tag

The Reserve Bank of India (RBI) is likely to hold interest rates Wednesday in its first policy decision since the Iran war, as it grapples with a sharply weaker rupee while trying to support economic growth.All 30 economists surveyed by Bloomberg expect the central bank to keep the benchmark repurchase rate unchanged at 5.25%, after the RBI signalled a prolonged pause at its last meeting, though the outlook has since clouded.The Middle East crisis has left the six-member Monetary Policy Committee led by Governor Sanjay Malhotra in a tough spot. The rupee’s slide since the conflict began has emerged as a key pressure point, prompting the central bank to take some of its most aggressive steps in over a decade to curb speculative bets against the currency. The RBI now faces a dilemma over whether to raise interest rates to support the currency or keep borrowing costs low to cushion economic growth.Even as economists expect the RBI to focus on calming markets this week, they say it may eventually be forced to raise rates if the Iran war drags on, as costlier energy imports risk fueling inflation. Standard Chartered Plc economists Anubhuti Sahay and Saurav Anand said while they don’t expect a rate hike in April or this fiscal year, there’s a “risk of a 25-50 basis points increase in the repo rate if a sustained rise in energy prices pushes global rates higher, putting further pressure on the Indian rupee.”India, which relies on the Middle East for about half of its crude and most of its cooking gas, has been hit hard by the effective closure of the Strait of Hormuz. The rupee has tumbled 7.6% over the past year, making it Asia’s worst-performing currency. Benchmark yields have surged to near two-year highs as crude prices spike, with any signal of monetary tightening likely to further roil markets.Sakshi Gupta, an economist at HDFC Bank Ltd, said markets are looking for “conditioning and reinforcement of the RBI’s commitment to maintaining rupee stability,” adding that the central bank’s view on rupee depreciation will be key to shaping expectations going forward.“Communication will be key” this week, said Gaura Sen Gupta, an economist at the IDFC Bank Ltd, as “the April policy comes at a time when it may be too early to react to the unfolding West Asia crisis.”The RBI recently has taken some of its most forceful steps in the currency market by cracking down on speculative trading. After the rupee slid past 95 per dollar, the RBI capped banks’ daily currency positions at $100mn and barred them from offering non-deliverable forwards to clients. The rupee has since rebounded nearly 2%.While policymakers will refrain from raising rates just yet, the central bank could consider some additional measures to control the currency. One immediate option is to open a dedicated dollar swap window for oil refiners, who account for $250mn to $300mn in daily demand. It is a playbook the central bank used during the 2013 taper tantrum, when the RBI supplied about $12bn to refiners as the rupee slid past 60 per dollar — then a record low.Investors will also watch for any comments from Malhotra on the impact of the war on India’s growth. In February, the central bank had held back from providing full-year growth and inflation forecasts, as the government was in the process of revising the data series. The mood was more upbeat then, with policymakers expressing confidence in growth of over 7% following an interim trade deal with the US. The RBI also said inflation would likely remain around its 4% target at least through September.Those assumptions may now need to be reassessed in light of the conflict, with some economists sharply cutting growth forecasts to reflect India’s oil dependence. Goldman Sachs sees calendar year growth at 5.9%, while Standard Chartered has lowered its forecast for the current financial year to 6.4% from 7%. 

