tag

China’s central bank withdrew cash from its financial system for the first time in a year, a cautious signal that keeps its policy options open as higher oil prices filter through the economy.The People’s Bank of China drained a total of 890bn yuan ($129bn) worth of liquidity via short-term open market operations in March and soaked up another 250bn yuan through longer-term tools including outright reverse repurchase agreements and medium-term lending facility.Taken together, commercial banks likely recorded their first net repayment of PBOC loans since last May, according to Bloomberg calculations based on official data.The withdrawal marks an abrupt reversal from months of a buildup in liquidity, when officials steered the world’s second-biggest economy through its steepest slowdown since the reopening from Covid lockdowns in late 2022. But with growth rebounding to start the year, the PBOC turned more vigilant, especially as the war in Iran sends oil prices soaring and brings China closer to exiting its record deflation.Policymakers want to “save bullets for the future when more injections are needed,” said Lynn Song, chief economist for Greater China at ING Bank. “It shows the PBOC doesn’t want to further flood the interbank market as the liquidity is already quite ample.”As higher prices ripple through the economy, a growing number of analysts have pushed back their predictions for China’s next cut to interest rates and banks’ required reserves. While the PBOC is unlikely to tighten monetary policy just yet, it may become more wary of adding stimulus at a time when external uncertainties remain high.By contrast, other global central banks are preparing to raise rates or have done so already. The OECD increased its inflation forecasts for major economies in late March and now sees the average rate for the Group of 20 this year jumping to 4%, rather than the 2.8% it predicted in December.The PBOC has stressed in recent years that the market should read its policy signals from the level of interest rates instead of the amount of liquidity it injects, as it seeks to shift toward a more effective way of managing the economy.Overnight interbank borrowing costs have remained steady at around 1.3% despite thinner liquidity, indicating little change to monetary conditions. The PBOC describes its stance as “moderately loose,” with officials leaning more on fiscal policy to power growth.The extent of the liquidity withdrawal will become more clear in mid-April, when the central bank is due to disclose its balance sheet data. The PBOC’s “claims on other depository corporations” — a gauge of its lending to commercial banks — had grown for nine straight months through February.Apart from the short- and longer-term liquidity tools, the measure also includes the PBOC’s structural monetary policy instruments that encourage bank lending to targeted areas. That tends to fluctuate much less on a monthly basis.Offsetting the drain of money from the economy, the PBOC resumed government bond purchases in October. While that injects cash into the interbank market, the amount of purchases has been no larger than 100bn yuan a month.Combining all liquidity tools, the PBOC net drained over 810bn yuan worth of liquidity in March, according to an official statement published on Thursday.Apart from the spike in oil prices, the PBOC’s policy path has grown trickier after a better-than-expected growth pickup in 2026 reduced the urgency for further stimulus. Trade and manufacturing held up in March even after the Iran war broke out, indicating the economy has so far been spared the deep damage afflicting other countries.Some economists still say cuts to rates and the reserve requirement ratio are possible this year. In the past, the PBOC has taken those easing steps when producer inflation failed to pass through to consumers, resulting in narrower profit margins.“We anticipate further liquidity support from the PBOC, including RRR cuts and secondary-market purchases of China government bonds,” said Serena Zhou, senior China economist at Mizuho Securities in Hong Kong. She expects two 10-basis-point rate cuts this quarter and next.Following the first quarterly meeting of its monetary policy committee, China’s central bank reaffirmed its current policy stance, while acknowledging the economy is facing “external shocks.”Still, the PBOC will likely maintain an accommodative stance until domestic consumer and business demand sees substantial improvement. It also needs to keep financing costs low in order to help the government sell more bonds to support public spending. 

