tag

Alphabet's first cash burn on record has jolted investors awaiting more Big Tech results next week as soaring AI spending strains one of the world's most profitable companies, and the pain is only expected to increase.The Google parent burned $5.9bn in the second quarter, even as the cloud unit that rents out AI computing power notched a record 82% growth. With Alphabet now expected to spend $15bn more in 2026 and predicting another increase next year, the outlays behind the cash burn will only rise.The cash hit is one of the clearest signs of how AI is reshaping Big Tech. Once prized for fat margins and cash gushers that could easily fund new bets, the group is now leaning on debt and share sales to bankroll spending, which is set to top $700bn this year as their cash flows fall short.That will sharpen scrutiny when Microsoft, Meta Platforms and Amazon report results next week. Alphabet shares fell about 6% in early trading on Thursday, while Meta and Amazon dropped around 3.5%. Microsoft was flat.The drop reflects investor concerns that the other tech giants will likely follow Alphabet by raising spending forecasts despite payoffs lagging the pace of outlays."The risk is tilted towards further increases, particularly while Microsoft and others remain capacity-constrained," Charu Chanana, chief investment strategist at Saxo Markets, said. "But investors will increasingly focus on how much of that cash must be reinvested simply to remain competitive — and whether AI revenue can grow faster than capital expenditure, depreciation and operating costs."Analysts expect Alphabet and Amazon to burn cash in 2026, while Meta's cash flow is likely to shrink 95.7% to just $1.85 bn.Microsoft, whose current fiscal year will end next June, is expected to garner $25.39bn in cash, less than half of the estimated $58.74bn in the previous financial year.Their capex-to-revenue ratio, a gauge of how much of every sales dollar is being plowed back into spending, is set to nearly double this fiscal year. Meta is expected to hit 54.9% from 35.9%, Alphabet 41% from 23%, Microsoft 45% from 31% and Amazon 25% from 18%.Adding pressure to Amazon and Microsoft is also the strong performance of Google Cloud, which has been growing much faster than its bigger rivals in recent quarters in a sign that it could be taking market share.Demand has been so strong that Alphabet executives said they plan to rent out more data-center capacity from other companies to serve their clients, even though it will hurt margins.At least 20 brokerages raised their price targets on Alphabet after Wednesday's results, lifting the median to $430, nearly 26% above the last close. Citizens was the most bullish at $515, while TD Cowen was the most bearish at $240."Google Cloud was an absolute blow out," said Richard Clode, Portfolio Manager of Janus Henderson Investors' Global Technology Leaders. "Alphabet has competitive advantage running all the way through the stack from their own custom AI chips through to distribution to billions of users."Growth at Amazon Web Services — the largest cloud provider in the US — is expected to hit 31.04% in the quarter, faster than the 28.4% increase seen in the previous three months.Microsoft, meanwhile, is expected to post growth of 39.98%, on par with the 40% increase seen in January-March quarter.That could weigh on the Windows maker's shares, which have declined by nearly a fifth this year and are the worst performers in the "Magnificent Seven" group of stocks.Competition is also set to deepen as Meta engages in talks to rent out computing power to Anthropic, adding to an industry that already includes AI cloud firms like CoreWeave."As compute becomes more available and models become cheaper, cloud capacity may look increasingly interchangeable. That could force providers to spend more while accepting lower returns," said Lale Akoner, global market strategist at eToro.

