tag

As the Iran war strangles natural gas supplies, countries across Asia and Africa are rationing fuel and enduring blackouts. In Europe, the conflict is raising the risk of an energy crunch this winter.Thousands of miles away, in the heart of US shale country, gas is so plentiful that producers have to pay buyers to take it off their hands.Drillers in the Permian Basin of West Texas and New Mexico have helped make the US the world’s largest oil producer. In the process, they’ve also glutted the region with natural gas, which is extracted there as a byproduct of crude.There's so much gas, in fact, that it exceeds available pipeline capacity to get the fuel to customers or export terminals on the coast. The result: producers literally can't give it away. Permian gas prices aren't merely cheap — they're negative. In other words, sellers are paying customers. While it’s not the first time that gas contracts in the region have gone subzero, prices are now lower than ever.The phenomenon feeds into the broader US market. Benchmark futures, already low by international standards, have slipped 10% since the Middle East conflict began. That’s in stark contrast to Europe, where futures have surged about 40%, and Asia, where they’ve jumped more than 50% as nations struggle to secure enough gas to run power plants and heat homes.With new pipelines slated to start up this year, negative Permian prices won’t last forever. But they reveal a gas bounty so massive that it’s not only insulating the US from war-driven energy shocks, but actually creating an economic tailwind. Cheap supplies of gas — a key manufacturing input and a major player in meeting power demand from artificial intelligence — stand to give the US an edge over countries facing fuel shortages.“US gas prices have not just remained lower than global benchmarks, but have remained insulated from the volatility” of major global gas and import markets in Europe and Asia, said Chris Louney, director of global commodity strategy at RBC Capital Markets. “This comparative energy security is beneficial for domestic industry that relies on natural gas as a feedstock or form of industrial grade heat, and increasingly power-hungry industries such as AI and data centers.”Americans are grappling with soaring power bills already, but without the glut of natural gas, those costs would be even higher. And while US consumers have been hit with broader inflation — including higher gasoline prices at the pump — as the Iran war upends the oil market, cheap natural gas is muting the impact, with utility gas prices falling 0.9% in March’s Consumer Price Index report.Soaring production from shale basins including the Permian has propelled US oil and natural gas output to all-time highs. That supply has been a cornerstone of President Donald Trump’s push for American energy dominance, helping to create a buffer between the US and war-driven market convulsions.In the Permian, gas prices have dipped below zero intermittently since 2019 as pipeline construction failed to keep pace with soaring production. But this year, negative pricing has been more pronounced than ever.Permian gas hit an all-time low of -$9.60 per million British thermal units on April 24 while US benchmark futures have recently traded below $3.Futures in Europe and Asia, meanwhile, are trading at about six times that level. Those higher prices are feeding directly into global inflation, pushing up the cost of electricity, heating and manufacturing. Goldman Sach Group Inc estimates that a 10% increase in global liquefied natural gas prices adds about 8 basis points to global inflation and is a drag on economic growth.Gas scarcity has even forced some fertilizer makers to rein back production, said Pablo Galante Escobar, head of liquefied natural gas at commodity trader Vitol. That risks “transferring the energy crisis into a food crisis,” he said at the FT Commodities Global Summit in Switzerland earlier this month.Slovakia’s largest fertilizer producer, Duslo AS, said last month that it’s curbing ammonia output after gas prices surged. In India, fertilizer manufacturers including Indian Farmers Fertiliser Cooperative Ltd are beginning to cut production after Qatari supplies of liquefied natural gas, a key feedstock, were suspended.But for the US, the picture looks much different.The divergence between gas prices in America and the rest of the world “could mean the US economy will prove more resilient than expected this year,” Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics, wrote in a research note. “Natural gas is more important to the manufacturing sector — particularly chemicals, fertilizers, electricity — than crude oil is.”US petrochemical producers like Dow Inc are among the companies benefiting from low-cost industrial gas, an important feedstock for chemicals manufacturing.“Supply and feedstock into Asia and Europe are constrained, which is triggering price increases globally,” Dow Chief Operating Officer Karen Carter said on an April 23 earnings call. “It is also leading to increased production in the Americas and is providing Dow the opportunity to capture new business in Europe.”Inexpensive gas is also putting downward pressure on the cost of electricity, and lower power prices stand to aid the buildout of data centers, Wong wrote. That could help assuage concern about soaring electricity costs tied to the AI boom — an issue that’s become a key concern for voters heading into the US midterm elections. The fuel is poised to be an asset for the US in its race against China for AI dominance, with data-center developers including Meta Platforms Inc favoring gas over cleaner alternatives because of its reliability as a power source.“The current market is highlighting a clear divergence — global natural gas prices are rising sharply, while US prices are even lower than when the Iran War began,” Jeremy Knop, chief financial officer of EQT Corp, the second-largest US gas producer by volume, said in an emailed statement. “That’s a direct result of the scale and efficiency of domestic supply.”Producer WoesFor some US gas producers, however, low prices have been a drag on profits. Diamondback Energy Inc, a top Permian explorer, is “consciously moving away from Waha,” as the Permian pricing hub is known, and increasing its exposure to higher-priced markets near planned data centers, gas export facilities and population centers, executives said on an earnings call late last year.“Investors want us to realize more than zero on our gas,” Diamondback CEO Kaes Van't Hof told attendees April 15 at an energy conference in Fort Worth, Texas. “We're an oil company. Most of our revenue comes from the oil side, but in a good year, gas is 5% of our revenue, and it's probably headed towards 10% or so.”Even drillers outside the Permian are feeling the effects of low gas prices. Though EQT has touted the benefits of cheap US gas, the company announced plans earlier this month to cut quarterly production by 2% as gas prices languish, with domestic stockpiles well above the five-year average.“In this environment, we are taking a disciplined approach to production, including modest production curtailments during the low-demand spring season to store supply for maximum deliverability during peak summer power demand,” Knop said.As prices have fallen deeper into loss-making territory, flaring events — when operators burn off natural gas at the wellhead, releasing carbon dioxide into the environment — have spiked to seasonal multi-year highs, according to research firm Energy Aspects. While New Mexico has tight restrictions on flaring, Texas allows widespread exceptions to a state rule intended to limit the practice.