African governments have imposed sharp ‌fuel price increases as the Iran war sends global ​oil prices surging and ‌threatens to spark inflation across the continent.African countries import most ‌of their ⁠petroleum products, leaving ‌many highly vulnerable to supply disruptions.South ‌Africa, one of the continent's largest economies, Wednesday reduced its ⁠fuel levy for one month to help curb further prices rises in April, after trade unions and business groups pressured the government to intervene.CONSIDERING FURTHER STEPSIn Ghana, the National Petroleum Authority raised mandatory minimum price floors for the April 1-15 pricing window, pushing petrol prices up around 15% to 13.30 cedis ($1.21) per litre (0.26 U.S. ​gallon) and diesel up roughly 19% to 17.10 cedis.President John Mahama said on Monday that the government was considering steps to cushion consumers, including reducing ‌fuel margins and reviewing a ⁠recently imposed levy ​on petroleum products.He also raised the prospect of a formal ​supply agreement with Nigeria's Dangote refinery to secure alternative sources of refined petroleum. Ghana imports about 70% of its refined fuel.In Malawi, the Energy Regulatory Authority (MERA) imposed even steeper increases, raising petrol prices by 34% to 6,672 kwacha ($3.89) per litre and diesel by 35% to 6,687 kwacha from Wednesday.Petrol and diesel jumped by 42% and 87% between January and March on a free-on-board basis, MERA said, and that suppliers had shifted to fortnightly pricing averages.Tanzania's ‌Energy and Water Utility Regulatory ‌Authority has set a new ⁠petrol price cap of 3,820 shillings ($1.49) per litre in Dar-es-Salaam, up 33% ⁠from March. Diesel also ⁠rose 33% to 3,802 shillings.The regulator said fuel supply remained adequate to meet the country's needs.Mauritania Wednesday raised petrol by 15.3% and diesel by 10%. Economic Affairs Minister Abdallah Ould Souleymane, who compared the situation to the 1973 oil crisis, said the government would offset the ​impact on vulnerable households by raising the minimum wage and providing cash transfers to low-income families.Gambia increased fuel prices by 18.79% for petrol and 12.20% for diesel Wednesday, a finance ministry official told Reuters.Authorities in Botswana and Mali have also announced sharp fuel price increases. 

Ukrainian ​drones Tuesday struck Russia's ‌Baltic Sea port of Ust-Luga for the fifth time in ‌10 days, ⁠and industry sources ‌told Reuters an oil loading terminal ‌was hit, likely adding to Russia's difficulties in exporting crude.Kyiv has stepped ⁠up attacks on Russia's oil export infrastructure over the past month, launching its heaviest drone strikes of the more than four-year war against the Baltic ports of Ust-Luga and Primorsk.At least 40% of Russia's oil export capacity has been halted due to drone attacks, a disputed strike on a major pipeline and the seizure of tankers, according to ​Reuters calculations based on market data.Ukrainian President Volodymyr Zelensky said on Monday that some of Kyiv's allies had sent "signals" about the possibility of scaling back its long-range ‌strikes on Russia's oil sector ⁠as global energy prices ​have surged due to the Iran war.Regional governor Alexander Drozdenko said three people, including two children, were treated for injuries, and several buildings had been damaged in the overnight attacks.In a message on Telegram at 0409 GMT, he said air-raid alerts in the region had been lifted but gave no details on damage to the port.He later said that the aftermath of the attack on Ust-Luga had been "eliminated" or dealt with. He said the supply of hot water and heating to residential and other ‌units in the region were ‌restored.Kremlin spokesman Dmitry Peskov called ⁠the strikes "terrorist attacks," adding that Russia was working on protecting its critical ⁠infrastructure."This doesn't mean these ⁠facilities can be 100% protected from such terrorist attacks. However, intensive work is being carried out, and this applies not only to the port... but to all other critical infrastructure facilities," he told a daily conference call with reporters.Three industry sources told Reuters Ukrainian drones struck crude oil loading facilities operated ​by Russian pipeline monopoly Transneft in the latest attack. Transneft did not immediately reply to a request for comment.Ust-Luga, on the south-eastern shore of the Gulf of Finland, is a sprawling complex of oil-processing facilities and export terminals handling crude oil and oil products.According to source-based data, the port exported 32.9mn metric tonnes of oil products last year. It typically handles about 700,000 barrels of crude oil per day.Authorities say Ust-Luga ‌was hit on ​March 22, 25, 27, 29 and 31, forcing suspensions of export operations. 

