tag

Saudi Arabia's Mutlaq Al-Ghowairi Contracting Company has decided not to proceed with a planned initial public ‌offering in Riyadh, an adviser ​said on Tuesday, in ‌a deal that could have ‌raised up ⁠to ‌around $800mn and been one ‌of the first regional offerings since the ⁠start of the Iran war. The offering had been covered multiple times at the top of its price range of 12.5 riyals ($3.33) per share last week. However, the company opted to withdraw after consultations with its advisers, ​according to a bourse filing by Al Rajhi Capital.MGC "remains committed to its expansion and strategic plans", ‌will explore various expansion ⁠options, and ​will reconsider the IPO in the future, ​the filing reads.Founded in 1977, MGC specialises in large-scale water infrastructure, transport and selective urban development projects. The company reported a backlog of 10.6bn riyals ($2.82bn) as of the end of March.Shareholders had planned to offer 240mn existing ordinary shares to investors, representing ‌a 30% stake, and ‌had appointed Al Rajhi ⁠Capital and Morgan Stanley as joint ⁠financial advisors for ⁠the offering. The listing was set to rank among the largest in the region this year, at a time when Middle East equity capital markets have slowed after a post-pandemic rush of ​offerings driven by economic diversification programmes.Proceeds from equity and equity-related issuance in the Middle East and North Africa totalled $427.9mn during the first quarter of this year, down 91% from the same period a year earlier and the slowest annual start in the region since ‌2011, according ​to LSEG data. 

The US trade deficit narrowed ‌in April as exports jumped to a record high, a trend that ​if sustained, puts trade on ‌course to contribute to economic growth this quarter. The smaller trade gap, which ‌was reported by ⁠the Commerce Department on ‌Tuesday, partly reflected higher energy prices because of ‌the US-backed war with Iran, which has disrupted shipping in the Strait of Hormuz. Petroleum ⁠exports hit a record high in April."The good news is that the trade picture is moving into better balance at the start of the second quarter as tariffs keep the growth of imports down relative to surprising strength seen in exports, but the bad news is the export growth looks uncertain, as much of it appears to be the result of higher energy prices from the Iran conflict," said Christopher Rupkey, chief economist ​at FWDBONDS.The trade gap contracted 1.2% to $55.9bn, the Commerce Department's Bureau of Economic Analysis and Census Bureau said. Data for March were revised lower to show the deficit at $56.6bn instead of the ‌previously reported $60.3bn.Economists polled by ⁠Reuters forecast the ​trade deficit would shrink to $56.1bn in April.Exports increased 2.6% to $327.1bn, an ​all-time high. Goods exports surged 4.1% to a record $221.3bn. Exports of capital goods increased $4.0bn, boosted by computers and civilian aircraft.Exports of industrial supplies and materials, which include petroleum, also set an all-time high. Petroleum exports were the highest on record, boosted by higher volumes and oil prices amid the Middle East conflict. The US is a net oil exporter. Consumer goods exports increased $1.7bn.Imports rose 2.0% to $383.0bn in April. Goods imports advanced 2.1% to $304.9bn. They were lifted by a $7.0bn increase in capital goods, mostly computers, semiconductors and telecommunications equipment, as businesses ramped up investment in artificial intelligence.But ‌imports of industrial supplies and ‌materials fell $0.9bn. The goods trade deficit ⁠contracted 2.8% to $83.7bn. When adjusted for inflation, the goods trade gap narrowed $1.5bn, or 1.8%, ⁠to $84.3bn. Trade has been a ⁠drag on gross domestic product for two straight quarters."The latest trade data bode well for GDP when excluding trade in gold," said Stephen Brown, chief North America economist at Capital Economics.The Atlanta Federal Reserve's GDP tracking estimate for the second quarter is running at a 3.0% annualised rate. The economy grew at a 1.6% pace in the first quarter.The goods ​trade deficit with China decreased $2.6bn to $12.0bn, with both exports and imports declining.The US had deficits on the goods trade balance with Taiwan, Vietnam, Mexico, the European Union, Canada and Republic of Korea among other nations.The Trump administration has defended its protectionist trade policy as necessary to address these imbalances. The trade surplus with the United Kingdom dropped $3.8bn to $2.6bn in April, reflecting declines in both exports and imports.Exports of services fell $0.4bn to $105.8bn in April, pulled down by weakness in travel, transport and maintenance and repair services. But ‌exports of other business services ​increased. Imports of services shot up $1.3bn to $78.0bn, boosted by transport, travel and insurance services. 