“There’s a market failure here,” said Jon Goldstein, associate vice president for energy transition at the Environmental Defense Fund. “It makes no sense to be burning an energy resource that is needed around the world, and polluting the air, when we could be using that, putting it to productive use.”For traders, who thrive on acute pricing dislocations like those between the Permian and other US gas hubs, the West Texas market has been fraught with opportunity and risk.Traders who managed to book long-term capacity on pipelines shipping gas out of the Permian Basin and into higher-priced demand centers should be reaping windfall profits on any portion of those trades that isn’t hedged, said Josephine Mills, senior analyst at industry consultant Enverus.But if unplanned pipeline maintenance prevents a trader from meeting obligations to deliver Permian gas, that trader will have to sell the trapped West Texas supply at negative prices while buying higher-priced gas to deliver to the counterparty. One gas trader, who asked not to be identified because he’s not authorized to speak to the media, said he lost over $300,000 in a week because of a recent Permian pipeline maintenance event.By the end of this year, negative West Texas gas prices may mostly be a thing of the past.Forward prices for Waha gas show the hub flipping to positive in October, according to Intercontinental Exchange data. That’s around the time that the massive Blackcomb Pipeline — a gas conduit from the Permian to South Texas developed by a consortium of companies led by WhiteWater — is expected to enter service.A wave of other pipeline projects is set to follow. Five new Permian conduits are set to bring about 11bn cubic feet a day of capacity online by the end of 2028, equivalent to roughly 10% of total US gas production.“As a result, you’ll see gas prices in the Permian higher than has been the case in many, many years,” said Amber McCullagh, a longtime North American natural gas markets analyst and founder of the independent blog Measured Depth.Still, abundant shale production and limited export capacity mean US gas prices are poised to remain low relative to the rest of the world for years to come. Gas will average well below $4 through 2027, American government forecasts show, while production is poised to hit fresh records.“With an ample resource base and a growing but still hard capacity limit on exports, this energy security looks both beneficial to the domestic economy and durable,” RBC’s Louney said. 

The Iran war has squeezed global supplies of jet fuel, threatening to upend vacation plans as the peak summer travel season approaches in the Northern Hemisphere.The near-halt of shipping through the Strait of Hormuz has disrupted oil exports from the Arabian Gulf, forcing refineries elsewhere to cut production of jet fuel and its base ingredient kerosene. Compounding the problem, refiners in the Middle East, where more than 10% of the world’s jet fuel and kerosene is typically produced, have struggled to deliver cargoes to buyers outside the region.Jet fuel prices have risen even more than those of crude oil since the conflict started. They’ve surged to records, topping $200 a barrel in Europe. Faced with higher fuel costs and lower supply, airlines have axed thousands of flights; grounded older, less-efficient aircraft; and raised airfares. Further cancellations may be around the corner. Which markets are seeing the biggest disruption?Asia has been hit particularly hard since it normally receives the majority of the crude oil shipped through the Strait of Hormuz. Asian refineries’ output of jet fuel and kerosene is expected to fall to 2.9mn barrels a day in April, a decline of more than half-a-million barrels a day from February, according to figures from the OilX service of Energy Aspects.Europe is under pressure as well. Refineries there have been closing for years, unable to compete with the bigger and more-efficient plants in Asia. About 40% of the jet fuel used by the European Union is imported, and half of that typically comes through Hormuz.Shell Plc said refineries in Europe are maximizing jet-fuel production. The region has also been purchasing more barrels from North America and Africa, according to data from Vortexa. But it’s unclear how long these sources can keep compensating for the drop in Middle Eastern flows, especially as jet fuel demand rises during the summer.If Europe is unable to replace more than half of its lost Middle East supply, its jet fuel inventories could reach critical levels in June, according to the International Energy Agency, at which point “physical shortages may emerge at select airports, resulting in flight cancellations, and demand destruction.”President Donald Trump says the US has “plenty” of jet fuel, and he’s called on nations to increase their purchases from America. But US refiners are already churning out record volumes, leaving limited room to ramp up production further, and are selling most of their jet fuel domestically.And while the US is more cushioned from the global supply crunch as a net exporter of jet fuel, the West Coast still imports about 15%-20% of its jet fuel, largely from South Korea, versus 5% or less for other states, according to the American Petroleum Institute. Which airlines are most affected?Jet fuel is the second-largest expense for airlines after labor. It can account for as much as 30% of operating costs, according to the International Air Transport Association.Many carriers engage in fuel hedging, locking in a price now for jet fuel to be delivered at a later date. This protects them from price increases down the line, although the strategy can backfire if jet fuel becomes cheaper. European airlines have hedged a significant portion of their fuel requirements for the coming months.By contrast, most US carriers — the largest airlines in the world by capacity — stopped hedging after suffering losses during the oil price swings around the 2008 financial crisis. That’s left them more exposed to the war-driven jet fuel price spike. American Airlines Group Inc said it faces more than $4bn in additional costs this year, while Delta Air Lines Inc Chief Executive Officer Ed Bastian said his company will spend an extra $2.5bn on jet fuel in the second quarter.Budget airlines are being squeezed because their business models are based on keeping costs low so they can offer cheap fares and frequent flights. A group of carriers in the US asked the Trump administration for $2.5bn in financial assistance, according to people familiar with the discussions. Spirit Aviation Holdings Inc has also been in talks for a federal bailout of as much as $500mn after the increase in fuel prices complicated its plans to emerge from bankruptcy. Have airfares increased?Airlines have been leaning on customers to absorb the extra billions of dollars in jet fuel costs, adding fuel surcharges to tickets and raising fees to check bags and select seats. Some airline bosses have urged travelers to book flights sooner rather than later to avoid even bigger price increases if the war in the Middle East drags on.The fare jump has been most prominent in Asia. Hong Kong’s Cathay Pacific Airways Ltd introduced fuel levies of about $400 on long-haul, round-trip flights. Malaysian budget carrier AirAsia X Bhd has increased fares by as much as 40%.In the US, as of April 20, the average cost of a round-trip international flight had risen 14% from a year earlier to $1,097, according to travel comparison site Kayak. The average price of a domestic round-trip ticket had increased 19% to $361.Even if the Strait of Hormuz reopens, it will take time for Gulf flows of oil and jet fuel to return to normal. Even then, airfares are expected to remain elevated for some time as airlines try to recoup their additional expenses. United Airlines Holdings Inc anticipates it can recapture as much as 100% of the higher fuel costs by the end of the year by increasing prices for customers. Have flights been canceled?Globally, the number of seats across scheduled flights for May has been reduced by about 3 percentage points, and all but one of the 20 largest airlines have slashed flights, according to data compiled by analytics firm Cirium Ltd. The cuts have focused on less-profitable routes and off-peak flights. Deutsche Lufthansa AG, Europe’s largest airline group, said it’s scrapping 20,000 uneconomic short-haul flights in the region this summer.The trimming of itineraries could ease the pressure on jet fuel supply. That will be of little comfort to passengers whose travel plans are disrupted. Protections for consumers in the event of flight cancellations vary by country. Most airlines issue refunds, provide credit for another booking or offer an alternative flight if the original journey is canceled.Whether passengers are entitled to compensation for the inconvenience depends on if the disruption is considered within the carrier’s control under local law. Extraordinary circumstances that exempt airlines from providing compensation include war and extreme weather events. It’s unclear whether jet fuel shortages or high fuel costs meet this threshold. 