OilOil prices rose on Friday and notched weekly gains, reflecting scepticism about prospects for a ceasefire in the month-old war in Iran.**media[429964]**Brent crude futures settled at $112.57, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $99.64. For the week, Brent rose 0.3%, while WTI gained 1.3%.Donald Trump extended his deadline for Iran to reopen the Strait of Hormuz or face potential strikes on its energy infrastructure. The US has sent thousands of troops to the Middle East as he weighs whether to use ground forces to seize Iran's key oil hub, Kharg Island.The Iran war has taken about 11mn barrels per day out of global oil supply, with the IEA describing the crisis as worse than the two 1970s oil shocks combined. Oil prices will fall quickly if the war begins to wind down soon but still remain above pre-conflict levels, analysts said. GasAsia spot liquefied natural gas prices dropped this week after Donald Trump extended a pause in attacks on Iran's energy plants but also raised fears of further escalation by dispatching thousands of troops to the Middle East.**media[429965]**The average LNG price for May delivery into northeast Asia was $19.30 per mmBtu, down from $25.30 per mmBtu the week before.The panic bid has mostly faded, but structural tightness will remain, though the spot is being tempered by weak demand from China and a priced-out South Asia.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $18.20 per mmBtu on Friday, posting a weekly loss of 10.9%. Prices are trending sideways even as hedge funds add length at an alarming rate, betting that momentum will whipsaw higher as an inevitable supply crunch ripples from South Asia. 

Traders are piling into oil options betting Brent crude will surge ​to an all-time high of ‌at least $150 a barrel by the end of April, as the war in ‌the Middle East continues ⁠to choke supplies ‌through the Strait of Hormuz.Brent, which is ‌currently trading around $107 a barrel for May, has shot up nearly 50% since February 28, ⁠when the US-Israeli war against Iran broke out, effectively blocking oil transit through the Strait of Hormuz. Prices remain volatile despite tentative signs that Washington and Tehran are looking for a way to end the conflict. Options trades in the derivatives market show bets have risen tenfold in the last few weeks on oil hitting at least $150 a barrel by the end of April, as traders position themselves for near-term volatility. That would surpass Brent’s ​record high of $147 a barrel set in 2008, when booming demand strained supply capacity.Data from ICE shows ownership of the contracts which expire at the end of April and give the holder the ‌option to buy June Brent futures ⁠at $150 - known as call ​options - is almost 10 times larger than it was a month ago. "These ​calls are clear signs that investors see tail risk outcomes to the current conflict and are increasingly trying to manage those outcomes," Tim Skirrow, head of derivatives and energy at Energy Aspects, said. "$150 a barrel oil will certainly cause a demand shock but as long as oil cannot flow out of the Gulf there will be risks of outright shortages."Open interest for April expiry $150 call options has risen to 28,941 lots, each representing 1,000 barrels of oil. Based on the current crude price, that would equal nearly $3 billion worth of crude. A month ago, there ‌were just 3,374 lots in open interest ‌for $150 calls. The data did not ⁠show how many investors are holding these options, nor was their identity clear. Open interest in options ⁠to buy oil at $160 has ⁠gone from zero to 14,676 lots, equal to around $1.5 billion of crude, while open interest in calls between $200 and $240 is equal to around $1 billion. There is even limited interest in $300 June calls.Despite the rising bets on $150 a barrel crude, the largest holding is by those with options to buy oil at $100, with 61,594 lots of open interest.Roughly one-fifth ​of the world's daily oil supply is currently trapped in the Gulf, which has pushed everything from the price of physical oil, to the cost of transporting and insuring it, to multi-year, or even record highs. Any sign of a meaningful pickup in marine traffic through the Strait of Hormuz is likely to result in markets reevaluating prices.Ownership of put options expiring in late April is concentrated well below current levels, with the most open interest between $45 and $70 a barrel. While positions in those strikes have also increased, the buildup has been ‌far slower than in upside ​calls, suggesting investors see extreme outcomes in both directions but think there is a higher probability of further price spikes. 

