tag

Saudi Arabia plans to open its financial markets ‌to all foreign investors from February 1, ‌the Gulf country's market regulator ‍said Tuesday, as it eases rules to attract more money from ⁠abroad.The amendments approved by ⁠the Capital Markets Authority eliminate the concept of the Qualified Foreign ‍Investor, scrapping a rule that allowed only international investors with direct and consistent access to the Saudi capital market.The move will allow investors from around the world to invest directly in the capital market, the CMA said in a statement, adding it would support inflows and ‌improve market liquidity.Saudi Arabia, which is more than halfway through an economic plan to reduce its dependence on oil, has been trying to ‍attract foreign investors, including by ⁠establishing exchange-traded funds ‌with Asian partners in Japan and Hong Kong.Regulators last year also opened the door for foreigners to buy listed firms that own real estate in Makkah and Medinah, without changing restrictions on direct land ownership.JP Morgan said it expected the impact of Tuesday's move to be limited as "nearly all" institutional investors by assets under management were already allowed to invest in the market."As a reminder, the key regulatory change that ​investors are expecting is the ‌change to the foreign ownership limits, which should have some positive impact on the ⁠market," JPM said ‍in a note, adding that it did not expect that change to happen before the second half of the year or later.Saudi stocks jumped in September following a report that the CMA might ease a 49% cap on foreign ownership of ​listed firms, in a move that could help revive interest in the Arab world's biggest stock exchange.The Saudi benchmark index fell 12.8% last year and is down 1.9% so far this year, according to LSEG data.International investors held 590bn riyals ($157bn) in the Saudi capital market at the end of the third quarter last year, the CMA said. 

Qatar Chamber and Qatar Development Bank (QDB) have pledged closer co-operation to tackle challenges facing exporting manufacturers, underscoring the private sector’s role in driving industrial growth and expanding Qatari products into global markets.The joint meeting, held at the Chamber’s headquarters in the presence of Qatar Chamber Chairman Sheikh Khalifa bin Jassim al-Thani, brought together senior officials, board members, and leading industrialists.The chamber's side was chaired by first vice-chairman Mohamed bin Towar al-Kuwari, while QDB was represented by CEO Abdulrahman Hashem al-Suwaidi.Also attending were second vice-chairman Rashid bin Hamad al-Athba, Industry Committee chairman Abdulrahman Abdullah al-Ansari, and board members Ali bin Abdul Latif al‑Misnad and Mohamed bin Ahmed al-Obaidli, as well as Qatari businessman Saad bin Abdullah al-Tawah al-Hajri, alongside several other board members and representatives of Qatari industrial companies.Al-Kuwari stressed the importance of collaboration between the two institutions to enhance industrial and economic development. “This cooperation contributes to enabling industrial investors to grow their businesses and expand into foreign markets,” he said. He highlighted the rapid progress of Qatar’s industrial sector and its pivotal role in achieving Qatar National Vision 2030.Al-Kuwari praised QDB’s “vital role in supporting the industrial sector through innovative financing solutions and specialised incentive programmes that empower national factories, support entrepreneurs, encourage innovation, and enhance the competitiveness of Qatari products in local, regional, and global markets”. He affirmed that Qatar Chamber is keen to strengthen integration with QDB to address challenges, seize opportunities, and promote high-value-added industries.Al-Suwaidi welcomed the dialogue, describing QDB as “a key partner for manufacturers and exporters through the comprehensive advisory and financing services it provides to enable the private sector to fulfil its role in economic development”. He emphasised raising awareness of QDB’s support mechanisms, including export insurance policies, raw material financing, global expansion financing, and buyer credit products, which he said are “vital in enabling Qatari exports to access global markets”.Al-Ansari noted that QDB’s export guarantee services will directly benefit manufacturers. He called for greater private sector involvement in selecting target countries and markets, stressing the need to leverage business expertise in shaping export promotion strategies.Al‑Misnad underlined the importance of holding regular joint meetings between QDB and manufacturers to exchange ideas and implement a national strategy for industry, while al-Obaidli highlighted manufacturers’ strong interest in entering new markets and stressed the importance of protecting Qatari factories from challenges abroad, while recognising the significance of both financing and non‑financing services offered by QDB.Al-Hajri echoed these views, emphasising the importance of expanding exports and supporting Qatari products’ access to regional and global markets. He praised QDB’s efforts in promoting exports and Qatar Chamber’s continuous support for industrial development.The meeting also featured extensive discussions among exporters, who raised a number of challenges facing the sector. It was agreed that all issues and proposals would be studied further to strengthen the competitiveness of the Qatari industry and expand its global footprint. 

