tag

The US saw slowing growth in the second quarter, the Commerce Department said Thursday, with fallout from President Donald Trump's Iran war weighing on the world's largest economy.GDP grew at a sluggish annualised rate of 1.5% in the second quarter, the Bureau of Economic Analysis said, missing analyst expectations of around 2.0%.It had grown by 2.1% in the previous quarter, BEA data showed."Compared to the first quarter, the deceleration in real GDP in the second quarter reflected a downturn in government spending and decelerations in investment and exports that were partly offset by an acceleration in consumer spending," the BEA said in a statement.The bureau also cited an increase in imports — which are subtracted from GDP — as a factor in Thursday's data.The US economy has displayed robust growth in recent quarters despite headwinds from a turbulent tariff policy and the Iran war, which has seen energy and fertilizer prices skyrocket.Economic growth has been buoyed by investments in the AI boom, but consumption has been hit by years of high prices, compounded by the effects of the war.The economic health of US households is a key issue in November midterm elections, which will see Democrats attempt to wrest control of Congress from Trump's Republicans.The White House praised the latest GDP figures, with spokesman Kush Desai saying "the core drivers of economic growth continue to surge."On Thursday, BEA data showed that Personal Consumption Expenditures (PCE) inflation had slowed to 3.7% in June, from 4.1% the month before.The indicator is the US Federal Reserve's preferred gauge of inflation, as it takes into account a broader swath of spending than the Consumer Price Index (CPI) data.The Fed has a long-term 2% target for PCE inflation, but prices have surged in recent months and have remained above target for more than five years, since the pandemic.On Wednesday, the Fed chose to keep interest rates steady despite those push factors, although three policymakers dissented and called for an immediate rate hike.Core PCE inflation, which strips out volatile food and energy prices, came in at 3.3%.PCE inflation is expected to pick up again in July on the back of Trump renewing the military offensive on Iran, which has driven energy prices back up.Democratic Senator Elizabeth Warren was scathing in her criticism of Trump over the persistently high prices, citing how inflation has increased since he took office."Trump promised to lower costs 'on day one' — instead, his failed economic agenda, from his chaotic tariffs to his illegal war in Iran, has fueled higher costs and eaten away at paychecks," she said.Chris Zaccarelli of Northlight Asset Management said the lower inflation figure may give the Fed room to continue holding rates, but the GDP figures could be a warning that the economy "is slowing too quickly."Michael Pearce, chief US economist at Oxford Economics, said the GDP figure was not entirely negative, as it showed non-AI investment had posted its biggest increase in three years. "We expect that recovery to broaden in the coming quarters, driven by tax cuts and lean inventories," he said."The subdued 1.5% annualised rise in GDP in Q2 underplays the economy's strength as it reflects a drag from rising imports and falling inventories that won't be sustained for long." Kathy Bostjancic, chief economist at Nationwide, offered a similar assessment of Thursday's sluggish figure."The softish headline Q2 GDP reading masks strength in the core private domestic sector that expanded by a vibrant 3.9%," she said. "This underscores the resiliency of the economy in the face of the energy price shock emanating from the war in the Middle East."

British energy giant Shell said on Thursday that its net profit tripled to $10.8bn in the second quarter as the Middle East war sent oil prices soaring. Profit after tax for the April-June period compared with $3.6bn in the second quarter of 2025, Shell said in an earnings statement. Energy majors are profiting also from their trades as oil and gas futures swing between big gains and losses on the war's latest headlines. By Thursday, crude futures remained far above pre-war levels. "Shell's operational performance enabled very strong results during another quarter of severe disruption in global energy markets," said chief executive Wael Sawan. Oil prices traded far higher in the second quarter of 2026 compared with the equivalent period one year earlier as the US-Iran war disrupted global supplies. Shell's revenue jumped 45% to $96.4bn in the second quarter year-on-year. It noted, however, that "higher realised prices" were "partly offset by lower volumes, mainly due to the impact of the Middle East conflict". Shell said that its gas production had slumped in the April-June period to 631,000 barrels of oil equivalent daily from 909,000 barrels per day in the first quarter. Shell added on Thursday that its latest share buyback would return $3bn to shareholders. Following the company update, Shell's share price rose 1.6% in early trading on London's top-tier FTSE 100 index, which was up 0.6 % overall. "Records for both upstream production in Brazil and refinery utilisation have helped counter hindered Middle East output," noted Keith Bowman, equity analyst at Interactive Investor. The huge earnings and returns to shareholders once again prompted strong reaction from NGOs, as they link fossil fuel companies to severe climate events. French oil and gas giant TotalEnergies last week reported that its net profit doubled in the second quarter to $5.4bn. Deutsche BahnState-owned German railway operator Deutsche Bahn (DB) announced on Thursday its first profitable half-year since 2019, and said it expected to remain in the black for the full year. The company made €900mn ($1.03bn) more than last year thanks to savings including redundancies, resulting in a net profit of €147mn for the first six months of 2026, it said in a statement.Rising passenger numbers also boosted revenue by almost 2% to €13.6bn, helped by the war in the Middle East prompting people to give up "their cars for trains due to rising fuel prices", DB spokesperson Achim Stauss said. As a result, DB "also expects to be in the black for the full 2026 financial year" despite risks related to its cargo division, whose result is largely dependent on the wider economy. Excluding its logistics arm Schenker, which the group sold in 2025 to shore up its finances, crisis-hit DB had not seen a profitable half-year period since 2019. Despite the positive financial news, DB continues to struggle to improve its dismal punctuality, a cause of frequent customer complaints. Chancellor Friedrich Merz fired his transport minister Patrick Schnieder on Wednesday after concluding he could not turn the situation around.In the first half of this year only 59% of long-distance trains arrived on time, four percentage points fewer than last year. The figure does not include trains that are cancelled. Company boss Evelyn Palla said that while the profit was an "important milestone, I will only be happy when people are satisfied with the quality of the everyday rail network". Palla took over at the helm in September after her predecessor's