Iran’s economy was already under strain before the US and Israel launched their war on the Islamic Republic. It was grappling with negative growth, soaring inflation and a currency crisis. Those problems have been compounded by strikes on the country’s civilian and industrial infrastructure and the US naval blockade of Iranian ports.Despite the mounting pressure, Iran’s economy hasn’t reached the point of collapse, when there’s a complete breakdown in activity. The state has a high tolerance for economic pain thanks to decades of experience withstanding war and tough international sanctions.As a peace deal with the US remains elusive and hostilities with Israel escalate, Iran is testing the endurance of the rest of the global economy with its closure of the Strait of Hormuz, which has roiled the supply of energy and other key commodities. What were economic conditions in Iran like before the war?Iranians have for years contended with high inflation, which has made food staples such as eggs, potatoes, rice and meat increasingly unaffordable. People have changed their consumption habits, in some cases replacing red meat and chicken with cheaper alternatives such as soybean meal.The price increases have been driven by a dramatic decline in Iran’s export revenues and foreign currency inflows since the first Trump administration reimposed tough US sanctions. A tight supply of dollars has eroded the value of the rial and made imports more expensive.The Iranian government has sometimes exacerbated the problem by trying to forcibly control prices. It’s also been accused of mismanaging the allocation of foreign currency to importers for purchases and presiding over a multi-tiered exchange-rate system that’s prone to profiteering and inefficiency.The rial’s major crash in December triggered mass protests, which were met with a deadly state crackdown that killed thousands of people. The government has tried to make changes to address the cost-of-living concerns, including replacing the head of the central bank, raising wages for state employees and paying cash subsidies and salaries earlier than scheduled. But stretched state finances have limited the relief it can provide.Iran’s gross domestic product shrank by 1.5% in 2025, according to the International Monetary Fund, weighed down by the ongoing impact of sanctions and disruption from the 12-day war that Israel launched in June last year. How has the war made things worse?The US and Israeli bombardments have damaged infrastructure across the country — from civilian sites such as residential buildings, hospitals and schools, to industrial facilities including gas fields, fuel depots and steelmaking plants. The destruction is by far the most intense in Iran’s history and thousands of Iranians have been killed.Six weeks of strikes prior to the ceasefire agreed to in April caused around $270bn worth of economic damage, according to the Iranian government. That’s almost as high as Iran’s expected GDP this year, which the IMF estimates will amount to $300bn.The attacks forced thousands of businesses to close and many haven’t reopened. Daily life mostly ground to a halt during the fighting, resulting in a sharp decline in economic activity. The IMF forecasts GDP will fall by a further 6.1% this year, the biggest contraction in decades.The rial has come under continued pressure, fueling inflation. The currency hit a record low in May, while year-on-year inflation reached 77%, according to Iran’s central bank. More households have turned to credit in the absence of cash and there’s been a boom in installment plans to pay for essential goods and services such as taxi rides and books.The war has sparked an unemployment crisis. At least a million jobs are estimated to have been lost since the conflict began, the pro-reform Etemad newspaper reported in May, citing an interview with the deputy minister of labor and social welfare, Gholamhossein Mohammadi. There’s been a surge in the number of Iranians seeking unemployment insurance, according to the country’s leading financial newspaper, Donya-e Eqtesad.As the war makes Iranians poorer, the UN Development Programme estimates that up to 4.1mn more people could drop below the international poverty line. That’s equivalent to almost 5% of the population. What’s been the impact of the US blockade?The US navy has been blockading ships heading to or from southern Iranian ports since mid-April, in an effort to apply economic pressure on Iran to reopen the Strait of Hormuz. This has effectively severed the Islamic Republic’s exports out of the Arabian Gulf, depriving it of revenue from the sale of oil, petrochemicals and industrial products such as steel.The US maneuver is testing Iran’s ability to keep pumping oil as storage on land and on tankers at sea nears full capacity. The country’s crude output fell to a five-year low in May, according to a Bloomberg survey.The decline in Iran’s overall exports has further squeezed its foreign-exchange revenue, which is crucial to be able to import goods. Capital Economics said at the end of April that Iran’s accessible foreign currency reserves — those not cut off due to sanctions — were equivalent to no more than three months’ worth of pre-war imports.As the blockade chokes off inbound shipments as well, grain imports have slumped and manufacturers have reported shortages of some materials, including for products needed to make fresh food packaging. Are the economic problems from the war just due to external factors?Iran’s business activity has also been hampered by the state’s internet blackout. Restrictions were imposed after the war broke out and came just weeks after an earlier web shutdown in response to the mass protests.For the first three months of this conflict, most Iranians only had access to domestically hosted and state-run websites, as well as a few apps, marking the longest nationwide blackout in history. Industry officials warned that this was causing Iranian businesses to lose between $30mn to $40mn a day.Connectivity was largely restored in late May, according to monitoring group NetBlocks, although it said that services were still being heavily filtered. Why hasn’t Iran’s economy collapsed?Iran has decades of experience parrying the impact of trade embargoes, economic isolation and war. It’s adopted various methods to circumvent Western sanctions, including layers of shell companies to obscure business transactions and so-called dark fleets of tankers to export its oil.The country has endured extended periods of low crude exports