tag

Chinese refiners have suspended oil product exports for October, four people briefed on the matter said, as Beijing looks to preserve domestic stocks, a move that will further crimp war-constrained fuel markets.Beijing restricted fuel exports in March after the outbreak of the Iran war disrupted Middle Eastern crude supplies. The world's top importer relaxed the curbs in July and is managing diesel, gasoline and jet fuel shipments on a monthly basis.However, China started a week-long holiday on Thursday without giving major refiners in the world's largest refining hub a green light to export fuel products to regions other than Hong Kong and Macau in October, the sources said.It was not clear whether Beijing would resume permitting refiners' exports after the holiday ends on October 7, the sources said, adding it could depend on domestic fuel inventories and refining output.China's National Development and Reform Commission did not immediately respond to a request for comment during a public holiday.Global markets are grappling with the loss of fuel supplies from the Iran war and Ukraine's attacks on Russian refining infrastructure, and China's move could drive prices in some countries to new highs."It highlights that the government's focus remains domestic supply security. International markets are an afterthought," said Michal Meidan, head of China energy research at the Oxford Institute for Energy Studies."Although refiners would like to capitalise on strong export margins, and China theoretically has the capacity to ramp up refining runs and exports, unless domestic stocks are adequate exports will be limited," she said.China's pause follows President Xi Jinping's recent visit to Washington, where President Donald Trump urged him to help stabilise global supplies of fuel. US Energy Secretary Chris Wright said the world has lost diesel exports from the Middle East and China, with Washington expecting announcements soon from Europe about new diesel supplies.The Trump administration has told Germany and France to draw down emergency diesel inventories to help ease prices or face a potential US diesel export ban, Reuters reported on Thursday.October-November price spreads for Asian diesel swaps traded at a two-week peak on expectations that Chinese export supply will be absent.State oil major PetroChina on Wednesday cancelled a handful of gasoline and jet fuel shipments that were planned for October, three of the sources said, adding it had committed to most of these in the past two weeks.Another major refiner, privately controlled Zhejiang Petrochemical Corp (ZPC), skipped scheduling any oil product shipments during the holiday week, the fourth source said.PetroChina and ZPC did not immediately respond to requests for comment.Although China has the world's largest refining capacity, its fuel export volumes have typically lagged behind India and South Korea among Asian processors.Uncertainty over crude availability and a drop in local fuel inventories prompted Beijing to focus on supply security, trade sources said.Beijing has made exports contingent on local stocks returning to pre-war levels."Our analysis shows commercial gasoil and diesel inventories sitting around 20mn barrels below that threshold, with gasoline roughly 9 mn barrels short, so a pause on those products was likely," said Zameer Yusof, a senior manager for clean oil products at Kpler.For September, 1.4mn metric tons of diesel, 500,000 tons of gasoline and at least 2mn tons of jet fuel, including bonded volumes to Hong Kong and Macau, have been loaded, trade estimates showed, a decline from August.Singapore, Malaysia, Australia, Vietnam, Bangladesh and the Philippines were among top destinations for Chinese fuel exports in September, data from Kpler and LSEG showed. Republic of Korea's refiners could cover part of the gap, although their spot volumes would be limited by term commitments, Yusof said.Bangladesh, which sources up to a third of its refined fuel imports from China's Unipec and PetroChina, has not received any communication from them, a senior energy official said, adding that they could supply fuel from elsewhere if required. 