Currency markets have been braced for a possible intervention by the Japanese government to prop up a weak yen. The depreciation over the course of 2025 has made imports more expensive and pushed up households’ costs.The yen hit an 11-month low versus the US dollar in December, prompting Finance Minister Satsuki Katayama to warn against speculative trading and signal that authorities stand ready to “take bold action” should excessive movements persist.The currency strengthened after her comments but remains under pressure. It’s unclear how far — or how quickly — the yen would need to drop before the government steps in. Japanese officials insist that any direct intervention will be triggered by sharp or disorderly swings rather than a specific exchange-rate threshold. What’s behind the yen’s recent weakness?The Bank of Japan (BoJ) raised interest rates to the highest level in 30 years in December, in a move that was widely signalled ahead of time. However, Governor Kazuo Ueda’s remarks at a post-decision briefing helped trigger a slide in the yen as some traders anticipated more hawkish language on the future direction of borrowing costs. Expectations are brewing that the central bank may not move again for some time. Why is the yen’s weakness a cause for concern?The yen’s slide over the past decade or so has transformed Japan into an affordable travel destination for millions of foreign tourists and boosted the profits of the nation’s biggest exporters.But in an economy heavily dependent on imported energy and raw materials, the feeble yen has also driven up costs, fuelling inflation for households and squeezing margins for domestically focused businesses. The resulting cost-of-living crunch helped bring down two prime ministers before the current leader, Sanae Takaichi, took office.Beyond the domestic picture, there’s another reason why Japan’s government may want to act. US President Donald Trump has repeatedly criticised Japan for its weak currency, arguing that it gives Japanese manufacturers an unfair trade advantage. This issue came up in trade negotiations between the two nations. What is currency intervention?When a country’s central bank steps into the foreign exchange market with the intention of strengthening or weakening its currency, that’s known as direct intervention.Japan is committed to international pacts that stipulate markets should determine exchange rates. That said, the Group of 20 has acknowledged that excessive or disorderly currency moves can threaten economic and financial stability, giving members wiggle room to intervene when volatility spikes.In Japan, the Finance Ministry decides when to act and the BoJ carries out the operation via a limited number of commercial banks, who either buy yen and sell dollars to strengthen the local currency, or sell yen and buy dollars to weaken it. The scale of the transactions depends on how much impact the ministry seeks and how quickly the market reacts. Where does the money come from?The dollars typically come from Japan’s foreign reserves in the form of cash or US Treasury holdings. Japan appeared to sell some of its Treasuries to help finance its interventions to prop up the yen in 2024.As of the end of November, Japan had $1.16tn in foreign currency. How effective is currency intervention?Intervention is a clear way for the government to tell speculators that it won’t allow its currency to go into free fall or rocket up. However, this is only a temporary fix unless any economic fundamentals driving the trend are also addressed.In addition, foreign reserves are generally there to protect the economy in the event of a major financial shock or unexpected event, not to artificially prop up the currency. A unilateral move is still seen as unlikely to turn the tide of currency momentum, although it can buy time until market dynamics change. How often does Japan intervene in its currency market?Japan has exchanged vast amounts of money over the years. While this was usually to weaken the yen, recent intervention has been in the opposite direction. The government spent almost $100bn on yen-buying to prop up the currency in 2024. On each of the four occasions the exchange rate was around 160 yen per dollar, setting that level as a rough marker for where action might take place again.To keep traders guessing, officials often don’t immediately confirm that they’ve intervened. The Finance Ministry instead discloses the amount spent on intervention at the end of each month. Generating doubt and fear of losses in the market is part of the government’s strategy, making the comments from officials highly potent. What is verbal