A ship carrying more than 700,000 barrels of Russian crude oil has arrived in the Philippines, a source with knowledge of the matter told AFP Thursday, days after the country declared a national energy emergency over the Middle East war.The purchase, unthinkable before long-time treaty ally the US eased sanctions tied to Russia's war in Ukraine, comes as the import-dependent archipelago scrambles to expand its options in a suddenly volatile oil market.The Sierra Leone-flagged Sara Sky and its cargo from Russia's ESPO pipeline arrived Monday, with documents showing the consignee as Petron Corp, operator of the Philippines' sole oil refinery, said the source, who asked to remain anonymous as they were not authorised to speak to the press.The Philippines has seen the price of fuel hit historic highs since the US-Israeli war with Iran forced the partial closure of the Strait of Hormuz, with President Ferdinand Marcos saying the country's dwindling stocks could last about 45 more days.Presidential spokeswoman Claire Castro later confirmed the Russian oil purchase to reporters in a group chat on a messaging app.An AFP journalist Thursday saw the Sara Sky at anchor in Limay port just outside Manila, where the Petron refinery is located. It is believed to be the first shipment of Russian oil to the country in five years.Ramon Ang, CEO of Petron, told AFP last week the company was "in talks" to potentially purchase Russian oil. Ang declined Thursday to confirm the arrival of the shipment.President Marcos said on Wednesday that the Philippines was casting a wide net in its search for fuel."We have not only gone to our... traditional oil suppliers, we have tried to explore other sources that are not affected by the war that is ongoing in the Middle East," he said in a press briefing addressing the state of emergency."Nothing is off the table. We are looking at everything, everything that we can do."Asked about the Russian oil, the Philippines' foreign affairs department told AFP Thursday the country would co-operate with "all possible partners to contribute to regional and global stability, balanced with our duty to protect and secure Philippine national interests".The US this month eased some restrictions on sales of Russian crude, allowing countries to purchase oil that was already at sea until April 11.Ateneo de Manila University economist Ser Pena Reyes said buying the Russian crude — equivalent to about two days of national demand — was a pragmatic move that might help stabilise prices in the short term.Ongoing geopolitical volatility, however, made Moscow less attractive as a long-term partner, he told AFP."Russia can be a useful supplementary supplier... but the Philippines will likely benefit more from a balanced approach, maintaining strong ties with traditional partners while gradually investing in renewable energy and regional energy cooperation," Pena Reyes said.The Department of Energy on Thursday separately announced the arrival of 142,000 barrels of government-procured diesel, part of its target of "up to 2mn barrels of additional supply for the country", it said in a statement.Energy secretary Sharon Garin told AFP the shipment had come from Japan.Earlier in the day, Garin said the department had taken the "proactive step" of activating a 20bn-peso ($332mn) emergency fund aimed at securing fuel supplies. 