before, including during President Donald Trump’s first term in office, when he pulled the US out of the international nuclear deal with Iran and reimposed harsh sanctions.There is added pressure this time around as the blockade is physically hindering Iran’s ability to send crude to buyers, most of whom are normally in China. But the effect will take time to filter down through the economy. Iran accelerated its oil shipments ahead of the war and earned bumper revenues prior to the blockade due to the jump in oil prices. This should provide a buffer.The government has implemented protectionist measures to secure the domestic supply of goods. It’s banned the export of many essential items, including all food and agricultural products, as well as some petrochemicals and steel slabs and sheets. The central bank has also said it’s prioritizing the allocation of foreign exchange reserves for the procurement of essential items.The country has boosted the use of trade routes that don’t rely on the Strait of Hormuz. It’s sent more goods by rail to neighbors such as Pakistan and Afghanistan, while the number of cargo trains going from Xi’an in central China to Tehran has increased. Iran is also leaning more on its northern ports along the Caspian Sea, which have traditionally facilitated trade with Russia.Iran has had an official policy of “economic resistance” since 2013. This was a doctrine of former Supreme Leader Ayatollah Ali Khamenei, who was killed by Israel in the opening salvo of the war. He wanted Iran to strengthen its domestic production capacity and reduce its reliance on imports to guard against further isolation from the West. There was some progress toward this goal during Trump’s first term, when the disappearance of foreign goods and brands opened the market for Iranian manufacturers. What challenges will Iran face in recovering from the war?Reconstruction will be an expensive and years-long process. One of Iran’s demands in peace talks with the US is reparations for the damage and financial cost of the war. It’s highly unlikely that the US will agree to directly pay compensation.A draft agreement included a post-war international investment fund that the US would help facilitate, according to the New York Times, which cited people briefed on the matter. An Iranian official and one diplomat told the newspaper that the fund could be around $300bn.Iran is also pushing for sanctions relief, which would ease its economic isolation and boost its recovery efforts. Being able to trade more freely with the rest of the world would allow Iran to reduce its dependence on regional partners. Is the economic pain a threat to Iran’s government?The possibility of further civil unrest over economic grievances is very high, according to an assessment by Bloomberg Economics. However, it estimates that the risk of regime instability is only moderate as the Islamic Revolutionary Guard Corps has tightened its grip on power. The war has galvanized public opposition to the US and Israel because of the scale of their bombing campaign, which could overshadow some of the domestic resentment. 

Treasuries erased declines that pushed the two-year note’s yield to a new 2026 high as the market responded to oil-price fluctuations caused by the US war on Iran.After rising with oil prices before US trading hours as the broader Middle East conflict escalated, with Iran and Israel trading fire, Treasury yields retreated to session lows on ceasefire reports. The two-year note’s was about a basis point lower on the day near 4.14% after nearly reaching 4.20%, the highest level since February 2025.The oil price surge unleashed when the US attacked Iran in late February continues to be a principal driver of Treasury yields, having stoked US inflation and inflation expectations and changed the consensus expectation for Federal Reserve policy to higher rates from lower ones.At the same time, US economic resilience has bolstered the view that the Fed, newly led by Chairman Kevin Warsh, will raise rates by mid-2027. May employment data released Friday spurred Treasury yields higher as job creation that topped all forecasts.Traders have resumed pricing in a quarter-point Fed hike by year-end and around a 20% chance of a second one in 2027. Before Friday’s jobs data, swap contracts linked to Fed decision dates were fully priced for an increase in March 2027.“Resilience in the labour market makes it easier for a central bank to defend tighter policy warranted by higher inflation,” said Abbas Keshvani, director of Asia macro strategy at RBC Capital Markets in Singapore.Yields on two and five-year Treasuries have risen more than 80 basis points since this year’s lows in March to 4.16% and 4.29% respectively. Those on benchmark 10-year debt have risen more than 60 basis points to 4.55%.Goldman Sachs Group Inc economists say they no longer expect the Fed to cut interest rates this year due to a stronger-than-expected labour market. BNP Paribas analysts now forecast three quarter-point rate hikes starting in December, having previously expected the US central bank to keep interest rates steady in a 3.5% to 3.75% range this year. JPMorgan Chase & Co sees 10-year yields ending the year higher at 4.70%.Traders are also wagering that inflation figures this week will show the biggest surge in consumer prices in several years, adding to the case for higher rates.“Benchmark US 10-year yields at 4.57% are likely to climb further this week unless Wednesday’s US CPI data comes in surprisingly weak”, says Garfield Reynolds, Markets Live Strategist.President Donald Trump, in an interview with NBC’s Meet the Press, sought to push back against market expectations for higher interest rates, saying there is “no reason” for the Fed to hike. Raising the benchmark rate “is the wrong thing to do,” Trump said. “We should actually lower interest rates.”Warsh presides over his first Federal Open Market Committee meeting on June 16-17. With no rate change expected from it, investor focus is on any changes to the policy statement. At the last meeting in April, three FOMC members voted against the statement because they objected to its inclusion of language indicating the next move could be a rate cut. Since then, other Fed officials have said they’ve gained sympathy for that view.“Recent positive job gains, a low unemployment rate, and elevated inflation significantly increase the likelihood that the Fed will raise interest rates this year,” Jason Schenker, president and chief economist at Prestige Economics LLC, wrote in a note. 

