tag

Ollie Robinson insisted his return to England duty was "just the start" of his second act as an international cricketer after starring in a 115-run win in the first Test against New Zealand at Lord's on Sunday.Robinson spent more than two years in England exile as he faced questions about his fitness and attitude.But he was recalled as part of England's rebuild following a 4-1 Ashes series in Australia.He responded in style with his Test-best match figures of 7-77, including a first-innings triple-wicket maiden, as England went 1-0 up in a three-match series.Robinson now has 83 wickets in 21 Tests at a an average of just 21.91 apiece and while an excessively seamer-friendly surface at Lord's was ideally suited to his skills, the 32-year-old is keen to show there is more to come."I know that this is just the start and there's a lot more hard work to be done," said Sussex captain Robinson."I want to make sure it's a long career and there won't be any let-up this time. There was a time where I never thought I'd be back on a pitch with England, so to get that win for the team is such a special feeling. Walking off with the lads, with a win under our belts in the first game of the summer, it's amazing."'OUTSTANDING' England skipper Ben Stokes was delighted by player-of-the-match Robinson's contribution."The pleasing thing for me, as a captain and a leader in the group, is the way that he's spoken this week," Stokes said."It would have been very easy to rest on your laurels when everything's gone so well for him, but I like the language he's used around it being just a start and there being a lot more hard work to do.""The more Ollie Robinson has an England shirt on his back, the better it is for us, because he's an outstanding bowler and he showed that this week."Stokes also praised England debutant Emilio Gay for the highest individual score of a landmark 150th Test at Lord's, the most at any ground, dominated by seamers on both sides.After being dismissed for eight in the first innings, the opener grafted his way to 57 in 95 balls second time around to set-up England's commanding position."I said to Emilio, that these conditions are at the top of the tough end in Test cricket," said Stokes of his Durham team-mate."With the pressure he was under in such a low-scoring game, for him to to make a significant contribution with the bat will do wonders for his confidence."New Zealand dismissed England for 140 after captain Tom Latham won the toss, only to be bowled out for just 113 in reply.Latham was also left to rue several dropped catches."From a bowling point of view, we had opportunities throughout both innings, which we didn't take," he said."From a batting point of view, we weren't able to build partnerships that could get us reasonably close."New Zealand's Matt Henry sent down just four overs in the first innings after being hampered by back spasms.But with a 10-day break until the second Test across London at the Oval starting on June 17, Latham was optimistic about the fast bowler's prospects."I think it's a day-by-day case with Henners," said Latham. "For him to be able to come back and bowl on day two was a great result for us, so fingers crossed he keeps progressing the way he has."We've got a little bit of extra time now to hopefully get him right." 

England exploited to the full a Lord’s pitch once again offering erratic bounce and lateral movement on Sunday to win the rain-interrupted first Test against New Zealand by 115 runs with ‌a day and two sessions to spare.New Zealand, set a daunting 254 to ​win the opening game in ‌the three-match series, were dismissed for 138 before lunch on the fourth ‌day after resuming ⁠on 55 for five ‌in the 150th Test at the home ‌of world cricket.The Marylebone Cricket Club issued a rare public apology after the milestone test ⁠turned into a bowler's paradise as wickets tumbled every 25 balls on average.The first wicket of the day fell after only seven deliveries when paceman Josh Tongue jagged the ball late into wicketkeeper Tom Blundell (4) who was hit low on the back pads and given out lbw.Tongue then had opener Devon Conway dropped on 24 by Harry Brook at second slip in his next over when the ball flew through the fielder’s ​outstretched hands as he reached in vain over his head.Left-hander Conway battled his way to 41 from 91 balls when he was brilliantly caught low in the gully by Jacob Bethell off captain Ben ‌Stokes’s bowling and Nathan Smith ⁠was then caught behind ​by Jamie Smith for four off Gus Atkinson. PHILLIPS RUNS OUT OF PARTNERSGlenn ​Phillips, as he had in the first innings when he scored 34 in his team’s meagre 113, opted to play his shots, but soon lost his new partner Kyle Jamieson caught by Ben Duckett at short mid-wicket for six off Atkinson, who finished with five for 30 while man-of-the-match Ollie Robinson took two for 38.Robinson, 32, who endured two years in the cricketing wilderness after the England management questioned his fitness and conditioning, made a sensational return to test cricket when he took three wickets in the opening over of New Zealand’s first innings on Thursday."The Lord's crowd was amazing," ‌Robinson told Sky Sports. "I don't have ‌words to describe what I felt ⁠but it was one of the highlights of my career. We bowled well and hit ⁠the stumps a lot. Our plans ⁠were clear."Stokes, who endured a stressful stretch when his team lost the Ashes series in Australia in only 11 days of cricket, paid tribute to debutant opener Emilio Gay, who scored one of only two half centuries in the match on the unpredictable Lord’s surface."That's as tough as it gets in test cricket," Stokes said. "The 50 runs he got were priceless." MCC ISSUES APOLOGY ​FOR LORD'S PITCHThe MCC said the weather was to blame for the condition of the pitch."We recognise that the pitch for this Test has shown more variable bounce than we would have wanted," it said in a statement after what was the second shortest Test match at Lord's."We hold ourselves to the highest standards and are naturally frustrated when a surface falls short of those expectations."The MCC blamed the challenging conditions on "unusually hot and dry weather" last month, followed by wetter conditions in the lead-up to the test which presented challenges ‌in preparing the pitch.The ​second test will start on June 17 at the Oval. BRIEF SCORESEngland 140 (Brook 56, Jamieson 5-62) and 226 (Gay 57, Smith 6-70) beat New Zealand 113 (Robinson 5-39) and 138 (Atkinson 5-30) by 115 runs 

Ollie Robinson continued to prove a thorn in New Zealand's side, taking two quick wickets, as England moved closer to victory in the first Test during what little play was possible at Lord's on Saturday.Rain and bad light meant fewer than 10 overs were bowled on the third day of this three-match series.But that was enough time for the 32-year-old Robinson to take two wickets for no runs in four balls as New Zealand slumped to 53-5 in their second innings.The Black Caps added two more runs before rain, which meant there was no play before lunch, returned at 1310 GMT Saturday.The umpires finally abandoned proceedings for the day at 1629 GMT, with a handful of spectators still braving the bad weather as the floodlights pierced the gloom in northwest London.At 55-5, New Zealand need 199 more runs to reach a victory target of 254 in what is the 150th Test staged at Lord's - the most at any ground.On only five occasions have the Black Caps successfully chased a higher total to win a Test. Only four sides have made more in the fourth innings to win a Test at Lord's.Opening batsman Devon Conway was 19 not out, with wicket-keeper Tom Blundell unbeaten on two at stumps. NEW ZEALAND STRUGGLING New Zealand were struggling at 36-3 at Friday's close after England paceman Gus Atkinson struck twice and fast bowler Josh Tongue dismissed key batsman Kane Williamson.England's strong position in their first Test since a 4-1 Ashes series loss in Australia owed much to debutant Emilio Gay.The opening batsman top-scored with 57 in England's second-innings total of 226 -- a valuable contribution in a low-scoring game where the pitch has favoured the fast bowlers throughout.New Zealand were bowled out for just 113 in their first innings, with recalled seamer Robinson taking his Test-best figures of 5-39 following more than two years of England exile.With grey skies, allied to a lively pitch, once more proving helpful to the pacemen, he was soon back in the wickets again.Rachin Ravindra had made just eight when he was undone by a brilliant Robinson delivery that angled in and then nipped away before clean bowling the squared-up left-hander, the ball hitting the top of off stump to leave New Zealand 53-4.In his next over, Sussex captain Robinson removed Daryl Mitchell for a duck when the batsman was given out lbw to a full-length ball that pitched on the line of middle and leg stumps.Mitchell reviewed but replays confirmed he had been in front of his stumps playing all round an attempt to flick the ball away.His dismissal was upheld on umpire's call, with Mitchell's exit the 22nd wicket in under three days' play to have fallen as a result of being bowled or leg before -- evidence of the challenging conditions confronting batsmen on both sides. BRIEF SCORESNew Zealand 113 (Robinson 5-39) and 55 for 5 (Conway 19*, Blundell 2*) need 199 more runs to beat England 140 (Brook 56, Jamieson 5-62) and 226 (Gay 57, Smith 6-70) 

England's Ollie Robinson marked his first Test for more than two years with four wickets, including three in a sensational opening over, as New Zealand collapsed to 61-6 at stumps at Lord's on Thursday.This is the 150th Test at Lord's and rarely in the long history of the London ground can the first day have been quite so dramatic, with 16 wickets in total falling before bad light cut short play.Recalled Sussex seamer Robinson had remarkable figures of four wickets for 10 runs in just six overs at the close in what is England's first Test since their humiliating 4-1 Ashes series loss in Australia concluded in January.England, in the first of a three-match series, led by 79 runs at stumps despite being dismissed for just 140 themselves after losing the toss.Batsmen on both sides struggled in the overcast, bowler-friendly conditions, with even New Zealand great Kane Williamson, blessed with one of the best defensive techniques of his generation, falling for nought to Robinson.Robinson's previous 20 Tests had yielded 76 