tag

Metal exports from China, especially aluminium, are getting a significant lift from the war in the Middle East, which has cut regional supplies while boosting demand for clean-tech products as fossil fuel prices soar. Shipments of aluminium products from the world’s main manufacturing hub are on track to hit a record this year, the country’s top industry association has forecast. At the same time, copper — used in clean-tech products such as batteries — also stands to benefit from the shift. Commodities markets from metals to oil and gas have been jolted by the conflict between the US, Israel and Iran, which erupted at the end of February and has forced the Strait of Hormuz to effectively close. Strikes on aluminium smelters in the Gulf have hobbled output from the region that delivers about 9% of the world’s supply, with prices hitting a four-year high in London last month. That’s proving to be a boon for producers in China, which have struggled with the domestic fallout from the country’s protracted property crisis. In energy, the Iran war has supercharged prices of crude oil and natural gas, making clean-tech products more attractive and hastening a move away from fossil fuels. Gotion High-Tech Co, a major Chinese battery manufacturer, has said it’s seeing a renewed global focus on the green transition. “For China, this dynamic reinforces its existing dominance,” said Xinyi Shen, senior adviser at the Centre for Research on Energy and Clean Air. “Chinese manufacturers already lead on cost, scale and supply-chain integration in clean tech. When global demand accelerates suddenly, they are best positioned to respond quickly.” Chinese primary aluminum, however, isn’t readily available to global buyers. Beijing maintains export tariffs that keep large volumes within the domestic market. That constraint has magnified the impact of supply disruptions from the Gulf, pushing the premium of London prices over Shanghai to the widest since 2022. Overseas premiums have reached “unbelievably” high levels, Mo Xinda, director of the light metals department at the China Nonferrous Metals Industry Association, said at a conference last month. The dislocation has triggered a surge in arbitrage demand. Aluminum fabricators in China have received more overseas orders since late March, according to six traders surveyed by Bloomberg. Chinese metals consumption has been resilient this year — as in many previous years — and the prospect of better-than-expected global demand for electric vehicles and energy storage systems could also help, UBS Group AG’s head of China basic materials Sharon Ding said at a seminar in Hong Kong for LME Asia Week. Some aluminium hot-rolling mills have full orders through till June, led by products used in electric vehicles, battery cells, cooling plates for energy storage and data centers, according to Beijing Aladdiny Zhongying Business Consulting Co. 

In Iraq's holy city of Najaf, the majestic shrine of Imam Ali stands quiet, its vast courtyards no longer echoing with the multilingual whispers of pilgrims from before the Middle East war.The absence of tourists leaves nearby shopkeepers and hotel owners with little to do, their days dragging on as they hope for the crowds to return and revive their businesses."Iranians used to keep us busy, whether the jeweller, the fabric merchant or the taxi driver. Now there are none," said jewellery shop owner Abdel Rahim Harmoush."It used to be hard even to step into the market because of foreigners... Even street vendors drew huge crowds of visitors," the 71-year-old added.Millions of Shia Muslims from around the world typically flock to Najaf and fellow holy city Karbala every year.But the regional war ignited in late February by US-Israeli strikes on Iran has stemmed the usual influx of pilgrims from the Islamic republic, Lebanon, the Gulf states, India, Afghanistan and elsewhere.Iraq was drawn into the conflict from the onset, with strikes targeting US interests and Tehran-backed armed groups in the country.People in the holy cities "live on religious tourism", said Harmoush, who for 38 years has worked in the old market near Najaf's golden-domed mausoleum.The shrine is the ornate burial place of Ali -- the Prophet Mohammed's son-in-law, the fourth Islamic caliph and the first Shia Imam.Harmoush warned of economic ruin were the crisis to persist: shop owners unable to pay rent and taxes, cab drivers left without passengers and labourers struggling to find work.Hotels closedHotel owner Abu Ali, 52, was forced to lay off five employees, leaving just one to tend to nearly 70 empty rooms."How can I pay salaries if there is no work?" he said.Saeb Abu Ghneim, head of the hotel association in Najaf, told AFP that 80 percent of the city's 250 hotels had closed, with more than 2,000 employees laid off or on unpaid leave.He added that most of Najaf's religious tourism relies on Iranians, followed by Lebanese visitors -- also trapped at home by war -- and other nationalities.The sector, which already weathered the closure of mosques and shrines in the pandemic, is a rare type of tourism in a country reeling from decades of conflicts.Religious tourism also constitutes a significant source of revenue for Iraq's non-oil economy.Before the war, 28-year-old Moustafa al-Haboubi could barely manage the crowds queuing to exchange foreign currency for Iraqi dinars.He now spends the long hours idly scrolling through his phone or chatting with neighbours."We barely receive one or two customers," he said. "There are no pilgrims now, Iranian or otherwise."Even after a fragile ceasefire took effect on April 8 and Iraq's airspace reopened, little has changed.Some pilgrims trickle through during the week, while on weekends the area grows somewhat livelier as Iraqis visit the sacred sites.'Catastrophe' The situation is no different in Karbala, which is around 80 kilometres (50 miles) north of Najaf and home to the shrines of the revered grandsons of Prophet Mohammed, Imam Hussein and his brother Abbas.The main corridor linking the two golden shrines and the surrounding alleyways were once alive with the murmurs of tourists walking to prayers.Today, the visitors are almost exclusively Iraqi."The situation is dangerous... a catastrophe," said Israa al-Nasrawi, head of Karbala's tourism committee.She warned that the war had devastated the city's economy, slashing tourist numbers by around 95 percent and forcing hundreds of hotels to close.The city's many pilgrim tour companies sit idle.Akram Radi, who has worked in the sector for 16 years, said his company once helped up to 1,000 visitors a month but is now operating at only 10 percent of capacity."I might have to close and look for another job," he said. 

