tag

The dollar wrapped up its best week in more than a year, rallying as the ultimate safe haven amid the conflict in the Middle East and skyrocketing oil prices.The Bloomberg Dollar Spot Index gained 1.3% this week, the best performance since November 2024. The fighting in the Middle East shows no signs of abating, boosting the price of Brent crude oil futures by nearly 30% since the US and Israel struck Iran over the weekend, and as Iran hit back around the region.The hostilities are roiling crude production and shipping, and fanning inflationary fears for the Federal Reserve and other central banks. That’s led traders to trim bets on Fed interest-rate cuts, also boosting the dollar.Complicating the economic backdrop, a report on Friday showed US employers unexpectedly cut jobs last month. With the focus mainly on energy prices, however, the data only briefly weighed on the dollar, which was little changed on the day, as were benchmark 10-year Treasury yields.US non-farm payrolls decreased 92,000 last month after a strong start to the year, according to Bureau of Labor Statistics data out on Friday. The drop in payrolls partly reflected a decrease in health care employment due to strike activity.“The market is looking through soft data in this environment, as ongoing uncertainty and fresh highs in oil are the overwhelmingly predominant drivers,” said Alex Cohen, a foreign-exchange strategist at Bank of America Corp.Traders have piled into the dollar, which has gained against most of its global peers this week. The Canadian dollar, with its strong energy link, has held up. The euro has lost more than 1.5% in the period, highlighting Europe’s vulnerability to higher oil and natural gas prices.“The dollar is once again demonstrating that in moments of stress, all the talk of dollar diversification and other structural overhangs takes a back seat to liquidity, yield and its unrivaled role at the centre of the global financial system,” says Brendan Fagan, macro strategist, Markets Live.The shock to energy prices brought on by the Iran war threatens global growth and a broader rotation away from US assets, according to currency strategists at JPMorgan Chase & Co, who on Friday shifted from a bearish view on the dollar to a neutral one for the first time in a year.A JPMorgan team led by Meera Chandan and Arindam Sandilya estimates that some two-thirds of the market’s overall net short position on the dollar have been unwound in recent days, although “some residual risk remains if market sentiment continues to deteriorate.”Figures released on Friday showed that speculative traders are shedding bets against the US currency and are now the least bearish since January. They now hold about $12.3bn in short positions, versus some $18.9bn in the prior period, according to Commodity Futures Trading Commission data for the week through March 3.“You’re working against a mini-wave of demand for dollar liquidity,” said Kathleen Brooks, research director at XTB. “If this carries on more, we’ll see more selling of European assets.” 

Underneath the glass and wrought iron ceiling of Antwerp’s stock exchange last month, French President Emmanuel Macron addressed a hall full of executives from heavy industries. He wasted no time in diving into the issue everyone cared most about: Europe’s perennially high energy prices.It is, he said bluntly, “a weakness.”Even before the war in Iran pushed up oil and gas prices and disrupted supplies of key fossil fuels across the globe, energy was a major concern in Europe, where power prices are far higher than in the US and China. Plants have been shut down as costs made them uneconomical, there have been repeated complaints from corporate giants like BASF SE and industries such as steelmaking, and politicians have fretted about how their economic ambitions for the region risk being undone by the problem.The fallout from Middle East conflict is upping the pressure to act. This week, gas prices in Europe rose to the highest in three years. The spike probably added at least €1.3bn ($1.5bn) to the continent’s energy costs, according to calculations by Strategic Perspectives, a climate think tank.Though levels are well shy of the peak seen after Russia’s full-scale invasion of Ukraine, the latest moves come amid an increasing drumbeat of calls to cut prices.“This is really happening at the wrong time — we are very exposed to the global energy market, both in terms of prices and in terms of volume,” said Anne-Sophie Corbeau, research scholar at the Center on Global Energy Policy in Paris. “Industry is going to be thinking, ‘oh no, not another crisis.’ There aren’t any magical solutions.”It’s fueling a frantic rush for action. Proposals have ranged from scrapping taxes to ditching costly climate policies, yet critics say that jeopardizes Europe’s ability lower energy costs in the longer term by building out renewables.In Brussels, the scale of the concern is clear. At one meeting this week, senior EU officials warned member states that the Iran war shows that solving energy is “existential” for the bloc, according to a person familiar with the matter.Leaders are set to hold a summit on March 19, when they will direct the European Commission to propose ways to cut prices and help industries.One look at the decisions being made in corporate offices bears out the worries. The squeeze from energy costs is reshaping the industrial landscape, pushing companies to slow investment, shelve decarbonization projects and shift capacity elsewhere.Versalis, the chemicals unit of Eni, is closing plants, highlighting how energy-intensive industries are reassessing whether Europe remains a competitive place to operate.BASF Chief Executive Markus Kamieth has said that Europe “is losing industrial capacity at a speed we have never seen before.”The EU finds itself at a critical juncture. Not only is it fighting to save industries, boost competitiveness and keep up with the AI revolution — which will require power-hungry data centers — it’s also trying to boost its defense capabilities.To meet those objectives, it will require vast amounts of energy in the coming years. Right now, it’s far from clear whether it will have enough, and at a cheap enough price.BloombergNEF sees a 57% rise in final power demand by the end of the decade from 2024 levels, with the bulk of that being from EVs, followed by data centers. The European Commission’s projections are of a similar scale, and AI’s thirst for power means those analyses could soon be out of date.After the Russian energy crisis of 2022, what’s happening now is a stark reminder that Europe can’t afford to relax when it comes to the cost – and availability - of energy.Europe has largely turned to seaborne liquefied natural gas to replace Russian supplies, leaving it exposed to international gas markets. Both costs and competition for fuel has increased after a major Qatari LNG facility was targeted in an Iranian drone attack.Just a few days after the Macron addressed the Antwerp Industry Summit, world leaders, military chiefs and business leaders gathered for the Munich Security Conference. Amid the now-familiar calls to boost defense spending, it was the topic of energy that lingered in many of the conversations.The European Parliament has noted that the defense industry is “increasingly energy intensive.” It cites the need to manufacture equipment like missiles and armored vehicles, and power the systems and networks that underpin modern warfare, such as drones and cyber systems.The squeeze from energy prices is far from a new issue. In a high-profile 2024 report on European competitiveness, former ECB President Mario Draghi noted the negative impact on the economy.They are an “obstacle to growth” and “affect corporate investment sentiment much more than in other major economies,” his report said.The problem is that much of the EU strategy relies on rapidly scaling up renewables, banking on the negligible operating costs of exploiting wind and solar power.Some industry analysts say Europe’s green ambitions are far-fetched, especially given the expected electricity needs of data centers and the computational power needed for AI services.