wickets at an impressive average of under 23.But doubts about his stamina and attitude, if not his skill, mean that this is his first Test since February 2024.Robinson, bowling the second over of the innings, took three wickets for no runs in four balls to leave New Zealand reeling at 2-3, with the normally reserved Lord's crowd chanting his name."I was just trying to wobble it today and hit that fuller length," Robinson told Sky Sports."I think it was just one of those days in which it was my day, but really special to get those four wickets and put the team in a great position."The 32-year-old Robinson had Devon Conway lbw with his third ball before removing Williamson and Rachin Ravindra for ducks with the last two balls of his first over.Williamson was caught off bat and pad as the ball lobbed gently to short leg before Ravindra was lbw to Robinson.His review failed to overturn the decision of Australian umpire Rod Tucker, standing in his 100th Test.Gus Atkinson then had New Zealand captain Tom Latham lbw before Robinson bowled Daryl Mitchell.Fast bowler Josh Tongue bowled Tom Blundell to leave New Zealand reeling at 29-6 in just 13 overs.Glenn Phillips (31 not out) and Nathan Smith (six not out) prevented further collapse before bad light curtailed play. Earlier, New Zealand's Kyle Jamieson took 5-62 in 14 overs - the sixth five-wicket haul of the 31-year-old fast bowler's 20-Test career.Harry Brook, with 56, was the lone England batsman to offer meaningful resistance, although he was dropped twice."It was obviously helpful conditions for us nasty fasties," the towering Jamieson told reporters after stumps. "I think there was enough going on that we didn't have to try too much, really, to be fair."New Zealand made England's batsmen suffer, even though Matt Henry, who was passed fit following a hamstring strain, only managed four overs before leaving the field.Debutant opener Emilio Gay was out for eight, while Joe Root and Jamie Smith both scored just one run apiece.Gay, playing in place of dropped batsman Zak Crawley, emulated England great David Gower by hitting his first ball in Test cricket for four before edging Jamieson to Mitchell in the slips.Will O'Rourke (3-38) captured the key wicket of Root before Smith was bowled playing no shot by a Jamieson ball that cut back and knocked out his off stump.England captain Ben Stokes, on his 35th birthday, fell for 12 when an edge off Jamieson was superbly caught low and one-handed by Williamson, diving in front of first slip.Brook, dropped early in his innings, had another reprieve on 45 when Ravindra floored a straightforward catch at midwicket.The batsman completed a 64-ball fifty but holed out soon afterwards. 

England captain Ben Stokes has warned leading players such as Jofra Archer could be driven away from international cricket if England attempt to limit their Indian Premier League commitments.Several months after their embarrassing 4-1 Ashes series loss in Australia, England return to Test cricket against New Zealand at Lord's on Thursday.But they will be without pace spearhead Archer, a member of the Rajasthan Royals team beaten by Gujarat Titans in the IPL last Friday.The 31-year-old is now in Barbados, the country of his birth, and his availability even for the second Test at the Oval remains uncertain.Archer has a lucrative England central contract and has been supported by the England and Wales Cricket Board through five years of injury trouble.Former New Zealand paceman Simon Doull said it was "absolutely ludicrous" that Archer would be absent from the series opener.But Stokes told reporters at Lord's on Wednesday that top white-ball players could be lost to Test cricket if they had to make themselves available for every match."I totally understand people's frustrations around it, but there is another side to it," he said."A lot of it has to do with the landscape of cricket and where it is at the moment."A lot of points people are making around Jof and that situation are to do with the landscape when they were playing."But it's completely different now. There are opportunities for cricketers now that there were not 10, 15, 20 years ago."Stokes said Archer's desire to play for his country was unquestionable, warning against a hardline approach."There is a situation where it could get messy and players like Jofra might not play for England again if you handle it in a different way, and that is not good for there anyone," he said."Jofra has shown that he's committed and loves playing for England. Just because he's not available for this first Test match does not change that."Jacob Bethell represented Royal Challengers Bengaluru in the 20-over IPL but is in the England team at Lord's, the first of a three-Test series.The batter has played no meaningful red-ball cricket since his stunning Ashes century in Sydney in January."It's just one of those things. You have your number three (Bethell), he has a great couple of games out in Australia, then he spends nine or 10 weeks out in India and you are seeing him two days before a Test match," said Stokes."That is almost becoming the norm. The game is changing all the time. There are some things you have to roll with and accept, it is what it is." 