Long-pacifist Japan has shed its self-imposed ban on lethal weaponry exports, gunning for a prominent place in the global defence trade — a challenging feat that analysts say could take years to achieve. Under Japan’s once-strict stance adopted following its World War II surrender and the atomic bombings of Hiroshima and Nagasaki, it has generally restricted arms exports in recent times to non-lethal categories like rescue, transport and surveillance. Prime Minister Sanae Takaichi’s government scrapped these constraints last month, allowing firms to supply lethal weaponry to any of the 17 countries where Japan has defence cooperation agreements. Prohibitions on sales to nations at war remain but can be circumvented under special circumstances. Five Japanese firms, including Mitsubishi Heavy Industries and Kawasaki Heavy Industries, are already in the top 100 global defence companies, according to the Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI). But they have largely lived off domestic demand from Japan’s military, often in cooperation with US defence firms. Analysts say a focus on high-tech sectors could help the transition, but caution that it could take years for defence exports to become a big contributor to economic growth, hampered by capacity and workforce shortages. Bloomberg Intelligence analyst Ian Ma said it was a “transition from a domestic, ministry-led procurement model to a normal practice which companies could drive business opportunities just like other global companies are doing.” He added that as newcomers on the global market, Japanese firms should focus on “higher-tech niches” like naval and propulsion systems, advanced missiles, sensors and electronics. No ‘immediate impact’With conflicts raging around the world, the international defence market is huge and fast growing, soaring by 41% between 2016 and 2025 to almost $3 trillion, according to SIPRI.While Japanese firms may only export to 17 countries, those include some of the world’s biggest defence spenders like the United States, Germany, India and Britain. Evolutions in technology and the way wars are fought — notably with drones — are also making the global arms market more diffuse, which could benefit Japan, according to analysts at the Stimson Center. Along with a steep decline in Russian arms exports, Washington’s “increasingly unpredictable, extractive, and at times confrontational approach” has also pushed importers to seek alternatives to the United States, the Stimson Center said in a research note. “Though the trend remains nascent, for Japan, the wandering eyes of traditional US defence partners could add to the demand for the sorts of sophisticated capabilities Tokyo is well-prepared to offer.” Even before the new changes, Japan has been no slouch. Last year Mitsubishi Heavy Industries won a landmark order for 11 warships from the Australian navy. Japan is also developing a new fighter jet with Britain and Italy, and countries in Southeast Asia are reportedly interested in acquiring used Japanese submarines and warships. But Mitsubishi Electric, which supplied a radar system to the Philippines and may soon make air-to-air missiles with US partners, told AFP that the new rules would not have a “significant immediate impact on our business”. Rival IHI said that the changes “will not lead to an immediate acceleration of our defence equipment business”, but “will have a significant impact on creating a market environment that accelerates international cooperation”. ‘Homework’Ma cautioned that Japan has “homework” to do, including on production capacity, skilled labour, second and third-tier suppliers, certification, testing, maintenance support and the ability to “deliver on time”. Beyond the economic stakes, deepening security ties is also a strategic necessity for Japan, said Heigo Sato, a professor at Takushoku University, in a region where China is flexing its muscles and home to nuclear-armed North Korea. “When it comes to defence industry cooperation, Japan is by no means a country with the world’s most advanced weaponry; therefore, we must actively work to build relationships with other nations,” Sato told AFP. The Japanese public is not at all comfortable with the new strategy, with 55 % of respondents in a recent Nikkei poll saying that they were opposed to the expansion of arms exports.Days after Takaichi announced the new rules, dozens of protestors rallied in Tokyo. In World War II, “Japan committed acts of aggression, and in turn suffered enormous damage from the atomic bombs,” demonstrator Yura Suzuike told AFP. Japan’s pacifist constitution that followed had been drafted “with the resolve that we must never again wage war or kill people”, she said. 