dismissal and has warned travellers it will take years for the operator to tackle deteriorated infrastructure and improve services.In the first half of the year, DB's gross investments rose by 18% year-on-year to €8.7bn. AdidasGerman sportswear maker Adidas missed profit expectations on Thursday after it reported results weighed by the costs of World Cup marketing, putting its shares on track for their largest ever one-day decline. Core profit came in at €574mn ($657mn) for the three months to the end of June, Adidas said, higher than last year but about 8% below expectations when compared to a poll of analysts by financial platform FactSet. Adidas spent over €200mn more on marketing than this time last year as it developed a World Cup campaign that brought in footballing stars like Lionel Messi, Lamine Yamal and Jude Bellingham — bringing total marketing outlays to almost €1bn for the quarter.Speaking on an earnings call, Adidas' outgoing finance boss Harm Ohlmeyer said the money spent would pay off in the long-run. The company wanted not just "to win the World Cup commercially, but we also want to invest in that platform, to pay for (the) future, not just for the North American, but for the Latin American market, for the brand," he said. Higher transport costs and US tariffs also weighed on the result, the maker of Gazelle and Samba trainers said.Adidas also took in about €1.5bn of World Cup-linked sales since the end of 2025, it said, selling four times as many football jerseys and twice as many balls as during the last event.Mexico shirts sold best, Adidas said, followed by those of Germany. Overall sales in the second quarter rose 13% to €6.74bn.Adidas slightly raised its guidance for the year, saying it sees sales growth of between nine and 10%, up from a previous forecast of high single-digit growth on last year's sales of €24.8bn. It kept its core profit target of €2.3bn Rolls-RoyceRolls-Royce raised its full-year outlook far beyond market expectations on Thursday following a 46% jump in first-half operating profit, sending its shares more than 5% higher. Rolls, whose Trent XWB-97 engines powered the ultra-long-range Airbus A350 that flew this week from Australia to France, improved the profitability of all of its divisions: civil aerospace, defence and power systems. Its CEO Tufan Erginbilgic said his transformation of the British engineering company continued to deliver, with significant operational and strategic progress in the period. "In Civil Aerospace, where we continued to improve our aftermarket profitability, we have also effectively eliminated aircraft on ground, providing a significant operational benefit to our customers," he said in a statement. Rolls said it now expected to make £4.7bn to £4.9bn in underlying operating profit. It had previously forecast £4.0bn to £4.2bn and analysts were expecting £4.2bn before Thursday's update. In civil aerospace, Rolls increased its margin to 25.3%, from 24.9%, driven by operational improvements in its business maintaining and servicing its engines and more profitable contracts with its airline customers. In its power systems business, Rolls said it was seeing increased demand led by data centres, both for back-up and as the main power source. Erginbilgic said the latter offered greater opportunities for aftermarket revenue. The outlook in defence was also bright, underpinned by Britain's 10-year investment plan, Rolls said."This performance is driven both by strong sales, 11% above consensus, (...) but also meaningful margin uplift across all divisions," said analysts at Jefferies, adding it was an "exceptional" first-half. Rolls reported £2.5bn ($3.34bn) in underlying operating profit for the first half, a rise of 46%, while free cash flow increased to £2.0bn. BMW Net profit at premium carmaker BMW fell over a third in the second quarter, the firm said Thursday as it prepares to cut almost 10 % of its German workforce. Net income in the three months to the end of June came in at €1.2bn ($1.4bn), BMW said, a fall of almost 35% on this time last year. That was BMW's lowest quarterly profit since late 2024 when faulty brakes fitted to vehicles ended up costing the carmaker hundreds of millions of euros. Challenging conditions in China — where a sluggish economy and cutthroat competition have hit automakers — drove the result, BMW said. Even as vehicle deliveries rose in Europe and the US, they plunged 30.2% in China over the quarter."Competition in the global automotive market has sharpened noticeably," BMW finance boss Walter Mertl said, adding that the company would let an unspecified number of people go to bring costs down. "We are intensifying and accelerating our efficiency measures," he said. "Our goal is to reduce complexity and establish a sustainably lower cost base." A BMW source told AFP on Wednesday that it would offer severance to almost half its German employees with a view to cutting about 8,000 jobs by the end of 2027. BMW has roughly 85,000 permanent employees in its home country.Speaking on a press call, BMW CEO Milan Nedeljkovic said the company was preparing for Chinese competitors to arrive in Europe even if the impact on BMW's continental sales had been limited so far. "We are of course seeing rising sales from Chinese competitors in Europe," he said. "We need to see how the market develops in future and are preparing ourselves." Other German carmakers have also looked to cut overheads as collapsing sales in China have started to look less like a blip and more like a new normal at the same time as Chinese car exports rise. BMW confirmed its adjusted guidance for the year, saying it expects profit to fall over 10% in 2026. BAE SystemsBAE Systems raised its 2026 outlook on Thursday, continuing to benefit from strong demand as its biggest customer, the US, ramps up munitions output and Britain pushes ahead with submarine and fighter jet programmes." In this heightened threat environment, our products and services remain in high demand," said BAE CEO Charles Woodburn.BAE, which provides the US with combat vehicles, electronic warfare systems and space capabilities, has seen its order book almost double since Russia invaded Ukraine in 2022. Many western countries have pledged to lift their military budgets, while the Iran war means US and Middle East customers are also looking at new orders. BAE's shares, which have rocketed 260% over the last five years and 18% in the year to date, were up 1% in early deals after it said it expected underlying operating profit to rise by 10% to 12% this year, up from its previous 9% to 11% forecast." BAE Systems has once again demonstrated why it remains one of the standout names in the European defence sector," said Quilter Cheviot analyst Matt Dorset." The upgraded guidance reflects both the strength of execution and the structural tailwinds supporting the sector." For the first six months of the year, BAE posted operating profit of £1.70bn, beating an analyst consensus of £1.66bn and up 11% on the year earlier. StellantisFiat and Jeep maker Stellantis said on Thursday it had returned to profit in first quarter of 2026 after a dramatic loss in the same period last year. The US-French-Italian giant said in