British energy giant BP on Tuesday reported a sharp increase in profits in the first quarter as crude oil prices soared amid the Middle East war.Oil prices have risen since the start of the US-Iran conflict on February 28, often swinging violently in response to the war's ever-changing headlines.BP's profit after tax jumped to $3.8bn for the January-March period from $687mn in the same quarter a year earlier, London-listed BP said in an earnings statement.The closely followed underlying profit figure more than doubled to $3.2bn from $1.4bn the previous year, a figure that "reflects exceptional oil trading contribution", the statement said."Overall, our business continues to run well. This was another quarter of strong operational and financial delivery, and we made further progress towards our 2027 targets," said CEO Meg O'Neill, who was appointed at the end of last year to replace Murray Auchincloss.The group had announced in mid-April that it expected to benefit from rising oil prices, noting that the price of Brent North Sea crude, the international benchmark, averaged $81.13 a barrel in the first quarter, up from $63.73 in the fourth quarter of last year.Oil prices have been volatile due to the war, coming close to $120 a barrel in March, which BP traders were able to profit from."Traders do best in periods of volatility as sharp swings in the price create gaps between buyers and sellers ... and greater hedging demand from industries like the airline sector," said AJ Bell head of markets, Dan Coatsworth."The highest quarterly profit in the best part of three years is not a bad way for new BP CEO Meg O'Neill to begin her tenure."BP shares were up 3% on Tuesday on the London Stock Exchange.The company said in mid-April that each one dollar variation in the price of a barrel has a $340mn impact on its annual operating profit before tax.BP "has been working relentlessly to keep our assets producing safely, reliably and efficiently," while working "in an environment of conflict and complexity," O'Neill said.The American CEO took up her post in early April with a mission of implementing a recovery plan for the struggling group, whose profit after tax in 2025 plunged 86% year-on-year to $55mn.BP's performance has generally fallen behind that of its rivals in recent years, and last year the company mounted a boardroom shakeup after slashing clean energy investment and pivoting back to its more profitable oil and gas business.O'Neill plans to reorganise the company, clearly separating its upstream and downstream activities.Her aim is to make BP "a simpler, stronger, more valuable company," she said Tuesday."Now, we have to capitalise on the opportunity that exists across our portfolio, simplifying how we work, unlocking growth and driving improved returns," she added.The new CEO faced a stinging rebuke from shareholders last week at the annual general meeting where they largely rejected two board proposals as a step backwards on transparency, particularly concerning climate strategy.One proposal aimed to revoke two resolutions adopted at previous general meetings, which required BP to publish certain climate-related information.The other was intended to authorise holding shareholder meetings exclusively online.BP chairman Albert Manifold, who took office on October 1, faced a personal rebuke, with around 18% of shareholders voting against his election. 

The Middle East now stands at a critical juncture between war and peace. Recently, Chinese President Xi Jinping put forward Four Propositions on safeguarding and promoting peace and stability in the Middle East, offering the Chinese approach for the region to move toward lasting stability and injecting much-needed certainty into a Middle East — and indeed a world —shaken by turmoil. First, stay committed to the principle of peaceful co-existence. The Gulf states in the Middle East are close neighbours that cannot move away. It’s important to support the Gulf states in improving their ties, work to build a common, comprehensive, cooperative and sustainable security architecture of the Middle East and the Gulf region, and consolidate the foundation for peaceful co-existence. Second, stay committed to the principle of national sovereignty. Sovereignty serves as a foundation for all countries, especially developing countries, to survive and thrive, and it must not be violated. The sovereignty, security and territorial integrity of the Gulf states should be earnestly respected, and the safety of their personnel, facilities and institutions vigorously safeguarded. Third, stay committed to the principle of international rule of law. We should safeguard the authority of international rule of law, reject selective application, and prevent the world from returning to the law of the jungle. It is important to firmly uphold the international system with the United Nations at its core, the international order based on international law, and the basic norms governing international relations underpinned by purposes and principles of the United Nations Charter. Fourth, stay committed to a balanced approach to development and security. Security is a prerequisite for development, and development serves as a safeguard of security. All sides should work to create a sound environment for and bring positive energy to the development of the Gulf states. China stands ready to share with the Gulf countries the opportunities through Chinese modernization, and work with them to nurture a fertile ground for regional development and security. As a permanent member of the United Nations Security Council and a responsible major country, China has consistently acted to promote peace talks through concrete efforts. China’s Foreign Minister Wang Yi has met and made phone calls with his counterparts from relevant countries nearly 30 times. The Special Envoy of the Chinese Government on the Middle East Issue, Zhai Jun, conducted shuttle diplomacy across several countries to ease tensions in the region. China has also maintained close coordination with all parties through the United Nations and other platforms, with the objective of advancing a ceasefire, ending hostilities, and promoting dialogue and negotiation. China’s efforts, commitment, and sense of responsibility in pursuing peace have won broad recognition from regional parties and the wider international community. A ceasefire does not equal peace. The spillover risks of the war remain, the regional security architecture is badly fractured, with a serious loss of trust between all parties. Any accidental escalation could once again push the situation toward the abyss. As the Chinese saying goes, “When strength is pooled, nothing is unconquerable; when wisdom is combined, nothing is unattainable.” Peace in the Middle East must ultimately be safeguarded by the people in the Middle East. China stands ready to work with all peace-loving nations, guided by Chinese President Xi’s Four Propositions, to jointly advance a common, comprehensive, cooperative, and sustainable security architecture for the Middle East, and to strive tirelessly for enduring peace and stability in the region. 