Factory activity across Europe and Asia expanded last month as demand, partly boosted by the global AI spending boom, remained strong even as the energy price shock from the Iran war kept inflation elevated, surveys showed on Thursday.Rising inflation pressures across the globe have pushed several central banks, including the Federal Reserve and European Central Bank, to start hiking interest rates, with more increases expected. This has contributed to a sharp selloff in bond markets, pushing up borrowing costs for firms already hit by increased production costs.However, surveys show that, for now, many factories are reaping the benefit of a surge in demand for their products.S&P Global's Eurozone Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) rose to 52.9 in September from 52.7 in August, its highest level since May 2022, partly due to stronger demand for artificial intelligence-related goods.Growth was broad-based across the bloc, with the Netherlands leading the expansion. Germany, the region's largest economy, recorded solid growth while expansion was modest in France, Italy and Spain."The PMIs continue to paint a stronger picture of euro zone industry than the latest data. The sustained strength in surveys points to building underlying momentum over Q3 and to improved industrial support for growth," said Iain Simmons, economist at Oxford Economics."The strength was concentrated in demand for capital goods, specifically AI and defence equipment, while consumer goods demand fell amid price pressure... However, faster cost and selling-price expectations will weigh on the outlook, so we expect the sector’s contribution to be stronger but uneven in Q3," Simmons said.In Asia, manufacturing in major exporters Japan, Republic of Korea and Taiwan also improved last month, benefiting from AI optimism.Korea, in particular, saw factory activity grow in September at the biggest margin in 4 months, as export demand grew at the fastest pace in 15-1/2 years.Taiwan, a key player in the AI field, saw its PMI hit 56.7 in September, up from 54.7 in August. The 50-level divides expansion from contraction."Both new orders and production growth hit the highest for around five-and-a-half years, with anecdotal evidence often linking the expansions to the combined strength of the semiconductor and automotive sectors," said Usamah Bhatti, economist at S&P Global Market Intelligence, about Korea.On Wednesday, surveys showed that China's factory activity also expanded last month as easing weather disruptions allowed factories to resume operations.Japan's S&P Global PMI declined in September to its weakest in six months as output and new orders slowed, although new export orders rose for a ninth straight month due to robust demand from Asia and improved sales to the US.Still, cost pressures remained elevated with firms continuing to raise selling prices at one of the sharpest rates since late 2022, the Japanese survey showed.India's manufacturing sector expanded at the fastest pace in seven months, reviving hiring and lifting business confidence.Factory activity for other Asian economies was patchy. While Indonesia and Vietnam saw activity expand, the Philippines and Malaysia contracted, surveys showed. 

The Trump administration has proposed a $10bn fund to help Middle East countries rebuild energy infrastructure damaged in the Iran war and reduce reliance on the Strait of Hormuz, a report in the Wall Street Journal (WSJ) Monday said. Citing US and Middle Eastern officials and documents WSJ had seen, it said Washington would contribute $5bn and seek matching contributions from eight regional partners — Saudi Arabia, the UAE, Qatar, Bahrain, Kuwait, Oman, Iraq and Jordan. The initiative, named the Partnership for Allied Trust and Construction (Pact), would be managed by the Development Finance Corporation, a US federal agency whose programmes have historically targeted developing countries rather than wealthy Gulf states. Discussions are under way and the terms could still change, US officials said, and it remains unclear whether all the named countries will sign on. The WSJ report added that some Middle East officials described the initiative as a US attempt to downplay the strategic weight of the Strait of Hormuz and project unity against Iran. They cautioned that building a fund to rebuild destroyed sites without a peace deal with Tehran would be premature, given the risk of renewed drone and missile strikes. Bilal Saab, senior managing director at TRENDS US, a consulting firm, was quoted in the report as saying the strategy carried significant risk, noting that larger Gulf producers such as Saudi Arabia and the UAE have alternative routes available, while smaller states remain more dependent on the strait. The seven-month conflict has damaged pipelines, refineries and gas export terminals across the region, with repair costs estimated in the tens of billions of dollars, the report said. Attacks have also disrupted Saudi Arabia's bypass pipeline and Red Sea shipping routes, pushing tanker rates to record levels as Gulf producers seek workarounds to keep crude moving.