intervention?To keep traders on guard and slow movements in markets, senior officials can make remarks that hint at the prospect of intervention and bloody noses for market participants. Comments by the finance minister or the ministry’s top currency official can quickly scare speculators.Officials typically use a carefully calibrated set of expressions to ratchet up their warnings and show how close they are to moving. References to “taking action” suggest intervention is close. What are the flow-on effects of monetary intervention?When Japan’s authorities intervene in currency markets, the immediate impact is typically sharp. Past episodes show the yen jumping by around 2 yen against the dollar within seconds and 4 to 5 yen within hours.These abrupt swings can cause huge losses for traders making speculative bets that the currency will keep moving in the previous direction. Sharp moves can also cause headaches for businesses trying to price goods, make payments and hedge against exchange rate fluctuations.For the government, intervention also carries political and diplomatic risks. It can draw criticism for currency manipulation, especially when intervention is aimed at weakening the yen, a direction that can help exporters with trade. That charge is harder to argue when the government acts to support the yen. What is the US stance on a weak yen?Trump accused Japan’s leaders in early March of guiding the yen lower to gain a competitive advantage and said that tariffs on Japanese goods were the solution.Japan remains on the US Treasury Department’s “monitoring list” for foreign-exchange practices after posting a trade and current account surplus against US, but doesn’t fulfil all the conditions to be characterised as a currency manipulator.Treasury Secretary Scott Bessent has said the yen will reach an appropriate level if the BoJ continues to get its policy right. That suggests he favours higher interest rates in Japan to strengthen the yen over stepping into currency markets.The US and Japan issued a joint statement in September to reaffirm that intervention “should be reserved for dealing with excess volatility or disorderly movements” and not for competitive advantage. Katayama has indicated that the joint accord essentially gives her a “free hand” to take action if needed.Ultimately, any intervention would take place after prior notice to the US and if it ended up strengthening the yen, it may be tacitly welcomed by the Trump administration. 

Asia is back on top. The region’s stock markets have beaten the US and Europe this year, credit markets are strong, currencies are strengthening, and investors expect the momentum to carry into 2026.In dollar terms, the MSCI Asia Pacific Index of the region’s equities is up 27% this year including dividends. It’s also the first time since 2020 that Asian shares have outpaced both US and European benchmarks in the same year.The resurgence reflects Asia’s expanding appeal to investors seeking faster growth as the US and Europe slow. A weaker dollar has made Asian assets more attractive, while the region’s deep links to the technologies shaping the global economy have strengthened the investment case.“Asia’s outstanding performance isn’t just a cyclical bounce — it reflects where global growth and policy momentum are converging, giving the region a credible runway into 2026,” said Hebe Chen, senior market analyst at Vantage Global Prime Pty. “While the US still dominates the top end of the tech stack, Asia — especially China, Taiwan, Korea, and Japan — now anchors critical parts of the AI value chain, often without US-style valuation strain.”The rally’s breadth is striking. Japan, South Korea, Taiwan and China have all posted double-digit gains this year. South Korea’s Kospi index alone has climbed 71%, making it one of the top-performing major markets globally.In China, stocks are heading for their strongest year since 2020, driven by the excitement around artificial intelligence. DeepSeek’s AI advances have helped revive interest in Chinese technology, an area that had been heavily discounted after years of regulatory pressure.Jonathan Armitage, chief investment officer for Australia-based Colonial First State, said the renewed focus on Chinese tech has strengthened the money manager’s outlook for emerging-market stocks into 2026.To be sure, the rally comes with risks. China’s economic recovery has been uneven and any renewed strength in the dollar could hurt returns for foreign investors. There’s also concern that the rally in AI-related tech stocks is getting crowded, which may leave prices vulnerable if growth slows or sentiment flips.Even so, some investors say those risks don’t change the broader story. The region’s cross-asset rally is seen as the early stage of a longer re-rating — a period when markets are valued more highly as growth prospects improve.