President Volodymyr Zelensky accused Russia of "nuclear terrorism" Sunday, as Ukraine marked the 40th anniversary of the Chernobyl nuclear disaster amid deadly new drone attacks.Five people were killed across Ukraine after Moscow launched more than 100 drones overnight, the latest in an almost nightly barrage the country has faced since the beginning of the war in 2022.In a social media post marking the Chernobyl anniversary, Zelensky said Russia's invasion was "again bringing the world to the brink of a man-made disaster".He highlighted how Russian drones regularly pass over Chernobyl and that one had hit its protective shell last year."The world must not allow this nuclear terrorism to continue, and the best way is to force Russia to stop its reckless attacks," he added.The head of the International Atomic Energy Agency (IAEA), Rafael Grossi, and Moldovan President Maia Sandu joined the commemorative events.Commenting on damage to the shell, which the environment group Greenpeace says raises the risk of a radioactive leak, Grossi said that "repairs should start as soon as possible and that leaving the situation as it is now is problematic."Any repairs to the massive metal outer structure, which may potentially take up to four years, are virtually impossible due to Russia's invasion, according to Greenpeace.Worst nuclear accidentRussia's nuclear agency Rosatom, the successor of the Soviet atomic energy ministry, which managed the facility, said: "To remember Chernobyl means to remember the people who bore the brunt of the disaster, and to take that experience into account in every decision we make today, to prevent a similar catastrophe."Rosatom took over the plant in Ukraine's Zaporizhzhia, Europe's biggest civilian nuclear power complex, after it was occupied by Russia early in the invasion. The plant is now in shutdown mode. But Moscow and Kyiv repeatedly accuse each other of targeting the plant during the conflict, and Ukraine has called for sanctions against Rosatom.Including Zaporizhzhia, Ukraine has four nuclear power plants, which are vital for the country's power supplies amid constant blackouts caused by relentless Russian attacks on energy infrastructure.The 1986 explosion at Chernobyl was the worst civilian nuclear disaster in history and changed global perceptions of atomic energy.Thousands are estimated to have died as a result of exposure to the radiation, though assessments of the precise human toll vary. Some 600,000 people involved in the clean-up operation — known as "liquidators" — were exposed to high levels of radiation.Hundreds of thousands more were evacuated due to the radioactive contamination. The zone around the plant has become an exclusion zone, with abandoned towns, fields and forests.In total, the disaster made large swathes of land in northern Ukraine and southern Belarus effectively uninhabitable.Overnight strikes Moscow and Kyiv exchanged drone barrages ahead of the anniversary events, causing civilian deaths in both countries.Russian night-time strikes across Ukraine killed five people and wounded at least four others in the east, Ukrainian officials said.In Russian-occupied Crimea and the Lugansk region, four people were killed in Ukrainian drone strikes, said local Moscow-backed authorities.Meanwhile, the death toll from a 20-hour Russian barrage Saturday on Ukraine's central-eastern city of Dnipro rose to nine, authorities said.Diplomatic efforts to end Europe's deadliest conflict since World War II are at a standstill with US mediation efforts diverted by the outbreak of the Middle East war in February.