a statement it had posted a net profit of €293mn ($335mn) from March to June, compared with a loss of €1.9bn a year earlier. However, traders appeared unimpressed and shares in the group fell almost 6% in early dealing on the Paris exchange."The second quarter was marked by continued progress, led by North America and supported by important contributions from all other regions," said CEO Antonio Filosa. "We improved performance across our key financial metrics," he said, singling out gains in net revenue and operating income among others.The group — which comprises 14 brands including Fiat, Opel, Citroen, Peugeot and Jeep — reported sales of €43.5bn for March to June, up 13% year-on-year. And it estimated the net impact of tariffs would come in between €1bn and €1.2bn this year. Filosa, brought in last year to put the world's fourth largest automaker on stronger financial ground, unveiled a strategic plan in May aimed at a turnaround following huge losses in the 2025 financial year. The five-year plan, primarily focused on North America, will see €60bn of investment combined with capacity cuts in Europe. Air France-KLMAir France-KLM said on Thursday its net profit had plunged by 71% in the second quarter due to high fuel costs triggered by the war in the Middle East. The Franco-Dutch carrier said its net profit stood at €190mn ($217mn). The group's three airlines, Air France and Dutch carriers KLM and Transavia, saw their fuel bill rising by more than €800mn in the quarter compared with the same period in 2025."As expected, the sharp increase in fuel prices significantly impacted our results during the second quarter. Thanks to agile pricing and cost discipline, we were largely able to mitigate this strong headwind," group CEO Benjamin Smith said. MetaFacebook-parent Meta reported profits on Wednesday that fell short of Wall Street expectations, as the cost of staying in the race to deploy artificial intelligence — along with hefty legal and severance charges — hurt its bottom line. The social media giant said net income dropped 14% from a year earlier to $15.8bn. Revenue, however, climbed 28% to $60.8bn, beating estimates and underscoring the continued strength of its advertising business. The results contrasted with those of Microsoft, another tech giant that has faced investor doubts but beat analyst expectations on Wednesday, driven by its cloud and artificial intelligence businesses. At Meta, the profit decline was driven largely by one-time items, including $2.4bn in charges tied to legal proceedings and $1.2bn in severance from a round of layoffs in May. Meta has been fighting court and regulatory battles around the world, including one in which a California jury in March ordered Meta and Google to pay $6mn to a 20-year-old woman who said the platforms had addicted her as a child. The decision was a first-of-its-kind verdict that could be echoed in thousands of similar cases against Meta still pending.Meta reaffirmed that it would keep spending heavily on the data centers and chips underpinning its AI effort, telling investors it now expects capital expenditures of $130bn to $145bn this year — nearly double what it spent in 2025 and slightly higher than its last forecast." AI is accelerating our core business today, powering our next generation of products, and opening the door to entirely new enterprise opportunities," chief executive Mark Zuckerberg said in a statement. The new opportunities referred to Meta's plan to launch a cloud computing business that would rent out its vast computing power to outside customers. "We have quite a number of offers at a meaningful premium over what we paid for the (computing power)," Zuckerberg said on a call to analysts after the earnings report. This would offer a new revenue stream, echoing a strategy Elon Musk's SpaceX has used to help finance its own AI infrastructure. Meta's virtual reality division, Reality Labs, remained deep in the red, posting an operating loss of $4.6bn in the quarter. The unit has bled tens of billions of dollars, and Meta has increasingly shifted its hardware focus toward AI-powered smart glasses, a promising consumer release outside social media. Unusually for a big tech company, Meta's AI spending spree has seen its cash pile wind down, with free cash flow falling to $784mn from $8.5bn a year earlier. A similar AI-related cash burn spooked Wall Street last week when Google reported its latest earnings. MicrosoftMicrosoft beat analysts' expectations in its latest quarterly report, saying on Wednesday that the results were partly driven by its cloud and artificial intelligence divisions. The tech giant reported $90bn in revenue and $35.8bn in net income in the last quarter of its fiscal year which ended in June, potentially alleviating concerns from investors and analysts about whether its investments in AI are paying off. Its AI-powered business productivity tool, called Copilot, also has over 30mn paid users which shows "confidence" from customers as they use Microsoft to "power their AI transformation," CEO Satya Nadella said in a statement. Microsoft also saw a $3.2bn gain from its investment in Anthropic, the company said.Its investments in OpenAI boosted Microsoft's net profit by $480mn in its fourth quarter and $4.9bn for its full fiscal year, the company added.Major tech companies in the US have been spending billions to build out AI infrastructure and develop increasingly more advanced AI models. Amazon, Microsoft, Alphabet and Meta are collectively on track to pour roughly $700bn into AI data centers, chips and computing infrastructure this year alone. In June, Google parent company Alphabet announced it would raise up to $80bn in stock to fund its AI efforts, with Warren Buffett's Berkshire Hathaway committing $10bn. Investors and analysts will be looking for clues about Microsoft's ongoing plans to pour cash into AI projects during a call with analysts later on Wednesday. AirbusAirbus has said its net profit soared 47% in the first half of the year thanks to increased delivery of aircraft as well as higher sales by its defence unit. Net profit came in at €2.2bn ($2.5bn), while revenues rose 12% year-on-year to €33.2bn."Our good first-half results mainly reflect the higher level of commercial aircraft deliveries and strong performance in Defence and Space, against the backdrop of a complex and fast-changing environment," Airbus chief executive Guillaume Faury said in a statement. The company delivered 351 commercial aircraft in the first half of the year, up from 306 in the first six months of 2025. Airbus receives the bulk of payments for an aircraft when it delivers them to clients, making it a critical indicator of overall performance. The company has been struggling to pick up the pace of production after scaling it back during the Covid pandemic, primarily due to problems with suppliers. Meanwhile the company said revenues at Airbus Defence and Space increased 17% year-on-year to €5.8bn, with higher volumes across all its business lines. Samsung ElectronicsSouth Korean technology giant Samsung Electronics posted on Thursday a massive 19-fold jump in second-quarter operating profit from last year, buoyed by frenzied demand