“With a hotter and more diverse growth engine than the US or Europe, 2025 looks less like a peak for Asia and more like the early stage of a longer re-rating cycle,” Vantage Global’s Chen said.Investor interest is spreading beyond the biggest markets, with Vietnam emerging as a favourite. Stocks there are up about 38% this year, and some investors say the rally could extend.“We are most bullish on Vietnam, which has attractive value and growth characteristics,” said Nick Ferres, chief investment officer for Vantage Point Asset Management in Singapore.A weakening greenback has boosted the value of Asian assets for dollar-based investors, making returns look more attractive just as most Asian currencies are strengthening.China’s offshore yuan is trading close to its strongest level in more than a year, and the Australian and New Zealand dollars have advanced as traders begin to price in tighter monetary policy. Meanwhile, the Malaysian ringgit and Thai baht are close to a 10% gain.“Despite the volatility surrounding tariffs, Asia FX — including the Australian dollar — have done well broadly,” said Wee Khoon Chong, a senior Asia-Pacific market strategist at BNY. “The weak US dollar, resilient regional trade growth and the AI-led optimism has benefited Asia this year and likely to continue into 2026.”The bullish mood extends to corporate debt. An index of Asia’s dollar-based investment-grade debt has beaten its US counterpart and is on track for its biggest year gain since 2019. Spreads are slightly above the record lows hit in November, while high-yield spreads have held near a seven-year low reached in September.“We’re talking about a high credit quality market, particularly when it comes to investment grade, which is backed by strong fundamentals,” said Omar Slim, co-head of Asia fixed income at PineBridge Investments.Outside of China, defaults have been minimal, while issuance “is under control and being sought after by a growing money pool,” Slim said. 

Ken Griffin’s Citadel is establishing an office in Dubai, becoming one of the last major hedge fund holdouts to set up shop in the United Arab Emirates and marking a significant win for the city’s attempts to become a hub for the industry.The $72bn firm plans to open an outpost in the emirate’s financial centre next year. The move will extend Citadel’s presence to an 18th city and comes as the world’s largest hedge funds increasingly migrate to Dubai and Abu Dhabi, amid a growing talent pool and expanding regional capital markets.“Building high-performing teams in cities with exceptional talent has been a cornerstone of our success for 35 years,” Citadel Chief Operating Officer Gerald Beeson said in a statement. The office will “offer the strong talent pool in the region compelling opportunities to grow their careers with us”, he said.The Dubai office is expected to help Citadel strengthen its around-the-clock trading capabilities and deepen relationships with companies that already have a significant presence in the Gulf.Members of its Fixed Income and Macro business, which is led by Edwin Lin, will be the first to establish a presence in the city.Griffin, the firm’s chief executive officer, has previously said any expansion decision would hinge on access to talent, not just tax perks. “Having a portfolio manager located in a low-tax jurisdiction on Zoom intermittently with a team back in London — that’s not a winning formula,” he said at an event in Doha last year.Still, the likes of Brevan Howard Asset Management and Millennium Management have set up local offices in the UAE in recent years. The influx of firms has brought in hundreds of traders and associated staff to the country, helping build a foundation for a hedge fund ecosystem.Meanwhile, both Dubai and Abu Dhabi have stepped up efforts to attract global investment firms, touting their zero personal income tax, business-friendly regulation and a timezone that connects traders in Asia, Europe and the US. Some firms are now using Gulf offices as perks to recruit and retain global talent.In all, Dubai now hosts more than 100 hedge funds. Neighboring Abu Dhabi is also expanding rapidly, with Hudson Bay Capital Management, Marshall Wace and Arini all setting up in the city over the past year.With Citadel, one of the world’s largest hedge fund employers, now entering the UAE, one prominent holdout remains: D.E. Shaw, which opened in Dubai in 2009 but later pulled out. 