It’s highly likely that the European Central Bank (ECB) will have to raise interest rates at its next meeting in June due to the Iran war, Governing Council member Peter Kazimir said.While officials aren’t pre-committing to any fixed path and more data are needed to assess the conflict’s fallout, “we remain firm in our approach,” the Slovak official said.“On this basis, policy tightening in June is all but inevitable,” he said on Monday in an op-ed. “It is becoming increasingly likely that we must prepare for a prolonged period of broad-based price increases coupled with visibly weaker growth across the eurozone.”The ECB last Thursday kept borrowing costs unchanged while signaling that a rate increase will be considered at the June 10-11 gathering. Bundesbank President Joachim Nagel said on Friday that such a move will be needed if there’s no significant improvement in the outlook for inflation and economic growth.While some of his colleagues echoed such comments, others were more cautious.“Obviously we’re talking about a possible increase in interest rates in June,” Lithuania’s Gediminas Simkus said Monday. “But whether the decision will actually be taken will depend on the situation and data.”Should the conflict in the Middle East get resolved, “then it would be a factor that would allow us to think about some other decision,” he added.Most economists and investors expect a quarter-point hike next month. Markets see two moves beyond that before the year is out.While there’s little the ECB can do to offset the direct surge in inflation due to the energy shock, Kazimir said higher oil and gas prices are also “bound to spread to the rest of the economy.”The ECB is facing current challenges from a “position of stability,” he said. “The memory of the high inflation years is fresh but so is our success in guiding inflation back to target.”There was encouraging news on Monday on the prospects for price gains returning to 2% as an ECB survey published showed professional forecasters expect only a temporary jump due to the war. While they see inflation averaging 2.7% this year, they think it will ease to 2.1% and 2% in 2027 and 2028.A separate ECB poll concluded that the broader pass-through from higher energy costs “might be more gradual than in the past” but also warned that things could get worse if the fighting isn’t over soon.Three other ECB officials also weighed in on borrowing costs on Monday, though they’ll leave their posts before June’s meeting.France’s Francois Villeroy de Galhau said the ECB must be both cautious and ready to act on rates should inflation spread beyond a surge in oil prices. Estonia’s Madis Muller said the neutral starting position for monetary policy allows time to determine a response.Vice President Luis de Guindos said in Brussels while presenting the ECB’s annual report that more time is needed to determine the impact of the conflict on economic expansion.“Perhaps the supply-side shock has been reflected more rapidly in inflation indicators than in growth indicators,” he told lawmakers. “We will have to wait until June. We will have more information, we will have new projections, and in this kind of situation — with a very complicated geopolitical situation — it’s very important to have a cool head.” 

More than two months into a conflict that has failed to deliver a decisive military or diplomatic win, President Donald Trump faces the risk that a standoff with Iran will drag on indefinitely and leave an even bigger problem for the US and the world than before he launched the war. With both sides outwardly confident they hold the ‌upper hand and their positions far apart, there is no obvious off-ramp in sight, even as Iran submitted a fresh proposal to restart negotiations. Trump quickly rejected it on Friday. For the US president and his Republican Party, the implications of a ‌continued impasse are grim. An unresolved conflict would likely mean the global economic fallout, including high US gasoline prices, will persist, putting further pressure on Trump, whose poll ‌numbers are falling, and darkening Republican candidates’ prospects ahead of November’s midterm congressional elections. UNMET GOALSThose costs highlight a ‌deeper problem: the war has failed to achieve many of Trump’s stated goals. While there ‌is little doubt that waves of US and Israeli strikes heavily degraded Iran’s military capabilities, many of Trump’s often-shifting war objectives — from regime change to shutting Iran’s path to a nuclear weapon — remain unfulfilled. Fears for a more protracted deadlock have grown since Trump called off a trip by his negotiators to Islamabad last weekend and then dismissed an Iranian offer to halt the war, suspended since April 8 under a ceasefire agreement. Tehran proposed setting aside discussion of its nuclear program until the conflict is formally ended and a deal is reached on reopening the Strait of Hormuz. That was a non-starter for Trump, who has demanded the nuclear issue be dealt with at the outset. There was a glimmer of hope on Friday when state news agency IRNA reported Tehran had sent a revised proposal through Pakistani mediators, causing a drop in global oil prices that had risen sharply since Iran effectively closed the strait. Trump told reporters he was “not satisfied” with the offer, though he said there were ongoing contacts by phone. A failure to wrest the vital oil-shipping waterway from Iranian control at the conclusion of the conflict would be a major blow to Trump’s legacy. “He’d be remembered as the US president who ​made the world less safe,” said Laura Blumenfeld, a Middle East expert at Johns Hopkins University in Washington. White House spokeswoman Olivia Wales said Iran’s “desperation” is increasing due to military and economic pressure, and Trump “holds all the cards and has all the time he needs to make the best deal.” RESUMING HOSTILITIES?With his next steps uncertain and no clear endgame, Trump has in private meetings raised the prospect of a prolonged naval blockade of Iran, possibly for ‌months more, aimed at further squeezing off its oil exports and forcing it to reach a denuclearisation agreement, a White House official said on condition of anonymity. At the same time, he has left the door open to resuming military action. The US Central Command has prepared options for a “short ​and powerful” series of strikes as well as for taking over part of the strait to reopenit to shipping, Axios reported on Thursday. European diplomats said their governments, whose relations with Trump have been strained by the war, expect the current situation with Iran to persist. “It’s hard to see