Japan’s heavy reliance on imported oil means swings in crude prices feed quickly into its currency and trade balance. The government has hinted that it might step into the oil market in an indirect bid to support the weakening yen, as the war in the Middle East drives up energy costs and threatens the global economy.Trading oil futures to prop up the currency would be a novel approach for Japan and mark the latest effort to mix up its intervention approach to keep speculators guessing. National governments rarely step into energy derivatives markets directly, but Japan’s Finance Minister Satsuki Katayama has expressed concern that speculative trading in oil futures is affecting the foreign exchange market. She said the government stands ready to take “all possible measures, on all fronts.” How are oil prices affecting the yen?Almost all of Japan’s oil consumption is met by overseas imports, and more than 90% of these shipments usually come from the Middle East. The disruption to supply from the Arabian Gulf and increase in benchmark crude prices since late February has driven up the cost of fuel, electricity and food. The risk of a hit to Japan’s economy has already triggered the government to begin releasing 80mn barrels of oil from its national reserves.When energy costs rise, the country needs more dollars to pay for imports, putting downward pressure on the yen and adding to inflation. In the shorter term, speculators can bet on the direction of oil prices and the yen, amplifying volatility. If Japan can cool crude prices, this might ease the pressure on the currency by shaking off some of the speculators. The yen has weakened sharply against the dollar since the start of the Iran conflict.Proponents of government intervention argue that the sheer size of the so-called paper oil market — futures and derivatives trading, which far exceeds physical supply — could make such action effective, even if the impact is indirect. How would intervention in the oil market work?The government could enter the market in many ways. The challenge is finding an approach that maximizes the impact while minimizing the potential cost. One option is to short oil — selling futures contracts in an effort to push current benchmark prices lower — and covering those positions in small amounts over time. Position limits could cap the number of trades in a single contract month, avoiding concentration by spreading the intervention across the futures curve.Any trades would likely be executed through financial institutions, as with standard intervention in foreign exchange markets. The Finance Ministry has contacted major banks in Tokyo with oil trading operations to gather views on intervening in crude oil futures, according to people familiar with the matter.It’s unclear how big any oil market intervention would be, though it would likely be far smaller than the government’s currency interventions, given the experimental nature of the trade and the scale of the dollar-yen market. Japan spent ¥5.9tn ($37bn) on currency intervention in a single operation in April 2024, helping move the exchange rate by more than ¥5 — its largest-ever effort to support the yen. Risking a similar amount on an untested approach seems unlikely.It also remains to be seen at what point Japan would potentially step in. Unless oil prices rise significantly beyond current levels, the incentive to intervene may remain limited. The yen didn’t breach ¥160 per dollar — the rough threshold for Japan’s most recent currency market interventions in 2024 — even when crude approached $120 a barrel in March. Have other countries intervened in the oil trading market?Few countries have ventured into oil trading for macroeconomic purposes.Mexico runs a sovereign oil hedge — the so-called hacienda hedge — which uses derivatives to protect government revenue in the event of falling prices, rather than to influence markets. Malaysia’s state-owned Petroliam Nasional Bhd also known as Petronas, also uses financial hedges, including oil options, to cushion its revenue from crude price volatility.Influencing oil prices — and by extension a currency — would be far more complex.The US considered trading in the oil futures market as one way to contain rising energy prices amid the Iran war. But the Trump administration appears to have ruled out this option. Treasury Secretary Scott Bessent said in mid-March “we’re absolutely not doing that.” What are the risks for Japan?Sometimes just talk of intervention can itself be a tool to prop up the yen. Authorities may be hoping to influence speculative traders through verbal warnings, contacting dealers, and by floating new ideas.If the government were to actually intervene in oil markets, it would be doing so at a time of high volatility driven by the conflict in the Middle East. Shorting oil risks steep losses if crude prices rise and may not have a meaningful impact on the yen, which could damage the government’s credibility. Any trading losses would compound the pain the economy feels from rising import costs.Some are skeptical that Japan will step into the market. Junya Tanase, chief Japan currency strategist at JPMorgan Chase & Co, said that the likelihood of an oil futures intervention is “extremely low, at least in the near term.” 