Thomas Tuchel said on Friday he has no fears after leaving "extraordinary talents" out of England's World Cup squad, boldly stating his aim is to win the tournament.The German coach omitted a clutch of big names for the World Cup in the United States, Mexico and Canada, including Phil Foden, Cole Palmer and Trent Alexander-Arnold. Harry Maguire, Adam Wharton, Morgan Gibbs-White and Luke Shaw are others overlooked as Gareth Southgate's successor made an eye-catching selection.Saudi-based Ivan Toney was the most surprising pick, having played just a handful of minutes as a substitute since Euro 2024. England are among the favourites at the World Cup, 60 years after they won their only major international trophy.Tuchel told a press conference at Wembley that the balance of his squad was more important than picking star names. "From day one we were very clear that we are trying to select and build the best possible team, which is not necessarily to select the best 26 most-talented players," he said. "Teams win championships, it's as simple as that."The former Chelsea and Paris Saint-Germain boss admitted he had had to make painful decisions but said he had "no fear" over his choices. "It was a given that from these 55 players (in the provisional squad), we have to leave some extraordinary talents and extraordinary personalities at home," he said.The 52-year-old added: "I like these kind of decisions, even if it took us weeks and sometimes months to verify the decisions. I think they bring clarity, I think they bring a certain edge in the end that is necessary."Tuchel, appointed with a brief to win the World Cup, said he wanted to create a "brotherhood" and believes England have the world-class players to make a difference."The goal is to try to win it and not be shy about it, and then just to respect the game and the opponents and the amount and the obstacles that come with the tournament itself," he said.Tuchel admitted the selection of Toney, who plays for Al-Ahli in the Saudi Pro League, was "a bit of a surprise to us" but said he "ticks some boxes that we wanted".The former Brentford striker has scored 32 goals in 32 league games this season. "I think he has very special skills that could help us, meaning the situation, the scenario when we are chasing a result, when we are chasing a goal," added Tuchel."I think he can be a very valuable addition to Harry Kane. He can be a presence in the box when we are pushing for a goal. He is a natural finisher, he can help us with set pieces, he is very strong in the air, very good in using his body."England kick off their World Cup campaign against Croatia in Dallas on June 17 with group games to follow against Ghana and Panama. SquadGoalkeepers: Jordan Pickford (Everton), Dean Henderson (Crystal Palace), James Trafford (Manchester City)Defenders: Reece James (Chelsea), Tino Livramento, Dan Burn (Newcastle), Marc Guehi, John Stones, Nico O'Reilly (all Manchester City), Ezri Konsa (Aston Villa), Jarell Quansah (Bayer Leverkusen), Djed Spence (Tottenham)Midfielders: Declan Rice (Arsenal), Elliot Anderson (Nottingham Forest), Jude Bellingham (Real Madrid/ESP), Jordan Henderson (Brentford), Kobbie Mainoo (Manchester United), Morgan Rogers (Aston Villa), Eberechi Eze (Arsenal)Forwards: Harry Kane (Bayern Munich), Ivan Toney (Al-Ahli/KSA), Ollie Watkins (Aston Villa), Bukayo Saka, Noni Madueke (Arsenal), Marcus Rashford (Barcelona/ESP), Anthony Gordon (Newcastle) 

England have dropped struggling opening batsman Zak Crawley from their squad for next month's first Test against New Zealand at Lord's as they look to rebuild following a woeful 4-1 Ashes loss.Durham's Emilio Gay, one of three uncapped players in a 15-man squad including Hampshire fast bowler Sonny Baker and Somerset wicketkeeper-batsman James Rew, is set to replace Crawley as he is a specialist opener.Meanwhile paceman Ollie Robinson, following a two-year exile from England duty, is back and leg-spinner Rehan Ahmed has also been recalled.Crawley managed a mere 273 runs in 10 innings at 27.30 during England's dire 2025/26 tour of Australia and the 28-year-old has found runs hard to come by for Kent this season.This is the first time since captain Ben Stokes and coach Brendon McCullum took charge of the Test team in 2022 that Crawley has been left out of a squad when available.England could field three debutants in their XI for the first of a three-Test series against New Zealand at Lord's starting on June 4.England's new-ball spearhead?But just as intriguing is the prospect of a recall for Robinson after a long spell in the international wilderness.The 32-year-old has a superb Test record, with 76 wickets at a miserly average of 22.92 in just 20 appearances.Robinson, however, has not played for England since February 2024, with doubts raised over the Sussex seamer's fitness and attitude.But with England in dire need of a new-ball spearhead following the various retirements of James Anderson, Stuart Broad and Chris Woakes, he now has a chance to revive his Test career.The in-form Gay, 26, is a county colleague of Stokes at Durham - whose departing director of cricket Marcus North, the former Australia batsman, was