how this will end soon,” said one, speaking on condition of anonymity. Iran has remained defiant. It has exerted powerful leverage against the US and its allies, triggering an unprecedented energy supply shock by choking off shipping in the strait, where tanker traffic flowed freely before the war, carrying a fifth of the world’s oil. Analysts say Iran will be emboldened knowing that it will have this weapon at its disposal even after the war. “Iran has realised that, even in a weakened state, it can shut off the Strait at will,” said Jon Alterman of the Center for Strategic and International Studies in Washington. “That knowledge leaves Iran stronger than it was before the war.” Trump, who took office promising to avoid entanglement in foreign interventions, has also failed to achieve his main stated aim in attacking Iran on February 28: to close off its path to a nuclear weapon. A stockpile of highly enriched uranium is believed to remain buried following US and Israeli airstrikes last June and could be recovered and further processed into bomb-grade material. Iran says it wants the US to recognise ‌its right to enrich uranium for what it says are peaceful purposes. Another of Trump’s declared war goals — forcing Iran to stop support for proxy groups such as Lebanon’s Hezbollah, Yemen’s Houthis and Palestinian Hamas — also remains unmet. Renewed peace talks are unlikely to yield a quick resolution, given the large gaps. At the request of Trump’s aides, intelligence agencies are studying how Iran would respond if he declared a unilateral victory and pulled back, US officials have told Reuters. ‘FROZEN CONFLICT’ RISKWith negotiations deadlocked, some analysts have suggested the war could devolve into a frozen conflict that would defy a permanent solution. That could prevent Trump from significantly scaling down forces in the Middle East. The US is already paying new strategic costs. Those include fractures with traditional European allies, who were not consulted before Trump went to war.Trump also must deal with a more hardline Iranian leadership, dominated by the Islamic Revolutionary Guard Corps. The president’s call at the start of the conflict for the Iranian people to overthrow their rulers has gone unheeded. At home, Trump is under pressure to end a war that has dragged his approval rating to the lowest level of his term and spiked gasoline prices above $4 a gallon ahead of the midterms, in which Republicans are at risk of losing control of Congress. A second White House spokeswoman, Taylor Rogers, said Trump was committed to maintaining his party’s congressional majority and that high gasoline prices were only “short-term disruptions” that would be overcome as the conflict subsides. The Iranians, however, are mindful of Trump’s ‌domestic troubles and may be prepared to wait him out, but the questionremains how long they can stave off economic calamity.“Iran isn’t fractured or folding, it’s playing for time,” Sina Toossi, a senior fellow at the Center for International Policy think tank in Washington, wrote on X. 

Saudi Arabia, Russia and five other Opec+ countries increased their oil production quota on Sunday in an expected move aimed at demonstrating continuity at the group after the shock withdrawal of the United Arab Emirates.The seven major producers will add 188,000 barrels per day to their total production quota for June amid the price pressure unleashed by the Mideast war, as part of "their collective commitment to support oil market stability", according to a statement published by Opec+.The statement, following an online meeting of Algeria, Iraq, Kazakhstan, Kuwait, Oman, Russia and Saudi Arabia, made no mention of the United Arab Emirates, which quit the body on Friday, three days after announcing its withdrawal.Rystad Energy analyst Jorge Leon told AFP that the silence on the UAE's departure was a sign of tense relations.Oil market analysts had widely expected the increase of 188,000 barrels, similar to the 206,000-barrel daily increases Opec+ announced in both March and April when the portion allotted to the UAE was subtracted."By sticking to the same production path -- just minus the UAE -- it's acting as if nothing has happened, deliberately downplaying internal fractures and projecting stability," Leon said.But raising the quota on paper may not have much impact on actual production, which is already short of the limit.Untapped Opec+ reserves are mainly located in the Gulf region, and exports there are trapped by the blockade of the vital Strait of Hormuz, imposed by Iran in response to the US-Israeli strikes that started the war on February 28.Leon, the Rystad Energy analyst, told AFP on Sunday that the group was looking to send "a two-layer message" that the UAE's exit would not disrupt how Opec+ operates and that the group still exerts control over global oil markets despite massive disruption to oil trade due to the war."While output is increasing on paper, the real impact on physical supply remains very limited given the Strait of Hormuz constraints," Leon told AFP. "This is less about adding barrels and more about signalling that Opec+ still calls the shots."The Strait of Hormuz blockade is hitting Iraq, Kuwait, Saudi Arabia and the UAE. The latter's production will no longer count towards Opec quotas."Total Opec+ output with quota fell to 27.68mn bpd in March, against a monthly quota of 36.73mn bpd, a shortfall of approximately 9mn bpd driven almost entirely by war-related disruption rather than voluntary restraint," said Priya Walia, another analyst at Rystad Energy, ahead of Sunday's meeting.Iran, whose exports are now the target of a retaliatory US blockade, is an Opec+ member but is not subject to quotas.Russia, the group's second-biggest producer, has been the main beneficiary of the situation. But despite soaring energy prices, it appears to be struggling to produce at the level of its current quotas as its own war in Ukraine drags on and Ukrainian drones hit oil industry facilities.Amena Bakr, an analyst at Kpler, described the UAE's exist as "a big deal" for Opec.The UAE has invested massively in infrastructure in recent years, and state-owned oil company ADNOC plans to increase output by five million barrels a day by 2027 -- far above the country's last quota of around 3.5mn barrels.ADNOC also pledged on Sunday to spend $55bn on new projects over the next two years, confirming that the company is "accelerating growth and delivery of its strategy".There is also the risk for Opec+ that other countries will leave such as Iraq and Kazakhstan, which have faced repeated accusations of surpassing their quotas. 