for memory chips used in AI data centres. Samsung and other leading memory chipmakers have seen profits skyrocket in 2026, but their share prices have proven volatile as investors question whether the artificial intelligence boom is over-hyped. April-June operating profit came to 89.5tn won ($62bn) — up more than 1,800% on-year, Samsung said. The company posted revenue of 171.5tn won, up 130% from a year earlier. Net profit soared nearly 1,300% on-year to 71.6tn won. The bumper figures met market expectations, South Korea's Yonhap news agency said, citing its own financial data firm. On Wednesday South Korean stocks suffered a sharp sell-off as traders unwound AI-driven bets, fretting whether lofty profit expectations are realistic.Samsung fell more than 12%, while its main domestic rival SK Hynix tumbled nearly 20% after 14% losses the day before — halving its value from record highs last month. SK Hynix's second-quarter operating profit and revenue posted on Wednesday came in below expectations, despite being massively higher than a year ago. Samsung Electronics, SK Hynix and US firm Micron are the world's biggest manufacturers of advanced high-bandwidth memory (HBM) chips, used in AI processors to generate chatbot responses and realistic images. Samsung said in a statement that its memory business "achieved another record-breaking quarter" with a primary focus on server products. The company said it expects robust server demand in 2026's second half, driven by infrastructure spending and the wider adoption of agentic AI — which autonomously performs real-life tasks for users. Chief financial officer Park Soon-cheol told an earnings call the company expects a global memory chip shortage to deepen in 2027 and remain tight through 2028. Samsung said its first chip plant in Taylor, Texas, remains on track to begin operations this year. Construction of a second facility is slated for later in 2026, with mass production targeted for 2030. AI expansion has also pushed up prices and shipments of conventional NAND and DRAM memory chips to Samsung's advantage, analysts say. "Samsung is leveraging its strong position in memory to aggressively capture share across most of its business units," MS Hwang, an analyst at market research firm Counterpoint, told AFP. Over the weekend, Samsung announced it would pursue a "strategic collaboration" for the "supply of industry-leading memory solutions, including HBM" — supporting US chipmaker Broadcom's next-generation AI accelerators. The partnership is estimated to exceed $200bn over the next five years through 2030. Rumours that Samsung could pursue a US listing after a $26.5bn offering by SK Hynix were dismissed by Park, who said the company has "no immediate need" to raise capital given its strong cash generation.

Opec+ will likely pause oil output increases for three months from October, sources ‌said, after it completes ⁠the scheduled return ‌to the market of barrels from voluntary cuts ‌and as it faces potentially difficult talks over new production quotas.The pause would leave roughly ⁠2mn barrels per day of Opec+-wide cuts still in place after September until the group decides how to distribute additional supply among members. That debate is complicated by competing demands for higher quotas and by disruptions from the Iran war that have sharply reduced the producer group's effective spare capacity."Regarding future production levels, many things are dependent on how the conflict in the Middle East evolves,” said Giovanni Staunovo, an analyst at UBS. "Also, the group ​is undergoing a process in setting maximum sustainable capacity levels for all member states. That probably will set the base for further production adjustments.” Seven core Opec+ members — ‌Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, ⁠Kazakhstan and Oman — will ​at an August 2 meeting likely increase their output target by about 188,000 ​bpd for September, the same as for June, July and August, Opec+ sources told Reuters last week.The September increase would complete a phased rollback of a 1.65mn bpd supply cut originally agreed in 2023, when the group still included the United Arab Emirates, which left Opec in May. This year's quota hikes have been largely on paper as the US-Israeli war with Iran forced Middle East members to cut exports."There won’t be any further changes for the remainder of the year," one of the four sources with knowledge of the matter said. "The current production levels will be maintained until the new quotas come ‌into effect in January 2027." All sources ‌spoke on condition of anonymity, and ⁠said no final decision had been made. Opec and Russian authorities did not immediately respond to ⁠requests for comment.Opec+'s output policy for 2027 will likely be influenced by a number of factors, both external and internal.The group has one remaining layer of output cuts in place until the end of 2026, a cut of roughly 2mn bpd dating from 2022 that applies to most members. Also, Opec+ is carrying out a review of members' oil production capacity to be used for ​2027 output baselines, from which quotas are set, and the group needs the result of this before deciding next steps, one of the sources said. At the same time, some members of the group, including Iraq, are pushing for higher individual quotas to reflect higher capacity. Another relevant factor is the oil market outlook for 2027, which the IEA expects will be in a significant surplus depending on whether flows resume through the Strait of Hormuz.Opec+ includes 21 members comprising the Organisation of the Petroleum Exporting Countries, plus Russia and other allies.In recent years only ‌the seven countries, and ​the UAE until its departure, have been involved in monthly production management.

North Korean leader Kim Jong-un paid respects at war memorials marking the 73rd anniversary of the Korean War armistice, state media KCNA reported Monday, with his daughter joining him for the first time at the commemorations. Kim visited cemeteries, met veterans and laid flowers at the graves of first-generation guerrilla fighters, while reiterating Pyongyang’s claim of a “great victory” in the 1950-1953 war, according to KCNA. The Korean War ended with an armistice rather than a peace treaty. North Korean state media photographs and video showed Kim’s daughter, known as Ju-ae, walking beside him during the visits, positioned at the centre of ceremonial formations and greeting elderly veterans alongside her father, underscoring her increasingly prominent public profile. Republic of Korea’s Unification Ministry said it was the first time Ju-ae had attended the armistice anniversary commemorations and her first visit to either the Fatherland Liberation War Martyrs Cemetery or the Revolutionary Martyrs Cemetery. Republic of Korea’s National Intelligence Service (NIS) believes Ju-ae has been positioned as Kim’s successor, based on “credible intelligence”, according to briefings by lawmakers this year. The assessment comes as Ju-ae has been periodically shown in state media accompanying her father. In March, images showed her driving a new tank, following earlier photographs of her firing a rifle at a shooting range and using a handgun. 

