tag

SpaceX, OpenAI and Anthropic are shaping up to deliver the largest wave of initial public offerings in history and the three ‌companies are losing money, a combination without precedent in US market debuts. The trio could add $3tn in combined market value to the more than $69tn US equity market, LPL Financial estimates, in listings likely to deliver the most consequential test of investor appetite ‌for high-growth technology stocks in the recent decade. “Once we ‌move past that excitement stage where everybody wants to own ‌it, it’s going to be really critical for these companies to show exactly what their profits are,” said Anthony Saglimbene, chief market strategist at Ameriprise. What sets these listings apart is a stark gap between valuation and fundamentals. In private markets, the three command valuations rivalling Meta and Palantir, but without their track record of sustained earnings. Elon Musk’s space and AI behemoth SpaceX alone is targeting a $1.75tn valuation in what would be the largest IPO ever, eclipsing Meta Platforms and Tesla in size. OpenAI is reportedly seeking a valuation of around $1tn and rival Anthropic was valued at $380bn in a February funding round. SpaceX, which is planning an IPO as early as June, posted a nearly $5bn loss on more than $18.6bn ​of revenue last year, according to excerpts of the company’s confidential registration statement reviewed by Reuters. OpenAI and rival Anthropic are in early-stage preparations for their IPOs and are also unprofitable according to media reports. The bull case is straightforward. SpaceX’s Starlink satellite internet business is viewed by ‌many investors as a potentially game-changing growth engine, even as the parent company burns cash on its AI startup xAI and in developing reusable rockets under its Starship program. OpenAI and Anthropic, meanwhile, sit at the center of the AI boom, with ChatGPT and Claude achieving rare mainstream traction for enterprise software. The trio is tapping into investor appetite for high-growth technologies that have handed a small group of companies an outsized grip on the S&P 500. The so-called Magnificent Seven — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta and Tesla — now account for about a third of the index weight. That concentration reflects years of earnings dominance. Tajinder Dhillon, head of earnings and equity research at LSEG, said the group of Magnificent Seven companies collectively delivered year-on-year earnings growth of 43.2% in 2023, 36.9% in 2024, and 25.3% in 2025. The remaining 493 companies in the index managed just -1.3%, 7.0% and 10.9% over those same years. “Historically, return on equity has been particularly important in sustaining high equity valuations, as the market assumes high-ROE ‌companies such as the Magnificent Seven can continue to ‌reinvest without negative impacts on profitability,” said Jamie Mills O’Brien, investment director at Aberdeen Investments. At current valuations, SpaceX, OpenAI and Anthropic would be asking investors to extend that same faith. Earnings also matter for index eligibility and could unlock the trillions of dollars in automatic buying that index inclusion triggers. S&P Dow Jones Indices requires four consecutive quarters of profit and at least 12 months of public trading before a company can be considered for the S&P 500. Fund managers benchmarked against the index are required to hold every constituent stock, widening the companies’ investor base. Tesla listed in 2010 but did not enter the S&P 500 until about a decade later in December 2020, and only after achieving sustained profitability. A similar timeline for SpaceX, OpenAI ​or Anthropic would mean years without the structural buying support that index membership provides. Nasdaq said last month that it would speed up the entry of large-cap newcomers into the Nasdaq-100 index. Reuters reported that early inclusion in that index was a necessary condition for SpaceX’s Nasdaq listing. But the S&P 500, with more than $20tn in assets tied to it, remains the larger prize than the Nasdaq 100 at about $1.4tn. Its profitability rule is unchanged, though S&P Dow Jones Indices is also reportedly considering fast-track provisions for large-cap newcomers. Some analysts warn that if companies of this scale do eventually join major indices, they could deepen a concentration already dominated by a handful of technology names. “History shows that not every early leader in a new technology ends up ‌being a long-term winner, which is why diversified exposure remains important,” said Rodney Comegys, chief investment officer at Vanguard Capital Management. 