Opec+ ‌has agreed in principle to raise oil output targets in June, ‌two sources familiar ⁠with the group's ‌thinking said on Saturday, but the ‌increase will remain largely on paper as long as the US-Iran war continues to ⁠disrupt Gulf oil supplies.Seven Opec+ countries have an agreement in principle to raise oil output targets by about 188,000 barrels per day in June, the third consecutive monthly increase, pressing on with plans despite the war and the departure of the United Arab Emirates from the group this week, the sources said ahead of a policy meeting today.The seven members meeting today are Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan, Russia, and Oman. With the UAE leaving, Opec+ includes 21 members including Iran, but in recent years only the seven nations plus ‌the UAE have been involved ⁠in monthly production decisions. The ​Iran war, which began on February 28, and the resulting closure ​of Hormuz has throttled exports from Opec+ members Saudi Arabia, Iraq and Kuwait, as well as the UAE. Before the conflict, these producers were the only countries in the group able to raise production.Iran, also an Opec+ member though not among the seven meeting today, has seen its own exports cut by a US blockade imposed in April.The output hike will remain largely symbolic until shipping through the Strait of Hormuz reopens and even then it will take several ‌weeks if not months for ‌flows to normalise, oil executives from ⁠the Gulf and global oil traders have said.The disruption propelled oil prices ⁠to a four-year high this week ⁠above $125 per barrel as analysts begin to predict widespread jet fuel shortages in one to two months and a spike in global inflation.The increase today will be similar to last month's hike of 206,000 bpd minus the share of the UAE , which left the group on May 1, the sources said. They spoke ​on condition of anonymity as they are not allowed to speak to media.The decision signals that Opec+ is taking a business-as-usual approach and is willing to raise supply once the war is over, sources said earlier.Crude oil output from all Opec+ members averaged 35.06mn bpd in March, down 7.70mn bpd from February, Opec said in a report last month, with Iraq and Saudi Arabia making the biggest cuts due to constrained exports. Outside the Gulf, Russia has also ‌cut output after ​Ukrainian drone attacks damaged its infrastructure. 

Italian teenager Kimi Antonelli, the youngest championship leader in F1 history, will seek to complete a hat-trick of early season victories this weekend as Formula One returns after a month’s enforced absence due to the Middle East war. The 19-year-old Mercedes driver, triumphant in China and Japan, leads team-mate George Russell, who won the season-opening Australian race, by nine points ahead of what is effectively the start of another season, complete with revised rules and widespread car upgrades, at the Miami Grand Prix. “After a month without any racing, we are ready to get back on track,” said Mercedes team chief Toto Wolff. “We’ve used this break to analyse the opening races, address our weaknesses and rase our level. We’ve started the season well, but that counts for very little if you stand still. We know our competitors will have used this time to improve and build a deeper understanding of their cars so we expect the field to be closer in Miami. That’s the reality of F1 - it’s a challenge we must rise to.” Antonelli’s early triumphs made him the first Italian driver since Alberto Ascari in 1953 to win two consecutive races. Ascari completed his treble that season. Wolff also addressed the tweaks to the regulations to be introduced in Miami, aimed at making the cars and the spectacle more natural with reduced battery re-charging in qualifying and increased super-clipping power to reduce dangerous speed differentials. He said the revised rules would “respect the DNA of our sport” and deliver an improved spectacle without any significant reduction to Mercedes’ early-season performance advantage.For Mercedes, this Sunday’s race is an opportunity for a first win in Florida since the event was launched five years ago. It has been won twice by four-time champion Max Verstappen for Red Bull and twice by McLaren with a win apiece for world champion Lando Norris and team-mate Oscar Piastri. They will harbour hopes of claiming points too with success in Saturday’s sprint race, won last year by Norris, but Ferrari are widely expected to be strong contenders too as they arrive in Miami, like McLaren, who are bringing an almost “completely new car”, with a heavily revised package. “It was one of our best tracks for pure pace, compared to others, last year,” said Norris. “It’s a different track and it may still suit us a little more than others.” After winning in 2022 and 2023, Verstappen will be aiming to stop Mercedes’ winning run and revive Red Bull’s challenge this year after a discouraging start. He is ninth, on 12 points, 60 adrift of Antonelli, with team-mate Isack Hadjar 12th on four. Ferrari’s duo of Charles Leclerc and seven-time champion Lewis Hamilton are third and fourth respectively on 49 and 41 points with many paddock observers suggesting they are poised to fight for a first win since Carlos Sainz’s success in Mexico in October 2024. Leclerc’s eighth and last win came at Austin, Texas, shortly before Sainz’s triumph while Hamilton is chasing his 106th win and first since the 2024 Belgian race before he joined Ferrari. After a desultory first year, the Briton said he is relishing the challenge of a new formula that has seen him rediscover his racing mojo. “We’re all re-charged after the break,” said Russell, expressing the feelings of most drivers. “I’m hoping we can continue where we left off.” It will mark newcomers Cadillac’s first racing appearance on home soil in the United States when Sergio Perez and Valtteri Bottas venture out at the Hard Rock Stadium in a new American livery. 

Fourteen soldiers were killed yesterday during operations to defuse unexploded ordnance in Iran's northwestern Zanjan province, local media reported."Following enemy airstrikes using cluster bombs and aerial mines, parts of Zanjan province, including about 1,200 hectares of agricultural land, were contaminated by bombs," Fars news agency reported, citing the country's powerful Revolutionary Guards.Revolutionary Guards specialists were working to clear the areas, and had neutralised more than 15,000 items, it added."However, today, during one of these missions, 14 of these dedicated forces were martyred and two were injured," it said.Iran has previously accused the US and Israel of using cluster munitions, which explode in mid-air and scatter smaller bomblets – some of which fail to explode, creating a danger that can last for decades.Israel has also accused Iran of using the munitions in its missile strikes on Israeli cities.Iran, Israel and the US have all declined to join the more than 100 countries that are party to the 2008 Convention on Cluster Munitions, which prohibits their use, transfer, production and storage. 