China’s imports of liquefied natural gas are surging as the nation steps up purchases to cope with rising electricity consumption over the hotter summer months.The country’s 30-day moving average for deliveries has jumped to 178,000 tons a day, the highest since early February, before the start of the war in the Middle East. Volumes, which have been rising since mid-April, are approaching the five-year seasonal average.State-owned buyers including Cnooc Ltd have increased activity, with Chinese importers taking about seven to 10 cargoes per month, according to traders. Major buyers have stepped up purchases since late April, while private energy firms such as Guangdong Jovo Energy Group Co Ltd are seeking cargoes, they said.The war has choked shipments from the Arabian Gulf. An increase in appetite by China, the biggest buyer in the world, could intensify competition for cargoes between Asia and Europe ahead of winter restocking requirements. Currently, Europe’s 30-day moving average for deliveries is down 19% from a year earlier and has been dropping since mid-March, according to ship-tracking data.Cnooc Ltd purchased several cargoes for June, July and August delivery last month, while second-tier firm Zhejiang Energy International Ltd bought a cargo for July. The uptick is a turnaround from last year, where the nation saw sluggish demand as it relied more on cheaper pipeline gas and robust inventories, as well as other substitutes including coal and renewables. 

The European Central Bank’s resolve to uphold its inflation-quashing reputation risks luring it into a damaging error when it meets this week, economists warn.After holding off since the Iran war erupted, officials now look convinced that an interest-rate hike is needed to stop soaring energy prices igniting a broader inflation surge. Yet the case for caution remains strong, with the eurozone economy wobbling and investors in danger of interpreting any move as the first in a series.That dilemma has some analysts arguing that the ECB can bide its time further to assess how persistent the shock will be, particularly as the US and Iran work toward a peace accord. They caution that a premature move could echo widely criticized rate increases 15 years ago that were later reversed as Europe’s debt crisis deepened.“The ECB seems hellbent to prove its credibility,” said TS Lombard’s Davide Oneglia. “The 2011 hikes were a clear policy mistake and repeating it is one of the highest risks we’re facing with the ECB so focused on inflation expectations and the scars left behind by the 2022 experience.”Policymakers from hawkish Executive Board member Isabel Schnabel to dovish Greek central-bank chief Yannis Stournaras suggest they can no longer “look through” the energy shock and must preserve trust in the ECB’s commitment to keep inflation at 2%.The latest reading for the 21-nation bloc already hit 3.2%, with further acceleration likely. Even stripping out energy and food costs, underlying pressures have shifted sharply higher. Firms’ plans for price increases, meanwhile, are elevated. Households’ views on where inflation will go from here are too.“The risk of de-anchoring inflation expectations is rising,” Schnabel cautioned last week.Not everyone’s so concerned. Some analysts say faster core inflation may be due to factors beyond energy pass-through. Others see little sign of undue upward forces on things like wages just yet.“When the ECB hikes before there’s firm evidence of second-round effects, it risks unwarranted tightening and will be taking a risk,” said Michala Marcussen, group chief economist at Societe Generale.Such scenarios recall 2008, when the ECB was forced into a U-turn, reversing a July hike just months later when Lehman Brothers collapsed. But even more economists compare it to 2011, when the ECB under President Jean-Claude Trichet increased borrowing costs twice, only for Mario Draghi to cut toward year-end after taking charge.Back then, policymakers also fretted about spikes in commodity and energy prices. But they underestimated the precarious state of the region‘s financial plumbing, and ultimately the region endured a double-dip recession.The discussion is fueled by the fact that the ECB is positioning itself as the most aggressive inflation-fighter within the Group of Seven central banks, while counterparts like the Federal Reserve adopt a wait-and-see approach to evaluate the Iran fallout.The most recent experience, in 2021-2022, showed the perils of waiting, however. Russia’s attack on Ukraine jolted energy markets and sent inflation to a record 10.6%. Despite an unprecedented campaign of monetary tightening, many said the ECB acted too late.For former ECB Chief Economist Peter Praet, “at some point you have to show that you’re willing to act.”While Finland’s Olli Rehn has described this week’s likely action as an “insurance hike,” Praet said it’s more like “a warning shot to show you mean it.” He stressed, however, the “importance” of not signaling “that this is the first in a series of hikes.”There are those who see a rate increase as justified, even if shifting data prompt a rethink down the line. Economic expansion is waning, particularly in France. Business activity is shrinking at the quickest pace since 2024.The eurozone economy shrank at the start of the year after an unprecedented contraction in Ireland forced a revision to data that originally showed feeble growth. Excluding Irish figures, it grew 0.2%-0.3%, according to Bantleon calculation.Policymakers will “give themselves scope to say if the situation changes materially, if the economy really starts to deteriorate in the way some of these surveys are showing, we will cut,” Katharine Neiss, chief European economist at PGIM, told Bloomberg TV.