The Philippines is working with ‌Washington to secure waivers and exemptions that will allow it to obtain oil ​from US-sanctioned countries and ‌guarantee supplies, its ambassador to the US said. The Philippines, which relies ‌heavily on imported ⁠fuel, declared a state ‌of national energy emergency on Tuesday to ‌deal with the fallout from the Middle East war, including the disruptions to oil procurement."We are ⁠working with the State Department to get waivers or exemptions to purchase oil from US-sanctioned countries," Jose Manuel Romualdez told Reuters in an exchange of phone messages. Asked if imports of oil from Venezuela and Iran were part of the discussions, Romualdez said "all options are being considered."Asked what has been the response from the State Department, the ambassador said: "Work in progress."**media[429073]**As of March 20, the government said the Philippines ​had around 45 days of fuel supply, and is procuring 1mn more barrels of oil to build its buffer stock.Philippine President Ferdinand Marcos Jr said in a televised address Wednesday that ‌the country's fuel supply would ⁠not run dry after ​45 days as his government has been looking for other sources."We are ​exploring other sources not affected by the war," Marcos said. "Things are beginning to open up... we can be confident that after the 45 days we will have a flow of oil."The Philippines imports almost all of its crude from the Middle East, with Saudi Arabia its biggest supplier, making it vulnerable to oil price shocks and supply disruptions. Marcos said the emergency declaration was a "precautionary tool" allowing the government to be ready "for whatever comes next." The declaration, which will be in effect for one year, authorises the government to purchase fuel and petroleum products and pay a portion ‌of the contract amount in ‌advance to ensure timely and sufficient supply, ⁠among other special powers."We should not panic," Marcos said, while assuring the public that ⁠his government is doing everything it ⁠can to alleviate the situation.Transport workers, commuters, and consumer groups are planning a two-day strike from Thursday to protest the increase in fuel prices and what they describe as the Marcos administration's failure to act. Manila has temporarily increased coal-fired generation due to energy supply pressures and allowed the temporary and limited use of cheaper but dirtier Euro II fuel to ensure ​supply.At least two Russian ESPO crude cargoes are heading to the Philippines this month, while a cargo of Abu Dhabi Murban crude is expected to arrive at its Bataan terminal on April 8, Kpler data showed. The shipment would be the country's first imports of Russian crude oil in five years, following a 30-day waiver issued by the US. Washington on Friday also issued a 30-day sanctions waiver for the purchase of Iranian oil already at sea. The waiver applies to oil loaded on any vessel on or before March ‌20 and discharged by April ​19, including tankers under sanctions. 

Japan will start releasing oil from state reserves on Thursday, Prime Minister Sanae Takaichi said, after Tokyo started a similar operation last week.Takaichi stated that japan will begin releasing national reserves from Mar. 26th to ensure the necessary supply of petroleum products for the entire country.Last week, Tokyo began withdrawing the equivalent of 15 days' worth of oil reserves held by the private sector.Japan relies on the Middle East for over 90% of its crude oil imports, most of which travel through the Strait of Hormuz. The strait has been effectively closed by Iran in the wake of the start of the conflict, triggering a surge in crude oil prices.Members of the International Energy Agency agreed on Mar. 11 that Japan would begin freeing up reserves to mitigate price surges caused by the war in the Middle East. 

