE central bank panel. "The risks and consequences of raising interest rates higher to bring down inflation are well known."The trade-off between fewer jobs and less inflation has not always been dramatic.The decline from high Covid-19-era inflation generated only a modest rise in unemployment. Between firms' reluctance to shed workers that had been hard to hire during the pandemic and now President Donald Trump's immigration policies suppressing labour force growth, the unemployment rate has stayed in a low 4.0%-to-4.3% range for more than two years.That has given Fed officials confidence they can raise rates without causing unemployment to rise much, if at all. But it also means one typical avenue to lowering inflation - the slowed consumer spending that would likely follow rising joblessness - may also be closed.Policymakers including Richmond Fed President Tom Barkin and St Louis Fed President Alberto Musalem contend inflation could fall without hitting hard at growth, consumption or jobs. A credible central bank that follows through on rate hikes, they argue, could cause businesses and households to temper wage and price demands, leading to lower inflation.The challenge, Hammack and others have suggested, is demand may be ramping up, and not just within AI firms.A broad set of companies is benefiting from the AI boom, particularly those building data centres or making components for them, with order books crammed and investment needed to meet supply."The backlogs are real," Christopher Gorman, Cleveland-based KeyCorp's chief executive, told NABE attendees. Commercial clients will tick off the risks they face including immigration and tariffs, "then they'll talk about how good business is" and lay out plans for both investments and price hikes.Factors affecting inflation could break the Fed's way, including any resolution to the Iran war that lowers oil prices, a halt in Trump's drive to impose tariffs, or a more-measured data-center buildout given swelling local opposition.Juhi Dhawan, macro strategist at Wellington Management, also noted coming changes in fiscal policy that may help, with cuts coming to public health benefits and expiring tax breaks worth about 0.5% of GDP.But that doesn't make the path to 2% inflation painless. The stock market beyond AI hyperscalers has not been that robust, she noted, corporate earnings are not expected to be as strong next year, and there's some evidence lower-income consumers are close to pulling back.Inflation abates, "if housing takes another leg lower, construction probably outside of data centers takes another leg lower, and many non-AI businesses might find the cost of funding prohibitive," Dhawan said, while for consumers "there's a fragility underneath because wages adjusted for inflation are flatlining at best." 

Rapidly improving artificial intelligence capabilities will bring far faster change across all fields, Anthropic co-founder Jack Clark said on Saturday, with one of the company's internal models forecasting that under certain conditions it could increase US economic output by almost 50% by 2030.Clark, speaking at IMF and World Bank annual meetings in Bangkok, said that international cooperation was needed to erect "unusual and serious rules" for the transformative technology, and there was a shrinking window for policymakers to act.Clark said that the estimated potential US GDP of $44tn, which compares to the current level of just over $30tn, "sounds very outlandish, I know." But he added that AI was vastly increasing scientific discovery.He said the forecast assumed "the technology continuing to get better. And if GDP were to grow this much, then economic doctrine suggests that new industries and inventions would need to have been created to power such a major economic expansion".Clark's remarks come as the company prepares for an initial public offering expected in November that could value the firm at up to $2tn.Clark issued a wake-up call to policymakers about the speed of AI development, saying there was growing evidence of a "singularity" where AI development outpaces human control."We should expect that in the coming years, the whole pace of progress of not just AI but science as a whole will speed up, and this will feel confusing and disorienting, and will bring with it great wealth and potentially great peril," he said in a lecture to hundreds of government and finance officials.AI was a major topic at the IMF and World Bank meetings, as both a source of growth offsetting high energy prices and a potential threat to stability if it falls short of its promise as a productivity game-changer and stock valuations crash.Officials also expressed worries about AI destroying certain jobs and leaving some countries behind.But Clark, a former journalist who serves as Anthropic's "head of public benefit," painted a picture of a rosy future where AI was a force multiplier for scientific discovery, solving mathematical, engineering and biological problems, including new drug discovery, as human researchers are supplemented by hundreds or thousands of AI assistants.More countries can participate in the AI revolution by helping to build the data center computing capacity needed to power AI, he said.Clark cautioned that global leaders need to understand how powerful AI will become and make urgent choices about how to regulate the technology."Being able to use AI for science opens us up to the misuses of science as well, biological and cyber weapons and things we cannot yet imagine, and we have many choices to make," he said.Biological research, where AI has already created new viruses, is an area "where we want the strictest human oversight and transparency to maintain safety."Despite some recent high-profile incidents where rogue AI systems have escaped testing environments and hacked websites and databases, he said AI was still under human control. But the window to impose safeguards was shrinking as AI became more capable and was now "a small number of years."Clark also acknowledged that AI was causing job losses in some fields with "high AI exposure" such as call centers and customer service personnel. But for other fields, such as scientific research, he said AI was enhancing employment and a major unknown was its potential to create jobs in completely new industries. 