US President Donald Trump Saturday cancelled a planned visit by two American envoys to Iran war mediator Pakistan, dealing a fresh setback to peace prospects after Iran's foreign minister flew out of Islamabad without any sign of a breakthrough.Trump said in a social media post that he had called off the planned trip by his special envoy Steve Witkoff and son-in-law Jared Kushner, citing what he described as confusion within the Iranian leadership."Too much time wasted on traveling, too much work! Besides which, there is tremendous infighting and confusion within their 'leadership.' Nobody knows who is in charge, including them. Also, we have all the cards, they have none! If they want to talk, all they have to do is call!!!" he wrote.Trump later told Fox News: "We have all the cards. They can call us anytime they want, but you're not going to be making any more 18-hour flights to sit around talking about nothing." Asked by Axios whether the cancellation meant a resumption of hostilities, Trump said: "No. It doesn't mean that. We haven't thought about it yet."Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi earlier left the Pakistani capital after meeting Pakistani military chief Asim Munir, a key figure in the mediation effort, along with Prime Minister Shehbaz Sharif and Foreign Minister Ishaq Dar.Araghchi described his visit to Pakistan as "very fruitful," adding in a social media post that he had "shared Iran's position concerning (a) workable framework to permanently end the war on Iran. Have yet to see if the US is truly serious about diplomacy."Sharif said he spoke by phone with Iranian President Masoud Pezeshkian Saturday after the talks were called off and reaffirmed Pakistan's readiness to help resolve the conflict. "Pakistan remains committed to serve as an honest and sincere facilitator — working tirelessly to advance durable peace and lasting stability in the region," Sharif wrote on X.Iranian media reported that Araghchi had flown to Muscat to meet senior Omani officials. He will however, head back to Pakistan after visiting Oman, state media reported Saturday.The IRNA news agency, citing the foreign ministry, reported that Araghchi "is scheduled to visit Pakistan again after completing his trip to Oman and before travelling to Russia".Part of his delegation had returned to Tehran, it added, "to consult and obtain the necessary instructions on issues related to ending the war, and is scheduled to rejoin Araghchi in Islamabad tonight".He is also expected to travel to Russia to discuss efforts to end the war, which the United States and Israel began against Iran on February 28.Tehran has ruled out a new round of direct talks with Washington. An Iranian diplomatic source in Islamabad told Reuters: "Principally, Iranian side will not accept maximalist demands."White House press secretary Karoline Leavitt had earlier said the US had seen some progress from the Iranian side in recent days, while Vice President JD Vance was ready to travel to Pakistan. Vance led a first, unsuccessful round of talks with Iran in Islamabad earlier this month.Iran's Revolutionary Guards said Saturday they had no intention of ending their blockade of the waterway. "Controlling the Strait of Hormuz and maintaining the shadow of its deterrent effects over America and the White House's supporters in the region is the definitive strategy of Islamic Iran," they said.European Council President Antonio Costa said the strait "must immediately reopen without restrictions and without tolling. This is vital for the entire world." 

The cumulative global impact of seven weeks of war in the Middle East will begin to emerge in the coming week, in a second round of business surveys from multiple countries. Whether the twin blows affecting growth and inflation seen in purchasing manager indexes after the first month of the Iran conflict intensified during month two will be a key focus. The initial take for April in economies from Australia to the US will be published on Thursday. Among those covered by Bloomberg forecasts, indexes in Germany, France, the euro zone and the UK are all anticipated to show broad deterioration, while the American indicators are seen little changed. Ultimately, the numbers may point to the degree that stagflation is lurking. That ominous term — evoking the noxious mix of surging prices and stalling growth of the 1970s — was cited by Chris Williamson, chief business economist at PMI-compiler S&P Global, when summing up risks highlighted by the overall global measure in March. The survey numbers follow a week of bleak stock-taking in Washington, where finance chiefs were warned by the International Monetary Fund of a range of potential outcomes that included a near-recession for the world. Notwithstanding the current Middle East ceasefire, the damage to growth and inflation can’t be easily undone. “Even if the war ends tomorrow, it would take quite some time for the recovery to kick in,” IMF Managing Director Kristalina Georgieva told Bloomberg Television. “The impact is already baked in.” For all the gloom, multiple policymakers remain cautious about how to respond. European Central Bank chief economist Philip Lane described how he and his colleagues may treat reports such as the PMIs when they set interest rates later this month. “We will have a rich set of survey data,” Lane said in Washington. “Of course, the people who are answering those surveys are looking at the same world we are looking at.”And for now, not many will have a decisive idea about what’s going to happen, he added. ECB officials will also get French business confidence on Thursday and Germany’s closely watched Ifo business climate gauge on Friday. Their Federal Reserve peers will see the University of Michigan’s sentiment index, also at the end of the week. But as Georgieva warned, even the most holistic analysis of the global economy by policymakers has its limits for now. “We all need to learn to operate in an environment of high and permanent uncertainty,” she said. “While a deal appears to be in sight that may bring an end to the current round of US-Iran hostilities and relief to energy markets, it’s unlikely to result in a full or lasting peace. Israel does not appear party to negotiations, and continues to regard Iran as a threat. Trust between the US and Iran remains low and already there appears to be different interpretations of key terms (e.g., Hormuz), all pointing to enduring tensions,” says Jennifer Welch and Adam Farrar, Bloomberg Economics. Elsewhere, a possible war-driven pickup in inflation numbers from Canada to the UK to South Africa, plus interest-rate decisions from Turkey to Indonesia, may be among the highlights. The week’s marquee US economic data release will be retail sales. Economists project a sizable jump in overall sales for March, largely due to sharply increased spending on gasoline. The figures aren’t adjusted for price changes, and drivers experienced costlier fill-ups because of the Iran war. Excluding gasoline and autos, however, economists anticipate Tuesday’s report will signal more tepid demand as high fuel costs prompted budget-constrained consumers to squeeze spending on other things. While the average price of gas has declined since earlier this month, it remains around $4 a gallon. S&P Global’s preliminary April PMIs come on Thursday, followed a day later by the University of Michigan’s final consumer sentiment index for April. The preliminary reading set a record low. Meanwhile, Kevin Warsh will appear before the Senate Banking committee on Tuesday in what may be the most anticipated confirmation hearing for a Fed chair nominee in decades. Investors will listen closely for how Warsh conceives of monetary policy that hews to President Donald Trump’s demands for lower interest rates while not alarming traders still wary of inflation, especially amid a war-driven oil price shock. “Issues they might ask Warsh about include: How independent Warsh intends to be from the wishes of the White House; how he regards the independence of the Reserve Banks; how he’d like to revise FOMC communications; and what scope he sees for the FOMC to cut its policy rate later this year,” says David Wilcox, director of US economic research, Bloomberg Economics. 