Alongside all the triumphant AI talk, surging retail spirits and whiplash trades in crypto, a quieter trend was unfolding across global markets in 2025: Diversified strategies posted some of their strongest returns in years.It’s an achievement that has largely flown under the radar.Simple portfolios split between stocks and bonds delivered double-digit advances, the best year since 2019. Multi-asset “quant cocktails” — blending commodities, bonds and global equities — outperformed the S&P 500. A Cambria Investments exchange-traded fund holding 29 ETFs spanning across global markets posted its best year on record, bolstered by hefty gains overseas.This week’s inflation report was a lesson in their wisdom. Softer-than-expected US inflation data on Thursday sparked a rare in-tandem rally in both stocks and bonds. So-called risk parity funds posted gains on the week, a reminder that market conditions still reward balance, even in a world where artificial intelligence continues to obsess investors.But while 2025 may have marked a comeback for old-school Wall Street prudence, it will also go down as another year when investors kept walking away from those very strategies. Capital has continued to migrate toward concentrated Big Tech exposure, thematic trades from nuclear power to quant computing, and blunt hedges such as gold.“Despite all the focus on the AI story, 2025 was not a stocks story,” said Marko Papic, chief strategist at BCA Research. “It was all about global diversification.”As market valuations stretch and concentration deepens — particularly in tech-heavy US benchmarks — some strategists warn that abandoning diversification now could leave portfolios exposed at precisely the wrong moment.Retail investors, in particular, have been backing away from balanced and multi-asset funds for years. The category — including public risk parity funds and 60/40 portfolios, which traditionally allocate 60% to equities and 40% to bonds — has posted outflows for 13 straight quarters, before a modest rebound this autumn, according to JPMorgan Chase & Co. While money has continued to flow into dedicated bond and equity funds, the middle — traditional blended strategies — remains out of favour.Nikolaos Panigirtzoglou, a strategist at JPMorgan, points to a multi-year stretch of underwhelming performance, compounded by unusual cross-asset correlations that dulled returns. The 2022 bond market rout — triggered by aggressive central bank tightening — further damaged confidence in fixed income as a buffer within cross-asset portfolios.“That just destroyed the psyche of retail investors about the bond market,” said Jim Bianco of Bianco Research. “And that’s the big thing — that’s why investors keep jumping around from asset to asset.”April offered a fresh scare. When President Donald Trump announced new trade tariffs during a televised “Liberation Day,” markets sank. The S&P 500 fell 9% in a week; a benchmark 60/40 portfolio dropped more than 5%. Treasury bonds rallied while gold fell. Bitcoin dropped sharply, then snapped back.Yet under the surface, a broadening has been underway for most of the year. Value-oriented equity ETFs, many of which eschew the top-heavy tech complex, pulled in more than $56bn this year, the second-largest annual inflow since at least 2000. Cambria’s Global Value ETF jumped roughly 50%, its best since launch. International stocks rebounded on fiscal reform tailwinds and a weaker dollar. Small caps outperformed in the fourth quarter.Some strategists believe the shift will extend into 2026. Greg Calnon, global co-head of public investing at Goldman Sachs Asset Management, expects US earnings growth to broaden, with small caps and international stocks outperforming. He sees continued strength in municipal bonds, supported by attractive tax-adjusted yields relative to Treasuries and robust investor demand.JPMorgan Asset Management’s David Lebovitz is tilting toward emerging-market debt and UK gilts while maintaining selective US and AI equity exposure.Still, others see signs of froth. Bank of America Corp notes that 2025 showed the second-strongest dip-buying impulse in nearly a century. Emily Roland, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments, said markets have become increasingly disconnected from fundamentals.“This year has been a short-term investor’s dream,” she said. “We would be careful with the dash for trash as of late. It has been a momentum-driven year where fundamentals and earnings growth have been seemingly irrelevant.”Yet even as investors abandon classic 60/40 bets, many have not given up on multi-asset approaches. Capital has flowed into alternative assets — from private credit and infrastructure to hedge funds and digital assets — as investors seek exposure beyond public markets. In some cases, the search has become less about portfolio balance and more about access to alternative assets, yield or insulation from public-market volatility.“They aren’t losing faith, but the 60/40 is evolving, and it’s important to recognise that what has worked for the past 25 years may not work as well over the next 25 years,” said JPMorgan’s Lebovitz. “The core concept of diversification still holds, but investors today have many more levers that they can pull.” 