India’s Tata Consultancy Services (TCS) reported a better-than-expected quarterly profit on Thursday, with Asia’s largest outsourcer helped by a weak rupee and a slow improvement in the global demand environment. The leader of India’s $315bn IT industry, TCS earns the majority of its revenue from Western clients. The IT giant and its competitors have grappled with tepid demand in recent years due to geopolitical uncertainty, even as clients hold back on traditional tech spending as AI tools from companies like Anthropic and OpenAI offer new ways of doing labour-intensive work that was previously outsourced. But the Mumbai-headquartered firm’s profit for the July-September quarter beat forecasts, rising nearly 15% year-on-year to 138.84 bn rupees ($1.43bn). Analysts had on average expected a bottom line of 137.86 bn rupees. The company’s revenue for the three months ending September 30 grew 11.2% year-on-year to hit 731.88 bn rupees, a notch above the consensus estimate of 731.48bn rupees. The results have been partly boosted by the rupee’s slide versus the dollar — the Indian currency has fallen around 7% this year. This is a boost to Indian IT firms, who normally bill their clients in foreign currencies, but spend in rupees when it comes to costs like employee salaries. Chief executive K Krithivasan said that the quarterly figures were helped by “broad-based growth” in “all our international markets and most industry segments”. Tesco profit lifted by online sales Supermarket giant Tesco said on Thursday that its net profit jumped 11.6% in its first half, boosted by increased online sales for its core food offerings. Profit after tax grew to £1.06bn ($1.39bn) in its fiscal first half to end-August, compared with the period a year earlier, Britain’s biggest retailer said in a statement. Revenue increased 3.7% to £37.35bn. Sales of fuel at Tesco petrol stations that adjoin some of its biggest stores jumped almost 20% to £3.58bn in the first half. Diesel prices especially are surging due to supply disruptions from the US-Iran war, reaching record highs across Britain in recent weeks. “Against an uncertain external backdrop, we have continued to invest in giving customers the very best value for money,” Tesco chief executive Ken Murphy said in the statement. “Our digital channels are important growth drivers for Tesco, with online sales growing eight % in the half,” he added. 

Anthropic’s IPO prospectus documents extensive partnerships with a handful of big tech firms. One stands out: Chip maker Broadcom.The company's relationship with Anthropic spans compute supply, equipment leasing and financing -- giving the semiconductor company a central role in Anthropic's infrastructure buildout.That differentiates it from other major partners and investors such as Amazon, which primarily provide cloud infrastructure and distribution for Anthropic's model Claude.As part of that complex relationship, revealed in the IPO filing, Broadcom has agreed to lend Anthropic up to $42bn to finance infrastructure spending.In turn, Anthropic stands to become the largest customer in Broadcom’s bread-and-butter chip design business next year, making their relationship a prime example of the reciprocal spending that has animated AI skeptics on Wall Street, even as the AI lab readies a public offering that could see it valued at $2tn."It feels that there's quite a concentrated bet right now on two companies being able to generate enough revenues to support all the financing that's happened," said Robert Leitao, managing partner of Rothschild & Co.As part of the financing arrangement, Broadcom could designate a financing partner, and the debt instruments could be converted into Anthropic shares. Anthropic said in its filing it doesn't expect any notes to be sold before it completes its IPO.The convertible note Anthropic would issue could finance about a third of the $125.2bn commitment the AI lab has made for a five-year lease of tensor processing unit (TPU) computing capacity.Alphabet's Google and Broadcom have collaborated on several generations of the TPUs. Anthropic announced in April an expanded partnership with Broadcom and Google that will give it access to multiple gigawatts of next-generation TPU compute capacity beginning in 2027.For Broadcom, the financing arrangement follows what rival Nvidia has done in recent years -- use its strong financial position to help boost chip sales."Nvidia is putting in place a massive amount of its balance sheet, and Broadcom is having to follow suit," Seaport Research analyst Jay Goldberg said.Anthropic disclosed that Broadcom's role in supplying hardware and acting as a financing partner creates "potential conflicts of interest" that might affect Anthropic's ability to access the computing power needed for its work, according to the prospectus.The AI lab also warned that Broadcom's decisions around pricing and hardware could affect its ability to procure enough computing infrastructure.Broadcom did not comment. Anthropic declined to comment.Related to the convertible debt, Anthropic said it deposited cash into a restricted account for Broadcom's benefit in April 2026 and may be required to contribute additional amounts in certain circumstances, according to the filing.The company warned that certain payment or performance defaults could make a substantial portion of its lease obligations immediately due while limiting its ability to use the $42bn financing facility to cover those payments.Meanwhile, Anthropic is expected to become Broadcom's largest compute customer in 2027. Broadcom projects AI semiconductor revenue of about $115bn in fiscal 2027 and $230bn in fiscal 2028. 