A fresh read on inflation and initial company results next week could start to ‌show the Middle East war's effects on the US economy and corporate America, as investors hope to start ​moving past a conflict that has consumed ‌markets.Traders were wrestling with conflicting signals about a potential winding down of the war that began ‌over a month ago, with ⁠the US-Israeli military strikes on ‌Iran.The S&P 500 posted a gain in the ‌holiday-shortened week, snapping a five-week streak of losses. The benchmark index earlier in the week closed its worst-performing quarter since 2022, weighed ⁠down since late February by the war and the resulting surge in energy prices."It's going to be hard to get the market's attention off the Middle East, oil prices and the risks that have emerged," said Matthew Miskin, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments. "The markets have been so myopically focused on geopolitical risk and ... how all this is going to shake out."Stocks have stumbled this year, with concerns about artificial-intelligence disruption and private credit weakness compounding uncertainty over the Middle East conflict. The S&P 500 was last down nearly 6% from its late-January all-time high.The war's impact on oil ​supplies and energy prices remained the focal point for investors, especially the status of the Strait of Hormuz, a critical Middle East oil-shipping channel where traffic has stalled. US crude topped $110 a barrel on Thursday after the commodity earlier in the week settled above $100 a barrel for ‌the first time since 2022."The market is ⁠pricing off oil," said ​Doug Huber, deputy chief investment officer at Wealth Enhancement Group. "Inflation expectations, bond markets -- everything is stuck to this concept ​of what oil is doing."Next week's consumer price index, a closely watched inflation gauge, stands as an early test of the war's energy shock. With US crude jumping some 90% since the start of the year, the U.S. average gasoline price rose above $4 a gallon this week for the first time in more than three years."We think the first stage of oil price pass-through will have arrived in March via motor fuel," BNP Paribas said in a note previewing the CPI report.The March CPI report, due on April 10, is expected to have climbed 0.9% on a monthly basis, according to a Reuters poll as of Thursday. Excluding energy as well as food prices, the "core" CPI level is expected to have risen 0.3%.Miskin said he would look for "ripple ‌effects" across other goods and services stemming from ‌the war and energy-price surge, while adding that the ⁠March report may be too soon to see any broader inflationary impact."You're just trying to get as much real-time data ⁠as you can to formulate where the inflation and ⁠economic growth trends are going," Miskin said.War-driven inflation worries have led markets to largely rule out interest rate cuts this year, after such cuts had been a key underpinning for many bullish stock outlooks."The market already has inflation on the brain," said Patrick Ryan, chief investment strategist at Madison Investments. If CPI were to "surprise with a much higher print, that could also be something that the market would take negatively."Next week also brings the release of another inflation measure, the personal ​consumption expenditures price index, but that PCE data will cover February, a period largely before the war took hold. An updated read of fourth-quarter US economic growth is also due, while investors will also analyze Wednesday's release of the minutes from the Federal Reserve's March meeting for any clues about the future path of rates.The start of earnings season also will start grabbing Wall Street's attention, with investors counting on a broadly strong corporate profit outlook to support U.S. stocks this year. Delta Air Lines and beverage maker Constellation Brands are among those due to report next week.Those reports will offer a taste of the first-quarter reporting season, which kicks off the following week. S&P 500 companies overall are expected to post a 14.4% rise in first-quarter ‌earnings from the year-earlier period, ​according to LSEG IBES."The Q1 earnings season beginning in mid-April should show that underlying earnings growth is still strengthening and broadening," Deutsche Bank equity strategists said in a note. 

Opec+ agreed on Sunday to raise its oil output quotas by ‌206,000 barrels per day for ⁠May, a modest rise ‌that will largely exist on paper as ‌its key members are unable to raise production due to the US-Israeli war with Iran.The war has effectively shut ⁠the Strait of Hormuz - the world's most important oil route - since the end of February and cut exports from Opec+ members Saudi Arabia, the UAE, Kuwait and Iraq, the only countries in the group which were able to significantly raise production even before the conflict began.Crude prices have surged to a four-year high close to $120 a barrel, translating into soaring prices for transport fuels which are pressuring consumers and businesses across the globe, and triggering government action to conserve supplies.The Opec+ quota increase of 206,000 ​bpd represents less than 2% of the supply disrupted by the Hormuz closure, but it signals readiness to raise output once the waterway reopens, Opec+ sources have said. Consultancy Energy Aspects called the increase "academic" as long as disruptions in the ‌strait persist."In reality it adds very few ⁠barrels to the market,” ​said Jorge Leon, a former Opec official who now works as head of geopolitical analysis ​at Rystad Energy."When the Strait of Hormuz is closed additional barrels from Opec+ become largely irrelevant.”Eight members of Opec+ agreed to the increase in May quotas at a virtual meeting on Sunday, Opec+ said in a statement.Besides the disruptions affecting Gulf members, others such as Russia are unable to increase output - in Moscow's case due to Western sanctions and damage to infrastructure inflicted during the war with Ukraine.Inside the Gulf, damage to infrastructure from missile and drone attacks has also been severe. Several Gulf officials have said it would take months to resume normal operations and reach production targets even if the war stopped and Hormuz reopened immediately.A separate Opec+ ‌panel that also met on Sunday, called ‌the Joint Ministerial Monitoring Committee, expressed concern ⁠about attacks on energy assets, saying they were expensive and time-consuming to repair and so have an impact on ⁠supply, Opec+ said in a statement.Iran said on ⁠Saturday Iraq was exempt from any restrictions to transit Hormuz, and shipping data on Sunday showed a tanker loaded with Iraqi crude passing through the strait. Still, it remains to be seen if more vessels will take the risk involved, a source close to the issue said.May's Opec+ increase is the same as the eight members had agreed for April at their last meeting held on March ​1, just as the war began to disrupt oil flows.A month later, the largest oil supply disruption on record is estimated to have removed as many as 12 to 15mn bpd or up to 15% of global supply.Oil prices could spike above $150 - an all-time high - if flows via Hormuz remain disrupted into mid-May, JPMorgan said on Thursday.Opec+ groups 22 members including Iran. In recent years only the eight countries meeting on Sunday have been involved in monthly production decisions, and they started in 2025 to unwind previously agreed output cuts to regain market share.The eight raised production quotas by about 2.9mn bpd from April 2025 ‌through December 2025, before pausing ​increases for January to March 2026.The eight hold their next meeting on May 3. 