Austria’s coalition government plans to extend military service to nine months from six to adapt to a security landscape changed by the war in Ukraine, it said Monday. Neutral Austria’s armed forces have for decades served mainly as a kind of civil protection force, assisting the emergency services during natural disasters such as floods and wildfires, or performing border patrols to intercept illegal immigrants rather than stop advancing foreign troops. The country has for years been trying to strengthen and better equip its military, which the authorities have long said would be unable to defend the homeland against serious attack by an outside power. “The security conditions have changed fundamentally in the past years, months and weeks. The dream of a lasting peace in Europe shattered at the latest with the Russian war of aggression against Ukraine,” Chancellor Christian Stocker told a press conference at a military barracks outside Salzburg. New threats have also emerged including hybrid attacks and cyberwarfare, he said while standing alongside the leaders of the two other ruling parties after a cabinet meeting. “These developments show clearly that Austria must take charge to a greater extent of its own capabilities for self-reliance and protection of the population,” he added. Austria is surrounded by eight countries, all but two of which - western neighbours Switzerland and Liechtenstein - are part of the North Atlantic Treaty Organisation. It borders Germany and the Czech Republic to the north, Italy and Slovenia to the south, and Slovakia and Hungary to the east. Austrian boys and men currently have the choice, usually around their 18th birthday, between military service and a nine-month civilian alternative in which they typically work at institutions such as an ambulance service or retirement home. The government said it planned to make it possible to extend so-called civil service by two months on a voluntary basis. It also plans to switch to a reservist model for military service in which conscripts must carry out follow-up exercises within 10 years of their initial service. To make military service more attractive, perks are planned, such as holiday days and almost doubling pay to 1,000 euros ($1,140) a month. Making those changes will, however, require passing legislation with a two-thirds majority in parliament, for which the government needs the support of the opposition Greens or the far-right Freedom Party. Those talks have yet to start. 

 For a week, Washington was told to expect the heaviest bombardment of the war. The president himself trailed it. “I am considering a massive attack. Bigger than ever before. I am close to making a decision. We are all set for it,” Donald Trump said on Thursday. Aircraft and munitions moved into the region. Central Command had options on the table running to a fortnight of sustained strikes. Then, on Friday, nothing happened. Ditto for Saturday and Sunday. What changed in the interim is not Iranian behaviour, and it is not a diplomatic breakthrough. It was arithmetic. The most consequential fact of this war is no longer anything happening over Iranian airspace; it is a number on a Pentagon inventory sheet that the White House would prefer nobody published. The number concerns Patriot interceptors — the missiles that shoot down other missiles, the things standing between an Iranian ballistic salvo and a barracks block in Jordan. By late April, more than 1,200 had been fired in this war, each costing north of $4mn. Independent analysts at the Center for Strategic and International Studies now put the figure at 1,500 or more, leaving the United States with fewer than a thousand in hand worldwide. The chairman of the Joint Chiefs, Gen Dan Caine, has told the White House privately that a return to major combat operations is doable, but that it would draw the Middle East magazine down to a level he is not comfortable with. The president’s public answer is a denial: “we have far more munitions than anyone in the world, and far more than we need.” Both halves of that sentence can be true and still leave him stuck. Having more interceptors than any other country is irrelevant if the rate at which you are firing them exceeds the rate at which you can build them — and it does, by a wide margin. Patriot production is measured in hundreds a year. Iranian launches are measured in nights. This is the asymmetry that has quietly beaten American strategy in this war. Iran fires something that costs a fraction of a million dollars; the United States expends several million to stop it. Tehran does not need to win that exchange, only to keep it going. And it is getting better at it: US officials say Iranian missiles are now flying varied profiles, altering speed and approach, forcing defenders to burn two or three interceptors where one might once have sufficed. Defence Secretary Pete Hegseth’s assurance that Iran’s missile programme is “functionally destroyed” sits awkwardly beside the intelligence estimate that thousands of ballistic missiles remain, and beside the wreckage of nine American sites hit in a fortnight — living quarters, hangars, drone shelters, and a radar array in Kuwait destroyed six months after it was switched on. Three American soldiers died in Jordan when a missile got through. Nearly a dozen more were hurt badly enough to be flown to Germany. There is a dissenting view inside the military, and it deserves airing. Admiral Brad Cooper, who runs Central Command, reportedly believes the shortage is manageable precisely because a heavier campaign would suppress Iran’s ability to launch in the first place — spend interceptors now to avoid needing them later. It is a coherent argument. It is also a bet, and the president has just declined to take it. That refusal tells you how much confidence the system has in its own suppression estimates after five months of claims that Iranian capability had been broken, followed each time by evidence that it had not. The depletion problem does not stop at American stockpiles. Gulf states have been firing their own interceptors at the same tempo, defending the same bases and the same cities, and their magazines are draining too. This is the part Washington should find most alarming. The Gulf partners are the platform on which the entire American position in the region rests — the airfields, the ports, the basing rights, the overflight. They are also the states absorbing the retaliation, from struck desalination plants to Houthi fire on Saudi oil infrastructure. Ask them to keep standing exposed while the shield thins, and the political cost of hosting the United States starts to exceed the security benefit. Gulf countries mediating between Washington and Tehran are not doing so out of sentiment. They are mediating because a war fought over their heads with a shrinking supply of defensive missiles is an intolerable proposition, and because the Strait of Hormuz is not an abstraction to them. Then, there is the audience nobody in the room mentions. Every interceptor spent over Jordan is one unavailable to Taiwan, to Poland, to Korea. American officials are right to worry that Moscow and Beijing are reading the same inventory reports and drawing conclusions about what Washington could sustain elsewhere, and for how long. A war launched partly to demonstrate American resolve is quietly demonstrating the opposite: that the world’s strongest military has a finite number of nights it can fight at this intensity, and that the number is knowable. The domestic clock is running just as fast. Hegseth has put the bill at $37.5bn and asked for more. Oil has crossed $100. Only 29% of Americans approve of the president’s handling of the war, and support has begun eroding inside his own coalition, where enthusiasm among self-identified MAGA voters has fallen sharply since May. Speaker Mike Johnson’s assessment — “We got to wrap it up” — is not the language of a party settling in for a long campaign three months before an election. Democrats have found their message, and it is not foreign policy: it is that the war costs money that voters would rather spend on petrol and groceries. So the president has three doors, and each one is bolted. Escalation risks the interceptor supply, mass civilian casualties, and — by his own advisers’ assessment — no return to the table anyway, since bombardment has tended to consolidate the Iranian leadership rather than split it. Sanctions and blockade work slowly, and eight years of