Strategists at some of Wall Street’s biggest banks are upbeat on the outlook for US earnings after a positive start to the first-quarter reporting season.The S&P 500 Index has climbed to a record high, brushing off concerns about the potential economic fallout from the Iran war. A surge in energy prices has boosted earnings prospects for oil companies, while renewed optimism over AI spending has boosted sentiment towards some tech stocks.About 81% of large-cap US companies have beaten earnings-per-share estimates so far, according to data compiled by Bloomberg Intelligence. Banks dominated last week’s reporting, with JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp, Citigroup Inc and Goldman Sachs Group Inc notching record stock-trading revenue.“Despite geopolitical risks, the earnings recovery remains intact driven by the return of positive operating leverage,” Morgan Stanley’s Michael Wilson said in a note, as sales rise faster than costs, boosting profits. The strategist pointed to accelerating EPS growth both on a trailing and forward basis as well as stability in earnings revisions as supporting an optimistic view.At JPMorgan, Mislav Matejka said earnings projections were being revised higher across all key regions.“While a renewed geopolitical escalation with meaningfully and consistently higher oil prices could weigh on earnings, Brent at $100 is still consistent with earnings upside,” Matejka wrote in a note. Brent crude has climbed 31% since the start of the Iran war and traded near $95 a barrel on Monday.Over at Goldman Sachs, a team led by Ben Snider pointed to a more complex dynamic beneath the surface. Snider said narrow pockets of strength in analyst earnings revisions have powered the latest rally.While consensus S&P 500 EPS estimates for this year and next are 4% above where they were in January, energy and information technology stocks account for almost all of the increase, the Goldman team said.Only two names — Micron Technology Inc and Exxon Mobil Corp — together account for more than 60% of the consensus increase in 2026 S&P 500 EPS estimates since the conflict began, the strategists wrote. The median company in the index has seen no revision to 2026 earnings estimates in the past few months, they said.“Just a handful of stocks has driven the vast majority of the upward revisions to S&P 500 earnings estimates in recent weeks,” Snider said.The US equity benchmark index closed at a record high on Friday, wrapping up its strongest week of 2026. But the Goldman strategists said the gains, like the bullish earnings revisions, weren’t broad-based. The team’s preferred measure of market breadth has dropped to its lowest levels in recent decades, aside from the Dot Com bubble and mid-2023.The test now is to see whether the heart of the first-quarter earnings season will lead to a broadening in upward profit revisions and in market strength. Progress in the potential reopening of the Strait of Hormuz is particularly key for economy-linked cyclical names.Goldman projects S&P 500 EPS growth of 12% this year, broadly in line with top-down strategist consensus views, but below the 18% bottom-up consensus forecast. Risks are two-sided and skewed to the upside, the strategists wrote. Downside threats are weaker consumer demand and higher input costs linked to the war, while potential positives are tied to AI investment and productivity growth. 

Indian officials say the Iran war could be as disruptive to the country as the Covid pandemic was six years ago and the damage could linger for years to come, threatening to knock the world’s fastest-growing major economy off its path. The government is now drawing on its Covid playbook to cushion businesses and consumers hit by gas shortages and soaring oil bills. One such measure could be a credit guarantee scheme worth 2tn-2.5tn rupees ($26.8bn) for small and medium firms and sectors, officials in New Delhi directly involved in managing the fallout said, asking not to be identified because the discussions are private. India’s reliance on energy imports — it’s the world’s third-largest oil consumer and gets about 90% of its gas from the Middle East — may make the Iran war as disruptive as the Covid pandemic six years ago, the officials said. Even if hostilities end soon, it could take years for supplies of energy products including liquefied petroleum gas to normalize as Gulf nations repair damaged facilities, they said. The Finance Ministry has mapped out multiple scenarios, including one that assumes crude oil prices average $120 a barrel for the full year, they said. The crisis has the potential to knock India off its growth trajectory. Although the government is sticking to its forecasts of 6.8%-7.2% for the fiscal year through March 2027, several economists have already started to downgrade their projections. Goldman Sachs Group Inc predicts 5.9% for 2026, while Oxford Economics Ltd expects 6.2%. Policymakers see India’s potential growth rate at 7%-7.5%, with scope to reach 8% without repeated shocks, the minimum needed to meet Prime Minister Narendra Modi’s economic agenda. Multiple channels are under strain at once, including the rupee, household purchasing power, Gulf remittances, fiscal space and private investment, said Alexandra Hermann, an economist at Oxford Economics. “The vulnerability is unusually broad-based,” she said. For now, the shock looks cyclical rather than structural, “but if high energy costs, subsidy pressures, and delayed private capex persist, then some of the cyclical damage could start bleeding into potential growth as well,” she said. Since February 28, when the US and Israel launched joint attacks on Iran, Prime Minister Narendra Modi’s government has taken several fiscal steps to shield consumers and support the economy. Officials say they have enough fiscal room to maneuver following years of spending restraint. The government has slashed taxes on diesel and gasoline to help keep prices stable at the pump, and providing a relief package to exporters catering to the Middle East region. It has also set aside an economic stabilization fund of $6.2bn to help the economy absorb global shocks. The proposed loan program now under consideration for small businesses would be similar to the one launched during the pandemic in May 2020 and offer 100% guaranteed and collateral-free loans to help firms cope with any liquidity crunch, officials familiar with the matter said. India’s Finance Ministry didn’t respond to a request for comment. During the pandemic, the fiscal deficit widened sharply to 9.5% of GDP in 2020-21 as the government rolled out stimulus. Combined support from the government and the RBI totaled 29.87tn rupees ($320bn), or about 15% of GDP, with measures including a loan repayment moratorium, corporate tax cuts and free food grains for migrant workers. For the current financial year, Finance Minister Nirmala Sitharaman targeted a fiscal deficit of 4.3%, but economists such as Anubhuti Sahay of Standard Chartered expect that to widen by 0.7 to 0.9 percentage point to above 5% of GDP after absorbing higher oil prices. Officials said budgetary projections for the current fiscal year may change due to the crisis, but the exact impact would only be clear in the second half of the year, once the government has enough data to assess. The combination of a surging energy import bill and a widening fiscal deficit is worrying foreign investors. Overseas funds have pulled nearly $19bn from local markets in the first few months of the year, close to the full-year record for 2025. That’s pushed the rupee past an all-time low of 95 per dollar, prompting the central bank to take some of its most aggressive steps in a decade to curb banks’ speculative bets. The Indian rupee rose 0.2% to 93.1975 on Thursday, while the 10-year bond yield rose 2 basis points to 6.89%. Indian stocks fell, with the Nifty 50 Index down 0.1%. The hit to both the economy and budget mainly comes from the spike in oil prices, which the government is absorbing for now. But that may not remain the case if the strait remains shuttered and prices stay elevated. “If the supply shock deepens, a gradual increase in retail fuel prices might be the next step,” said Radhika Rao, an economist at DBS Bank Ltd That could lead to “some degree of demand destruction,” similar to what was seen in 2022 after Russia’s invasion of Ukraine. In the first full month of the war, India’s exports and imports contracted in March from a year earlier, official data showed Wednesday. Shipments to the Middle East plunged by almost 58% or $3.5bn from the previous month, while imports fell by $8.7bn, or over 50%. Further clouding the outlook, inflation edged up in March amid concerns of below-normal monsoon rainfall. The Reserve Bank of India kept interest rates on hold last week and struck a cautious tone as growth comes under pressure. Some banks like Goldman Sachs and Standard Chartered say chances of rate hikes have increased as inflation pressure gain. 