Sri Lanka is struggling to prevent a repeat of its spectacular economic collapse four years ago, as the prolonged Middle East war compounds the fallout from a deadly cyclone in November.President Anura Kumara Dissanayake has rationed fuel, raised its price by a third and increased electricity costs by up to 40% since the war began disrupting global energy supplies.Panic buying fuel in Sri Lanka has brought back memories of 2022, when the economy tanked, with inflation hitting 70% after Colombo defaulted on its $46bn external debt.The accompanying protests toppled the once-powerful president, Gotabaya Rajapaksa, who was accused of mismanagement and corruption.But the Frontline Socialist Party (FSP) that led the "Aragalaya", or struggle, that ousted Rajapaksa has warned that Dissanayake's administration may be facing an implosion."We believe that a response to this economic crisis will come politically," FSP politburo member Duminda Nagamuwa told AFP."Because of the strength of the (government's) mandate, this economic shock is still being absorbed by the people without exploding politically," he said.Dissanayake's leftist JVP, or the People's Liberation Front, won a two-thirds majority at the November 2024 parliamentary elections after his own victory two months earlier in the presidential poll.A vendor at Colombo's Pettah night market, Wasantha Jayalath, 55, said he voted for Dissanayake in 2024 hoping for better times, but felt the situation was getting worse."We voted... thinking that a good, self-sufficient era would dawn for our country," Jayalath told AFP. "There is no such situation; instead, what we realise is that the country is going further into an abyss."A trader at the capital's main wholesale market, Priyantha Sudharshana Silva, 53, is not blaming the administration for the crisis."Protesting won't help because the country is already in a difficult position," Silva told AFP. "We believe that moving forward, even with these difficulties, is a significant achievement."Human rights lawyer Bhavani Fonseka said protests have been subdued because people are preoccupied with the day-to-day challenge of securing supplies.Fuel rationing has shortened queues, but on Thursday, the government began limiting water supply hours to conserve reserves and save pumping costs."Compared to what we had in 2022... you're not seeing that level of protest," Fonseka told AFP. "Sri Lanka was just coming out of another disaster — Cyclone Ditwah — and the government imposed a state of emergency to deal with that."Fonseka said the wide powers that emergency laws give the authorities to arrest and detain suspects could be used to stifle any popular protests, raising serious concerns for rights activists."We are in a situation where... laws that are in place, and the way they are being used, raise the question of whether rights could be further eroded in the coming weeks and months," she said.Cyclone Ditwah, the worst disaster since the 2004 Asian tsunami, killed 641 people and affected almost the entire country late last year.The cyclone, which triggered floods and mudslides, caused an estimated $4.1bn in damage, according to the World Bank.The government announced plans in December for 500bn rupees ($1.6bn) in extra spending to fund the country's recovery.The money will be used to rebuild devastated homes, roads, bridges and railways, as well as for cash handouts to help people regain lost livelihoods.Colombo also secured $206mn in emergency financing from the International Monetary Fund (IMF) in December to deal with the aftermath of the disaster.An IMF delegation is currently in Sri Lanka to review its four-year $2.9 bn bailout loan before releasing a $700mn instalment.Sri Lankan authorities have said they may ask the IMF to modify the loan's austerity conditions, given the country's worsening economic circumstances due to external factors. 