“If we’ve had problems with our electricity and our energy system today, the scale of that will increase massively with the full-scale production of AI in the European Union,” Ebba Busch, Sweden’s energy minister, said last month. “If we don’t get this right, there will be an A and B team when it comes to artificial intelligence.”In the search for a quick fix, some now want to put the brakes on the climate transition. Italy’s government has called on the EU to suspend its Emissions Trading System, which puts a price on each metric tonne of CO2 into the atmosphere.“There’s been a massive wave of fossil fuel nostalgia in Brussels,” said Thomas Pellerin-Carlin, a Socialist lawmaker in the European Parliament. “The only way for us to achieve energy security is to get out of fossil fuels. We need to understand it’s the road to serfdom, otherwise.” 

A week into one of the biggest ever disruptions to global energy markets, oil prices still remain far below levels seen in previous crises. But a growing chorus of energy executives and traders is warning that every day that war rages on brings the world closer to a tipping point — with several predicting $100 crude within days.Ship traffic through the Strait of Hormuz has all but halted — making reality what had long been considered a worst-case scenario for the energy markets. The number of empty oil supertankers in the Gulf is running out, hastening the moment when more production will have to be curtailed.While oil and gas prices have surged this week, they remain far below the highs seen just after Russia invaded Ukraine. There were signs on Friday that some of the initial oil market calm was dissipating, as Brent crude prices soared past $90 a barrel — taking their gain to more than a quarter this week.Still, executives at four large trading houses, who asked not to be identified, said the market was still too complacent about the likely impact of a prolonged closure of the Strait of Hormuz, and predicted prices could hit $100 in days unless there was some de-escalation of hostilities.There are already signs of stress in physical energy markets, where cuts at refineries in the Middle East and Asia have caused the price of products like diesel and jet fuel to soar. Bob McNally, president of consultant Rapidan Energy Group and a former White House official, said that the market is still adjusting to how long Hormuz might be shut.“We see Brent reaching $100 a barrel and above in the coming days to weeks, once the market accepts that the Hormuz closure is a weeks-long event rather than a brief disruption,” he said.Rising prices create a headache for US President Donald Trump, who’s championed his ability to keep fuel prices under control. Gasoline has never been more expensive than at any time he’s been president. The White House has made several attempts to calm oil markets this week — so far without success.For oil and gas traders, the key question is when the flow of energy from the Gulf region might resume. For every day that oil doesn’t move through Hormuz, storage tanks get fuller, bringing producers closer to the point where they have to cut production. Iraq began reducing output this week, while Qatar stopped producing LNG.To be sure, the fate of the market depends on the trajectory of the conflict, and any resolution to the fighting or sign of unblocking of Hormuz would send oil prices tumbling again.But for now, there’s little immediate hope that the Hormuz bottleneck can be fixed while the war continues to rage.On Tuesday, Trump said the US would provide insurance guarantees and naval escorts to ensure safe passage for oil tankers and other vessels through Hormuz.The announcement coincided with the final day of the reporting period for positioning data compiled by ICE Futures Europe and the Commodity Futures Trading Commission, which showed that investors pared back long-only bets on both Brent and WTI to start the week.The muted bullish response reflected traders’ assumption that the conflict would be a contained operation, sparking a sharp spike in prices followed by a swift retracement, along with a conviction that the Trump administration would step in with an 11th-hour policy move to curb energy prices.“The market was 100% not set up for a prolonged conflict,” said Rebecca Babin, a senior energy trader at CIBC Private Wealth Group.By the end of the week, three shipowners and people close to some of the allied countries in the region, said they’d yet to receive any details on Washington’s plan.Several owners also said that insurance, which the industry says is available, remains secondary to the safety of their crews. And it’s not even clear that naval escorts will bring a wholesale return to transits.“There are concerns across the industry that going through in a convoy will just put a target on ships’ backs,” said Halvor Ellefsen a director at Fearnley’s Shipbrokers UK Ltd, who began his career at the tail-end of the 1980s tankers war. “I can’t see a short-term solution, and from where I sit that means higher oil prices, inflation and economic pain.”Meanwhile, Goldman Sachs Group Inc analysts late Friday said there are “large upside risks” to the bank’s oil-price forecasts, citing tighter-than-expected constraints on Hormuz shipping, limited Saudi Arabian capacity to shift crude exports to Red Sea ports, and the risks of a prolonged conflict.