Abu Dhabi National Oil Co (ADNOC) has bought millions of barrels of discounted crude from Iraq's state oil firm, three people familiar with the matter said, expanding its role as a trader amid supply disruptions from the Iran war.The United Arab Emirates state company, through its trading arm, was the biggest lifter of Iraqi crude in August and September, two Iraqi energy sources said, helping boost Iraqi exports that had been severely curtailed in the earlier months of the war.ADNOC agreed to buy 32mn Iraqi barrels in August at discounts ranging from $24.90 to $27 a barrel, and a further 40mn barrels in September, including 10mn barrels at an $18-a-barrel discount and 30mn barrels at a $25 discount, one of the Iraqi sources said.The second Iraqi source said that while Iraq's state oil marketing organisation SOMO had allocated ADNOC 32mn barrels in August, the UAE giant lifted 20mn barrels due to export constraints and Basra Oil Company's inability to secure sufficient crude.ADNOC has lifted 14mn Iraqi barrels so far in September, the person said.A third source said ADNOC had bought about 20mn barrels of crude from Iraq's state-owned SOMO in tenders at a discount of between $25 and $27 a barrel for September through October lifting.Other companies are also buying Iraqi crude. SOMO offered August-loading cargoes at steep discounts, drawing in other buyers including Chinese state majors PetroChina and Zhenhua Oil, TotalEnergies, Vitol, Trafigura, Mercuria and Cathay Petroleum, trade sources told Reuters earlier.Last month, Iran granted permission for a number of tankers carrying Iraqi oil to pass through the Strait of Hormuz following repeated requests from Baghdad through various channels, Iran’s state news agency IRNA reported.Iraq's exports had been severely curtailed in the earlier months of the war due in part to its location at the top of the Gulf and the lack of its own shipping fleet.State-owned ADNOC has become more nimble since the war started, using an expanding tanker fleet as well as a pipeline to the port of Fujairah to move oil out of the Gulf and across the Strait of Hormuz.Despite attacks on some ADNOC tankers, Iranian President Masoud Pezeshkian on Sunday met with UAE Crown Prince Sheikh Khaled bin Mohamed bin Zayed Al Nahyan on the sidelines of the BRICS summit in New Delhi, saying the two sides had agreed to put the past behind them.Iraq has been exporting about 2mn barrels of oil per day this month according to Kpler data, down from 2.354mn bpd in August but above the 1.374mn bpd in July.UAE crude exports have risen to 3.236mn bpd this month, up from 2.886mn bpd in August and 2.871mn bpd in July, according to Kpler.ADNOC plans to process most of the crude purchased from other Gulf producers at its Ruwais refinery and sell more of its own crude into the international market, one of the three sources said.

Latvia's airBaltic voluntarily filed for protection under Chapter 11 of the US Bankruptcy Code in New York, it said on Monday, as it seeks to restructure its debt pile and survive a deepening sector-wide crisis brought on by the Iran war.AirBaltic said in a statement it had secured a commitment for €350mn ($405mn) in financing from lenders including Strategic Value Partners, Barclays, Hayfin Capital Management, Morgan Stanley and Oaktree Capital Management to support its operations during the restructuring.The funding, at a rate of about 12%, is subject to approval by the court, airBaltic CEO Erno Hilden told a press conference."In the coming months we will engage with all our stakeholders to agree on sustainable terms," he said, adding that the company is looking at €44mn profit improvement annually.AirBaltic said flights would operate as scheduled during the court-supervised process which it expects to finish by June next year. The US war with Iran has caused jet fuel prices to double, sparking the air travel sector's worst crisis since the COVID-19 pandemic. Investors and executives have warned that carriers with stretched balance sheets risked collapse."AirBaltic has been experiencing acute financial stress due to a combination of financial and geopolitical factors," the airline's board wrote in a filing with the bankruptcy court.AirBaltic has approximately $583mn in funded debt and finance lease liabilities, and it owes €106mn in payroll taxes and airline taxes and fees, it wrote in the filing. Its 2025 revenue was approximately €779mn.AirBaltic, which has a fleet of some 50 Airbus A220-300 planes, is majority-owned by the Latvian government, with Germany's Lufthansa holding a 10% minority stake.Before the filing, airBaltic's bondholders had been due to vote on the company's plan to raise up to €257mn through new super-senior debt due in February 2027, at a rate of 25%.Latvian Prime Minister Andris Kulbergs said the Chapter 11 proceedings were initiated after bondholders with over 70% of the value of the debt decided to opt for liquidation instead."I view this solution as one of the best options for ensuring airBaltic's viability, as it provides the necessary tools