named as England's new national selector on Wednesday.Gay, batting at number three but with long experience as an opener behind him, has scored 522 runs, including three centuries, at a huge average of 92 for his county this season.Rising star Rew, 22, looks set to be the reserve batsman and a back-up wicketkeeper to Jamie Smith.Ahmed, who became England's youngest men's Test cricketer aged 18 in Pakistan in 2022, is one of two specialist slow bowlers in a 15-man squad alongside Shoaib Bashir, unused during the Ashes.Occasional off-spinner Will Jacks, who featured in Australia, has been dropped along with Ollie Pope, who lost his place during the Ashes following a run of low scores.England managing director Rob Key said the squad was an "exciting blend" of proven international performers and strong county form."Emilio, James and Sonny have all earned their opportunities through consistent performances and have impressed us not only with their talent, but with the way they've gone about their cricket in high-pressure situations," added former England batsman Key."It's also great to welcome back players like Rehan, Matt and Ollie, who all bring different qualities and experience to the group."England squad:Ben Stokes (capt), Rehan Ahmed, Gus Atkinson, Sonny Baker, Shoaib Bashir, Jacob Bethell, Harry Brook, Ben Duckett, Matthew Fisher, Emilio Gay, James Rew (wkt), Ollie Robinson, Joe Root, Jamie Smith (wkt), Josh Tongue 

Bank of England (BoE) Governor Andrew ‌Bailey said on Wednesday that markets were still getting ahead of themselves by pricing in interest ​rate hikes by the central bank, which wanted ‌to avoid adding to the damage Britain's economy will face from the Iran war.Bailey, speaking to ‌Reuters at the central ⁠bank's London headquarters, said BoE ‌policymakers would need to keep a clear focus on risks ‌to growth and jobs as well as inflation when making their next decision on rates.The war in the Middle ⁠East has driven up energy prices sharply, fuelling inflation but also dealing a wider blow to the global economy."We will have to, obviously, act on monetary policy if we think it's appropriate to do so. But it strikes me, and it still strikes me today, that the most important thing to do is to tackle the source of the shock," Bailey said in the interview."Of course, we have to deal with the shocks that come our way. But our remit is very clear on this that ... we have to do so in a way that ... causes the ​least damage in terms of activity in the economy and in terms of jobs," he added.Financial markets are currently pricing in two rate hikes by the BoE this year - and have previously priced in as many as four - while most economists polled ‌by Reuters expect rates to stay on hold."(The ⁠market)'s still pricing us ​to raise rates. I would still say that is a judgment markets have to make but ​I think they're getting ahead of themselves," Bailey said.While the BoE voted unanimously to keep interest rates on hold at 3.75% last month, Bailey has been the swing voter on the Monetary Policy Committee in previous meetings.Some members have talked about a possible need to raise rates to stave off inflation threats but Bailey said a precautionary rate rise might not be in line with his view of how the BoE should implement its remit to keep inflation at 2% over the medium term."I'm sure that will be debated in the MPC, it would be appropriate to do so. But we have got to judge that in the context of the way our remit is constructed," he said.Bailey approvingly cited comments made during a jump in inflation in 2011 by then-BoE Governor Mervyn King, ‌who said it was the BoE's job to ‌discharge its remit in a way that causes the ⁠least damage to the economy and the people.The MPC next meets to set interest rates on April 30.Before the crisis, British inflation ⁠was on course to fall back to its 2% target and the BoE had said cutting rates further was likely. That changed dramatically with the start of the Iran war, a shift that Bailey said was "intensely frustrating".Bailey said the BoE was looking at a sharp rise in households' inflation expectations last month "very carefully" but said they often reflected moves in headline inflation and that the message he had received from businesses was that they had limited ability to raise prices."Businesses consistently say to me that ​they're operating in a context of an absence of pricing power," he said.Britain's economy is considered to be particularly exposed to the inflationary impact of the rise in global energy prices, due in large part to its heavy reliance on natural gas to generate electricity and heat homes.Bailey said some pass-through of higher energy costs by businesses was likely, but the overall climate was one of economic weakness, in contrast to 2022 when energy prices surged due to Russia's full-scale invasion of Ukraine."The context at the moment is of a softening labour market. We think activity is bit below potential - so a bit of an output gap is opening up," he said.The BoE said last month that it expected inflation to ‌hit 3.5% in the third quarter of ​2026, almost double its 2% target but well below a peak of 11.1% in October 2022. 