“We now think that oil prices would likely exceed $100 next week if no signs of solutions emerge by then,” Goldman analysts including Daan Struyven and Yulia Zhestkova Grigsby wrote in a note to clients. “Oil prices may need to go to demand destruction levels even more quickly than history and simple models focusing on the Gulf exports only suggest.”The “unprecedented” supply shock is 17 times larger than the worst supply cut incurred by Russia in the weeks after its invasion of Ukraine, the analysts noted.While Brent is on course for its second-largest weekly gain on record, its rally pales compared to some fuels that are flashing warning signs for the global economy.Diesel has rallied more than 50% in a week and jet fuel exceeded $200 a barrel in some parts of the world this week. European natural gas is up by almost two thirds.In response to the situation, China has told its top refiners to stop exporting gasoline and diesel, a move mirrored by some other Asian countries.Key producers are starting to sound the alarm too.Physical oil markets are soaring too, an indication of demand for immediate supply.Some barrels from the US are fetching their biggest premium since 2020 and the value of a major Norwegian grade, which normally moves almost lockstep with Brent, has gained more than $5 on the benchmark this week. Saudi Arabia just lifted its oil prices by the most since August 2022.Producers in the region are trying to re-route their flows as much as they can. Saudi Arabia is sending barrels more than 1,000 kilometers across the country to its Western ports.The United Arab Emirates also has a Hormuz bypass, exporting more than 1mn barrels a day through Fujairah. The two bypasses together, however, account for about a third of the 20mn barrels a day of oil that flows through the Strait in normal times.Trump is so far projecting calm in the face of rallying oil prices. “If they rise, they rise, but this is far more important than having gasoline prices go up a little bit,” he said in an interview with Reuters on Thursday.Still, his administration is taking steps to try to ease the market pressure. It issued a general license allowing Indian refiners to hoover up Russian barrels that became stranded at sea thanks to American sanctions. While the move will ease pressure on the Asian country’s refiners in the short-term, it’s a temporary fix.The US has other possible ways to ease prices — from waivers of fuel-blending requirements to releasing strategic stocks. Still, officials have so far played down the prospect of tapping the Strategic Petroleum Reserve.“We’ve got a whole flow chart of tools to use,” National Economic Director Kevin Hassett said in an interview with Bloomberg TV on Friday. “But we’re also very optimistic that we’re going to be able to get this near-term problem resolved relatively quickly.”That equanimity was echoed by the International Energy Agency, a group of major consumer countries, which said it did not see a need for a coordinated release of strategic stocks yet. “Our problem is a problem of dislocation,” said Fatih Birol, executive director of the IEA, arguing that there was “plenty of oil” in the market.Some countries are less relaxed. Japan is considering releasing strategic stocks — potentially alone rather than as part of a coordinated effort with other countries — news agency Kyodo reported.With no sign of an end to hostilities or an unblocking of Hormuz on the horizon, energy markets are braced for a weekend of worry.“On Sunday night when oil prices start trading again, if the straits are still closed I think the spike will be much more significant,” Amos Hochstein, a Managing Partner at TWG Global and former senior advisor to President Biden said of Hormuz. 

High risk premium on energy markets and the fears of supply disruptions have started acting on aviation fuel prices, even as airlines sector resort to aggressive hedging, which is increasingly becoming a strategic risk management tool.Iran's warnings to vessels to avoid transiting the Strait of Hormuz, through which 20% of the world’s oil and natural gas shipments transit, have contributed to sharp jumps in crude oil prices, feeding into higher jet fuel costs, which usually account for 20% to 35% of total operating costs of the airlines industry."We now think oil prices will sit at around $80 per barrel for the second quarter (Q2), falling back to $60 by the end of the year," Oxford Economics said in its latest update.Air fares may rise as airlines pass on higher operating costs to customers over time, especially on routes affected by detours or extended flight times.Rerouting a single long-haul flight to avoid the Middle East adds roughly 90 to 120 minutes of flight time, costing carriers an estimated $10,000 extra per flight in fuel and crew wages."The combined impacts of re-routing costs, which typically lead to longer journey times and more fuel burn and capacity reductions across the Middle East, will likely put an upward pressure on fares. The combination of higher prices and greater perceived risk (through weaker sentiment effects) will likely lead to weaker forward bookings should the disruption persist," the update said.Airlines have been actively locking in fuel prices using futures and options to protect against volatile jet fuel costs amid rising crude oil prices and geopolitical risk.Many major carriers globally have increased hedging coverage to lock in fuel prices for future periods, aiming to reduce exposure to spot market spikes as part of measures to deal with volatile jet fuel costs.Hedging, which is now increasingly becoming part of the strategic risk management for fuel costs, vary by airline. Hedged carriers can offer more stable and predictable fares and cargo contracts, potentially capturing share from less hedged competitors during price spikes.Jet fuel prices had peaked in 2022, averaging about $135 per barrel, driven by high crude oil costs amid the Russia-Ukraine war. After that peak, crude prices and therefore jet fuel eased into 2025, with Brent crude slipping fast and jet fuel followed.IATA data from late 2025 showed global jet fuel average about $90 per barrel, a modest decline compared with 2024, even as Brent moved above about $80–$85 per barrel as markets price in disruptions to shipments through the Strait of Hormuz and broader supply risk.Jet fuel price indices are likely to climb above the recent baseline levels, reflecting the crude price shock and risk premiums with analysts anticipating continued volatility in prices until the geopolitical situation stabilises.“Surge in crude oil and jet fuel prices have underscored the vulnerability of carriers to market volatility, reinforcing the need for proactive hedging strategies as part of disciplined financial and risk management,” said a top official of a financial institution, which has sizeable exposure to the aviation sector.With geopolitical tensions rising, oil markets add a risk premium, prompting airlines to go in for either increasing the hedge ratio or extend hedging duration as hedging offers predictable fuel cost exposure and allows more accurate cash-flow forecasting.This stability is particularly valuable in periods of rapid price escalation, where spot market exposure could materially distort operating margins.Air France-KLM, Air New Zealand, Easy Jet, Qantas, Ryanair, Virgin Australia and Wizz Air were among those had high hedges of 80-85%; while IAG, Lufthansa, Norwegian Air, Cathay Pacific, Singapore Airlines and Iceland Air have seen hedging at 75% to 80%."We’ve got pretty good hedging in place, but these are pretty significant impacts on aviation and we’re just continuing to watch how it all unfolds," Qantas chief executive officer Vanessa Hudsonshe told the Australian Financial Review’s business summit.Airline stocks in Asia and Europe extended losses on Tuesday as the US and Israeli air war against Iran escalated. 