US corporate earnings season heats up in the coming week, with Alphabet and Intel set to offer updates that could sway the market-leading AI trade and investors eager to see if companies can meet high profit expectations to help the US stock market weather uncertainty over the Iran war.The S&P 500 was lower for the week as of Thursday but was not far from record highs, after a rally that has taken the benchmark index up 10% in 2026.Increasing expectations for profit strength this year have provided bedrock support for investors' enthusiasm for stocks.Now they are counting on the just-underway second-quarter earnings season to show the corporate profit engine still humming along, with S&P 500 earnings projected up a whopping 25.7% in the period, according to LSEG IBES data."Headlines continue to raise anxiety and leave investors scratching their heads wondering why the market continues to reach new heights," said Michael Arone, chief investment strategist at State Street Investment Management. "And the reason it does is because the fundamentals have been resilient, and the earnings continue to be outstanding."Alphabet's quarterly report on Wednesday will command Wall Street's attention. The Google parent, the third-largest US company by market value at $4.3tn, can jostle indexes as one of the heavyweight "Magnificent Seven" stocks that have driven US equities higher for much of the bull run that has lasted nearly four years.The company is also an AI "hyperscaler," spending billions of dollars to build out data centers and AI infrastructure. Such AI capital spending has been at the heart of this year's market rally, driving huge gains for semiconductors and other companies benefiting from the massive outlays.If Alphabet announces "any type of pullbacks with respect to the spending that they're forecasting around AI, you could see ripple effects across the entire AI ecosystem," said Kevin Mahn, president and chief investment officer at Hennion & Walsh Asset Management.Results from semiconductor firms Intel and Texas Instruments take on particular significance due to the stunning rally this year in chip stocks. Although the trade faltered in recent weeks, the Philadelphia SE Semiconductor index remains up about 68% in 2026; Intel shares have soared over 160%, while Texas Instruments has gained 68%.Tepid market reactions to strong reports this period from foreign companies Samsung Electronics and Taiwan Semiconductor indicate the high expectations for the semiconductor industry.Chip stocks have seen huge swings as investors questioned whether the high-flying trade has run too far. The sector's massive collective weighting in indexes means chip shares can influence the market's direction. Leveraged products tied to the semiconductor space are also "amplifying on both the upside and the downside," said State Street's Arone.Elon Musk's Tesla, another Magnificent Seven company, is also set to post results in the coming week. Other high-profile results include American Express, Philip Morris International and defense contractor RTX, with more than 80 S&P 500 companies expected to report.Major US banks kicked off the reporting season this week, posting earnings boosted by fees for advising on mergers and acquisitions and surging trading revenue.Wall Street was still bracing for developments in the Middle East to cause day-to-day market swings, following a recent escalation of the nearly five-month-old US-Israeli war with Iran. Many investors expect the war to be relatively short-lived, but are wary that renewed tensions could boost energy prices up to levels they reached following the start of the war, inflaming inflation fears.That's especially an issue ahead of the Federal Reserve's meeting at the end of July. Pricing in fed funds futures indicate expectations the US central bank will raise interest rates in the coming months to bring down inflation that is above the Fed's 2% annual target.Cooler-than-expected data this week on US consumer and producer prices calmed some fears the Fed could raise rates at this month's meeting."The macro data has painted a picture of a steady economy with some improvement in inflationary pressure," said Eric Kuby, chief investment officer at North Star Investment Management. 

Alphabet Inc is selling at least $9.4bn in sterling and Swiss franc-denominated bonds, including an ultra-rare issue of a 100-year note, following a bumper deal in the US.The sterling offering is expected to be a record £4.5bn ($6.2bn) and includes tenors of three to 32 years as well as the 100-year bond, according to people familiar with the matter, who asked not to be identified. The Google parent drew a record £24bn of bids, they said.The Swiss offering will be a minimum of 2.45bn Swiss francs ($3.2bn) across maturities of three, six, 10, 15 and 25 years. Both deals are expected to price later Wednesday.