The Bank of England (BoE) has lowered the pricing on a funding tool designed to help banks withstand short-term liquidity shocks, a move that may boost the attractiveness of a facility only used once since its creation in 2008.The central bank announced lower and fixed pricing for drawdowns from the Discount Window Facility, one of several measures it launched during the financial crisis to backstop markets. The DWF allows eligible banks, brokers and clearinghouses to borrow UK government bonds or cash against a wide set of less-liquid assets.“This change to simplify and reduce DWF pricing will improve the usability of the DWF, whilst maintaining incentives for prudent day-to-day liquidity management and avoiding private market disintermediation,” the central bank said in a statement.The changes are effective immediately and replace the previous system that had a more variable and complex pricing structure. The move is part of a broader overhaul of the BOE’s money-market strategy, to wean banks off years of abundant liquidity fueled by its bond-purchase programs. The idea is to ensure financial institutions can continue to source cash or liquid assets, even during times of stress.The only reported usage of the DWF is from the final quarter of 2023, when average daily borrowing was £1.125bn ($1.5bn).The new pricing system depends on the quality of the collateral. It’s set at 15 basis points for drawdowns against Level A collateral — the highest quality — and moves up to 50 basis points for Level C collateral.Officials are keen to ensure resources such as the DWF are fit for purpose as the central bank continues to drain cash from the financial system. In December, it made a similar update to its Operational Standing Facilities, designed to help banks manage temporary payment frictions.The central bank is increasingly providing cash to banks via scheduled repo operations. There is over £70bn outstanding at the six-month Indexed Long-Term Repo Facility, which is open on Tuesdays, according to BoE data. Recent one-week Short-Term Repo operations, which are held on Thursdays, have seen banks borrow around £100bn.Unlike those two, the DWF is an on-demand facility. That means eligible financial institutions can tap it at any time instead of having to wait for one of the BoE’s scheduled repo operations.While uptake has been tiny up to now, regulators are pushing banks to change their attitude toward both the DWF and OSFs. The Prudential Regulation Authority, the division of the BoE responsible for bank regulation, is currently consulting on rules designed to encourage use of the facilities.If adopted, a key supervisory statement would urge banks to consider usage of the DWF and OSFs “as a complement to the regular, market-wide facilities for a broad range of circumstance.”Disclosures regarding DWF usage are scarce in order to minimize potential stigma. Usage data is reported on an aggregated and averaged basis on a five-quarter delay — far longer than other BoE facilities.“Our publication approach seeks to balance transparency with discretion about individual counterparty relationships, and to minimise any potential risks to financial stability through premature publication,” the BoE’s website states. 