The environmental situation in Qatar is stable and there are constant efforts to monitor the situation, especially since the start of the Iranian war crisis, noted His Excellency the Minister of Environment and Climate Change Dr Abdullah bin Abdulaziz bin Turki al-Subaie. He stressed that as all environmental indicators are assuring that the situation is normal, there are no spotted phenomena that may cause any worries.Speaking to Qatar TV last night he sent a strong message of assurance to the public that the environmental situation, including the quality of air and water, is perfectly normal according to the latest information and data collected through the sophisticated local environment monitoring systems. He also stressed that the ministry deals with such information with full transparency and make the instant air quality reports available through an updated, interactive Air Quality Platform on its official website with clear and easily accessible coloured-indicators.He noted that operational environmental monitoring systems record all the related environmental indicators and send instant and immediate data and reports to the ministry operation rooms, where the information is analysed and documented to take the necessary decision in case of any occurrence in co-operation with the relevant entities.The ministry maintains several monitoring systems, in particular for air quality, radiation levels, and oil slicks or spills, and water quality. These work around the clock employing the most sophisticated and advanced equipment in the field and send data instantly. There are 48 air quality stations across various areas in the country and the local waters, and 20 air quality stations by the roadsides. These are constantly updates and enhanced and there are more expansion to come. Besides, the ministry has been investing in the human cadre and improve their skills in the radiation field through the scholarships programmes abroad in cooperation with the Ministry of Education and Higher Education and other relevant department to a have a qualified generation of Qatari professionals in the field.Regarding the risks of any radiation, HE Dr al-Subaie stressed that the ministry has an independent system to monitor the levels of radiation and it cover various areas of the country and the system gives very accurate data. Before, the crisis started, the ministry had conducted a comprehensive survey on the levels of radiations in the air and waters of the state and the levels were normal. Accordingly, all the information that comes now from these monitoring stations is compared to such information, which indicates that the situation is normal.Further, the ministry has early warning systems that can spot any potential sources of radiation or pollution that could cross the boundaries between countries, in addition to active cooperation with all the related entities in the GCC countries and the Atomic Energy Organisation and other regional originations. These all send early warnings and instant reports in case of any risk or abnormal radiation levels thanks to the effective information exchange co-operation.He explained that the ministry has active co-ordination and co-operation with the Civil Defence Council in case any of reports about nuclear reactors' mishap or malfunctioning in the region, where the necessary procedures are explored and taken immediately. Further, there is a simulation scenario for such mishaps or accidents, which anticipates their percussions within the next 48 hours, where the direction and speed of the wind is calculated and the effective measures are taken to deal with this in cooperation with the various concerned entities.Eventually, HE Dr al-Subaie urged the public to avoid listening to rumours and unverified information, as these are thriving these days. He added that the ministry is keen to update the public on any related issues with full transparency and its official platforms are always updated and easily accessible for all. 

Pope Leo XIV criticised the "tyrants" ransacking the world, on a high-security visit Thursday to a "bloodstained" region of Cameroon following a war of words with US President Donald Trump.Since his landmark four-nation African tour kicked off earlier this week – after Trump lashed out against the Pope's criticism of the Middle East war – the Pope has abandoned his previous restraint in speaking out in favour of world peace.**media[436158]**"Woe to those who manipulate religion and the very name of God for their own military, economic and political gain, dragging that which is sacred into darkness and filth," Leo said in the northwestern city of Bamenda, the epicentre of a nearly decade-long English-speaking separatist insurgency that has killed thousands."The world is being ravaged by a handful of tyrants, yet it is held together by a multitude of supportive brothers and sisters," the Pontiff warned, in a solemn speech at Bamenda's Saint Joseph's Cathedral.Coming after US Vice-President JD Vance – a Catholic – urged the Vatican to "stick to matters of morality", the remarks could deepen the rift between the Trump administration and the Chicago-born Pontiff.Leo, who kept a relatively low profile for most of his first year as leader of the 1.4bn-member church, has emerged as an outspoken critic of the war that began with US-Israeli strikes on Iran.The Archbishop of Canterbury, Sarah Mullally, spiritual leader of 85mn Anglicans worldwide, said Thursday that she stood with the pope in his "courageous call for a kingdom of peace".The Pope made similar remarks last month, saying that God rejected prayers from leaders with "hands full of blood", in comments widely interpreted as aimed at US Defence Secretary Pete Hegseth, who has invoked Christian language to justify the Iran war.Trump began his criticism of Leo on Sunday, when he called the Pope "WEAK on Crime, and terrible for Foreign Policy" in a post on Truth Social.The US president attacked Leo again on social media late on Tuesday.On Wednesday Trump posted an image of Jesus embracing Trump, after an earlier image he posted that portrayed him as a Jesus-like figure prompted widespread criticism.Leo told Reuters on Monday that he would not stop speaking out about the Iran war and has avoided responding to Trump directly since then.In Bamenda, the mood was joyous as the Pope arrived under a military escort in a popemobile with bulletproof windows, blessing the worshippers who had gathered, many singing and blowing vuvuzela horns, to welcome him.As he left the cathedral, Leo released white doves, a symbol of peace in a region of the central African country he called a "bloodstained yet fertile land that has been mistreated"."Those who rob your land of its resources generally invest much of the profit