Hormuz shut for fourth day, five tankers hitUS gasoline prices rise above $3/gallonIraq cuts oil productionSaudi Aramco seeks alternative routesGlobal oil and gas prices jumped on Tuesday as the US-Israeli war on Iran halted ‌energy exports from the Middle East, with Tehran attacking ships and energy facilities, closing navigation in the Gulf and ​forcing production stoppages from Qatar to Iraq.The benchmark ‌Brent crude oil contract gained nearly 8% on Tuesday to above $83 per barrel, the highest since July 2024, taking ‌gains since Friday to ⁠more than 15%. European gas prices soared ‌as much as 40% before paring gains, adding to a ‌40% surge on Monday. Sugar, fertiliser and soy prices have all risen too.The conflict risks triggering a renewed spike in inflation that ⁠could choke off economic recovery in Europe and Asia if the war is prolonged in a region that accounts for just under a third of global oil production and almost a fifth of natural gas.Iraq, Opec's second-largest producer, on Tuesday said it may be forced to cut production by more than 3mn barrels per day in a few days if oil tankers cannot move freely to loading points, according to two Iraqi oil officials.As of Tuesday, Iraq has decreased production from the Rumaila oil field by 700,000 bpd and cut 460,000 bpd from the West Qurna 2 field, the officials said.Traffic through the Strait of Hormuz was closed for a fourth day after Iran attacked five ships, choking off a key artery accounting for about 20% of global oil and LNG supply.Crude tanker transits through the strait fell to four vessels on March 1, the day after ‌hostilities broke out, versus an average of 24 per ⁠day since January, according to ​Vortexa vessel-tracking data. Three of the four were Iran-flagged.Hundreds of tankers loaded with oil and LNG are ​stranded near big hubs, such as the United Arab Emirates' port of Fujairah, unable to reach customers in Asia, Europe and elsewhere.Some companies are trying to find alternative routes.Saudi oil giant Aramco is attempting to reroute some of its crude to its western Red Sea port of Yanbu, but sources, including buyers, traders and analysts, said Aramco's east-west pipeline had limited capacity and could become a target of attacks by Iran's allies.On Tuesday, a fuel tank at Oman’s Duqm commercial port was hit by a drone and a fire broke out at the UAE's Fujairah, one of the key regional oil hubs, slowing ship refuelling and potentially shifting demand to other ports including Singapore.On Monday, Qatar shut down its liquefied natural gas facilities, some of the world's biggest, which supply around 20% of global LNG exports. Saudi Arabia suspended production at its largest domestic refinery, while Israel and Iraq's Kurdistan also ‌shut chunks of their gas and oil ‌output.Elsewhere in the world, Chinese refiners have started to ⁠shut units in response to the conflict's impact on crude supply, while India, one of the most dependent countries on oil and gas from ⁠the Middle East, has said it has started to ⁠ration gas supplies to industries.In the US, where gasoline prices are a key political pressure point, the cost jumped above $3 per gallon for the first time since November, just weeks after President Donald Trump touted his achievements in bringing prices down to $2.Higher prices at the pump mark a major risk for Trump and his fellow Republicans as they head into midterm elections in November.Shipping rates around the world have also jumped to an all-time high as the conflict has intensified and Tehran has targeted ships passing through the strait. 