Investors have lifted odds that the Federal Reserve is on the verge of raising interest rates, but lingering labour-market fragility and the risks to growth from surging oil prices make that a long shot, at least for now.On March 19, federal funds rate futures showed a 6% chance of an April hike, and have stayed in positive territory since. This marked the first time since December 2023 that investors saw a hike at the central bank’s next policy meeting as more likely than a cut.The shift by investors illustrates the enormous uncertainty for the US economy created by the war and by the potential ripple effects of a surge in oil prices. But economists and analysts who closely follow the central bank say a rate hike in the near term remains a highly unlikely.“Of course the oil shock is a new inflation risk, but it’s also, if anything, a negative growth shock and maybe negative for employment,” said Veronica Clark, an economist at Citigroup Inc.Policymakers appear to agree. In their most recent set of economic projections, issued after the war began, none of the Fed’s 19 policymakers penciled in rate increases this year and only one did so for 2027. Most, in fact, signaled another cut.“The possibility rather, that our next move might be an increase did come up at the meeting,” Fed Chair Jerome Powell told reporters after the gathering last week. Still, a “vast majority” of the Federal Open Market Committee don’t see a hike as their base case scenario, he added.Officials have been quick to point out that the impact of an oil-price shock on inflation can be temporary, and moving rates can take many months to influence the economy. That means the downward pressure a rate hike places on inflation might only arrive after price increases are over, or even reversed.To justify an increase in rates, many analysts said the spike in energy prices would have to be prolonged, bleed into other products and services, and be accompanied by a job market that was driving up wages.“The real reason you would raise rates is if the labour market looks strong,” said Jonathan Pingle, chief US economist at UBS.That’s not quite what Fed officials predict. Their median forecast sees the unemployment rate ending the year at 4.4%, exactly where it is now, and several policymakers remain worried the labor market is fragile.Memories of the 2022 oil shock resulting from Russia’s invasion of Ukraine could be weighing on investors. Prices took off in February 2022 and the Fed was hiking by March. But the economic context was very different. The Fed’s favoured inflation gauge had already moved above 6% by the beginning of that year while unemployment had fully recovered from the pandemic. Companies were scrambling for workers amid a tight job market, further fueling inflationary pressures.In contrast, the US labour market was on an extended hiring slump heading into 2026. While signs of stabilization emerged late last year, officials saw a surprise drop in payrolls in February.“Labour markets are much less tight, there is no pent-up demand/pandemic style fiscal, and to date supply chain disruptions remain moderate,” Krishna Guha and Gang Lyu, analysts at Evercore ISI, wrote in a note to clients Monday.Meanwhile, most officials still expect price pressures will ease as the impact of tariffs fades. Last week, Governor Christopher Waller said “caution” was warranted in assessing the consequences of surging oil prices. He stressed that new signs of weakness in the labor market would make him “start advocating again for cutting.”To be sure, some officials are also careful to acknowledge the uncertainty ahead. Chicago Fed President Austan Goolsbee said he can envision scenarios featuring multiple rate cuts and others involving rate increases.So what’s going with futures? It’s not that traders aren’t getting the message on what the Fed is thinking. Futures markets are just more nuanced than a measure of expectations.Molly Brooks, a rates strategist at TD Securities, said some of the trades are less like predictions and more like insurance policies protecting against an unlikely but damaging outcome.“Prior to the initial strikes in Iran, we were all looking at fundamentals and everyone was biased toward cutting,” Brooks said. “As soon as we saw the oil shock, concerns about inflation came back around.”Markets also can, and frequently do, course correct more easily than the Fed can signal a shift in direction.“Certainly the Fed doesn’t like to surprise markets. They like to have their next move priced,” said Citigroup’s Clark. “But there’s plenty of time that, if they were going to be cutting again, we could reprice it.”There’s one final reason to question the likelihood of a rate hike: If and when he’s confirmed by the Senate, Kevin Warsh, President Donald Trump’s nominee for Fed chair will be under severe pressure from the White House to lower rates. 