in weapons, thus perpetuating an endless cycle of destabilisation and death," he said."They turn a blind eye to the fact that billions of dollars are spent on killing and devastation, yet the resources needed for healing, education and restoration are nowhere to be found," Leo added.Later at Bamenda airport – which was renovated for the Pope's visit after being shut since 2019 due to the separatist insurgency – Leo criticised the ongoing exploitation of Africa in a mass to worshippers.In an address with a strong social message, the Pope bemoaned "those who, in the name of profit, continue to lay their hands on the African continent to exploit and plunder it".Cameroon is rich in natural resources such as oil, timber, cocoa, coffee and minerals, which have attracted both foreign firms and local elites for decades.On arrival in the country on Wednesday, the Pope appealed to Cameroon's leaders to examine their "conscience" and tackle corruption and rights abuses, in an uncharacteristically pointed speech at the presidential palace attended by President Paul Biya.Leo's trip, the fourth to Cameroon by a pope and the first since pope Benedict XVI in 2009, comes six months after the authorities violently put down protests against 93-year-old Biya's disputed re-election for an eighth term.Security measures had been stepped up on the main routes through Bamenda for the visit.Cameroon's two anglophone regions have suffered almost a decade of armed violence following attempts to secede from the rest of the mostly French-speaking central African country.Cameroon, a former German colony, was partitioned by Britain and France after World War I.The French part won independence in 1960 and was joined a year later by the smaller English-speaking British area to the west.Teacher Vivian Ndey, 60, from Bamenda, welcomed the Pope carrying a "plant of peace" as a symbol of hope.She spoke at the cathedral of the difficulty of teaching during the crisis, saying that teachers were afraid to come to class and students had vanished.Conflict erupted after Biya, who has ruled since 1982, violently repressed peaceful demonstrations in 2016 by English speakers who felt marginalised.Civilians have been targeted with killings and kidnappings.At least 6,000 people have been killed since 2016, according to the United Nations.Separatist fighters declared a Republic of Ambazonia in the two regions, which account for around a fifth of the population.On Monday, separatist groups announced a three-day truce to allow for a safe welcome for the Pontiff.The separatists also have high hopes for the visit.The Unity Warriors of Ambazonia told AFP that it hoped Leo would press the government to restart talks "where the origins of the conflict could be discussed".After the Bamenda trip, Leo is to hold a mass at a stadium in the economic capital Douala Friday, before leaving Cameroon for Angola Saturday.He then travels on to Equatorial Guinea. 

In justifying the war they launched on Iran at the end of February, the US and Israel said they wanted to ensure the country wasn’t able to build nuclear weapons. North Korea, another state alienated from the West, has long had these capabilities, and has recently significantly increased its capacity to produce such arms, according to the International Atomic Energy Agency.During the first Trump administration, the US tried to negotiate denuclearization with North Korea. But the country’s leader, Kim Jong Un, chose to retain the “nuclear shield and sword” that state media says has protected the regime from operations such as the one against Iran. How many nuclear weapons does North Korea have?IAEA Director General Rafael Grossi said on April 15 that the agency estimated the country’s arsenal at “a few dozen warheads.” Inspectors from the IAEA have been barred from North Korea for years, but the UN nuclear watchdog continues to monitor developments there through satellite imagery and other analytical tools.The Stockholm International Peace Research Institute, an independent think tank, estimated that, as of January 2025, North Korea had assembled some 50 warheads and possessed enough fissile material for another 40.Kim has pledged to rapidly enlarge his country’s nuclear weapons program, and the IAEA says it has seen signs that the expansion is underway. Specifically, it says it has observed stepped-up activities at a number of facilities that point to a major acceleration of the ability to produce fissile material. What’s within range of North Korea’s nuclear weapons?North Korea possesses an array of ballistic missiles, routinely lobbing such projectiles into the waters off its east coast and regularly working to upgrade their capabilities. It’s been pursuing the ability to arm its short- and medium-range missiles — and possibly those with a longer reach — with nuclear warheads.That puts South Korea, certainly, within range of North Korea’s nukes, including the 28,500 US troops stationed in the country. The two Koreas are still technically in a state of war. The peninsula was divided after World War II, and the two sides fought a war in the early 1950s, with the North backed by China and the South by the US. The conflict ended in an armistice rather than a peace treaty.Japan, also a significant host of US military forces, is another potential target for North Korea’s short-range missiles.It would be a bigger reach for North Korea to deliver an atomic strike on Guam, a US territory in the Western Pacific Ocean that houses military bases, or on the US mainland. North Korea has developed intercontinental ballistic missiles (ICBMs) that can travel far enough to reach the US. But it’s unclear whether they could beat US antimissile systems, whether they’re refined enough to strike their intended targets or if the warheads could survive reentry into the atmosphere. Can North Korea be persuaded to relinquish its nuclear arms?In an effort to push North Korea to give up its nuclear weapons, the UN, the US and its allies have made it one of the most heavily sanctioned countries in the world. But the pressure hasn’t worked. Nor did three meetings between Kim and Trump during his first term as US president.In recent years, North Korea’s isolation has eased as the country has developed a close relationship with Russia. In 2024, the two sealed a pact that includes mutual defense commitments. China, meanwhile, continues to provide diplomatic support and critical economic assistance to North Korea.Addressing a congress of the ruling Workers’ Party in February, Kim laid out his vision for more weapons development, vowing to build stronger ICBMs, according to state media. He’s urged the US to drop its longstanding demand for denuclearization and said it should instead recognize North Korea as a nuclear power.