US Treasuries fell as conflict in the Middle East sent oil prices soaring, stoking fear inflation will accelerate and forcing traders to scale back wagers on the likely scope of interest-rate cuts.Yields rose from the lowest levels in months as traders focused on the risk that the fighting reignites inflation — potentially dimming the chances of more Federal Reserve easing this year. President Donald Trump, who’s pushing for regime change in Iran, has said the bombing campaign that the US and Israel launched over the weekend could continue for weeks. Iran, meanwhile, countered with strikes across the region.Monday’s bond slump is on track to be the steepest since October. The two-year yield surged 10 basis points to 3.48%, while the 10-year rate rose 11 basis points to 4.04%. The yield on the long bond climbed less. In futures tied to the Fed’s path, traders now see roughly two quarter-point cuts by year-end, pushing a possible third reduction into 2027.The slide marks a reversal from last week, when 10-year yields touched the lowest since April as tension between the US and Iran mounted, and as angst around the disruptive threat from artificial-intelligence roiled stocks. The start of the week drove home how the threat of hot inflation risks dominating the fixed-income outlook, rather than a rush to the shelter of US government debt, as typically happens in times of crisis.“The risk reward for flight-to-quality buying isn’t there in fixed-income,” said Jan Nevruzi, a strategist at TD Securities. “In hindsight, rates markets might have been baking in some of the possibility of a geopolitical escalation.”The selloff in Treasuries deepened following a report showing US manufacturing expanded in February while input prices soared.European government bonds also fell on Monday and market gauges of inflation surged as the effective closure of the key Strait of Hormuz drove up oil by the most in four years.US short-dated inflation swap rates surged along with oil. The rate on the one-year contract linked to consumer prices rose 12 basis points to 2.62%, mirroring a similar move in euro-denominated swaps.More than geopolitical shocks, higher oil prices can “significantly” lift yields, a Deutsche Bank AG report last week showed. The strategists analyzed the largest geopolitical events of the last several decades, including Iraq’s invasion of Kuwait in 1990, the Sept. 11 attacks on the World Trade Center and Russia’s invasion of Ukraine.A Monday report from Societe Generale SA strategist Manish Kabra, meanwhile, found that five oil supply shocks over the past 50 years had on average weakened the 10-year Treasury note over the following one week, three-month and six-month timeframes.Investors must also weigh the potential impact on government bond supply, whether in relation to funding an extended military operation, or easing the inflationary burden on households and businesses.At Fidelity International, portfolio manager Mike Riddell increased a position that will profit if long-dated Treasuries, which are more sensitive to fiscal risk, sell off.“It’s been a trend for a while for governments around the world to subsidize energy and food prices,” he said. “This trend will only accelerate if the Middle East crisis persists or escalates, which makes long end sovereign bond yields vulnerable at current levels.”US government debt is coming off a strong February, which saw the 10-year yield sink back below 4% for the first time since November, while two-year yields fell to the lowest since August 2022.That move and the focus on inflation help explain the rise in yields on Monday, said John Taylor, head of European fixed income at AllianceBernstein, in a Bloomberg TV interview.Still, the haven properties of Treasuries may ultimately come back into play, he added.“The longer this goes on, and if oil prices stay higher for a longer period, people will start to think about the negative economic consequences of that — and that could push Treasury yields lower,” Taylor said.While money markets pared bets on the chances of three Fed rate cuts this year, they broadly held course for that degree of easing by the end of 2027.Some investors are already buying Treasuries as a safety buffer.Franklin Templeton’s Andrew Canobi, added to Treasury holdings, mostly via futures. The Melbourne-based money manager said that if the situation persists or even escalates, then “markets will price for a classic downside scenario.” 

Saudi Arabia’s fiscal deficit widened in the fourth quarter to the highest level in five years, as lower oil prices put pressure on the kingdom’s finances.The government posted a budget deficit of 94.9bn riyals ($25.3bn) in last three months of 2025. That brought the total shortfall for the year to nearly 276.6bn riyals, up from 115.6bn riyals in 2024, according to the Ministry of Finance. The figure for all of last year equated to roughly 5.5% of gross domestic product.Non-oil revenue climbed to about 122.6bn riyals in the fourth quarter of 2025, while oil revenue slid to around 154.2bn riyals from 170.8bn riyals a year earlier, according to the ministry data.The kingdom has been running budget deficits since late 2022. Bloomberg Economics estimates its oil fiscal breakeven price at $97 per barrel in 2025, or $114 when the sovereign wealth fund’s domestic spending is included. That’s far below today’s price for Brent of $71.The wide gap has led to Saudi Arabia borrowing much more through international bond markets, while diversifying its funding mix through alternative means of financing, including private markets.It has also caused the government to accelerate a pullback from some of the huge projects that are part of the Vision 2030 plan to diversify from petroleum. Officials have said the focus is now on spending more wisely and drawing in more investment from the private sector in the years ahead.Expenditures rose slightly in 2025 amid increases in financing expenses and grants, according to the budget statement released on Monday.Saudi officials expect the fiscal deficit for this year to decrease to 3.3% of GDP. Analysts at Goldman Sachs Group Inc and Bank of America Corp estimate the figure will be higher, at 5%-6%. 