Lebanese Prime Minister Nawaf Salam said Thursday that there was no end in sight to a war that had already displaced a million people over the last month, as families fleeing Israeli strikes said they were exhausted by repeated rounds of conflict.Lebanon is entering the second month of conflict between Iran-backed armed group Hezbollah and Israel, which has pledged to occupy swathes of southern Lebanon as part of a "security zone" to protect its own northern residents."Lebanon has become a victim of a war – one whose outcomes and end date no one can predict," Salam told reporters Thursday after a meeting of his cabinet."The positions of Israeli officials, and the practices of their army, reveal far-reaching goals, including a significant expansion in the occupation of Lebanese territories, dangerous talk about establishing buffer zones or security belts, and the displacement of more than 1mn Lebanese," he said.Israel's assertion that its military will retain control of southern Lebanon has fuelled fears of a long-term occupation, after a two-decade Israeli presence ended in 2000.Salam said his government would redouble diplomatic and political efforts to end the war.A call by Lebanese President Joseph Aoun for direct talks with Israel has so far received no response.Israel has continued to carry out strikes on Lebanon after a 2024 ceasefire ended its last war with Hezbollah, while keeping troops stationed on five hilltop positions in southern Lebanon.Israel launched a full-scale air and ground campaign after Hezbollah fired into Israel on March 2 in solidarity with Iran after the US and Israel began their war on Tehran.Salam, without naming Hezbollah, condemned co-ordinated attacks carried out with Iran's Revolutionary Guards.More than 1,300 people have been killed in Israeli strikes and about a fifth of Lebanon's population has been displaced.Israel has issued evacuation orders covering around 15% of Lebanese territory."I want to direct the biggest salute to our people who are staying in their hometowns and villages in the south, and want to reiterate that we stand by them," Salam said.Tens of thousands of Lebanese have remained in their homes in southern Lebanon, even as Lebanese troops withdraw from the area to avoid confronting Israeli troops.They include around 9,000 Lebanese Christians living in a cluster of border towns, who told Reuters that they were determined to stay despite the advancing military operations.Salam also stressed the need to preserve internal stability as the war strains Lebanon's sectarian political faultlines.Some communities have been reluctant to host displaced families.As the war drags on, Lebanon is examining ways to house those families in the long-run.Mohammad al-Badran, a Syrian who had lived for years in Beirut's southern suburbs, said he and his family were turned away when they sought refuge in a mountainous area outside the capital.Badran, his wife and their four children – the youngest of whom was born barely two weeks before the war started – are now sleeping in a makeshift tent area in the capital.His 10-year-old daughter, Nour, can hear the sound of Israeli strikes on the nearby southern suburbs."The sound is loud, the children are crying, and I feel like the missiles are flying above us," she said.Ali al-Aziz, who also fled the southern suburbs, told Reuters that Israel should withdraw from Lebanon so that the conflict could end and he could go back home."We want the war to end once and for all. Not for a war to happen every year or every ten years," he said. 