The emergence of Anthropic's Mythos is setting up a scramble from the ‌banking industry to gain access and test the technology as regulators rush to examine the cybersecurity risks the new ​artificial intelligence model raises and how prepared financial ‌firms are to tackle them.Mythos is viewed by cybersecurity experts as posing significant challenges to the banking industry and ‌its legacy technology systems, prompting ⁠a series of warnings from ‌regulators and policymakers gathered at last week's International Monetary Fund spring ‌meeting in Washington.A string of US banks have so far been given access to Mythos — while the rest of the ⁠industry tries to catch up."It's certainly not something that's causing panic or setting off any alarm bells on our end right now, but it's definitely something we need to keep in mind in our day-to-day risk management — and that's exactly what we're doing," Deutsche Bank CEO Christian Sewing, who leads Germany's biggest bank, told journalists. Sewing said banks were in close contact with European watchdogs about Mythos."The banks are prepared for this and have their own responses. So this is something we have to live with, and of course everyone is trying to gain access, but I also think it’s right that access is limited for now," he ​said.Anthropic has so far restricted access to the model to partners in its Project Glasswing initiative and about 40 additional organisations that build or maintain critical software infrastructure. JPMorgan, which is part of Glasswing, was the only bank ‌Anthropic has publicly said has access, although Bank of ⁠America has been part ​of Glasswing since the start and has been testing the Mythos technology internally, according to a source familiar with ​the matter.Other US banks have more recently said they have been given access to Mythos. Morgan Stanley CEO Ted Pick told analysts during the bank's earnings call last week that the bank has been discussing cyber risks within the Financial Services Forum."And yes, we are permissioned on Claude Mythos Preview," he said, adding that cyber risk is an increasing threat. "So we will, I imagine, collectively get better via that, and then there will be other competitive products." Goldman Sachs CEO David Solomon also confirmed during the bank's earnings last week that it had access."We're aware of Mythos and its capabilities," Solomon said on the call. "We have the model. We're working closely with Anthropic and all of our security vendors to kind of harness frontier capabilities wherever it's possible."Citigroup also has access to Mythos and is using it for internal tests, one person with knowledge of the matter said. Some banks ‌without access have questioned whether there should be broader ‌access to Mythos and whether JPM received an advantage, ⁠a topic that is likely to be raised with the US Treasury, a source familiar with the matter said. JPM declined comment.The ⁠Treasury and Anthropic did not immediately respond to requests ⁠for comment.Multiple senior banking and regulatory sources in Europe told Reuters they were not aware of any European financial institution with access to Mythos yet.The British government wrote an open letter to Anthropic leaders on April 15 saying that testing by its AI Security Institute had shown Mythos to be "substantially more capable at cyber offence than any model we have previously assessed."Some Asian regulators said on Monday they were also monitoring the development.South Korea's Financial Supervisory Service said it met with information security officials from financial firms ​last week to review Mythos-related risks. Mythos was a key topic on the sidelines of the IMF meetings last week. European supervisors are not yet overly concerned and for now are assessing it through their existing cyber resilience processes, three European supervisory sources told Reuters.One banking source said the ECB and other regulators have been in contact with European banks to assess their preparedness for new cybersecurity risks. Supervisors have asked about banks’ awareness of the threat and their ability to respond, the source said.The capabilities of Mythos to code at a high level have given it a potentially unprecedented ability to identify cybersecurity vulnerabilities, experts say, prompting greater scrutiny from regulators globally.Barclays CEO C . Venkatakrishnan said last Friday in Washington that Mythos was a serious threat to the global banking system and likely to ‌be followed by similar, more powerful cyberthreats. 

Anthropic, the US-based artificial intelligence company, has announced the launch of Claude Opus 4.5, its latest and most advanced large language model to date, featuring substantial improvements in coding performance, agent capabilities, deep research, and handling productivity tools such as spreadsheets and presentation slides.The company described the new model as "the best model in the world for coding, agents, and computer use," noting that it delivers meaningful gains over previous versions while using significantly fewer tokens. According to Anthropic, Opus 4.5 can use up to 76% fewer output tokens than earlier models while still outperforming them.Anthropic said the release introduces enhanced developer tools within the Claude Code framework and upgrades to user-facing Claude applications. These improvements aim to support more capable autonomous agents and expand practical integrations across Excel, Chrome, and desktop environments, allowing the model to assist directly within familiar software workflows.The company emphasized its focus on security and robustness, highlighting significant progress in mitigating malicious use, particularly prompt-injection and command-injection attacks, which embed harmful instructions into websites or data sources to bypass safeguards. Anthropic said Opus 4.5 is its "most robustly aligned model to date," though it acknowledged that no system is completely immune to sophisticated attacks. New internal and external testing frameworks have been added to better measure resilience across coding, browser, and desktop scenarios.Claude Opus 4.5 is now available through Anthropic's applications, APIs, and major cloud platforms, including Google Cloud's Vertex AI, Amazon Bedrock, and Microsoft's AI services.

The Qatar Investment Authority (QIA) has invested in Anthropic, a leading AI safety and research company, and creators of the Claude family of AI models.Anthropic’s Series F fundraise of $13bn, led by ICONIQ, brings Anthropic’s valuation at $183bn post-money and was co-led by Fidelity Management & Research Company and Lightspeed Venture Partners. The investment reflects Anthropic’s unprecedented velocity and reinforces its position as the leading intelligence platform for enterprises, developers, and power users.The QIA joins significant investors in this round including Altimeter, Baillie Gifford, BlackRock, Blackstone, Coatue, D1 Capital, General Atlantic, General Catalyst, GIC, Growth Equity at Goldman Sachs Alternatives, Insight Partners, Jane Street, Ontario Teachers’ Pension Plan, T. Rowe Price Associates, Inc and T. Rowe Price Investment Management, Inc, TPG, WCM Investment Management, and XN.Chief Financial Officer of Anthropic Krishna Rao said: “From Fortune 500 companies to AI-native startups, our customers rely on Anthropic’s frontier models and platform products for their most important, mission-critical work.” “We are seeing exponential growth in demand across our entire customer base. This financing demonstrates investors’ extraordinary confidence in our financial performance and the strength of their collaboration with us to continue fuelling our unprecedented growth.”The Series F investment will expand Anthropic’s capacity to meet growing enterprise demand, deepen the company’s safety research, and support international expansion as Anthropic continues building reliable, interpretable, and steerable AI systems.