Qatar National Bank (QNB) confirmed that copper is currently entering a clearly defined phase of structural transformation in global commodity markets.In its weekly commentary, QNB noted that despite cyclical volatility and macroeconomic pressures, the metal remains attractively valued in real terms. Copper continues to benefit from long-term momentum driven by the global energy transition and the rapid expansion of AI-powered digital infrastructure.The commentary highlighted that supply growth remains constrained due to weak capital expenditure and regulatory complexities, reinforcing the likelihood that copper will remain at the forefront of commodities linked to long-term structural transformations.It identified three main factors underpinning the strength of copper prices over the medium and long term. The first is limited supply growth. Recent months have revealed fragility on the supply side, with production disruptions at several major mines and successive downward revisions to output guidance by global mining companies. At the same time, capital investment in the copper sector remains below required levels, whether relative to projected demand or the aging profile of existing mines.These constraints were attributed to difficulties in obtaining permits, lengthy regulatory processes, rising political risks in some producing countries, and shareholder pressure on companies to maintain strict capital discipline.The commentary expected that supply would take years to catch up with rising demand, increasing the likelihood that copper prices will need to remain elevated to balance the market.Regarding the second factor, the bank pointed out that artificial intelligence represents a powerful new source of demand for copper. Advanced data centres, high-performance computing, and semiconductor manufacturing are extremely electricity intensive, necessitating large investments in power grids, substations, and transmission systems, all of which rely heavily on copper.The commentary added that data centres themselves are highly copper intensive, whether in wiring, cooling systems, or backup power infrastructure. As global adoption of AI applications accelerates, this sector could become one of the fastest-growing sources of copper demand in the coming years, potentially rivalling electric vehicles (EVs).The third factor relates to the global energy transition, which represents a long-term pillar of copper consumption. Electrification is central to decarbonisation strategies, and copper forms the backbone of this transition.The commentary explained that renewable energy sources require significantly more copper than fossil fuel-based technologies. In addition, upgrading and expanding power grids, as well as building energy storage and charging systems, all depend on substantial copper inputs.It also noted that rapid growth in electric vehicle demand is boosting copper consumption, as EVs require several times more copper than conventional vehicles, in addition to the associated charging infrastructure.Despite the notable rise in prices recently, the commentary observed that copper remains far from being overvalued from a historical, inflation-adjusted perspective. When adjusted for inflation, copper has underperformed several other metals, indicating scope for further price appreciation without undermining demand.The commentary concluded that, taken together, these factors support a solid and resilient medium- to long-term outlook for copper prices. 

The Qatar Financial Markets Authority (QFMA) has participated in the extraordinary general assembly meeting of the Association of National Numbering Agencies (ANNA), held in the Muscat, Oman. The QFMA was represented by Ali Beraik Shafeea, acting Director of Securities Offering and Listing Affairs Department. During the meeting, ANNA members discussed the future of capital markets in the Middle East, key strategic issues, and a review of proposed resolutions, as well as aligning the association’s future directions with regulatory obligations. The meeting also discussed strengthening cooperation among member states and updating the ANNA’s strategic initiatives and programmes. The QFMA became a member of the ANNA in 2015, aiming to implement international best practices in developing financial markets, ensuring stability and transparency, and protecting securities market participants, particularly those involved in facilitating trading. 