The Iran war has led the shipping sector to wade through risk-priced, not demand-priced, waters; giving windfall gains to tankers and opening arbitrage opportunities across regions; even as the global economy stares at stagflation.Disruption in the shipping sector, facing war risk premium, hits critical upstream inputs, leading to unsustainable cost-push factors, especially in the food, manufacturing and construction sectors, thus raising the risk of higher inflation and lower growth.Demand destruction, margin compression and rising subsidy burdens have become the offshoot of disruption in the shipping sector, now grappling with industry consolidation pressures.Geopolitical shock is affecting availability of both ships and tradable routes, as the Strait of Hormuz, which normally carries about 20% of global oil/LNG, leads to supply-side squeeze in available tonnage and operational inefficiencies.The war has temporarily broken the global energy shipping system at its most critical chokepoint, which is reportedly operating at 1-5% of normal capacity. Some five to eight tankers pass through now compared to as many as 100-120 ships pre-war.Only “approved” or “non-hostile” vessels are being allowed through the Strait of Hormuz, which has shifted from a free global trade route to a restricted, permission-based corridor.Since March 13, Lloyd's have traced 33 transits via the Larak detour route. There have been no transits tracked via the "normal" route since March 15. Bulk carrier activity has been dominating, with an increase in westbound traffic after a weeks-long lull in activity.Freight rates today are less a reflection of trade, more a price of navigating war. Logistics shock turned into a supply shock with the tanker segment witnessing unprecedented day rate spikes to $400,00 to $420,000 for VLCCs (very large crude carriers); and $250,000 for Suezmax, mainly driven by risk compensation and reduced fleet participation.The resultant shocks led to supercharging of shadow fleet, which acted as central and shock absorber for the disrupted supply chains but with higher systemic risks.Shadow fleet, a network of oil tankers operating outside standard regulatory, insurance, and tracking systems to transport sanctioned crude, has accounted for 83% tanker/gas carrier transits captured between March 19 and 25. This figure was 76% between March 12 and 18, according to Lloyd's database.Global insurers have begun signing new war risk contracts for ships entering the Gulf and the Strait of Hormuz at 3%-5% of a vessel’s hull replacement value, renewable every seven days, compared to 0.15%-0.25% pre-war.The supply shocks due to spiking oil and gas prices further turns into an economy-wide inflation, leading to many economies, especially in Southeast Asia resort to emergency.Nigel Green, founder of deVere Group, an independent financial advisory firm which serves over 80,000 clients across 100 countries, had said households, businesses and investors should brace up for global stagflation.“The figures show the severe impact the Iran war is already having on the euro zone economy,” he said, adding “but, like in the 1970s, stagflation could become a widespread global phenomenon characterised by high inflation, low growth, and high unemployment, heavily driven by oil price shocks.”Besides, the shipping industry has to weather the challenges of crew safety risks, uninsurable exposure and political constraints as it meanders uneven crisis-driven super cycle.Nevertheless, container shipping, which operates on network logistics, has not experienced the same upside as tankers owing to structural insulation (not heavy dependent on Hormuz Strait), operational flexibility (plausible rerouting), prior adaptation (due to Red Sea disruptions) and economic buffering.The global shipping industry’s resilience will depend on diversification of routes and energy sources, investment in risk intelligence and alignment with geopolitical realities. 

Bank of England (BoE) Governor Andrew ‌Bailey said on Wednesday that markets were still getting ahead of themselves by pricing in interest ​rate hikes by the central bank, which wanted ‌to avoid adding to the damage Britain's economy will face from the Iran war.Bailey, speaking to ‌Reuters at the central ⁠bank's London headquarters, said BoE ‌policymakers would need to keep a clear focus on risks ‌to growth and jobs as well as inflation when making their next decision on rates.The war in the Middle ⁠East has driven up energy prices sharply, fuelling inflation but also dealing a wider blow to the global economy."We will have to, obviously, act on monetary policy if we think it's appropriate to do so. But it strikes me, and it still strikes me today, that the most important thing to do is to tackle the source of the shock," Bailey said in the interview."Of course, we have to deal with the shocks that come our way. But our remit is very clear on this that ... we have to do so in a way that ... causes the ​least damage in terms of activity in the economy and in terms of jobs," he added.Financial markets are currently pricing in two rate hikes by the BoE this year - and have previously priced in as many as four - while most economists polled ‌by Reuters expect rates to stay on hold."(The ⁠market)'s still pricing us ​to raise rates. I would still say that is a judgment markets have to make but ​I think they're getting ahead of themselves," Bailey said.While the BoE voted unanimously to keep interest rates on hold at 3.75% last month, Bailey has been the swing voter on the Monetary Policy Committee in previous meetings.Some members have talked about a possible need to raise rates to stave off inflation threats but Bailey said a precautionary rate rise might not be in line with his view of how the BoE should implement its remit to keep inflation at 2% over the medium term."I'm sure that will be debated in the MPC, it would be appropriate to do so. But we have got to judge that in the context of the way our remit is constructed," he said.Bailey approvingly cited comments made during a jump in inflation in 2011 by then-BoE Governor Mervyn King, ‌who said it was the BoE's job to ‌discharge its remit in a way that causes the ⁠least damage to the economy and the people.The MPC next meets to set interest rates on April 30.Before the crisis, British inflation ⁠was on course to fall back to its 2% target and the BoE had said cutting rates further was likely. That changed dramatically with the start of the Iran war, a shift that Bailey said was "intensely frustrating".Bailey said the BoE was looking at a sharp rise in households' inflation expectations last month "very carefully" but said they often reflected moves in headline inflation and that the message he had received from businesses was that they had limited ability to raise prices."Businesses consistently say to me that ​they're operating in a context of an absence of pricing power," he said.Britain's economy is considered to be particularly exposed to the inflationary impact of the rise in global energy prices, due in large part to its heavy reliance on natural gas to generate electricity and heat homes.Bailey said some pass-through of higher energy costs by businesses was likely, but the overall climate was one of economic weakness, in contrast to 2022 when energy prices surged due to Russia's full-scale invasion of Ukraine."The context at the moment is of a softening labour market. We think activity is bit below potential - so a bit of an output gap is opening up," he said.The BoE said last month that it expected inflation to ‌hit 3.5% in the third quarter of ​2026, almost double its 2% target but well below a peak of 11.1% in October 2022. 