“The market in Europe will be able to absorb this supply,” said Jack Daley, a portfolio manager at TwentyFour Asset Management. For the sterling offering, “there will be a large demand and especially as a deal of this size will become a larger portion of the index.”On Monday, Alphabet raised $20bn in a seven-part dollar debt sale, exceeding earlier expectations for a $15bn deal. It attracted more than $100bn of orders at its peak — among the strongest ever for a corporate bond offering.That set the tone for today’s offerings. All of the dollar tranches have gained in value on the secondary market, “showing there is very much demand for these names,” said Daley.The previous record corporate bond sale in the sterling market came from National Grid Plc in 2016 with a £3bn ($4.1bn) four-part sale, while in the Swiss market Roche Holding AG raised a record 3bn Swiss francs in a 2022 deal.The mega debt spree comes after Alphabet said its capital expenditures will reach as much as $185bn this year — double what it spent last year — to finance its ambitions in artificial intelligence.Other tech firms, including Meta Platforms Inc. and Microsoft Corp, have also announced huge spending plans for 2026, while Morgan Stanley expects borrowing by the massive cloud-computing companies known as hyperscalers to reach $400bn this year, up from $165bn in 2025.Still, those massive borrowing needs have started to raise some concerns about potential pressure on bond valuations.Alphabet’s 100-year note is the first sale with such an extreme maturity by a technology firm since Motorola sold this type of debt in 1997, according to data compiled by Bloomberg. The market for 100-year bonds is dominated by governments and institutions like universities. For corporates, potential acquisitions, outdated business models and technological obsolescence make such deals a rarity.“I could not justify taking such a long maturity bond in most companies — especially not one subject to an ever-changing landscape,” said Alex Ralph, co-portfolio manager of Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund. “100-year bonds tend to have a habit of calling the top of a market as well.”Still, demand from UK pension funds and insurers has made sterling a go-to market for issuers seeking longer-dated funding.Investors turned out in force for the tranche, which attracted a record £5.75 billion of bids, according to people familiar with the matter.Global corporates have also been turning to the Swiss franc bond market in recent years to diversify their debt-raising programmes. In 2025, US firms including Thermo Fisher Scientific Inc and construction equipment maker Caterpillar Inc sold Swiss franc debt.Alphabet tapped the euro bond market as recently as November, raising €6.5bn ($7.7bn). That deal, added to an issue earlier in the year, made it the biggest borrower in the euro market in 2025, according to data compiled by Bloomberg.Bank of America Corp, Goldman Sachs Group Inc and JPMorgan Chase & Co are arranging both offerings, with Barclays Plc, HSBC Holdings Plc and NatWest Group Plc also on the sterling deal. BNP Paribas SA and Deutsche Bank AG are on the Swiss franc issue. 

Alphabet is taking on OpenAI with a gusto that underscores Wall Street's perception that the Google ‌parent is the leader in AI, a turn of events from a year ago when investors thought it ‌was badly lagging behind rivals and punished its ‍stock. Alphabet executives struck a more confident tone on the company's post-earnings call on Wednesday, the first since it released the Gemini 3 model, which has wowed users and ⁠helped Google catch up in the artificial intelligence race.Though it ⁠did not mention its chief AI rival by name, Alphabet's newly confident messaging emphasized a key contrast: Investments in AI have begun ‍to reap returns throughout the entire company. That served as Alphabet's justification to potentially double its capital expenditures in 2026 — to between $175bn and $185bn — as a result of massive investments into AI computing capacity.Alphabet's prepared remarks about AI in 2025 had focused on product usage and AI revenues generated specifically via its cloud-computing unit."Overall, we’re seeing our AI investments and infrastructure drive revenue and growth across the board," CEO Sundar Pichai said.Google's fresh conviction about AI-fueled revenue is backed by growth in both its consumer and enterprise businesses.Pichai said the Google Gemini app, which competes with OpenAI's ChatGPT, exceeded 750mn monthly active users at the end ‌of the December quarter, up from 650mn at the end of the prior period. That still trails ChatGPT, which OpenAI CEO Sam Altman said in October had eclipsed 800mn weekly active users."We are also seeing significantly higher engagement per user, especially since the launch of Gemini 3," ‍Pichai said.Gemini 3 has also been integrated ⁠into "AI Mode" in Google's search engine ‌and powers Google's enterprise version of Gemini, which Pichai said on the call had reached 8mn paying licenses.Google's surging capex forecast initially alarmed investors, sending the stock down by as much as 6% in after-hours trading. But a strong showing from its cloud unit — revenue was up 48% in the December quarter — and an AI-powered boost across the rest of its business quickly reinforced Wall Street's confidence that Google's AI bets are beginning to pay off.That further validated Wall Street's current message to tech companies: Soaring AI spending can continue only if tech companies demonstrate commensurate financial returns.On Thursday, the stock was down 3% in premarket trading. It rose 65% last year and has gained 6% so far in 2026.Since the start of last year, Alphabet has gone from laggard to leader among the "Magnificent Seven" megacap companies and is now matched by only Nvidia and Apple among companies with market capitalizations of more than $4tn.Despite taking a comparably modest tone on capital ​spending