“They will do it in a way that gives them the space to do that without the reversal affecting their credibility,” she said, predicting a “dovish tone.”Like investors, economists see two quarter-point rate rises this year, possibly what President Christine Lagarde meant by a “measured adjustment” to an inflation overshoot that’s big but should be temporary. They see at least one cut in mid-2027, however.Jens Eisenschmidt, chief European economist at Morgan Stanley who’s worked at the ECB in the past, predicts two hikes in the months ahead, with both to be undone next year. That outcome shouldn’t be viewed as a policy error, though, he said.A June move to address above-target inflation and rising price expectations “would likely be a carefully-weighed decision under uncertainty,” Eisenschmidt said. “Likewise, a decision to cut rates a year after would likely be motivated by an assessment that the insurance provided by a tighter policy stance was no longer needed.”Such justifications don’t fly for some. Holger Schmieding, chief economist at Berenberg, reckons ECB tightening will burden households and firms unnecessarily, with inflation pressures likely to dissipate regardless due to economic weakness.There’s “no need for an ECB hike amid consumer misery,” he said. Given headwinds to demand, “the inevitable temporary surge in prices seems unlikely to turn into a protracted inflation problem to be addressed by rate hikes.” 

Russian strikes along the Ukraine war front line Monday killed four civilians, including a 71-year-old man riding a bicycle, and wounded over 30, authorities said.Two women were killed and four children aged between five and 12 were among 18 wounded in an attack on a residential building in Zaporizhzhia, the regional governor Ivan Fedorov said.Fedorov showed on his social media account pictures of bodies under covers and a smashed up building in the centre of the city, which is about 25 kilometres (15 miles) from Russian lines.In the northeast region of Sumy, governor Oleg Grigorov reported a Russian attack with mortars and drones on the Seredyna-Buda district."As a result of the enemy attack, a 71-year-old local resident who was riding a bicycle was killed," he said.Another Russian attack targeted an apartment block, a bank and a store in Nikopol, in the Dnipropetrovsk region, the head of the local military administration Oleksandr Ganzha said."One person has been killed and four wounded," he announced.At least seven people were wounded in strikes at Sloviansk in the Donetsk region and three more in the Odesa region, local authorities said.Daily Russian attacks that claim civilian lives have intensified in recent months, and Ukraine has hit back with its own drone strikes further into Russian territory, saying these are mainly against military and energy facilities.According to a UN estimate published in April, at least 15,850 civilians have been killed in Ukrainian zones since Russia's invasion was launched in February 2022.Over 2,800 civilians have died in Russian-controlled zones, according to the UN toll, which added that more than 44,800 have been wounded in Ukrainian and Russia-occupied zones. 

 Container shipping rates jumped over the past week amid higher fuel costs, congestion at some Asian ports and a pickup in demand heading into a peak season for booking ocean freight.The spot rate for a 40-foot container to northern Europe from Asia rose to $3,649 as of Friday, a 27% increase from week earlier, according to Xeneta, an Oslo-based freight platform. The cost to the US West Coast from Asia was up 20%, to $3,933.The numbers align with Drewry’s latest composite reading for several long-haul routes, which also showed short-term rates posting a steep jump over the past week to the highest level in about a year.Xeneta’s figures showed rates to the US from Asia are up 109% since the US war with Iran started on February 28, while charges for Europe-bound containers are up more than 50%. Carriers are adding fuel surcharges and forcing importers to shoulder costs tied to the energy crisis.On top of those added fees is tighter capacity heading into busy months for inventory restocking — July and August. Shipments rerouted because of the blocked Strait of Hormuz are causing backups at Southeast Asian hubs including Singapore and Malaysia’s Port Klang, spreading the capacity pressures to trade lanes far from the Arabian Gulf.“Port disruption is toxic for supply chains, especially at transshipments hubs with global significance in Southeast Asia,” said Peter Sand, chief analyst with Xeneta. “So this is driving massive market spikes on trades such as the transpacific which does not transit the Middle East.”With fears growing that oil prices will stay elevated into the second half, the rate surge may have more room to run, he said.“The wave of freight rate increases is gathering momentum,” Sand said. “If shippers do look to front-load imports, then carriers will look to push rates higher and higher, so the market may yet be far from its peak across trades globally.”The surging cost of freight isn’t confined to seaborne cargo. The May reading of US transport costs in the monthly Logistics Managers’ Index showed the fastest rate of expansion for any metric in the 10-year history of the report.