Tankers that were carrying diesel toward Europe have changed course at sea, as the Iran war boosts prices and intensifies competition for supplies.Four tankers — the Aliai, Minerva Vaso, Grand Ace6 and Elka Delphi — recently loaded diesel-type fuel in the US and started to cross the Atlantic, according to Vortexa and ship-tracking data compiled by Bloomberg News. The Aliai was signaling Gibraltar, while the other three were showing Amsterdam.Since then, the ships have all made sharp turns: the Grand Ace6 is now signaling Lome in the West African nation of Togo, while the other three vessels are heading southeast. Combined, they’re carrying about 1.2mn barrels of diesel-type fuel, Vortexa data show.The tanker diversions come as the Iran war upends global energy supply chains by effectively closing the critical Strait of Hormuz. With markets deprived of millions of Arabian Gulf barrels, fuel supplies are already under severe pressure in Asia, while oil traders and analysts have said that Europe could face shortages in the coming weeks.Although none of the ships are signaling Asian destinations, diesel prices have soared in that region. Some of these barrels could ultimately be heading for eastern buyers, another sign of how the crisis is rippling through global energy markets.“Europe’s time will come, but right now it is Asia that is screaming the loudest,” said Philip Jones-Lux, senior oil analyst at energy analytics firm Sparta Commodities, referring to diesel supplies.Europe may be missing oil product imports, but there’s still plenty of crude around to process, he said. In Asia, crude runs at oil refineries are falling because of a lack of supply, Jones-Lux added.The European Union and UK are net importers of diesel-type fuel, used to power everything from trucks to construction equipment. One of the region’s main suppliers is India, but exports from the South Asian nation are currently heading elsewhere.“Over the last week and a half, the diesel barrels coming out of India have all headed towards Southeast Asia,” said Mick Strautmann, a market analyst at Vortexa. “The prices in Asia are much higher than in Europe, pulling these diesel barrels eastwards.”While some diesel cargoes from the US have diverted away from Europe, many are currently en route, Vortexa data show.What’s more, the agreement made by International Energy Agency member countries to release oil from reserves will help reduce short-term pressure on supplies — if recent history is any guide, a large chunk of the oil products made available will be diesel.“For April, overall we will see a sharp drop in imports into Europe,” said George Shaw, an oil analyst at Kpler, referring to diesel-type fuels. “Currently, the bulk of imports will come from the US, as this is the only region that is capable of addressing the deficit.”Any long-term disruption to shipments from the Baltic port of Primorsk — a major diesel export hub that’s been attacked by Ukraine — would also tighten global supplies. 