for the year, Microsoft's shares took a massive ‌beating last week, due in part to heightened concerns about its reliance on OpenAI. The company said its fiscal third-quarter spending would decrease from the record $37.5bn it shelled out in the October-to-December ⁠period.With OpenAI striking a string of multi-billion-dollar deals despite still ‍losing money, investors have grown concerned about the company's ability to finance those commitments, souring sentiment around major tech firms with which it has close links.Paul Meeks, head of tech research at Freedom Capital Markets, said Alphabet was benefiting from a contrast in sentiment, despite a capex forecast that was "eye-watering.""I do think there's a narrative emerging here where the market is favoring Google versus OpenAI," Meeks said. "This time last year, every announcement by OpenAI to do business with somebody was applauded. But then in late 2025, now people are saying, 'Oh my god, too ​much of my revenue backlog or AI infra spending is coming from OpenAI.'"Shares of Oracle, whose contract backlog of more than $500 bn hinges largely on OpenAI, are down about 49% since the start of October. Microsoft, which holds a 27% stake in OpenAI and counts it as a massive customer, has slid more than 20% over the same period.Meanwhile, Alphabet has jumped about 36%. 

Another huge batch of corporate earnings including from megacaps Alphabet and Amazon will test the US stock market in the coming ‌week after a disappointing report from heavyweight Microsoft weighed on equity indexes. Wall Street also will ‌focus on the monthly US jobs ‍report due on February 6. This week, the Federal Reserve pointed to signs of stabilisation in the labour market as the US central bank paused ⁠its interest rate-cutting cycle.With the stock market entering ⁠the fourth year of a bull market, investors have been wary of rising valuations, particularly for high-flying names benefiting ‍from optimism over artificial-intelligence driven profits.Microsoft, which has spent massively on infrastructure to support AI applications, saw its shares battered on Thursday after its cloud business failed to impress, while software shares were broadly punished amid further disappointment elsewhere in the industry."For those companies where expectations have become very, very lofty, the onus is going to be on them to deliver," said Jim Baird, chief investment officer with Plante Moran Financial Advisors. "Even if they show growth, if it is growth that is not up to the expectations of the market, there is ‌a risk there that their stock price could be punished."Despite dipping on Thursday, the benchmark S&P 500 remained up nearly 2% for the year and near record-high levels. The index earlier in the week broke above the 7,000 level for the first ‍time, before pulling back.About one quarter ‌of the S&P 500 is set to report quarterly results in the coming week, with strong expected US profit growth a key source of optimism underpinning bullish outlooks for equities in 2026.Of 133 S&P 500 companies that reported results as of Thursday, 74.4% posted earnings above analysts' expectations, slightly below the 78% rate over the prior four quarters, according to LSEG IBES. Fourth-quarter earnings are expected to have climbed 10.2% from a year earlier. In contrast to Microsoft, Meta Platforms -- another megacap company and major AI spender -- posted strong sales in its quarterly report that boosted its shares.Investors will now focus on results and capital spending plans from Google parent Alphabet and Amazon, two other AI-focused "hyperscalers"."Although investor reaction to earnings announcements from a couple of the hyperscalers was mixed, it did confirm that capex spending on building out AI infrastructure will not ​see any let up," said Sid Vaidya, chief ‌investment strategist at TD Wealth.Other companies set to report next week include weight-loss drugmaker Eli Lilly, chipmaker Advanced Micro Devices and media giant Walt Disney. S&P ⁠500 companies overall are expected to increase earnings by ‍15% in 2026, putting their financial outlooks under the microscope."The stock market is largely reflecting the positive fundamentals that are driving that, and earnings growth is the biggest component of that," Vaidya said.The coming week's jobs report will also give Wall Street a critical look at the economy's health. The nonfarm payrolls report for January is expected to show growth of 70,000, according to a Reuters poll.Data flow is normalising following the lag effects ​from the 43-day government shutdown late last year that delayed key economic reports. The monthly consumer price index, closely watched for inflation trends, is due the following week."We haven't really gotten a lot of clean looks at the state of the labour market and inflation because of that government shutdown last year, so we think those are going to probably be more important than usual," said Michael Reynolds, vice president of investment strategy at Glenmede.Following Wednesday's Fed meeting, markets are now pricing in the central bank to hold off on further rate cuts until its June meeting, although any surprise weakening in the labour market could sway those expectations."The broad sense is that the ⁠economy is on a decent growth trajectory here going forward, and I would expect that that alone should help to provide a little bit of a floor under payrolls," Baird said. 