French oil and gas giant TotalEnergies said Wednesday net profit rose 51% in the first quarter to $5.8bn, boosted by higher oil prices linked to the war in the Middle East, drawing criticism from climate groups. Growth in its oil and gas production in Brazil, Libya and Australia allowed the group to offset losses in the Gulf region, which is normally equivalent to 15% of its total oil and gas business, the company said in a statement, while also highlighting its “ability to capitalize on rising prices”. The company’s oil and gas production rose 4% in the quarter, with the amount of liquefied natural gas transported by sea gaining 12%. TotalEnergies also said its trading arm had produced “a very strong performance.” In early April, the Financial Times reported that TotalEnergies had earned more than $1bn by buying almost all of the exportable oil cargoes in the Middle East, at a time when US-Israeli attacks on Iran had closed the key Strait of Hormuz and sent oil prices soaring. “TotalEnergies’ war profits highlight our persistent dependence on fossil fuels, whose soaring prices once again benefit shareholders at the expense of consumers,” reacted Antoine Bouhey, campaign coordinator at Reclaim Finance. Meanwhile Greenpeace France denounced a “cynical logic” while “households pay the high price at the pump.” Soaring gas prices have revived a political debate in Europe on taxing windfall profits made on high oil prices, an idea to which French Prime Minister Sebastien Lecornu said in early April that he had “no objection in principle”. TotalEnergies also said it had partially restarted its Satorp refinery in eastern Saudi Arabia in mid-April, after it had shut the facility following air strikes in early April. The group increased its dividend to €0.90 a share from €0.85. UBSSwiss banking giant UBS on Wednesday reported that net profit rose a better-than-expected 80% to $3bn in the first quarter, lifted by its investment banking arm. Revenue climbed 13% from the same period last year to $14.2bn despite “a volatile and unpredictable geopolitical and market environment”, the bank said in a statement. Analysts surveyed by the Swiss AWP news agency had forecast on average a profit of $2.4bn and revenue of $13.4bn. “In an increasingly complex environment, we have delivered excellent 1st quarter results,” chief executive Sergio Ermotti said during a call with analysts. The bank said in the statement that investment banking revenue rose 27% from the previous year. Shares in the company jumped 4.7% in afternoon trading while the main Swiss stock index shed 0.5%. In 2023, UBS agreed to acquire its former competitor Credit Suisse under pressure from the Swiss authorities to prevent its collapse. Given UBS’s massive size following the merger, Swiss authorities have sought to strengthen banking regulations to ensure its resilience in the event of macroeconomic or financial market shocks. UBS says the government’s proposals are too onerous. “On the topic of Swiss capital requirements, we will continue to engage constructively and contribute to fact-based deliberations,” Ermotti said. Major American investment banks such as Morgan Stanley and Goldman Sachs have also posted better-than-expected results in the first quarter, driven by their equity brokerage and mergers and acquisitions activities. Hong Kong Stock ExchangeHong Kong’s stock exchange posted a record quarterly profit in the first three months of 2026, its operator said Wednesday, as the finance hub remains at the top of global rankings for initial public offerings. Profit attributable to shareholders rose to HK$5.19bn (US$662mn), a 27% increase from the year before, Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) said. Core business revenue reached HK$7.69bn, up 22% compared to the same period of last year due to increased trading volumes in the cash and commodities markets. “HKEX delivered a strong start to 2026 with revenue and profit both reaching record highs in the first quarter of 2026, as global capital continued to seek safe havens and access to Asian growth opportunities in a volatile macro environment,” HKEX CEO Bonnie Chan said in a statement. This year has already brought strong Hong Kong IPOs from mainland Chinese companies including Muyuan Foods Co, Ltd, and Eastroc Beverage (Group) Co, Ltd. There were 40 listings in the first quarter of 2026, raising HK$110.4bn, more than five times the funds raised in the same period of last year. SantanderSpanish banking giant Santander reported “record” first-quarter profit on Wednesday as customer growth and strong commercial activity outweighed global economic uncertainty caused by the Middle East war. Santander, which has made record annual profits for four years straight, had a profit of €3.56bn ($4.16bn) from January to March, a 12% year-on-year increase. Profit reached €5.5bn if the sale of its Polish unit in January is included, which produced a net capital gain of €1.9bn, the bank said in a statement. Another 8mn customers joined the European heavyweight over the past 12 months, taking the total to 176mn, while year-on-year revenue increased by 4% to hit €15.1bn. “Our geographic and balance sheet diversification, together with disciplined risk management, remain key strengths amid heightened geopolitical uncertainty,” said Santander’s executive chair Ana Botin. “We expect this performance to continue, supported by growth in both total and active customers, while further leveraging our global and in-market scale to transform our operating model.” The US-Israeli war on Iran has stoked fears for the world economy, with Tehran’s closure of the commercially strategic Strait of Hormuz plunging energy markets into turmoil. Santander is nonetheless targeting more than €20bn of annual profit in 2028, according to a strategic plan presented earlier this year. A major player in Europe and Latin America, in February it announced a deal to buy the US’s Webster Bank for $12.2bn as it seeks to grow in the US. AdidasAdidas reported stronger than expected first-quarter operating profit and sales, despite