predicting Iranian economic collapse have produced an Iran that is poorer, more isolated, and still there. Declaring victory and leaving means accepting an Iran with buried enriched uranium and effective veto power over the world’s most important shipping lane — the exact problem the war was meant to solve, plus a new one. Which is why the pause should be read for what it is. The president’s own framing on Friday was unusually candid: “There’s a military exit where we just keep going just the way we are, and we can even make it a heavier dose... Or there’s a smarter strategy that you make a deal.” A leader with escalation dominance does not think out loud about the smarter strategy. He uses the dominance. Expect, therefore, a period of managed ambiguity: strikes suspended but not renounced, envoy traffic through Muscat and Doha, and a search for language that lets both capitals call the Strait of Hormuz question settled without either conceding it. Benjamin Netanyahu arrives in Washington today to argue against precisely this. He may find, for once, that the constraint on American action is not political will but a supply chain. Trump has spent a decade insisting his power was limited only by his own choices. It turns out it is limited by how many interceptors are in the racks — and by how quickly the Gulf, watching its own racks empty, decides that its interests and Washington’s have stopped pointing the same way.• The writer is Deputy Managing Editor, Gulf Times 

British bank Barclays posted a sharp rise in second quarter profits Tuesday as traders benefited from volatility in global markets.Net profit jumped 36% to £2.3bn ($3.1bn) in the three months to the end of June, compared to one year earlier, Barclays said in an earnings statement. Chief executive CS Venkatakrishnan said the company "remain committed to, and confident in, delivering all financial and distribution targets for 2026 and 2028" — and announced a new £1bn share buyback. Total income rose 16% to £8.3bn year-on-year. Its investment bank saw revenues jump 20% to nearly £4bn, "driven by global markets and investment banking fees". Sharp fluctuations in financial markets were exacerbated by big swings in oil prices linked to the Middle East war and on the twists and turns in the United States' trade policy, driving up volumes of financial transactions. Revenue for Barclays' US consumer bank jumped 38% year on year.While the bank upgraded its group income target for 2026 — by £500mn — the figure fell short of expectations.The miss sent the company's share price sliding more than 5% on London's benchmark FTSE 100 index."The raising of the group projected income for the year to around £31.5bn from £31bn is perhaps typically conservative and brings a tinge of disappointment," said Richard Hunter, head of markets on Interactive Investor."For the most part, this is an unblemished release with strong growth across all areas of the group and spectacular progress in some," he added. GSKBritish pharmaceutical giant GSK on Tuesday said it was targeting future annual savings of £1.9bn ($2.5bn) after bottom-line profits tumbled in the second quarter.Net profit in the second quarter slumped 70% to £435mn compared with the April-June period a year earlier after the company abandoned a chronic cough treatment, GSK said in an earnings statement. GSK said it had taken a hit totalling £1.3bn after not proceeding further with camlipixant following final stage trials. The company announced earlier this month that the most recent tests showed "limited efficacy" and that the treatment was therefore "unlikely to transform patient care".GSK on Tuesday announced also the start of "a three-year cost savings programme to simplify the organisation and to reallocate capital and resources". It added that a 2029 target had been set for the £1.9bn annual savings, without being drawn on possible job losses."We're not going to give a number today in terms of people changes," GSK chief executive Luke Miels told a call with media. "That's because I want the chance and I want my team to have the chance to discuss this with our people first." Stripping out the hit caused by camlipixant, GSK said its core operating profit rose 7% in the second quarter to £2.8 bn.Group revenue grew 5% to £8.4bn."GSK has delivered another quarter of strong core results performance, with our key growth drivers performing well," Miels said in the earnings release."We remain focused on operational delivery, execution, and accelerating" research and development (R&D). UnileverUnilever on Tuesday upgraded its full-year outlook as it slims down and refocuses on its core home and personal care business.Profit after tax fell more than 5% to €3.3bn ($3.8bn) compared with the first half of 2025, said the maker of products including Dove soap and Cif surface cleaner.Unilever reported increases in both volume of sales and prices in the first half. Under chief executive Fernando Fernandez, the company is undergoing a turnaround to boost its performance, including cutting jobs and spinning off its food and ice cream divisions.Fernandez highlighted a "strong volume-led performance in the first half, with a significant step-up in the second quarter." "The macroeconomic environment remains uncertain, but... we are well positioned to deliver our upgraded full year outlook," he said in an earnings statement.Higher inflation, triggered by a surge in energy costs linked to the Middle East war, has weighed on consumer confidence, dampening the outlook for spending. The group now expects underlying sales growth of between four to six % this year, having previously forecast growth at the bottom end of that range.Mercedes-BenzPremium German carmaker Mercedes-Benz on Tuesday reported falling profit at its car business as it wrote off over €700mn due to fierce competition in China. Though overall net profit for the quarter rose 13.5% to €1.09bn ($1.24bn), boosted by its vans and financial services businesses, core earnings at the key cars division fell 26% to €909mn, Mercedes said, hit by competition in China. The figure does not include a non-cash write-down of €704mn Mercedes booked in the value of its Chinese investments, indicating it sees lasting trouble ahead in the world's largest car market.Including the write-down, profit at Mercedes-Benz's car business plummeted almost 94%."The Chinese market and customers in China remain of high strategic importance to Mercedes-Benz," the firm said in a statement."Intense competition, subdued demand and the portfolio-wide model changeover continued to affect sales," it added.Premium German carmakers have not been spared the cutthroat Chinese competition that has also hit volume manufacturer Volkswagen.Porsche on Monday said another 5,000 jobs would go by 2035, bringing total announced job cuts to 9,000, and BMW last month said it would prepare cost-cutting measures after slashing its core profit margin forecast for the year to as low as one 1%. LVMHLVMH, the world's top luxury group, said on Monday that sales growth accelerated in the second quarter as it beat analyst expectations with stable net profit in the first half of the year. The performance of the group, whose brands include Louis Vuitton, Dior, Celine and Hennessy, could be a sign that the struggling luxury sector is starting to turn the corner.LVMH said it posted a net profit of €5.7bn ($6.5bn) despite the "geopolitical and economic environment that remained disrupted, amplified by the conflict in the Middle East".First-half sales dipped by 3% to €38.6bn. Both figures beat the consensus of analyst expectations compiled by FactSet. While the group's sales slumped 6% in the first three months of the year, they edged 0.1 % higher in the second quarter to €19.5bn.AstraZenecaBritish pharmaceutical giant AstraZeneca on Monday said net profit rose in the second quarter, driven once again by strong growth in sales of its cancer drugs. Profit after tax climbed more than 2% to $2.5bn in the three months to the end of June, compared with the same period last year, AstraZeneca said in a results statement.Group revenue increased 6% to $15.4bn in the quarter, thanks to sustained strong demand for its cancer and rare disease medicines.AstraZeneca reconfirmed its outlook for the full year after its latest profit beat analyst expectations. Chief executive Pascal Soriot said the company was "on track" to deliver its ambition of $80bn in total revenue by 2030, despite an unexpected late-stage trial failure earlier this month.