The strongest earnings season in years is coming to a close, and the Wall Street analysts who focus on individual companies have rarely been this bullish.They raised their stock price targets at the fastest pace since the Iran war began as results poured in and continually beat expectations. Cumulatively, they now indicate that the S&P 500 Index will rise 18% from here.Meanwhile, an aggregate of analysts’ profit estimates implies that, at current multiples, the S&P 500 will jump 19% from Friday’s close to end the year above 8,800, amounting to a full-year gain of 29%, which would make it the best year for the index since the 1990s, data compiled by Bloomberg Intelligence show. And there’s only one firm in the S&P 500 with a consensus sell rating.But for the Street’s macro market strategists, who take a broader view of where indexes should be relative to the global economy and external risks, it’s a different story. To them, the war in Iran, a troubling inflation outlook and weak consumer sentiment are crucial metrics that weigh heavily on their predictions. Taken together, they see the S&P 500 ending 2026 at 7,625, up just 3.3% from where it is now after Friday’s selloff.Historically, a massive difference between the two Wall Street camps foreshadows problems for investors. The trouble this time could be that after a dazzling earnings season where S&P 500 companies posted almost 30% profit growth, blowing past expectations of 12%, single-stock analysts who apply a “bottoms-up” fundamentals-based technique are overlooking key risks that could affect their conclusions.“The bottoms-up analysts are hearing from the CEOs comments like, ‘If we had more compute, there’d be unlimited demand’ or ‘we could make more money, but there’s bottlenecks.’ said Christopher Cain, with Bloomberg Intelligence’s global equity strategy team. “That’s getting the bottoms-up people very bullish.”Rarely have single-stock analysts been this enthusiastic about the S&P 500 relative to their macro-focused counterparts. Even the highest macro strategist forecast for the S&P 500 doesn’t come close to that level of bullishness expressed by the analysts, with Ed Yardeni seeing the S&P at 8,250 by year-end, followed by Oppenheimer’s John Stoltzfus, 22V Research’s Dennis DeBusschere and Citigroup’s Scott Chronert at 8,100.Part of the issue is analysts are historically overly optimistic about the companies they cover. Since 1985, single-stock analysts have predicted annual earnings growth of 13% for their stocks, when in reality S&P 500 firms delivered 7% annual profit growth, according to Owen Lamont, senior vice president and portfolio manager at Acadian Asset Management. Today, those analysts are forecasting 20% growth, he added.“Times when analysts predict high growth are typically bad times to invest in the stock market,” Lamont wrote in a note to clients on Wednesday. “The ideal time is when we observe pessimism, not optimism.”Admittedly, this is a difficult environment for single-stock analysts to be anything but bullish. The race to build computing infrastructure for artificial intelligence has tech giants flooding the market with trillions of dollars in cash over the next several years, leading to booms in everything from chipmakers, memory providers and old-school technology hardware manufacturers, to the industrial companies that will build the new data centers and the utilities that will power them.“When we see profit margins and earnings accelerations of this magnitude, it’s hard to have an objective view,” said Marta Norton, chief investment strategist at Empower Personal Wealth.That’s why some Wall Street researchers expect gap to narrow somewhat as some macro strategists rework their full-year estimates to account for much stronger earnings and based on the S&P 500 already beating their earlier expectations.“A big reason why we raised our target was because earnings growth has been much stronger than expected,” said Ed Clissold, chief US strategist at Ned Davis Research Inc., who lifted his year-end target for the S&P 500 to 7,950 from 7,100 on Tuesday. That implies a 7.7% advance for the rest of the year.There’s also a timing effect at play: Company analysts generally like to publish reports within hours of earnings calls, sometimes raising or lowering price targets right then. Strategists, however, publish less often and are more resistant to changing full-year targets, typically updating their views around midyear. This year, they will likely have to take into account the unexpected earnings strength, said Keith Lerner, chief market strategist and chief investment officer at Truist Advisory Services.“You will start to see changes in estimates because the bottom line is estimates were one thing coming into the year and now earnings are much higher,” he said. “It’s going to be tough for people to bet that earnings are coming down, because they’ve been so strong.”That being said, analyst price target cuts outnumbered raises this week for the first time since mid-April, just the fifth week in 2026 where cuts outnumbered raises over the last year.For macro-level strategists, the overall picture doesn’t warrant the level of optimism expressed by the so-called bottoms up analysts, according to Rob Haworth, senior investment strategy director at US Bank Wealth Management, which is revisiting its year-end S&P 500 forecast given the blockbuster earnings season. His issue is their figures assume companies will keep putting up near perfect earnings growth and the stocks will receive market multiples that are several points higher than where the S&P 500 currently trades.“We have more downside scenarios than what the bottoms-up analysts are seeing,” he said. 