Rising tensions between the US and Iran have already driven oil prices to a six-month high. Oil traders are watching for any escalation that could disrupt crude production in Iran or prompt its government to block a critical shipping route used by several major energy exporters in the region.The US has deployed a vast array of military forces in the region, and President Donald Trump has said he’s considering a limited strike on Iran as he pressures its government to come to a quick deal limiting its nuclear program. An attack — or a move by Iran to restrict access to the Strait of Hormuz, which carries about a quarter of the world’s seaborne oil — could have consequences for global oil markets. How significant is Iran’s oil industry?Iran’s influence has diminished in recent years due to prolonged sanctions and limited foreign investment. Overall, the country accounts for about 3% of global supply, producing roughly 3.3mn barrels per day.Iran began developing its oil industry at the start of the 20th century, under the watch of a British government eager to secure reliable supplies. Decades later, the nation became a founding member of the Organization of the Petroleum Exporting Countries and rose to become the group’s second-largest producer. At its peak in the mid-1970s, Iran ranked among the world’s most important oil suppliers, responsible for more than 10% of global crude production.That dominance unraveled after the 1979 Iranian Revolution, when the new regime expelled foreign companies from the oil industry, curbing investment and outside expertise. The country’s crude output slumped and never reached peak levels again.Iran did ramp up exports after the Iran-Iraq War ended in the late 1980s, to support economic growth. European and US majors eventually sought to reenter the sector. But those efforts collapsed in 2018, when the first Trump administration pulled out of the Iran nuclear deal — an international agreement to limit and monitor the nation’s nuclear program in exchange for sanctions relief — and reimposed sanctions.**media[421124]**Today, Iran is the fourth-ranking oil producer within Opec, behind Saudi Arabia, Iraq and the United Arab Emirates, according to January production data. Who buys Iran’s oil?In the face of international sanctions, Iran now relies on China to take about 90% of its crude exports, which are sold to independent refiners at a steep discount.While official customs data suggests China hasn’t imported Iranian crude since mid-2022, barrels are shipped via opaque trading networks and a “dark fleet” of mostly aging tankers. Those flows reached nearly 1.25mn barrels per day in January, compared with 898,000 a year earlier, data from analytics and ship-tracking form Kpler Ltd show.Other countries that have continued to buy Iranian cargoes include Syria. How could a new conflict affect the global oil market?A large share of Iran’s production — up to 2mn barrels a day — goes to Chinese refineries, which would be forced to seek alternative supplies in the event of major disruption of that output.But the bigger risk lies in the threat to the Strait of Hormuz, the backbone of global oil supply. Why is the Strait of Hormuz so important?The Strait of Hormuz is the narrow waterway that connects the Arabian Gulf with the Arabian Sea. The Iranian government previously said it has the ability to impose a naval blockade during periods of heightened geopolitical tension, though it has yet to effectively block the waterway. If it were to disrupt this key trade chokepoint, shipments of oil, liquefied natural gas and liquefied petroleum gas from Iraq, Kuwait, Saudi Arabia and the UAE would be at risk.Some 16.5mn barrels of oil a day flow through the strait, including the bulk of Iran’s exports. Saudi Arabia exports the most via the waterway, at roughly 5mn barrels per day, but it can divert shipments by using a 746-mile pipeline that runs across the kingdom from east to west to a port in the Red Sea, where the oil is loaded onto vessels for onward transport. The UAE can likewise bypass this chokepoint by moving its 1.5mn barrels a day through a pipeline that ends at the Gulf of Oman.A shutdown of the Hormuz Strait would likely disrupt Asia-bound oil flows from the Middle East. In June, when tensions in the region escalated during a 12-day conflict between Israel and Iran, the benchmark rate for a supertanker carrying 2mn barrels of crude from the Middle East to China spiked. How important is oil for Iran’s economy?Oil exports remain a central pillar of Iran’s economy, despite years of efforts to reduce dependence on crude and diversify into heavy industry, textiles and mining.The oil industry contributed roughly 2 percentage points to Iran’s GDP growth in 2023 — a year in which the economy expanded about 5% — underlining how much oil drove overall growth.While sanctions have forced Iran to sell its oil at steep discounts to international benchmarks in order to attract buyers, the country still earned an estimated $2.7bn in revenue in November alone, based on Bloomberg calculations using a discounted oil price of $45 a barrel, after shipping and other costs.Still, Iran’s oil revenue could come under further strain if Trump’s “maximum pressure” campaign on Iran — which includes a series of US sanctions since he took office — deters Chinese buyers. Earnings would face additional pressure if Iran’s government cuts prices to compete with heavily discounted Russian crude. 

Several Saudi Arabian firms are pressing ahead with plans for local listings, testing investor appetite in Riyadh at a time when volatile oil prices and geopolitical risks have weighed on the benchmark index.Companies now looking to go public cut across a swathe of sectors, from an oil field services provider and a manufacturer to a telecommunications firm and a contractor. This would come as a boost for the kingdom, which hasn’t seen any significant listings in 2026, compared to at least three by this time last year.Deals in the offing include AlKhorayef Petroleum, which has begun working with Citigroup Inc, JPMorgan Chase & Co and BSF Capital on a potential share sale, according to people familiar with the matter, who asked not to be identified discussing confidential information.The Dammam-based company operates across the Middle East, Africa and Latin America and is controlled by AlKhorayef Group, whose interests span industrial services, lubricants and water solutions. Saudi Arabia’s Public Investment Fund is among its shareholders.Elsewhere, ArcelorMittal Tubular Products Jubail — backed by the PIF and steelmaker ArcelorMittal SA — is working with Moelis & Co on a listing and is looking to add banks to assist on the deal, some of the people said.Telecommunications provider Etihad Salam Telecom Co is also preparing for an IPO arranged by BSF Capital, while Mutlaq AlGhowairi Contracting is exploring a share sale that could value it as up to 15bn riyals ($4bn), Bloomberg News has reported.No final decisions have been taken on any of the transactions. Representatives for Al Khorayef Group, ArcelorMittal, Etihad Salam and the banks declined to comment, while the PIF did not respond to a request for comment.If the deals materialize, they would help boost volumes on the Riyadh bourse but valuations will be closely watched. Companies raised $4.2bn in the kingdom last year, though just two of the 10 largest IPOs trade above their offer price, according to data compiled by Bloomberg.That marks a reversal from previous years, when firms routinely surged on debut. The recent under-performance of new listings has been underpinned by a slump in the benchmark Tadawul All Share Index, which was among the worst performing emerging-market bourses of last year.Those declines prompted even the PIF — central to building out Saudi Arabia’s equity markets by selling down stakes in its portfolio companies — to slow the pace of share sales, Bloomberg News has reported.A push toward more localization of IPOs may also be stalling momentum. Several banks have pressed Saudi regulators to rethink guidance encouraging issuers to give local retail investors a bigger piece of their offerings amid concerns the efforts risk further weakening listing performance, Bloomberg News has reported.The regulator is also trying to boost international inflows into equity markets by lifting restrictions on foreign investment. 