Some Chinese refiners have ramped up purchases of sanctioned Russian crude despite shrinking discounts, as an escalation in the Iran war disrupts exports from the Middle East, sources familiar with the situation said. Chinese independent refiners made rare purchases of non-sanctioned Middle East crude at wide discounts when exports gushed out during the short-lived truce between the US and Iran. A resumption of attacks and shipping blockades in the Strait of Hormuz is again throttling oil shipments through the crucial waterway, and Yemen's Iran-aligned Houthis are also threatening to block Saudi oil exports from the Red Sea.Faced with disruptions, Chinese refiners recently snapped up crude from their biggest supplier Russia and resumed talks to buy Iranian oil, traders said.Two major Chinese refiners bought most of the Russian ESPO Blend crude loading from the Pacific port of Kozmino in September, three trade sources said.Two of them said the cargoes were sold at a discount of $1 to $3 per barrel to ICE Brent, compared with a discount of around $4 per barrel for August-loading ESPO. Robust demand from India, another major Russian oil buyer, has supported prices. An executive at India's Bharat Petroleum Corp said on Thursday that the refiner has raised Russian oil processing in the June quarter and added that traders are not offering discounts on Russian crude sales."Given the uncertainty in the Middle East, ESPO is a safer bet, and it is also cheaper," said one of the sources who is a trader with a Chinese refiner.Independent refiners, also known as teapots, in eastern China's Shandong refining hub are discussing deals with Iranian oil sellers, the sources said. This week, Iranian Pars crude, a heavy grade, was sold at a discount of about $8 a barrel to ICE Brent for delivery to Shandong, widening from an earlier offer of about $6, one of the traders said. Offers for Iran Light have also slipped to discounts of about $3 to $4 a barrel compared with about $3 last week. Teapots are not in a rush to buy crude as their refining margins have worsened with Brent surging to nearly $100 a barrel, the sources said. The independent refiners had previously bought around 20mn barrels of Middle Eastern crude for loading in July to August, with some of them looking to resell the oil this week for profits, traders said. The cargoes had been offered to end-users in neighbouring countries including Taiwan and Republic of Korea at premiums of $6 to $9 per barrel to Dubai benchmark on delivered basis, two traders said. It was not immediately clear if any deals were concluded.

Turkiye's central bank left its key interest rate at 37% on Thursday, as expected, keeping borrowing costs unchanged for a fourth consecutive meeting as it monitors the inflation impact of the Iran war. The lira held steady at 47.2350 against the dollar after the announcement, while the main Istanbul share index was slightly higher. The central bank said leading indicators suggested that the underlying trend of inflation would rise temporarily in July after easing slightly in June. "As a result of the growing uncertainty amid geopolitical developments, energy prices started trending up again... The impact of geopolitical developments on the inflation outlook through the cost channel, economic activity and expectations is closely monitored," the bank said in a statement. In a Reuters poll, all 10 economists had forecast no change in the policy rate. The central bank also did not adjust its overnight lending and borrowing rates from 40% and 35.5%, respectively. The bank uses the rate corridor to adjust the cost of funding to the market when necessary without changing the benchmark rate.Since the Iran war started at the end of February, Turkiye's central bank has paused an easing cycle that began in late 2024 and has taken other liquidity steps that pushed the lira overnight rate up to the 40% limit.The war-related surge in energy prices has rattled import-reliant economies like Turkiye's, where inflation was 32.11% last month. In its quarterly inflation report in May, the central bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16% and said the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced". In a presentation earlier this month, Turkiye's central bank governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.

Gaza's civil defence agency and witnesses said Israeli strikes killed 12 people, including a family of six, in the Palestinian territory Tuesday.A fragile ceasefire remains in place between Israel and Palestinian militant group Hamas, but it has not halted the violence in the Gaza Strip, and efforts to secure a lasting agreement to end the war have stalled.One air strike hit a house belonging to the Al-Masri family in central Gaza City in the north, according to the territory's civil defence agency, which operates as a rescue service under Hamas.Witnesses said six members of the family were killed, including four children. Gaza's Al-Shifa hospital said it had received the bodies and the wounded.An Israeli military source told AFP that a strike had targeted "a Hamas fighter" in the area, without elaborating.At the site, AFP journalists observed extensive damage to the charred multi-storey house, whose roof had almost completely collapsed.Relatives gathered at the hospital. Some wept as the body of a girl was placed in a white plastic bag and laid alongside the other bodies wrapped in thick blankets.The "attack took us by surprise", said Ahmed al-Masri, who identified himself to AFP as a survivor of the strike."I could hear the children crying out for help, yet I was unable to save them," he added."My brother's entire family was wiped from the civil registry: him, his wife and their four children."He said he had helped his children escape through a window, while flames devoured the building.Another witness, Youssef al-Masri, said the strike took place around 2:00am."While we were asleep, we heard the sound of a massive explosion and found that the house had been shelled, destroyed and engulfed in flames," he said.The civil defence agency said six other people were killed Tuesday in another Israeli strike in Gaza.The Israeli military said it carried out an air strike against "several armed fighters transferring weapons in a vehicle" in southern Gaza.The UN said Tuesday that Israeli attacks had killed at least 57 Palestinians from July 13 to 20."The Israeli military has intensified its attacks in Gaza in recent days," UN rights office spokesman Thameen al-Kheetan told reporters in Geneva."Nowhere is safe for Palestinians in Gaza."The Israeli army has in recent days announced a series of strikes in the territory targeting Hamas and Islamic Jihad members who it said were involved in the October 7, 2023 attack on Israel that set off the war, or in holding hostages after.At least 1,168 Palestinians have been killed since the truce took effect last October, according to Gaza's health ministry, which operates under Hamas authority and whose figures are considered reliable by the UN.The Israeli military says it has lost five soldiers in Gaza over the same period, as well as one civilian contractor.Restrictions imposed on media outlets and limited access in Gaza prevent AFP from independently verifying tolls or freely covering the violence there. 