Treasury Secretary Scott Bessent said that a key theme of his interviews for the next chair of the Federal Reserve has been simplifying the US central bank, which he indicated has become too complex in how it manages money markets.“One of the things in terms of the criteria that I’ve been looking for” has been the interplay of the Fed’s various instruments, Bessent said on CNBC on Tuesday. “I realise the Fed has become this very complicated operation.”Bessent said his final second-round interview with the five candidates to succeed Chair Jerome Powell will be today, and reiterated that President Donald Trump may make his announcement on the nomination before December 25. The administration has previously said the finalists are Fed Governors Christopher Waller and Michelle Bowman, former Governor Kevin Warsh, National Economic Council Director Kevin Hassett and BlackRock Inc executive Rick Rieder.The Fed now maintains a so-called ample reserves approach in controlling its policy interest rate, which involves holding a sizeable amount of Treasuries on its balance sheet. As part of the current operating system, it pays interest on the reserves that banks park with it, and for any cash that money market funds temporarily place at the Fed.“The Fed has taken us into a new regime — what is called ample reserves regime — and it looks like that might be fraying a bit here in terms of whether the reserves are actually ample in the system,” Bessent said.Policymakers last month decided to halt the contraction of the Fed’s balance sheet as of December 1 in an effort to ensure that liquidity remains “ample.” It had been shrinking its portfolio since June 2022 after its holdings of Treasuries and mortgage securities had soared during the Covid crisis.“There are all these facilities and operations, the standing repo facilities, and I think we’ve got to simplify things,” Bessent said. He didn’t specify how he thought the central bank ought to overhaul its current operations.The Standing Repo Facility allows eligible institutions to borrow cash in exchange for Treasury and agency debt. It has seen regular use in recent weeks, reaching $50.4bn on October 31 — the most since the tool was made permanent in 2021.“There’s this very complicated calculus between the monetary policy, the balance sheet and regulatory policy,” Bessent said. “And we’ve really emphasised in the interviews, what’s the interplay for that calculus?”The Treasury chief also said, “I think it’s time for the Fed just to move back into the background,” without detailing what that would entail. And he suggested central bankers may be speaking too often.“We just need to calm down all these speeches by these bank presidents that are just redundant,” Bessent said, appearing to single out reserve bank chiefs rather than Fed board members.He also suggested he had issues with some particular Fed presidents.“These regional presidents were supposed to be people from the district,” Bessent said. “And we’ve got at least three, maybe four, of the reserve banks where people were hired from outside the district. They don’t even live in their district. They commute back to New York.”The interest-rate-setting Federal Open Market Committee comprises seven governors and five reserve bank presidents — the New York Fed chief and four others on a rotating basis. The presidents, unlike the governors, aren’t nominated by the White House or confirmed by the Senate. The current roster of reserve bank presidents requires re-authorisation by the Fed board in a once-in-five-year exercise in February. The Atlanta Fed chief, Raphael Bostic, has said he plans to step down.Bessent also observed that “the governors seem to be leaning toward cutting rates.”Asked about Trump’s suggestion earlier this month that he would fire Bessent if the Treasury chief didn’t help secure lower rates, Bessent said, “If you were in the room, he was joking.”

His Excellency the Governor of the Qatar Central Bank Sheikh Bandar bin Mohammed bin Saoud al-Thani, who is also the Chairman of the Qatar Financial Markets Authority met Paul Atkins, Chairman of the United States Securities and Exchange Commission (SEC) here Thursday. During the meeting, they exchanged views on a range of topics of mutual interest, and discussed ways to enhance bilateral co-operation in relevant fields, the QCB said.

Some of the year’s most popular emerging-market trades such as betting on the Brazilian real and stocks linked to artificial intelligence are becoming a source of concern as money managers warn of risks from overcrowding.Wells Fargo Securities sees valuations for Latin American currencies — among 2025’s top carry trade performers — as detached from fundamentals. Fidelity International is concerned about less liquid markets in Africa that it sees at risk should global volatility spike. Lazard Asset Management meanwhile is keeping its guard up after early November’s firesale in Asian tech stocks — the worst since April.