what CEO Bjorn Gulden described as a “very volatile and heavily discounted” retail environment, especially in sneakers. Adidas’s robust performance sent its shares up 7% at the open, as the company stuck with its 2026 outlook for high-single-digit sales growth and operating profit of €2.3bn. Adidas is riding high after its ultra-light racing shoes helped Kenyan athlete Sabastian Sawe become the first person to run a sub-two-hour marathon in an official race in the London Marathon on Sunday. Among growth drivers, Adidas said sales in running were up more than 10%. Increased demand for soccer shirts also helped, ahead of the FIFA World Cup 2026 starting in June, though Gulden said Adidas had faced “many supply and transportation ?issues” getting World Cup ?products to its markets. “Today’s update could help shift the investor debate a little more constructively,” Jefferies analysts said in a note. Adidas shares have fallen over the past year as the company faced US tariffs and cautious consumers, and are still near their lowest level in more than three years. The group’s sales rose by 14% in currency-neutral terms to €6.6bn ($7.7bn) in the quarter, even though several countries in the Middle East reported sales declines due to the Iran war. Adidas said “discipline” in not selling too much to retailers was crucial to avoid sneakers having to be discounted. US rival Nike said earlier this month it was being “aggressive” with promotions as it tries to clear unsold stock. Adidas makes just under two-thirds of its revenue via third-party retailers, but Gulden pointed to sales via Adidas’ own website up 25% and its own store sales growing 19%, compared with wholesale growth of 8%. First-quarter operating profit rose by 16% to €705mn, well above the €647mn projected by analysts in a company-compiled poll, and up from €610mn a year ago. GSKBritish pharmaceutical giant GSK on Wednesday reported a rise in first quarter net profit driven by strong demand for specialty medicines targeting cancer, HIV and respiratory diseases. Profit after tax rose around 7% from the same period last year to £1.7bn ($2.3bn), GSK said in a results statement. Revenue increased 2% to £7.6bn. “GSK has made a strong start to 2026, with good performance from our key growth drivers,” said chief executive Luke Miels, who took over from Emma Walmsley at the start of the year. The quarterly results were lifted by 23% growth in its cancer medicine sales. GSK said it expects revenue growth of between 3% and 5% in 2026 and is targeting annual sales of more than £40bn by 2031. The pharmaceutical industry has faced turbulence from US President Donald Trump’s tariff threats last year, aimed at encouraging investment in the US and reducing drug prices. GSK, along with several other pharmaceutical giants, agreed in December to lower the cost of its prescription medicines for American patients, in exchange for tariff exemptions for three years. AstraZenecaBritish pharmaceutical giant AstraZeneca on Wednesday said net profit rose in the first three months of the year thanks to strong growth in sales of its cancer drugs. Profit after tax climbed more than 5% from the same period last year to $3.1bn, AstraZeneca said in a results statement. Chief executive Pascal Soriot welcomed “strong growth” at the start of the year, saying it reflected “consistent commercial execution.” Revenue increased 8% to almost $15.3bn in the quarter, supported by double-digit sales growth for its cancer and rare disease medicines. Soriot added that AstraZeneca “remains on track” to achieve its target of $80bn in annual revenue by 2030. The group had $58.7bn in revenue last year. Britain’s largest drugmaker has recently focused on expanding its footprint into two of its largest markets, the US and China. Earlier this year, AstraZeneca said it would invest $15bn in China through 2030 to expand manufacturing and researching. It has also struck a deal with Chinese group CSPC Pharmaceutical to help develop and market weight-loss injections, which have exploded in popularity in recent years. Faced with US President Donald Trump’s threats of pharmaceutical tariffs, AstraZeneca last year revealed plans to invest $50bn on boosting its US manufacturing and research operations by the end of the decade. AstraZeneca has also agreed to significantly lower drug prices in the US, where medicine costs are among the highest globally. The US accounted for 41 % of the company’s total revenue in the first quarter. Mercedes-BenzGerman premium automaker Mercedes-Benz said on Wednesday its first-quarter profit fell by almost a fifth as cutthroat competition in China shakes the world’s carmakers. Net profit for January to March came in at €1.43bn ($1.67bn), down more than 17% on the previous year, hit by difficulties in China. “In China, intense competition and subdued demand continued to weigh on the market,” Mercedes said. The world’s largest market, China has become a fierce battleground for carmakers amid a brutal price war and fierce competition from local players such as BYD and Geely. Mercedes said car sales by volume in China fell 27% in the first three months of 2026, even as they grew in Europe and North America. The firm’s China sales were last year already at their lowest level since 2016. Intense competition in the country, long a steady source of profits for German carmakers, has hurt Mercedes and its rivals. The 10-brand Volkswagen Group, which includes premium marques such as Audi and Porsche, is planning 50,000 job cuts by the end of the decade. China’s BYD, the world’s largest electric carmaker, meanwhile said on Tuesday its first-quarter profit had more than halved amid slowing domestic sales. Restating its commitment to China, Mercedes said it was working with local firms to develop “a new generation of China-fit vehicles”, pointing to the China variant of the electric GLC compact SUV launched at the ongoing Auto China exhibition in Beijing. AirbusAirbus has said its first-quarter profit fell as it delivered fewer planes to customers, falling behind rival Boeing for