North Korean leader Kim Jong-un visited the naval destroyer Kang Kon to oversee a navigation test, state media said Saturday, stressing the need to enhance the navy's capability to deter a nuclear war.The Saturday report came as Beijing and Pyongyang announced Chinese President Xi Jinping will visit North Korea from June 8 to 9, after Xi hosted back-to-back summits with US President Donald Trump and Russia's Vladimir Putin last month.Kim has in recent years vowed to strengthen North Korea's naval capabilities, and in May last year oversaw the botched launch of the destroyer Kang Kon, which was later repaired and relaunched a month later. During the trip on Thursday, Kim stressed the importance of rapidly developing the naval force into a force "capable of reliably taking charge of a part of the nuclear war deterrent", Pyongyang's official Korean Central News Agency (KCNA) said.Building a navy capable of delivering a "deadly blow" to enemies above and below the water is a core goal of the ruling party's current five-year defence development plan, Kim said.The North Korean leader visited the vessel with top officials and his daughter, Ju Ae, images released by Pyongyang's state media showed. Since North Korean leader Kim Jong-un's 2019 summit with Trump collapsed over the scope of denuclearisation and sanctions relief, Pyongyang has repeatedly declared itself an "irreversible" nuclear state.Kim has since been emboldened by the war in Ukraine, securing critical support from Moscow after sending thousands of troops to fight alongside Russian forces. Last year, Kim appeared alongside China's Xi and Russia's Putin at an elaborate military parade in Beijing -- a striking display of his new, elevated status in global politics.​North Korea plans to ‌build a 10,000-tonne destroyer and develop secret ‌underwater weapons. 'The Rodong Sinmun' newspaper, ⁠reporting on a naval test supervised by leader Kim Jong-un, said he ordered the navy to deploy the destroyer Kang Kon and another 5,000-tonne warship, the Choe Hyon, as soon as possible.The newspaper did not give further details. It is the first ​time North Korea has mentioned a plan to build a 10,000-tonne destroyer, said Hong Min, a senior analyst at South Korea's Institute ‌for National Unification.Kim ⁠may be seeking ​to showcase the country's military capabilities ahead of ​Xi's visit, Hong said. Xi is making his first visit to North Korea in nearly seven years as Beijing looks to reassert ties with Pyongyang, its only formal treaty ‌ally.Before the visit ‌was announced, Kim on ⁠Thursday called for an "exponential" expansion of North Korea's atomic ⁠arsenal during a visit ⁠to a newly operational nuclear material production factory.North Korea said in May 2025 that a ​5,000-tonne destroyer had partially capsized during a launching ceremony in Chongjin port. Kim, who was overseeing the ceremony, condemned the accident and called it a "criminal act" that could not be tolerated.After the ship was repaired at Rajin port, a second launching ceremony was held the next month, when the vessel was named the Kang Kon. 

Russia pummelled Ukraine with hundreds of drones and dozens of missiles yesterday, killing at least 23 people and reducing buildings to rubble, officials and AFP reporters said.Authorities in the Ukrainian capital had warned that Russia was preparing the latest in a string of massive deadly strikes that have escalated the four-year-old war and dimmed slim hopes for peace.The Ukrainian air force said Russia launched 73 missiles and 656 drones through the night into yesterday morning, adding that 54 drones and 33 missiles had penetrated its multi-layered air defence system.Sixteen of those killed were in the southeastern city of Dnipro, where a four-storey apartment building collapsed, officials announced. Two children were among the dead, and 42 people were wounded.Seven people were killed in Kyiv, where around 50 people were also wounded, according to the capital's mayor, Vitali Klitschko.AFP journalists in the capital heard air raid sirens wail before a series of loud explosions that lasted through the night into early yesterday sent residents with bags and blankets rushing to shelter in crowded metro stations.Anastasia, whose residential building was damaged in the attack, said she spent a "loud" and "terrifying" night huddled in her bathroom."All the windows were blown out completely; there are no windows at all. It wasn't just one explosion here all night. The night here was just a nightmare," she told AFP."It was a brutal strike," Ukrainian President Volodymyr Zelensky said his address yesterday, warning that Russia may follow up that same night with another assault from the skies."Unfortunately, the current level of supplies for our air defence does not allow us to shoot down a significant share of the missiles," he said, giving a toll of 130 wounded overall in yesterday's blitz."We are preparing additional measures for our counteraction," Zelensky said.The Ukrainian leader used the attack to make a new appeal for military support from the United States and from Europe."All partners together, everyone in Europe, must continue working so that there are (we obtain) missiles for our air defence," he said.The French foreign ministry denounced