Anthropic is making a massive bet that AI will transform the global economy more profoundly than industrialisation, electricity and the internet, according to its IPO prospectus seen by Reuters.But the cost to get there will be staggering. Anthropic reported a net loss of $42bn in 2025, and plans to spend $518bn on cloud, computing and infrastructure obligations in coming year, according to the prospectus.The prospectus details how the company has grown sharply in the last year - while also posting wider losses. Revenue grew 12-fold in 2025 to nearly $4.6bn, even as the company lost more than $8bn on an operating basis, excluding write-downs of various liabilities mostly tied to previous fundraising, according to the documents, reported here for the first time.The public sale, which could value it at more than $2tn, would capitalize on the rapid rise of the AI startup lab that only came into existence five years ago, and establish it as a benchmark for how Wall Street values AI's leading companies, including rival OpenAI.The plans come as Anthropic confronts evidence from its own research that increasingly autonomous AI models can behave in unexpected and potentially harmful ways, including sabotaging code, assisting fraud and manipulating information in controlled tests.These reports have broken into the wider public sphere, igniting fears over how companies can keep the increasingly powerful systems under control as they race to deploy them commercially.Anthropic CEO Dario Amodei has called for the global AI community to slow the pace of releasing new capabilities to address those concerns. Still, Anthropic rolled out its new Opus 5.5 model last week to counter OpenAI’s momentum since its launch of GPT-6 Astra, ahead of its own expected IPO.The AI lab spent $7.33bn on compute and infrastructure last year, a threefold surge from 2024, accounting for more than half of its $12.65bn in total operating expenses.Anthropic's public market debut is likely to be pushed to after the November US midterm elections, Reuters previously reported, citing sources. The sale would bring public investors into an AI race that has been until now underwritten by venture capital firms, sovereign wealth funds and Big Tech companies.Anthropic declined to comment.Anthropic's expected valuation target is more than double its own estimated valuation of $965bn in May.The near-$42bn net loss included a roughly $34bn accounting charge that reflected an increase in the estimated value of financing that could eventually turn into Anthropic shares, rather than money the company spent running its business.Anthropic said nearly a quarter of its revenue came from two customers last year, and as part of its risk factors, warned that many of its largest clients were not locked into long-term contracts and could cut or stop spending.Anthropic had cash, cash equivalents and short-term investments totaling $20.28bn as of December 31, the prospectus shows.Anthropic's debut would follow SpaceX's recent blockbuster IPO that valued Elon Musk's company at $1.77tn.That company's shares surged 19% in their June 12 debut to $160, but currently trade at around $147 -- above where the IPO sold at $135 apiece.That performance could give investors pause as they assess the still-lofty valuations for high-growth companies. AI and chip stocks have sold off recently, and Anthropic's sale will further test whether enthusiasm for the AI trade can withstand greater scrutiny, given its ambitious growth projections.Still, the listing stands to cap one of the strongest years for US IPOs since 2021, despite elevated interest rates, economic uncertainty and valuation concerns.Anthropic's biggest challenger remains OpenAI, as the two firms fiercely compete for business customers, talent and influence in Washington. OpenAI confidentially filed for an IPO in June. The ChatGPT maker is expected to list by early 2027, according to media reports. Anthropic was founded by researchers who left its rival after disagreements over governance and AI safety.It also competes with SpaceX's xAI, Alphabet's Google and Meta to build out AI infrastructure.Analysts expect the first company to go public to establish valuation benchmarks for the AI industry and attract investors who have waited years for a pure-play way to bet on the technology.Amazon and Google were two of Anthropic's early key strategic partners. Both companies have invested billions of dollars into the startup while simultaneously supplying cloud infrastructure needed to train and deploy Claude models.Anthropic and CEO Amodei have clashed with the White House over the use of its tools, which led to the Pentagon temporarily blacklisting Anthropic, a move blocked by a US judge in August. 