and time to implement the restructuring plan," Kulbergs said in a statement.The government is continuing to look for a strategic investor as airBaltic reduces its fleet and reorganises obligations, he added.AirBaltic is the second airline casualty linked to the Iran war after Spirit Airlines collapsed in May. The US discount carrier, which filed for bankruptcy months before the conflict began in late February, had failed to secure creditor support for a government bailout plan.Other airlines like AirAsia, Southeast Asia's largest budget carrier, are seeking fresh capital.Hilden, who led Scandinavian airline SAS through its Chapter 11 proceedings during 2022-2024, said airBaltic is "targeting (the) same process"."This gives them a protective framework to put their house in order... I don't see why airBaltic wouldn't do the same as SAS," said John Strickland, an analyst.Yves Schwyter, founder of aviation capital risk intelligence firm Vectus Intelligence, said the Chapter 11 route was a "probably more sustainable capital structure than what was on the table a week ago."The airline had aimed to grow its fleet to 100 planes, and, according to aviation analyst Simonas Bartkus, was expecting to develop transit traffic from Russia, Belarus and Ukraine through Riga."This is no longer available, and the company became too large for its market... The rise in fuel costs made the situation acute, they had no time to find a solution," he said.

Nigerian billionaire Aliko Dangote on Monday launched Africa's largest share sale yet with the initial public offering of his oil refinery, targeting the general public to raise as much as $2.1bn for its expansion.Dangote, Africa's richest man, has marketed the offer of a roughly 3% stake as a "people's IPO," saying it is about giving ordinary Nigerians the opportunity to participate in the success of the plant.The refinery has benefited from increased demand for its products as a result of supply disruptions linked to the Iran war that helped it to sell jet fuel to western European countries.Dangote said on Monday the aim of the share sale was to "democratise wealth creation".However, retail investors will be paying a higher price than institutional investors who bought into a July private placement that raised $2.5bn for a 6% stake.That private placement valued the company at $40bn, whereas the IPO moves the valuation closer to $49bn, according to the company prospectus.The refinery's CEO David Bird told Reuters the private placement's discount was due to certain conditions, including a lockup period, institutional investors agreed to.Dangote has said United Arab Emirates state oil company ADNOC was interested in investing in the plant alongside others but declined to elaborate, citing non-disclosure agreements.The Africa Finance Corp, one of the institutional investors in the private placement, said others included sovereign wealth funds and other development finance institutions.If fully subscribed the IPO on Nigeria's main stock exchange would raise 2.15tn naira ($1.6bn), though that could rise to roughly $2.1bn if the offer is oversubscribed and the company decides to use a greenshoe option to issue more shares.People can participate in the IPO by buying as few as 10 shares on fintech and other digital investment platforms, which translates into a minimum investment amount of about $4.That is low relative to many IPOs by large companies in Nigeria.Telecoms firm MTN Nigeria's offer to retail investors in 2021 had a minimum investment amount of about $8 according to the exchange rate at the time.Nigerian investment app Bamboo said it was receiving much higher traffic than usual because of the Dangote refinery IPO, preventing some users from logging in.Chris Chijioke, a business owner based in the country's commercial capital Lagos, told Reuters he would buy 2,000 shares despite having concerns about the sale price as he believed Dangote's track record made a strong case.Dangote told a Nigerian stock exchange event on Monday that he eventually planned to list every company in his business conglomerate, which is one of Africa's largest industrial groups, with operations spanning cement, sugar and salt.He also said there could be a secondary listing of the oil refinery business in the US in three to four years' time.Built at a cost of about $20bn on the outskirts of Lagos, the refinery has reshaped Nigeria's fuel market since it started operations in 2024.It processes 700,000 barrels of crude a day and has a goal to increase that to 1.4mn barrels by 2029. The refinery "has transformed Nigeria’s economy from a net importer to a net exporter of refined petroleum products, making it a systemically important institution for the nation," Renaissance Capital Africa analysts said in a note.Charles Robertson, head of macro strategy at FIM Partners, said the share sale was a huge event for Nigeria, symbolising African self-reliance. "Nigerian equities have boomed on the back of retail interest since 2024 and there's evident excitement among domestic investors," he added.