“Investors are too complacent on emerging markets,” said Brendan McKenna, an emerging-market economist and FX strategist at Wells Fargo in New York. “FX valuations, for most if not all, are stretched and not capturing a lot of the risks hovering over markets. They can continue to perform well in the near-term, but I do feel a correction will be unavoidable.”Such caution isn’t without reason. Many parts of the developing-markets universe look overheated after a heady cocktail of Federal Reserve rate cuts, a softer dollar and an AI boom drove stellar gains. The very flows that propelled the rally are now posing the risk of sudden drawdowns that have the potential to ripple through global sentiment and tighten liquidity across asset classes.A quarterly HSBC Holdings Plc survey of 100 investors representing a total $423bn of developing-nation assets showed in September that 61% of them had a net overweight position in local-currency EM bonds, up from minus 15% in June. A Bloomberg gauge of the debt is on track for its best returns in six years.The MSCI Emerging Markets Index of stocks has risen each month this year through October — the longest run in over two decades. Up almost 30%, the gauge is headed for its best annual gain since 2017, when it rallied 34%. That was followed by a 17% slump in 2018 when a more hawkish than expected Fed, a US-China trade war and a surging dollar took the wind out of overcrowded EM stocks as well as popular carry — in which traders borrow in lower-yielding currencies to buy those that offer higher yields — and local-bond trades.“As we approach year-end, there is a risk that some investors look to take profits on what has been a successful trade in 2025 and that this leads to a rise in volatility in FX markets,” Anthony Kettle, senior portfolio manager at RBC BlueBay Asset Management in London, said in reference to local-currency bonds.Stock traders in Asia this month had a first-hand experience of the risks that come with extreme valuations and crowding, when the region’s high-flying AI shares took a sudden nosedive. While tech stocks sold off globally, analysts have cautioned that the risk in some Asian markets are even more pronounced given the sector’s relatively higher weighting in their indexes.One notable example is South Korea’s Kospi — the world’s top-performing major equity benchmark in 2025, with an almost 70% jump. As volatility spiked, the gauge plunged more than 6% in one session before paring half of the losses by the close. “Positioning in Korea’s AI-memory trade is extremely tight,” said Charu Chanana, chief investment strategist at Saxo Markets in Singapore.Rohit Chopra, an emerging-market equity portfolio manager at Lazard Asset Management in New York, has turned cautious after the tech rout.“From a factor perspective, lower-quality companies have been outperforming higher-quality peers,” he said. “Historically, this divergence has not been sustained, suggesting the potential for a reversal if positioning remains concentrated.”Chopra co-manages the Lazard Emerging Markets Equity Portfolio, which has returned 23% over the past three years, beating 95% of peers, according to data compiled by Bloomberg.Options traders appear to be turning bearish on the Brazilian real, which has delivered carry trade returns of around 30% this year. Three-month risk reversals rose to a four-year high earlier this month.The real is the best example of an asset that has had a good run this year and where positioning has now become crowded, said Alvaro Vivanco, head of strategy at TJM FX. There are renewed fiscal concerns for Brazil, which is another reason to be more cautious, he said.Other Latin American currencies such as Chile’s, Mexico’s and Colombia’s are also “looking a little rich,” said Wells Fargo’s McKenna.The trade-weighted value of the Colombian peso is at the highest in seven years, according to data from the Bank of International Settlements, and is one standard deviation above the 10-year average. The same gauge for the Mexican peso is 1.4 standard deviations above the average.Bonds in some frontier markets also emerged as beneficiaries when a broader investor shift away from US assets gathered pace this year. Asset managers such as Fidelity International are now sounding caution on them.“More concerning to me are trades where a sudden rush for an exit can overwhelm the natural buyer base,” said Philip Fielding, a portfolio manager for Fidelity. Markets such as Egypt, the Ivory Coast or Ghana “can also be illiquid in times of higher volatility,” he added.Fielding is the lead manager for the $538mn Fidelity Emerging Market Debt Fund that has returned about 12% in the past three years, beating 84% of peers, data compiled by Bloomberg show.

The Qatar Financial Markets Authority (QFMA) participated in the annual meeting of the Africa/Middle East Committee (AMERC) of the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO), which was held in the UAE. QFMA chief executive officer Dr Tamy bin Ahmad al-Binali attended the meeting, which discussed several issues and topics, including online harms in digital securities markets, the regional capital markets integration, the members’ experiences and initiatives in this regard, lessons learned and challenges ahead. During the workshop accompanying the meeting, the shift towards the use of tokenised digital assets (tokenisation) in financial markets was highlighted and discussed whether this technology represents a natural progression in market development or poses a challenge to traditional regulatory systems. The meeting also explored modern trends in the future of sustainable finance, how environmental, social and governance (ESG) considerations have become part of the global financial system, and how financial markets can be reshaped to keep pace with these new standards. On the sidelines of the meeting, al-Binali met with Emmanuel Givanakis, chief executive officer of the ADGM Financial Services Regulatory Authority (FSRA) in Abu Dhabi. During the meeting, the two sides exchanged views on several issues and topics of mutual interest, and they discussed bilateral co-operation, particularly in the areas of capital markets and financial services. They also reviewed the key global developments and trends in this field and explored future avenues for collaboration between both parties.