Anthropic is considering rolling out a new AI model to counter OpenAI’s momentum since its launch of GPT-6 Astra, according to three sources, ahead of an expected IPO and after its CEO called for an industrywide slowdown.The timing of a potential launch aimed at addressing competitive pressure from a direct rival follows Anthropic CEO Dario Amodei's call on the global AI community to slow down the pace of releasing new capabilities to address safety concerns, the sources said."We must slow the pace at which we improve the capabilities of AI models,” Amodei wrote in a 3,800-word essay on September 12.The essay, which painted a bleak picture of swarms of AI agents taking over the internet and outpacing human control, drew support from OpenAI CEO Sam Altman and SpaceX CEO Elon Musk.OpenAI’s GPT-6 Astra, released this month, has gained traction among businesses, prompting concerns among some investors who told Reuters they are re-evaluating Anthropic’s position as the leading provider of enterprise AI tools.Anthropic is evaluating the safety of its next model as part of its deliberations over a release, one of the people familiar with the matter said.Some of the discussions involve how to balance investment in releasing new models with efforts to strengthen the company’s profitability as rising interest rates make investors more focused on the timing of expected profits, said people familiar with the company’s thinking.The debate over spending highlights the increasing pressure on the firms at the center of the AI boom to produce sustainable cash flows sooner, thanks both to rising rates and tough competition from open-source AI providers, especially in China.Anthropic declined to comment for this story.The potential launch would test how Anthropic can defend its enterprise market position against OpenAI while maintaining the safety-first identity that has distinguished it from competitors.OpenAI released GPT-6 Astra on September 3, touting gains in computer use, software engineering, cybersecurity and professional work. The model has received a strong response from enterprise users and developers, prompting potential Anthropic IPO investors to scrutinize whether OpenAI could begin taking share from Anthropic, which has been viewed for months as the leader in enterprise AI.Astra accounted for about 13% of enterprise AI spending tracked by corporate expense platform Ramp, compared with about 8% for Anthropic’s Claude Fable, according to the latest data.Astra has also pulled ahead on OpenRouter, a widely used platform that routes developer traffic across AI models. OpenRouter said its users spent more on OpenAI models than on Anthropic models last week, the first time OpenAI has led on that measure in more than two and a half years.Some existing investors and those who expect to invest in both Anthropic's and OpenAI's IPOs said they do not believe Astra poses a significant threat to Anthropic, given the size of its lead in the market for enterprise AI tools and the amount of time it takes to unseat incumbent vendors to large companies.Anthropic’s annualised revenue run rate topped $65bn by the end of July, up from about $9bn at the end of 2025. It is also projecting a 2028 revenue of roughly $190bn to $200bn, Reuters previously reported. OpenAI's annualized revenue run rate passed $40 bn in July.Investors also expect leadership among Anthropic, OpenAI, Alphabet’s Google and other major AI developers to shift repeatedly as companies release new generations of models, making any advantage potentially short-lived.A potentially bigger challenge for Anthropic and other leading AI providers is the rise of open-source and open-weight models, which can lower token costs and allow companies to build more of their own AI infrastructure rather than rely on providers such as Anthropic and OpenAI, investors said.The shift could put pressure on the economics of the AI industry as companies have more options to develop and run models outside the leading commercial providers, broadening the competitive threat beyond the race between Anthropic and OpenAI.Meta Platforms has been among Anthropic’s largest customers, but is looking to reduce its use of Anthropic’s models as it develops more AI capabilities internally, people familiar with the matter said. Meta did not immediately respond to a request for comment.OpenAI, meanwhile, has taken some pressure off the race to public markets. Its CEO, Altman, confirmed on Saturday that the company would not go public in 2026, saying concerns around AI safety made this an ill-advised time for a listing.Anthropic could push its IPO to after the November US midterm elections, with the elections not expected to have a major impact on the offering, according to two people familiar with the matter. The IPO has already been pushed back from earlier plans, with Reuters previously reporting that marketing was expected to begin in mid-October at the earliest.