Ireland will cut excise duty on fuels until the end ‌of May as part of a 250 ​million euro ($290 million) ‌package to cushion the economic impact ‌of ⁠the Middle East ‌conflict.The surging price of ‌crude oil has led to prices at some Irish ⁠service stations rising above 2 euros per litre of unleaded fuel, a level last reached in 2022 at the start of the Ukraine conflict.A cut to excise duty of 15 euro cents per litre on petrol and 20 ​cents on diesel will take effect from midnight Tuesday, the government said.Prime Minister Micheal Martin told a ‌news conference Tuesday ⁠that the ​measures are "targeted and temporary" and will be reviewed ​subject to market developments.The government will also pause the National Oil Reserves Agency (NORA) levy for two months, which will reduce the price of motoring fuel and home heating oil by an additional two cents per litre, but this will require the passing of additional legislation.The agency is responsible for the maintenance ‌of Ireland's strategic supplies of ‌oil and is ⁠funded though the levy.Heating payments to social welfare ⁠recipients will ⁠be extended for four weeks and there will be enhancements to a rebate programme for hauliers.Finance Minister Simon Harris on Sunday said the government would limit the initial package to leave room for further ​help if the energy shock persists.The European Commission suggested cuts to national taxes on fuel as one way member states could curb surging energy prices. Italy has also temporarily cut excise duties, while Spain on Friday proposed wider measures worth 5 billion euros, including reductions in fuel prices and electricity ‌bills. 

Asian markets tumbled on Monday and oil prices jumped after Donald Trump and Iranian leaders traded threats over the key Strait of Hormuz, while Israel said the Middle East war could last several more weeks.In Tokyo, the Nikkei 225 closed down 3.5% to 51,515.49 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended down 3.5% to 24,382.47 points and Shanghai - Composite closed down 3.6% to 3,813.28 points Monday.With the conflict now in its fourth week and showing no sign of ending, the head of the International Energy Agency warned of the worst global energy crisis in decades and said the world economy was under "major threat" from it.Observers, meanwhile, have also raised the prospect of a surge in inflation that could force central banks to hike interest rates, while the choking off of fertiliser shipments has also fanned concerns about global food security.The US president on Saturday gave Iran 48 hours to reopen the Strait of Hormuz to shipping or face the destruction of its energy infrastructure.The ultimatum, made just a day after the US leader said he was considering "winding down" military operations, came as the waterway -- through which a fifth of global oil and gas flows -- remained effectively closed.Iran warned Hormuz "will be completely closed" if Trump acted on his threat.And powerful parliament speaker Mohammad Bagher Ghalibaf threatened to irreversibly destroy vital infrastructure across the region, which he said would cause oil prices to rise "for a long time", if Tehran's own infrastructure was hit.Iranian media reported explosions in Tehran on Monday as Israel announced it launched another wave of strikes, while Saudi Arabia and the United Arab Emirates reported coming under fresh attacks.The escalation hammered stock markets, with Seoul and Tokyo -- which had been the standout performers before the war started -- taking the brunt of the selling, shedding 6.5% and 3.5%, respectively.Hong Kong and Shanghai shed more than 3%, while Singapore, Taipei, Mumbai, Bangkok and Manila all lost between two and three percent. Sydney and Wellington were also deep in negative territory.South Korea's won dropped to 1,510 won per dollar, its weakest level since 2009.Oil prices jumped more than 2% with Brent above $114 and West Texas Intermediate topping $101."The outcome and Trump's next steps, particularly in the event of escalation, would have significant implications for markets through the remainder of the week and into month and quarter end," wrote Pepperstone's Chris Weston.He added that while the president has often pulled back from the brink on issues in the past, Trump "has also shown credibility in following through with military action when demands are not met, so markets will place weight on his weekend post on Truth Social"."If we move past the deadline, focus will quickly shift to the scale of any action against Iran and the nature of Iran's response, particularly toward US bases and its allies."IEA boss Fatih Birol said Monday: "The global economy is facing a major, major threat today, and I very much hope that this issue will be resolved as soon as possible."No country will be immune to the effects of this crisis if it continues to go in this direction. So there is a need for global efforts."Birol added that the world was losing more oil each day than the combined impact of both 1970s oil shocks and Russia's invasion of Ukraine.His remarks came as central banks reconsider their monetary policies amid expectations that the surge in oil prices will send inflation soaring, with the Reserve Bank of Australia last week hiking interest rates.The prospect of higher borrowing costs has hammered non-yielding gold, which has fallen for eight straight days and just suffered its worst weekly drop since 1983.