African governments have imposed sharp ‌fuel price increases as the Iran war sends global ​oil prices surging and ‌threatens to spark inflation across the continent.African countries import most ‌of their ⁠petroleum products, leaving ‌many highly vulnerable to supply disruptions.South ‌Africa, one of the continent's largest economies, Wednesday reduced its ⁠fuel levy for one month to help curb further prices rises in April, after trade unions and business groups pressured the government to intervene.CONSIDERING FURTHER STEPSIn Ghana, the National Petroleum Authority raised mandatory minimum price floors for the April 1-15 pricing window, pushing petrol prices up around 15% to 13.30 cedis ($1.21) per litre (0.26 U.S. ​gallon) and diesel up roughly 19% to 17.10 cedis.President John Mahama said on Monday that the government was considering steps to cushion consumers, including reducing ‌fuel margins and reviewing a ⁠recently imposed levy ​on petroleum products.He also raised the prospect of a formal ​supply agreement with Nigeria's Dangote refinery to secure alternative sources of refined petroleum. Ghana imports about 70% of its refined fuel.In Malawi, the Energy Regulatory Authority (MERA) imposed even steeper increases, raising petrol prices by 34% to 6,672 kwacha ($3.89) per litre and diesel by 35% to 6,687 kwacha from Wednesday.Petrol and diesel jumped by 42% and 87% between January and March on a free-on-board basis, MERA said, and that suppliers had shifted to fortnightly pricing averages.Tanzania's ‌Energy and Water Utility Regulatory ‌Authority has set a new ⁠petrol price cap of 3,820 shillings ($1.49) per litre in Dar-es-Salaam, up 33% ⁠from March. Diesel also ⁠rose 33% to 3,802 shillings.The regulator said fuel supply remained adequate to meet the country's needs.Mauritania Wednesday raised petrol by 15.3% and diesel by 10%. Economic Affairs Minister Abdallah Ould Souleymane, who compared the situation to the 1973 oil crisis, said the government would offset the ​impact on vulnerable households by raising the minimum wage and providing cash transfers to low-income families.Gambia increased fuel prices by 18.79% for petrol and 12.20% for diesel Wednesday, a finance ministry official told Reuters.Authorities in Botswana and Mali have also announced sharp fuel price increases. 

Exposure to energy imports is separating winners from losers in the global credit market, with Europe turning to a major pain point as the Iran war shows few signs of ending soon.Risk premiums on high-grade euro-denominated corporate bonds have climbed 13 basis points, almost triple the widening seen on their US counterparts since the start of the conflict. Investors have been buying more protection against default in European derivatives markets than in the US. And when Goldman Sachs Group Inc forecast more credit spread widening last week, they told investors it will be more significant in Europe.European economies — and companies — are looking increasingly vulnerable to disruptions in the flow of oil and other energy products as the war drags on, given the region’s higher dependency on imports than the US. For BlackRock Inc, which can track investor behaviour in real time through its exchange-traded funds, there seems to be a mismatch in buyer sentiment.“We have seen slightly more derisking coming from European investors versus when I look at bond ETF flows in the US,” said Vasiliki Pachatouridi, head of iShares fixed income product strategy EMEA at BlackRock. “The sentiment in Europe has been impacted more,” she points out, citing the region’s proximity to the conflict, its energy dependence, and the impact on growth and inflation.The firm has seen some outflows in Europe from euro high-yield and emerging market debt, she added.The US has been a net exporter of energy since 2019 thanks to fracking, which has allowed more crude oil and natural gas production, reversing more than half a century of reliance on imports. By contrast, there’s been a steady increase in energy import dependency among EU nations over the past 30 years or so, according to a study by Federal Reserve staff.The mismatch is particularly evident in credit-default swap indexes, the most liquid instruments in the global credit market. Investors bought $35bn of protection on the iTraxx Europe index of high-grade names this month, compared to $18bn on the equivalent index of North America companies, based on DTCC data compiled by JPMorgan Chase & Co analysts.CDS buying has helped drive up the cost of protection against high-grade defaults in Europe by almost twice as much as in the US since the war began. Euro-denominated corporate bonds, both investment-grade and junk-rated, are also faring worse.The trend has become more noticeable as the conflict stretches out, JPMorgan analysts led by Nathaniel Rosenbaum wrote in a Thursday note to clients. “The question then becomes whether this relationship should mean revert or is this conflict an entirely new paradigm for Euro credit?”It wasn’t always this way. For much of last year and even the year before, investors have talked about European credit looking more attractive than US debt helped by plans by Germany to bolster government spending on defense, for example. That would probably boost corporate profits. And US corporate bond spreads seemed to have little room to narrow after reaching historically tight levels in 2025.But now the US and Israeli war in Iran is threatening to boost inflation and to cut into economic growth in the region. Oil prices are rising more in Europe than in the US. Germany and Italy are considering cutting their official growth projections.The current shock “is probably beyond what we can imagine at the moment,” Christine Lagarde said in an Economist podcast released on Thursday. This “leads to a sort of a delayed assessment of how serious this current crisis is.”The shifting conditions spurred analysts at Goldman Sachs last week to penalize Europe more as they lifted their credit spread targets across major markets. “The backdrops for both growth and inflation appear more challenging for Europe vs the US, per our economists’ forecasts,” wrote analysts including Amanda Lynam.All this could undermine the case for Europe, even among those who were optimistic about the region’s ability to reverse its growth underperformance versus the US.“With everything that’s going on, the energy issue that we’re presenting ourselves today, I think people will start to question again,” said Ian Jackson, head of strategic opportunities at Permira Credit. “But I think it’s too early to have a really firm view on that,” he said. 