China sharply cut crude imports and demand, reducing pressure on global oil marketsUS boosted output and released Strategic Petroleum Reserve crudeJune reopening of Strait of Hormuz eased immediate supply fearsAs the US and Israel went to war with Iran at the end of February, analysts predicted the price of crude oil could hit $150 a barrel or even rise as far as $200, with the fifth of global supply that transits the vital Strait of Hormuz suddenly cut off from world markets.But, Brent crude futures peaked around $126 — comfortably below 2008's all-time high of $147 — and averaged just $101 a barrel between the start of the conflict on February 28 and June 11 when US President Donald Trump called off strikes on Iran, before briefly retreating to pre-war levels of $70 in early July.Below are some of the reasons why the oil price hasn't gone crazy. Yet. CHINESE SURPRISEThe biggest surprise was China, the world's largest oil importer, which had slashed crude imports to the lowest in nearly a decade by June. Fuel exports were curbed, its population started using electric taxis instead of personal cars and its petrochemical sector also reduced volumes. US PUMPS MOREThe US, the world's largest oil producer, pumped more crude, with production reaching a record 13.93mn barrels per day by April. It also freed crude from its Strategic Petroleum Reserve as part of a record 400mn-barrel release coordinated by the International Energy Agency in March, helping cushion supply disruptions. TRUMP BURNS BULLSUS President Donald Trump repeatedly wrong-footed oil market bulls by making statements about peace agreements and the resumption of flows through the Strait of Hormuz.Oil market liquidity has dropped as many traders have become reluctant to make large bullish bets amid the risk of sudden market reversals."Everybody is bullish now, but nobody is long," said Ilia Bouchouev of the Oxford Institute for Energy Studies.After driving their bullish position in Brent futures to its smallest this year in early July, funds then made their largest addition in six months in the week to July 14, according to data from the ICE exchange on Friday.However, at around $14.8bn based on Monday's prices, this position is still more than 50% below late March's six-year peak.The market is suffering from headline fatigue, which reduces the price impact of fresh announcements, said Saxo Bank head of commodity strategy Ole Hansen. HORMUZ FLOWS REBOUNDSaudi Arabia, the biggest Gulf oil exporter, sharply increased shipments from its Red Sea Yanbu port, helping to offset the loss of barrels via the Strait of Hormuz. Hormuz shipments briefly restarted in June, easing concerns about crude availability, but dropped again in July as the fighting resumed. AMPLE SUPPLY OF PROMPT PHYSICAL CARGOESTraders say there is ample supply of physical oil, limiting the price reaction to the latest escalation in the conflict. Crude oil differentials in Europe, such as North Sea Forties, that help set the global dated Brent benchmark have fallen to a discount from a record premium in April."There is a lot of prompt crude around for now," said veteran trader Adi Imsirovic. "It may not last!" 

The dollar rose on Monday as investors eyed developments in the Iran war, while the pound fell from earlier highs as markets prepared for new British Prime Minister Andy Burnham.Yemen's Iran-aligned Houthis said they were imposing a naval blockade on Saudi Arabia, a move that opens a new front against the United States in its war on Iran and widens the threat to global energy supplies and trade beyond the Gulf.Crude prices came off their initial move higher, however, as Tehran and Washington signaled they wanted to resume diplomacy.US crude was upjust 0.01% at $82.50 a barrel and Brent rose to $88.17 per barrel, up 0.08% on the day, after earlier hitting their highest levels in more than a month.The dollar index, which measures the greenback against a basket of currencies, climbed 0.17% to 100.91, with the euro down 0.23% at $1.1413."There's a lot of conflicting news coming from the Middle East, on one hand, it looks like it could be escalating, on the other hand, it looks like there's another like last ditch effort to try to like get a new ceasefire and that's why oil came off," said Marc Chandler, chief market strategist at Bannockburn Capital Markets in New York.The economic calendar for the week is light, and Federal Reserve officials are in a "blackout period" of public comments ahead of the central bank's meeting next week.Recent reports on US inflation and the labor market have caused markets to sharply curb expectations for a rate hike from the Fed next week, pricing in only a 14.4% chance for an increase, according to CME Fedwatch, down from more than 40% a week ago. Expectations for a hike at the September meeting are at 65.5%, however.A bevy of Fed officials, including Chairman Kevin Warsh, have flagged concerns about inflation pressures in recent weeks while noting the labor market remains stable.The European Central Bank will hold a policy meeting later this week, with markets pricing in only a 13.1% chance of a hike, according to LSEG data, with a 77.9% chance for an increase at its September meeting.Sterling weakened 0.04% to $1.3448 after climbing to $1.3481 as Burnham took over from Keir Starmer, becoming Britain's seventh Prime Minister in a decade as he pledged to reshape the country's politics and deliver a new economic model.Traders are especially keen to see who Burnham will pick as the new finance minister given the UK's tricky fiscal position. UK assets last week were supported by reports that the job would likely go to Shabana Mahmood, widely regarded as a centrist, rather than a more left-leaning candidate."We're all waiting to see who Burnham puts in as chancellor but the gilts are underperforming here today," said Chandler.Elsewhere, the US dollar was down 0.14% at 6.7688 against the Chinese yuan in offshore trade after China kept its benchmark lending rates unchanged for a 14th consecutive month on Monday, in line with market expectations.Against the yen, the dollar strengthened 0.09% to 162.54 in thin liquidity as Japan observed the Marine Day holiday.