Oil prices jumped 6% on Thursday, with both major benchmarks trading at over $100 a barrel as the biggest spike in attacks on shipping since the Iran war began fed worries among traders about further disruptions to already tight supplies.Brent crude futures hit their highest since mid-May, rising $5.87, or 5.8%, to $107.08 a barrel by 1.20pm ET (1720 GMT). US oil topped $100 a barrel for the first time since May as West Texas Intermediate crude futures rose $5.57, or 5.8%, to $101.62.Both benchmarks have surged by more than 30% from lows touched in early August as a permanent agreement between the US and Iran to cease attacks never materialized and fighting resumed.Iran-aligned Houthis seized control of Yemen's port of Mocha on Thursday, posing a further threat to Red Sea traffic, while Gulf traffic remains restricted through the Strait of Hormuz as tanker attacks in the region have intensified in recent days.Attacks from Yemen on Saudi energy facilities introduce a fresh source of market risk, expanding concerns beyond Iran and the Strait of Hormuz, said Simon-Peter Massabni, head of business development at XS.com. The threat is no longer confined to a single choke point, but now includes the potential for disruptions to ripple across regional export routes, oil production sites and other energy infrastructure, he said.US President Donald Trump warned the US may hit Iran's Pickaxe Mountain, located near its heavily damaged Natanz uranium enrichment facility, and said the war would likely last beyond the November midterm elections.Iran said it had attacked 10 ships near the strait on Wednesday, after the US hit five Iranian oil tankers. Iran's Islamic Revolutionary Guard Corps said it would escalate its response to any further attacks."With prospects for a definitive resolution to the Iran conflict dimmed and Brent crude prices recently topping $100 for the first time since July, crude oil markets are now settling into a prolonged new normal where disruption risk is persistent, not episodic," a new analysis by S&P Global Energy showed.Analysts said the rally's durability will hinge on China, the world's largest crude importer.China has stepped up purchases in recent weeks after months of subdued demand, boosting physical crude markets, ING analysts said in a note.If Chinese buying continues to recover, it could amplify the impact of any supply disruptions and drive prices higher, while a pullback in imports could temper market gains, ING said."For months the bearish case rested on soft Chinese demand," said David Jorbenaze, global oil market lead at commodities information provider ICIS.US crude oil inventories fell by 391,000 barrels to 424.1mn barrels last week as refining activity continues to show strength, the Energy Information Administration said. Analysts had expected a 1.55mn-barrel draw.Opec lowered its forecast on Thursday for world oil demand growth in 2026 to 380,000 barrels per day, a copy of its monthly report showed, marking the fifth straight downward revision.Opec oil output fell by 640,000 bpd in August, a Reuters survey found, as Saudi exports faced new disruptions due to the war in Iran and a US blockade cut Iran's shipments. 