the first time in years. The drop in deliveries to 114 in the first quarter, compared to 143 for Boeing, was primarily due to a shortage of Pratt & Whitney engines. Net profit slumped 26% from the same quarter last year to €586mn ($686mn), with revenues sliding 7% to €12.65bn. The first quarter results “reflect the lower level of commercial aircraft deliveries”, said Airbus chief executive Guillaume Faury. “In commercial aircraft, we continue to ramp up and produce as per our plan while navigating the shortage of Pratt & Whitney engines,” he added. Investors and analysts follow delivery figures closely as Airbus and Boeing receive the bulk of the payment when they hand over aircraft to buyers. Airbus said the availability of Pratt & Whitney engines “remains the key pacer of the ramp-up trajectory” for its top-selling mid-range A320 family of single-aisle aircraft. The company maintained the target of 70 to 75 A320 family aircraft per month through 2025. It also kept its 2026 target of 870 aircraft, which would beat its record year in 2019 of delivering 863 planes to customers. Net orders of 398 aircraft during the quarter took its order book to 9,037, a backlog of nearly 10 years of production at current rates. Deutsche BankGermany’s largest lender Deutsche Bank said Wednesday it posted record profits in the first-quarter, boosted by its asset management and private banking businesses. After-tax profit rose 8% to €2.2bn ($2.57bn), the bank said, even as revenue rose only 2% to €8.67bn. Deutsche Bank’s cost/income ratio fell to 58.9% in the first quarter, down from 61.2% the previous year. “This quarter’s record profit gives us a great start,” Deutsche Bank CEO Christian Sewing said. Profit shrunk 7% at Deutsche Bank’s investment bank, which advises corporate clients on mergers and helps them raise money on markets. Though the division is Deutsche Bank’s largest business, the fall was offset by big rises at the asset management and private banking units, which invest money on behalf of clients. Deutsche Bank stuck with its guidance for the year, saying it expected revenue of €33bn for the year while promising “operating efficiencies”. Sewing said in March last year that Deutsche Bank would cut headcount at its retail bank by almost 2,000 people and close some branches. 

 The war against Iran has cost the United States $25bn since it was launched in late February, a senior Pentagon official said yesterday. “We’re spending about $25bn on Operation Epic Fury. Most of that is in munitions,” acting Pentagon comptroller Jules Hurst told lawmakers, using the official name for US operation.  

Lebanese President Joseph Aoun yesterday said that Israel must fully implement the ceasefire between the two countries before beginning direct talks, after Israeli strikes killed more than 20 people over the past two days. Hezbollah drew Lebanon into the Middle East war on March 2, and Israeli and Lebanese representatives have since met twice in Washington — the first suchmeetings in decades, for discussions that Hezbollah has categorically rejected. After the first talks, US President Donald Trump announced a 10-day ceasefire that began on April 17, and a three-week extension after the second round. Trump said he hoped to host Aoun and Israeli Prime Minister Benjamin Netanyahu “over the next couple of weeks” as the two countries prepare for direct negotiations. Israel “must first fully implement the ceasefire in order to move on to negotiations... Israeli attacks cannot continue as they are,” Aoun said in a statement shared by the presidency. “We are now waiting for the United States to set a date to begin direct negotiations” with Israel,he added. Israel has repeatedly bombed Lebanon, particularly the south, despite the truce, and has carried out demolitions of border villages inside a “Yellow Line” it established in southern Lebanon.Israel said yesterday that it struck “approximately 20 command centres and military structures used by Hezbollah”. State-run National News Agency (NNA) reported a series of Israeli strikes on the country.Hezbollah meanwhile claimed responsibility for attacks on Israeli troops in southern Lebanon, and drone and rocket fire on northern Israel, saying it is in response to ceasefire “violations”. A Lebanese soldier and his brother were killed in an Israeli strike yesterday, Lebanon’s military said. The raid comes one day after 19 people including three civil defence personnel were killed in strikes in the country’s south, according to updated health ministry figures, while two army troops were also wounded. Prime Minister Nawaf Salam called the strike that killed the civil defence workers a “war crime”.President Aoun said yesterday that authorities were keeping up “contacts to consolidate the ceasefire and stop the demolition of homes in occupied southern villages”, according to a statement from his office. Under the truce, Israel reserves the right to act against “planned, imminent or ongoing attacks”.Its troops are operating inside an Israeli-announced “yellow line”, which demarcates a ribbon of Lebanese territory around 10 kilometres (six miles) deep along the length of the border, where Lebanese have been warned not to return. Israeli strikes in Lebanon have killed more than 60 people since the ceasefire began less than two weeks ago, according to an AFP tally of health ministry and army statements. Hezbollah lawmaker Hassan Fadlallah vowed yesterday that Israeli attempts to “establish a security belt on our land... will be brought down by the sacrifices of the resistance and the steadfastness of our people”.He also reiterated his party’s rejection of direct talks with Israel. Planned direct negotiations with Israel have caused a strong rift between the government and Hezbollah, which previously rejected Beirut’s commitment to disarming it.Aoun on Monday stated that direct negotiations aimed at stopping the war, securing an Israeli withdrawal from the south, returning the displaced to their homes, demarcating the border and reaching an end to the “state of hostility” with Israel.