French President Emmanuel Macron arrived in Japan Tuesday for a visit that initially aimed to strengthen partnerships in nuclear energy and space innovation but will now be dominated by the Middle East war.Macron landed shortly before 5:30pm (0830 GMT) in rainy and windy Tokyo, ahead of an expected evening meeting with several cultural figures including a renowned kimono painter.He will then hold talks with Prime Minister Sanae Takaichi today, and "the crisis in the Middle East will be at the heart of discussions", the Elysee said ahead of his Asia trip, which will also include a visit to South Korea.The two leaders will discuss "how we can try to find common solutions", it added.Japan depends on the Middle East for 95% of its oil imports and has had to dip into strategic stockpiles to temper the impact of rising fuel prices since the start of the war.Iran has virtually closed the vital Strait of Hormuz — through which a fifth of global crude and gas flows — since the US and Israel began striking the country on February 28.Economy and finance ministers of G7 countries, which include France and Japan, said on Monday they stood ready to take "all necessary measures" to ensure the stability of the energy market as they tackled the economic consequences of the war.Wednesday will be Macron's "first full-fledged meeting" with Takaichi, according to a Japanese foreign ministry official, though the two met on the sidelines of the G20 summit in November.Among expectations for the talks was "continued communication" with a view towards the "calming down of the situation in Iran", the official said.The two countries are also expected to discuss security and partnerships in the space sector, and intend to sign a roadmap on nuclear power in Japan, the Elysee said.Macron's visit, his fourth to the country, comes as China-Japan ties worsen following Takaichi's suggestion in November that Tokyo might intervene militarily in any Chinese attempt to take Taiwan.Macron visited China in December.He and his wife Brigitte are due to have lunch with Emperor Naruhito and Empress Masako on Thursday but a hoped-for viewing of Japan's famous cherry trees in full bloom could be spoiled by rain forecast for the next three days in the Japanese capital.He will be in Japan until April 2, and he will then visit South Korea at the invitation of President Lee Jae Myung."Macron will be the first European leader to make a state visit to South Korea since the launch of (our) new administration," the South Korean presidential office said earlier this month. 

Japan and Indonesia have agreed to ‌step up coordination on energy ​security, Japan's Prime Minister ‌Sanae Takaichi said Tuesday, ‌as the ⁠US-Israeli ‌war on Iran squeezes oil ‌and gas supplies vital to Asia."In light ⁠of the Iran situation, the strategic importance of resources and energy security is once again being recognised globally. Indonesia is a major resource-rich nation," Takaichi said alongside Indonesia's President Prabowo Subianto after they met for talks ​in Tokyo.The summit comes amid mounting concern over the widening Middle East conflict, which has disrupted ‌shipments of oil and gas ⁠through the ​key Strait of Hormuz.Indonesia is the ​world's biggest exporter of thermal coal for power generation, supplying about half of global exports. It is also a major liquefied natural gas exporter, with roughly a quarter of its shipments bound for Japan.Japan said on Friday it will allow utilities to increase the use of ‌coal-fired power plants from ‌next month to ⁠cushion any disruption to liquefied natural gas ⁠imports caused ⁠by the war in the Middle East.Japan has also opened up its oil stockpiles, rolled out gasoline subsidies and is seeking energy supplies beyond the Middle East.Japan and Indonesia would "make their best ​efforts to convince all parties (in the Middle East) to de-escalate" the conflict, Prabowo said. He also invited "Japan’s participation" in the Indonesian economy, including in critical minerals, rare earths, industrialisation and nuclear energy.Neither leader gave details of how the two countries would coordinate in economic security.