OilOil prices settled marginally higher on Friday after data showed an overall slowdown in US inflation, helping offset supply concerns as Opec+ is leaning towards a resumption in production increases.Brent crude futures settled at $67.75, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $62.89. For the week, Brent fell 0.4%, while WTI fell 1.0%.US consumer prices increased less than expected in January amid cheaper gasoline prices and a moderation in rental inflation.Reuters reported that Opec is leaning towards a resumption in oil output increases from April, ahead of upcoming peak summer fuel demand.Oil prices rose earlier in the week on fears the US could attack Iran over its nuclear programme, but fell after President Donald Trump said a deal with Tehran could be reached within a month. Gas**media[416907]**Asia spot liquefied natural gas fell last week, amid a drop in Japanese inventories, while overall demand remains weak ahead of the Lunar New Year holiday.The average LNG price for March delivery into north-east Asia was $10.65 per million British thermal units (mmBtu), down from $11.70 per mmBtu the week before.Amid weak economic data from China and the approaching Lunar New Year, portfolio managers lacked strong reasons to make market moves.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $11.30 per mmBtu on Friday, posting a weekly loss of 6.4%, ahead of a drop in temperatures over the weekend.Still, with EU gas storage at seasonally low levels, demand is likely to stay firm through summer, as Northwest Europe cannot afford a cold March that could drive inventories to critical levels. 

British oil giant BP announced Tuesday an 86% slide in annual net profit, hit by lower crude prices and a huge write-down linked to its green energy transition.Profit after tax dropped to $55mn last year from $381mn a year earlier, BP said in a statement.The results come ahead of Meg O'Neill taking over as BP's chief executive in April, becoming the first woman to lead an oil major.BP said the annual results included an impairment totalling around $4bn linked to its "transition businesses in the gas and low carbon energy segment".It added that its annual performance was "delivered against a weaker oil price environment".Underlying earnings, which strip out some energy-price movements and one-off charges, fell 16% to $7.5bn last year.Energy prices have been under pressure on concerns that US President Donald Trump's tariffs will crimp economic growth.They dropped further as a result of higher output by Opec+ nations and hopes of an end to the war in Ukraine, as Russia remains a major energy producer.More recently, prices have risen as Trump ramped up military threats against Iran, but have since cooled on easing tensions between Washington and Tehran.The international oil price benchmark, Brent North Sea crude, was steady Tuesday at $69 per barrel.BP's boardroom shakeup at the end of last year came with the company pivoting back to its more profitable oil and gas business, slashing clean energy investment after shelving targets on reducing carbon emissions.Carol Howle has served as interim CEO since Murray Auchincloss unexpectedly stepped down in December."We look forward to Meg O'Neill joining as CEO in April as we accelerate our progress to build a simpler, stronger and more valuable BP for the future," Howle said in the statement."We are in action and we can and will do better for our shareholders," she added as the group suspended share buybacks.O'Neill, an American who spent 23 years working for ExxonMobil, is the first external candidate to be appointed CEO of BP in the group's 116-year history.She has led Australian group Woodside Energy since April 2021.BP, which is not alone among peers in scaling back climate targets, agreed in December to sell a majority stake in its Castrol lubricants business to US investment firm Stonepeak for $6bn, as it seeks to cut debt. KeringFrench luxury group Kering reported Tuesday a steep fall in net profit but forecast a return to growth as sales declines were stanched at Gucci and other key brands.The group, which embarked on a deep restructuring effort with the hiring of CEO Luca de Meo last year, also posted lower debt and announced an exceptional dividend payout."The group's 2025 performance does not reflect its true potential," De Meo, who was poached from Renault, said in a statement."We have seen signs of a rebound on the market" in the third quarter, which "lets us begin 2026 with optimism", he later told a press conference.Kering has struggled to turn things around at Gucci, its flagship Italian fashion house famous for its handbags, in recent years, and in March it wooed Georgian designer Demna to take over as artistic director.Overall sales dropped by 13% to 14.7bn euros ($17.5bn) last year while net profit plunged by 93.6%, Kering said, reflecting the steep losses at Gucci and Yves Saint Laurent, by far its biggest brands.But the sales performance improved in the fourth quarter, when like-for-like revenue at Gucci fell 10% to 1.6bn euros -- compared with quarterly declines of around 25% for much of last year.This year "will be the year when Kering starts to reconquer its territory", De Meo said, with around 150 stores to be closed, a third of them Gucci boutiques, mainly in Asia and to a less extent the United States."That doesn't mean we're not going to open new stores" he said, adding that his goal was to avoid loss-making stores. BarclaysBritish bank Barclays said Tuesday that its net profit rose 16% last year, helped by income growth at its investment division as US President Donald Trump's tariffs blitz caused volatility in markets.Profit after tax climbed to £6.2bn ($8.4bn) from £5.3bn in 2024, Barclays said in a statement.Total income grew nine percent to £29.1bn year on year. Its investment bank saw income rise 11% to £13.1bn.Setting a new performance target, chief executive CS Venkatakrishnan said the bank aimed "to secure sustainably higher returns through to 2028 and beyond" thanks to improved efficiency measures and "harnessing new technology, including AI".He added that the bank plans to return more than £15bn in capital distributions to shareholders through to 2028."Barclays has put in a strong showing, beating profit expectations, posting a firmer capital position and lifting its longer-term targets above market forecasts," said Matt Britzman, an equity analyst at Hargreaves Lansdown."Top-line performance was led by US card spending and a solid investment banking performance," he added.Sharp fluctuations in financial markets last year were exacerbated by Trump's announcement of sweeping tariffs on global trading partners, which were later scaled back, driving up volumes of financial transactions.Since then, countries have reached trade deals with Washington to lower the levies, but uncertainty over the economic impact has remained.Offsetting last year's gains, Barclays suffered a £110mn hit last year from exposure to a US subprime auto lender, Tricolor, whose collapse spooked investors.Barclays has meanwhile set aside £325mn in compensation payments after some UK car loans were deemed unlawful.That is far less than an impairment of £1.95bn from British rival Lloyds, whose net profit grew to £4.8bn last year.The UK Supreme Court last year mostly overturned judgements made by the Court of Appeal that ruled it was unlawful for car dealers to receive a commission on loans without sufficiently informing borrowers. PhilipsDutch electronics and medical device manufacturer Philips said Tuesday it had bounced back into the black in 2025, as it seeks to turn the page on a scandal over faulty sleep apnoea machines.Philips posted a profit of 897mn euros last year, after three straight years of losses."We strengthened our company while navigating a dynamic macro environment. We ended the year with strong, robust margin expansion despite tariffs," chief executive Roy Jakobs said in a statement.The profit came in above the consensus forecast of analysts polled by the company of 775mn euros.Once famous for making lightbulbs and televisions among other products, Amsterdam-based Philips in recent years has sold off subsidiaries to focus on medical care technology.It posted overall sales of 17.8bn euros in 2025, compared to the 18.0bn euros it banked in 2024. Analysts' consensus forecast was for sales of 17.7bn. AstraZenecaBritish pharmaceutical giant AstraZeneca said Tuesday that its net profit jumped 45% last year on strong sales of cancer drugs, as it expands its reach in the United States and China.Profit after tax rose to $10.2bn in 2025 from $7.0bn a year earlier, AstraZeneca said in a statement.Revenue increased nine percent to $58.7bn, boosted by a rise in cancer drug sales."In 2025, we saw strong commercial performance across our therapy areas and excellent pipeline delivery," chief executive Pascal Soriot said in an earnings statement."The momentum across our company is continuing in 2026," he added.Soriot later told reporters he was "very confident" the company would achieve its target of $80bn in annual revenue by the end of the decade."If AstraZeneca knocks it out of the park with its current pipeline of final-stage trials, it could stand head and shoulders above the peer group," said Dan Coatsworth, head of markets at AJ Bell.AstraZeneca has recently expanded its footprint into its two largest markets, the United States and China.The group said last month that it would invest $15bn in China through 2030 to expand its medicines manufacturing and research, as UK Prime Minister Keir Starmer made a trip to Beijing.During the visit, it also announced a deal with Chinese group CSPC Pharmaceutical to help develop and market weight-loss injections, which have exploded in popularity in recent years.Britain's largest drugmaker has also been making a recent shift towards the United States, which it hopes will account for half its global revenue by 2030.Last year, the US accounted for 43% of its total revenue.Highlighting the increasing importance of the US market, AstraZeneca began listing its shares directly on the New York Stock Exchange in February to attract more investors.It will remain headquartered in the UK and keep its primary share listing in London.Faced with US President Donald Trump's threats of pharmaceutical tariffs, AstraZeneca in July revealed plans to invest $50bn by 2030 on boosting its US manufacturing and research operations.Trump also forged a deal with AstraZeneca for significantly lower drug prices in the United States. 

OilOil prices settled higher on Friday, reversing earlier losses, as traders worried that last week's talks between the US and Iran had failed to reduce the risk of a military conflict between the two countries.Brent crude futures settled at $68.05, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $63.55. For the week, Brent fell 3.7%, while WTI dropped 2.5%.Iran and the US held negotiations via Omani mediation to try to overcome sharp differences over Tehran's nuclear program.Any escalation of tension between the two nations could disrupt oil flows, since about a fifth of the world's total consumption passes through the Strait of Hormuz between Oman and Iran.Saudi Arabia, the United Arab Emirates, Kuwait and Iraq export most of their crude via the strait, as does fellow Opec member Iran. GasAsia spot liquefied natural gas fell last week from a nine-week high as mild weather and healthy storage weighed on demand.**media[413865]**The average LNG price for March delivery into north-east Asia was $10.70 per million British thermal units (mmBtu), down from $11.35 per mmBtu the week before.Prices are expected to trade slightly bearish as the near-term demand outlook remains soft, weighed down by warmer February temperatures in India, weaker-than-expected January inventory draws in China, and LNG stocks in Japan and South Korea sitting above five-year averages, analysts said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $12.07 per mmBtu, posting a weekly loss of 15.1%, as expectations of milder temperatures curbed demand and as tensions in the Middle East have eased.