Moscow's "utter contempt" for peace efforts while the United Nations said Moscow's "inflammatory rhetoric and escalation of attacks should stop".Moscow has bombarded Ukraine almost daily since launching its invasion in February 2022, a war that is now the bloodiest on European soil since World War II, with hundreds of thousands killed and millions displaced.Russia said that it had carried out a huge strike, including with hypersonic missiles, targeting Ukraine's military-industrial complex.It denies that its forces target civilians.Kyiv's metro service said more than 40,000 residents had sheltered in various underground stations throughout the assault -- the highest number in years.A maternity hospital with newborns and women in labour was struck in the southern port city of Odesa, authorities said, adding there were no casualties.AFP journalists saw explosions and huge plumes of smoke billowing across Kyiv's skyline at dawn yesterday, while rescue workers cleared debris beneath residential buildings gutted in the attack.Fifteen people, including a child, were wounded in the eastern city of Kharkiv that lies near the Russian border, according to the mayor, Igor Terekhov.The intense strikes have dulled already distant peace prospects, particularly with the White House distracted by fighting with Iran.But Ukrainian Prime Minister Yulia Svyrydenko told reporters in the Estonian capital of Tallinn that Kyiv was still hoping for a long-awaited visit from US envoys to her country to restart negotiations.Ukraine also struck targets in Russia.One person was killed in the Kursk region, near the Ukrainian border, regional governor Alexander Khinshtein said.And a drone sparked a fire at an oil refinery in the southwestern city of Krasnodar, its authorities said on Telegram.An earlier warning by Moscow to foreigners, including diplomats, to leave Kyiv had sparked an outcry including at the United Nations.Despite the uptick in Russian long-range strikes, Moscow's forces have been struggling to make meaningful gains across the front line.Last month, Ukraine recaptured more territory than it lost to Russian forces for the second straight month, according to an AFP analysis of data from the Institute for the Study of War. 

Oil prices bounced higher on Thursday while Asian stocks fell, as new US strikes on Iran marked the latest test of a shaky ceasefire in the Middle East war.In Hong Kong, the Hang Seng Index closed down 1.3% to 25,006.16 points; Tokyo - Nikkei 225 ended down 0.5% to 64,693.12 points and Shanghai - Composite closed up 0.1% to 4,098.64 points yesterday.The price jumps erased much of Wednesday's declines on the hopes of an imminent deal to end the conflict that has all but halted shipping through the crucial Strait of Hormuz for months.An American official said the military had shot down four Iranian drones and struck a control centre in the southern city of Bandar Abbas.The official, speaking to AFP on condition of anonymity, described the latest actions as "measured, purely defensive, and intended to maintain the ceasefire".Tehran's state media said Iranian forces had fired at four ships in the strait, while Kuwait said its air defences were responding to missile and drone attacks.The developments came despite an Iranian official saying renewed hostilities with the United States were unlikely, and a threat from US President Donald Trump to "finish the job" if a peace deal was not reached.The mixed signals underscored the fragile state of talks aimed at ending the Middle East war, which has profoundly shaken global energy markets.Brent North Sea crude, the main international benchmark, rose more than two percent during Thursday trade to nearly $97 a barrel, while the main US contract, WTI, increased at a similar pace to around $91 a barrel.Stock markets across Asia saw losses on Thursday, with main benchmarks in Hong Kong, Taipei and Sydney closing more than one percent lower.Tokyo and Seoul saw more moderate declines, while Shanghai was the sole major exchange to buck the trend, finishing the day up 0.1%.During morning trading in Europe, London fell nearly 1% while Paris was down 0.4%. Frankfurt was flat.The drops came after a strong day for global stocks on Wednesday, as investors, bullish on artificial intelligence, looked past the conflicting headlines on Iran.In Asia, South Korean chipmaker SK hynix hit a $1tn market capitalisation, placing it alongside regional tech heavyweights Samsung Electronics and TSMC, as well as US chipmaker Micron.The tech surge has coincided with a persistent spike in energy prices, which has threatened several major Asian economies that rely on oil shipments from the Middle East.Economists warn that central banks may have to raise interest rates if inflation worsens as a result of the war, increasing borrowing costs and potentially weighing on economic growth.On Wednesday, "every headline pulled the market in a different direction, leaving traders with the same conclusion they have been wrestling with for weeks", said Stephen Innes at SPI Asset Management."The Strait may eventually reopen fully, but until there is something more concrete than draft frameworks and political theatre, every barrel remains hostage to headline volatility, even if sub-$100," he said.