Alphabet Inc shares are suddenly unshackled after a long-awaited antitrust ruling removed a key risk that’s weighed on the stock for months.The decision by a US district court judge on Tuesday enabled Google’s parent to avoid the most punitive measures sought by regulators, including the sale of its Chrome browser. That sent the stock up nearly 11% over the past three days, including Friday’s 0.7% advance. The climb has put it within striking distance of a $3tn market value. With the case now out of the way, investors are turning their attention back to the potential for gains in Alphabet’s stock, which is the cheapest among the Magnificent Seven despite the recent rally.“What it does is it clears the runway for additional growth opportunities,” said Neville Javeri, senior fund manager at Allspring Global Investments, referring to the ruling. He sees an “incredible opportunity” in the stock as the decision “sets them up for a growth opportunity that might have been taken away.”The ruling caps a strong stretch for Alphabet shares that began after its second-quarter earnings showed demand for artificial intelligence products is lifting sales. At the same time, its AI offerings continue to boost investor confidence in Alphabet’s ability to fend off competition from rivals like OpenAI.The stock has gained more than 20% since the July 23 earnings report, vaulting Alphabet into the top third of performers in the Nasdaq 100 Index this year, after months of struggles amid concerns about antitrust risks and fears that AI upstarts could eat away at its Google search business, which accounts for more than half of revenue. As recently as June, Alphabet shares were down more than 10% while the Nasdaq 100 was in positive territory.Though the debate over AI is unlikely to be settled anytime soon, Wall Street is increasingly confident Alphabet can defend its turf. It debuted AI functions that were widely praised earlier this year, and the latest version of its Pixel phones, which come loaded with AI features, were also well received. Sales of handsets from both Alphabet and Samsung Electronics indicate consumers are willing to switch to devices that use Google’s Android operating system.“Given new AI Search features and GOOG’s rapidly scaling Gemini app, we expect Google will maintain its leadership in traditional search,” TD Cowen analyst John Blackledge wrote in a note to clients on Wednesday.With a market capitalisation of $2.83tn, Alphabet is roughly 6% shy of the $3tn mark, a level that’s only been reached by Apple Inc, Microsoft Corp, and Nvidia Corp.Closing that gap may not be much of a stretch. Alphabet trades around 21 times estimated earnings, compared with 26 times for the Nasdaq 100, and its revenues are expected to grow 14% this year, outpacing the benchmark.“The stock still looks attractive, since it has so many high-quality businesses growing at fast rates,” said Liam McGarrity, US investment analyst at Harris Oakmark, which has Alphabet as its largest holding.Despite the improving sentiment, Alphabet’s momentum could be difficult to sustain in the near term. The stock’s 14-day relative strength index jumped above 84, its highest since 2017 and well above 70, the level where technical traders consider a security overbought. The shares are trading slightly above with average analyst price target, suggesting Wall Street doesn’t see much upside from here.Investors “understandably are relieved that near-term risks are dissipated,” but “long-term concerns about competitive risks to search will constrain the multiple,” Rosenblatt Securities analyst Barton Crockett wrote in a note to clients Wednesday, reiterating his neutral rating on the stock.For McGarrity, owning Alphabet comes down to believing in its ability to stay ahead of AI rivals and maintain growth.“When you consider it is cheaper than the market even though it has industry-leading AI and significant potential in businesses like Google Cloud and Waymo, then it seems like it is trading at a significant discount,” he said.