Major global brokerages ‌see a higher likelihood of the European Central Bank (ECB) and Bank of England (BoE) delivering ​rate hikes, potentially as early ‌as April, after policymakers warned that the Middle East war is driving renewed ‌inflation risks. Both central banks kept borrowing ‌costs unchanged on Thursday and signalled they were ‌closely monitoring the impact of surging oil prices on growth and inflation, stressing they stand “ready to act” to contain risks from the war. Europe remains particularly vulnerable, given its heavy reliance on imported energy and the region’s still-fragile inflation backdrop. The US Federal Reserve, too, left rates unchanged on Wednesday, projecting higher inflation amid elevated uncertainty. Barclays and JP Morgan expect a rate hike in the ECB’s April policy meeting. The two also forecast a further increase in June and July, respectively. Both Morgan Stanley and Deutsche ​Bank expect a 25-basis-point (bp) hike each in June and September. This is a sharp shift from their previous forecasts for rates to remain on hold this year, and comes as ECB policymakers are expected to discuss ‌hikes in the coming months, with the Iran war ​threatening to push up inflation in the eurozone. In Goldman Sachs’ “very adverse” ​scenario-which is close to the ECB staff’s “adverse” scenario-the bank expects a cumulative 75 bps hike from the ECB, with sequential 25 bps hikes starting in June, but added that an early April hike was also possible. “We believe that the likelihood of this hiking scenario has risen given the continued upward pressure on energy prices,” Goldman added. Traders are betting on about 72 bps worth of hikes from the ECB in 2026, as per data compiled by LSEG. JP Morgan expects the BoE to hike rates by 25 bps each in April and July, changing its stance of ‌no changes this year, after the ‌central bank turned hawkish. The BoE kept the bank rate steady at 3.75% on Thursday and said inflation could climb to around 3.5%, above its 2% target, over the next two quarters. Strategists at Goldman, BNP Paribas and Barclays also flagged a significant risk of a near-term rate hike-potentially as early as April-if global energy prices continue to climb. Meanwhile, Goldman, Morgan Stanley and Citigroup pushed back their forecasts of two rate cuts this year and now expect the central bank to remain on an extended hold. Citigroup and Morgan Stanley added they did ​not yet see enough evidence for policymakers to tighten policy soon. “All of this is to say that while a hike is possible, it appears to be path dependent on variables that are yet unknown and difficult to predict,” Citigroup said. JP Morgan expects inflation to ease next year, but only from spring, and is now forecasting two rate cuts in 2027, while Morgan Stanley said it could “see some chance of a cut” in the fourth quarter this year if there is a swift resolution to the conflict. Traders are betting on about 78 ‌bps worth of hikes ​from the BoE in 2026, as per data compiled by LSEG. 

Jos Buttler is refusing to accept his England career is over despite admitting he had a “poor tournament” at the recent T20 World Cup. Widely regarded as one of the outstanding white-ball batsmen of his generation, Buttler managed just 87 runs in eight innings at the tournament as England reached the semi-finals before losing to co-hosts and eventual champions India. “Obviously I had a poor tournament, which is disappointing,” Buttler, who remains on an England and Wales central contract, said on his For the Love of Cricket podcast with former England fast bowler Stuart Broad. “But I have been playing some of the best cricket of my (career) in recent years, so hopefully I can get back to playing my best. “I certainly have ambitions (to play for England again), but no longer being a captain, I am not a selector and whatever, so what will be, will be.” Buttler, 35, is set to play for Gujarat Titans in the upcoming Indian Premier League and hopes time away after the World Cup “up the mountains” in France with his family will leave him feeling reinvigorated. “I couldn’t have been further away from cricket, which for me at the time was just perfect,” said Buttler. “It is exactly what I needed.” “Obviously the tournament didn’t go personally how I would have liked it to go, and I just felt like I needed some space from cricket and not to think about the game, and I could not have been further away from cricket where I was in that week.” Buttler, a member of England’s 2019 one-day international World Cup-winning team and also the skipper for their T20 triumph in Australia three years later, added: “It was really refreshing - I really enjoyed it, a complete sort of release, and slowly but surely, I would say at the start of this week, (I am) just starting to reflect a bit and have a few thoughts about what is important to me and my cricket, and why it probably didn’t go quite as I would’ve liked. “There’s elements that I actually don’t really know exactly,” he said. “For all your best intentions and hard work and efforts to perform, it just didn’t work, and sometimes that is OK as well.“That is something I have had to realise. It wasn’t for a lack of effort, it just didn’t quite happen.” 