China's oil demand is expected to fall by 600,000 barrels a day, or 8.9%, in 2026, marking a third straight annual decline, while refining capacity is forecast to shrink up to 5.5% from 2026 levels by 2030, according to Sinopec's research arm.Oil demand destruction, or a long-term drop in consumption, at the world's largest oil importer has been a key factor in capping China's crude imports and global oil prices, despite severe disruption in supplies via the Strait of Hormuz due to the Iran war.Gasoline and diesel are expected to lead the consumption decline in China, falling 8.7% and 11.4% to 149mn metric tonnes and 164mn tonnes, respectively, in 2026. Meanwhile, jet fuel demand could rise 1.3% year on year to 41.55mn tonnes in 2026, the Sinopec Economics & Development Research Institute said in a report.China's chemical industry profits surged by over 50% year on year in the first seven months, but apparent demand remains depressed, with full-year ethylene-equivalent consumption forecast to contract 8.0% year on year amid high costs and inventory headwinds, it added.For refining, the institute cut its forecast for China's 2026 crude processing to 697mn tonnes between the second and third quarters.Sinopec, the world's largest refiner, earlier set its oil throughput target at 113mn tonnes for the second half of the year, stable versus the first half, according to the company's interim report.The research unit said China's refining capacity was expected to rise to 952mn tonnes per year (19.04mn bpd) in 2026. However, tighter policy constraints and falling demand would accelerate the elimination of excess capacity, it added.It also estimated that small and medium-sized refineries with simple product slates, representing a combined 80mn to 100mn tonnes per year of refining capacity, would exit the market.This would reduce China's annual refining capacity to 900mn to 910mn tonnes by the end of 2030, the research unit said.

China's producer price inflation eased more than expected in July to its weakest in three months, while consumer inflation also cooled, official data showed on Sunday, as global energy prices retreated despite the US-Israel war against Iran.China's leaders, confronting a two-speed economy of strong factory output and exports but weak domestic demand, have pledged to bolster growth by accelerating fiscal spending on already budgeted infrastructure projects through year-end."Lower oil prices, combined with weakening demand, caused both (consumer and producer price inflation) in July to come in below expectations. Oil price trends remain uncertain, meaning their impact on inflation is also likely to be uncertain," said Zhaopeng Xing, ANZ's senior China strategist. "On the demand side, the effect of faster fiscal spending in the second half of the year is likely to be felt with a lag of about one quarter. We maintain our view that inflation will follow an M-shaped trajectory this year."The producer price index rose 3.5% from a year earlier in July, National Bureau of Statistics data showed, easing from 4.1% in June to its lowest in three months. It was below economists' expectations for a 3.8% increase in a Reuters poll.The core consumer price index, which excludes volatile costs for food and energy, rose 0.9% on year, food prices fell 1.5%. From the previous month, CPI edged down 0.1%, compared with an expected 0.2% gain and following a 0.3% dip in June.Zhiwei Zhang, chief economist at Pinpoint Asset Management, said the slower inflation was consistent with other activity data such as the PMI reading."The economic momentum softened in Q2," Zhang said. "The Politburo in July signalled stronger fiscal spending as the policy response. The transmission of the fiscal spending will take time."ANZ forecasts full-year PPI of 2.5% and CPI of 1.0%.Although some of China's upstream and high-tech sectors have maintained strong profit growth, more domestic market-facing manufacturers struggled against sluggish demand as overall economic growth lost steam. Rising input costs risk further squeezing their profit margins and dampening confidence.Higher producer prices were driven mainly by increases in the mining and raw materials sectors, the statistics agency said. By contrast, prices declined for food and daily consumer goods. Price shocks stemming from the US-Israeli war on Iran and the closure of the Strait of Hormuz, the key oil and gas passage, have lifted producer prices and helped flip China's years-long deflationary streak. Government efforts to curb fierce price wars in major industrial sectors and stabilise prices had previously achieved only limited effects.With household demand for goods still subdued by a property market slump and low job security, deflationary pressures likely remained, economists say.Factory activity contracted in July in an official survey and slowed to a four-month low in a private-sector survey, with both data sets showing weakening new orders.China's top leaders, at a key meeting in late July, signalled stronger support for the economy and vowed to continue cracking down on competition-price wars among manufacturers chasing market share at the expense of profits.They also pledged to introduce pragmatic and effective new policies in a timely manner, and more forcefully expand domestic demand and improve supply.