A burst of volatility in European rates markets, unleashed by war in the Middle East, is reviving a discussion about the role hedge funds play in amplifying the swings.By some measures, Monday saw some of the choppiest trading since the early days of the pandemic. A key euro interest-rate swap curve inverted, only for the move to reverse within hours. At one point, traders were pricing two European Central Bank hikes this year, while wagers on Bank of England policy flipped from cuts to hikes and back again.At their root, the moves were triggered by the economic shock of soaring energy prices that forced a broad unwinding of popular investment strategies. While hedge funds aren’t the sole drivers of the volatility, brokers and fund managers interviewed by Bloomberg suggested that their reliance on borrowed cash to boost returns, as well as aggressive exit strategies during times of stress, had magnified the ructions seen this week.“The expansion of the speculative community over the last few years could have contributed to pockets of concentrated risk,” said Tom Prickett, head of G10 rates trading for EMEA at Citigroup Inc. “Liquidation of positioning has definitely played a part — both in the outright move in front-end rates and the increase in volatility levels.”Hedge funds are now behind more than half of electronic European government bond trading volumes on Tradeweb, according to analysis by the ECB last year — compared with about a quarter in 2018. Jefferies research estimating the activity of hedge funds show that positions in UK front-end rates are now flat, having been one of the most crowded trades before the Iran war. There was a similar rapid adjustment in European rates, Jefferies said.While the swings ultimately didn’t pose a systemic risk, they were a reminder of how quickly markets can destabilise. Regulators are increasingly concerned about the growing role of leveraged hedge funds: A welcome source of liquidity in good times, the worry is they fuel financial instability by derisking in union when markets come under stress.“The structure of modern hedge fund activity matters,” said Fraser Lundie, global head of fixed income at Aviva Investors. “Multi manager platforms run tightly risk controlled strategies with similar horizons, similar stop loss frameworks and similar reliance on short term funding.”When volatility increases or the cost of funding jumps, “positions that appear diversified at the portfolio level can behave in a highly correlated way once risk limits are hit. That can amplify short term moves,” Lundie said.Jillien Flores, chief advocacy officer at the Managed Funds Association, defended the role hedge funds play.“Hedge funds foster deeper, more efficient sovereign debt markets that keep government borrowing costs low,” she said. “Policymakers should continue strengthening market infrastructure, including by encouraging central clearing, to ensure these markets remain resilient and attractive to global investors.”In the run up to the war, volatility had been subdued, which can encourage investors to juice their returns by betting with borrowed money. Investors piled into bets on the differences between European short- and long-terms rates, according to a report last month by the Financial Stability Board. Wagers on duration, or how much bond prices move when interest rates change, were also popular.But when the US-Israeli attack on Iran propelled oil prices past $100 a barrel, inflation fears spiraled. Traders were forced to think about central bank hikes — rather than cuts — and many of their trades suddenly looked like a bad idea.Large hedge fund stop-outs — particular levels where a trade has to be unwound to curtail losses — hastened the sprint for the exits, according to RBC BlueBay.“We see, especially in the hedge fund space, large capitulation trades,” said Kaspar Hense, a portfolio manager at RBC BlueBay. “It looks nasty for sure. We see a lot of stop-loss taking which indicates the market is not pricing in fundamentals any longer but has overshot in the rates space.”Targeting a larger gap between 10- and 30-year rates on the European interest-rate swap curve was a consensus trade for much of the last year. On Monday, it suddenly inverted for the first time since May as hedge funds were stopped out of popular steepener positions — only for the move to entirely reverse later in the session.There was similar upheaval in front-end euro area rates, with traders at one point fully pricing in two ECB hikes. The market-implied rates path appeared to move in lockstep with the moves in energy prices — even as many investors and economists remain skeptical ECB officials will be keen to hike amid an energy shock as it could derail economic growth.Meanwhile, UK swap markets went from pricing no monetary tightening from the BoE in 2026 to almost a quarter percentage point of hikes, then flipped back again before Monday’s session was out. It marked a complete change of outlook: Before the war, traders were rushing to bet on two quarter-point cuts, with the first expected at next week’s meeting.“We saw significant liquidation, with heavy flow in the some of the most crowded trades,” said Julian Baker, co-head of EMEA linear rates trading at JPMorgan. “Longs in front-end rates and 10/30 steepeners in both nominal and options formats were pared back meaningfully.”To be sure, it’s not the first time in recent years that euro and sterling rates markets have gone from sedate to unruly.The inflationary spiral that started in 2021 brought a surge in volatility. Traders accustomed to near- or sub-zero rates suddenly had to overhaul their portfolios. Russia’s invasion of Ukraine in 2022, former UK Prime Minister Liz Truss’s calamitous mini-budget, as well as various bank collapses also tested the market.And while some of the world’s biggest hedge funds suffered millions of dollars of losses, there were no signs of broader risk to the financial system. Evidence of the mass deleveraging seen in bond futures and interest-rate swaps markets wasn’t apparent in the repo market — a key source of leverage — which remained orderly, according to traders familiar with the matter, who aren’t authorised to speak publicly.Regardless of the impact from hedge funds’ activities, the violent moves show how easily price action can become unmoored when traders try to model the economic uncertainty of an energy-price shock, and central bankers’ potential response.Mohit Kumar, chief economist and strategist for Europe at Jefferies International Limited, says the repricing has overshot and is advising clients to bet against the rise in UK and European swap rates.“The rates repricing has been asymmetric and driven more by positioning rather than fundamentals.”