India's Reliance Industries has paid a record $23mn to $25mn to charter a supertanker to lift Iraqi crude, pointing to a limited pool of ships available in the Gulf and the soaring costs of every voyage, three shipping sources said. Shipping traffic via the Strait of Hormuz, through which Iraq's seaborne oil must pass, is still well below the average of 125 to 140 vessels a day seen before the Iran war began at the end of February, putting further strain on buyers seeking to get cargoes out.Reliance, the operator of the world's biggest refining complex in India's western state of Gujarat, booked the tanker to load 2mn barrels of oil at 1200 World Scale — a measure of freight costs — which was 12 times the benchmark freight rate, to lift Iraqi crude, the sources said.That translated into a total cost of $23mn to $25mn for the charter hire — among the highest prices paid during the conflict, according to calculations by ship brokers.Before the war, freight costs were 0.8 to 0.9 times the benchmark, working out at about $2mn.Despite paying the record freight rate, Reliance is still expected to save millions of dollars on the cargo because of steep discounts offered by Iraq's state oil marketer SOMO, the sources said.The vessel will be supplied by South Korea's Sinokor, one of the few shipowners continuing to send tankers through the Strait of Hormuz as attacks on commercial vessels have increased the risks of navigating the waterway.Reliance and Sinokor did not respond to emailed requests for comment.Iraq is offering its crude at a discount of about $25 to $30 per barrel to Dubai benchmarks to entice buyers to lift cargoes from terminals inside the Strait of Hormuz, a document seen by Reuters this week showed. Several Indian and Chinese refiners have sought vessels this week to enter the Strait and load crude at Iraq's Basrah Oil Terminal, attracted by the steep discounts, other shipping sources said.However, no vessels have been fixed so far as shipowners are wary of entering the waterway, they said.

Apollo Global has agreed to buy European budget airline easyJet in a deal that values the carrier at about £5.70 n ($7.7bn), the companies said on Thursday, as rival suitor Castlelake abandoned its pursuit, reports Reuters. The deal ends months of uncertainty surrounding one of Europe's biggest low-cost airlines as the industry grapples with rising costs from the Iran war. Castlelake earlier on Thursday withdrew from the takeover race without giving a reason. Castlelake had tabled five bids for easyJet before Apollo entered the fray in July, topping Castlelake's £5.5bn proposal and securing the backing of the airline's board. Following the deal, Apollo anticipates that the family of easyJet founder Stelios Haji-Ioannou and other shareholders remaining invested will hold between 45.1% and 49.9% of the ordinary capital of the purchasing vehicle. An EU management trust will hold up to 5%, Apollo's funds will hold the rest, up to a maximum of 49.9%. "Having carefully reviewed the proposal by Apollo, my family members and I have decided to support the recommended acquisition announced by the easyJet board," Haji-Ioannou said in a separate statement. The £7.15 per share offer, which easyJet's board unanimously recommended, represents a premium of about 81% to easyJet's closing price of £3.94 on May 28, the last trading day before Castlelake's interest became public. 

Kuwait raised its average crude oil output in ‌July to 1.971mn barrels ‌per day from ‌about 1.65mn ‌in June, ‌a source familiar with the ⁠matter told Reuters.The source asked not to be named since they were not authorised to speak on the subject.The rise in ​Kuwaiti output suggests that Gulf oil flows through the Strait of ‌Hormuz are holding ⁠up ​despite disruptions caused by the ​escalation of the Iran war.In recent months, Gulf oil producers have exported crude through the strait on tankers with their AIS signals switched off to avoid detection ‌and potential ‌targeting by ⁠Iran.A spokesperson for state ⁠oil ⁠company Kuwait Petroleum Corp did not immediately reply to a Reuters request for comment.Kuwaiti oil output stood at just 580,000 ​bpd in May, compared with 2.5mn bpd before Iran effectively closed the strait in late February, triggering output cuts of millions of barrels per day across the ‌Gulf.