tag

BoE's Mann says higher market rates not enough to tame inflationMann fears lack of BoE action has boosted price expectationsMann part of minority who voted to raise rates to 4% in SeptemberBank of England (BoE) interest rate-setter Catherine Mann said the central bank made errors in how it framed its policy response to the shock from the Middle East war, and that has pushed up borrowing costs in the UK in ways that should be of no comfort to officials.Mann said on Thursday that the rise in market interest rates after the outbreak of the Iran war - which some Monetary Policy Committee members think is helping to bear down on inflation - actually reflected expectations of higher inflation and possibly a "monetary policy uncertainty premium".She traced this risk premium to what she said were errors in the BoE's initial response in March to the outbreak of war in Iran. The BoE held interest rates with a message that she said was perceived by investors as "wait mode", rather than taking necessary action to control inflation."Against this backdrop, as a monetary policymaker, I cannot take comfort from tighter nominal financial conditions when much of that tightening reflects a higher inflation risk premium and, possibly, a monetary policy uncertainty premium that our own decisions and communications may have contributed to," Mann said in a speech at the Nomura London Macro Forum.As a result, higher interest rates being paid by borrowers including households, businesses and the government may just be a reflection of expectations of higher inflation, and not contributing much to slowing future price growth.This view stands at odds with that of Governor Andrew Bailey and others on the MPC, who have said that the rise in market borrowing costs had bought the BoE time to consider whether it needed to raise rates itself.Mann said uncertainty about the BoE's reaction function - how investors and the public expect it to react to economic developments and inflation threats - should not compound the problem.An external member of the Monetary Policy Committee, Mann voted to raise rates last month to 4% from 3.75%, against the majority who voted to hold.Her comments chimed with the view of BoE Chief Economist Huw Pill who has also criticised the central bank's communications as too passive in the face of rising inflation threats.Mann pointed to BoE research showing that market uncertainty about the interest rate path rose after the March meeting, when it normally falls after decisions, and that such spikes help to lift borrowing costs and tighten financial conditions.The BoE's decision not to publish a baseline forecast in its quarterly economic projections a month later likely added to the sense of uncertainty around its intentions, Mann said."In my view, real financial conditions are insufficiently tight," Mann said."The appropriate response therefore is not to rely on risk premia to do the work of policy, but to reduce inflation risk and policy uncertainty through a clearly communicated reaction function and a sufficiently restrictive path for Bank Rate." 

Pakistan's central bank kept its key interest rate unchanged at 11.5% for a third straight meeting on Monday, as a sharp pickup in inflation and lingering risks from the Middle East conflict kept policymakers on hold.The State Bank of Pakistan (SBP) has held the rate steady since raising it by 100 basis points in April, its first increase in nearly three years, after a surprise 50 bps cut in December 2025, and holds in January and March.Eight of nine analysts surveyed by Reuters last week expected SBP to maintain the rate at 11.5%, while one had forecast a 50 bps increase to 12%.Headline inflation jumped to 11.15% year-on-year in August from 9.2% in July, more than tripling from 3.1% a year earlier and moving further above the SBP's 5%-7% medium-term target.Renewed US-Iran hostilities and the risk of disruption to shipping through the Strait of Hormuz have kept oil prices elevated, adding to import costs in energy-dependent Pakistan.The South Asian country remains under a $7bn, 37-month IMF Extended Fund Facility, together with a $1.4bn Resilience and Sustainability Facility, with a Fund mission due to conduct reviews for a fourth tranche.

Gold hit its highest level in more than two months on Thursday, driven by receding expectations of a US interest rate hike following data showing a slowdown in inflationary pressures. Investors are now awaiting producer price data for further clues on the direction of inflation. Spot gold gained 0.6% to $4,433.62 per ounce after rising about 1% earlier to its highest level since June 5. US gold futures for December delivery also climbed 0.6% to $4,493. Among other precious metals, spot silver rose about 1% to $65.91 per ounce after touching its highest level since June 22 in the previous session. Platinum gained 0.3% to $1,762.70, while palladium rose 0.1% to $1,371.20. 

Asian stock markets rose on Monday as investors pared their bets on a Federal Reserve interest rate hike after data showed thousands of US jobs were lost in July, though sentiment was dented by another spike in oil prices.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 2.1% to 66,970.22 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 1.1% to 25,937.49 points and Shanghai - Composite closed up 0.7% to 3,966.59 points Monday.Tech firms enjoyed a fresh bout of buying following a volatile run in recent weeks, with Japanese and Korean chipmakers leading the charge.The positive mood was fuelled by figures from the US Bureau of Labor Statistics that showed 23,000 jobs were lost last month, while growth in May and June was revised down.The reading suggested the world's number one economy was slowing, though traders welcomed the prospect the Federal Reserve will hold off hiking borrowing costs for the time being.The chances of an increase in September were slashed to about 43% from 64% a week ago, according to Bloomberg.Inflation data due later this week will be the next guide for investors.The news helped Wall Street higher, with the S&P 500 ending at a fresh record high, while tech firms -- which benefit from lower rates -- helped the Nasdaq pile on more than one percent.And the gains filtered through to Asia, with Tokyo climbing more than two percent thanks to healthy advances for Tokyo Electron and Advantest.Seoul was also up, along with Hong Kong, Taipei, Shanghai, Wellington, Mumbai, Bangkok and Jakarta."Markets treated the report as a meaningful challenge to near term Fed rate hike expectations, effectively concluding the Fed has time on its side," wrote National Australia Bank's Rodrigo Catril.But he added: "The report reduces the case that the labour market is adding inflation pressures, but it does not provide a clean green light for a dovish pivot."The report is unlikely, by itself, to deter a September hike... inflation remains the more pressing side of the mandate. The next (consumer price index) prints (for July and August) ahead of the September Federal Open Market Committee meeting are the key data releases to watch."And DWS chief US economist Christian Scherrmann said: "The report sent a clear dovish message to central bankers. A simultaneous decrease in labor demand and supply usually signals a slowdown in economic activity."The dollar clawed back the losses suffered Friday in reaction to the jobs figures, and continued to gain against the yen after plunging earlier this month when US and Japanese authorities embarked on a historic joint intervention to support the Japanese unit.Crude prices extended gains seen at the end of last week as Iran's Revolutionary Guards insisted on Sunday that they would not reopen the Strait of Hormuz until the United States complied with a list of demands.Tehran insists on retaining control of the waterway -- through which a fifth of world oil and LNG pass -- after the war and wants to charge tolls for passage, which Washington has pushed back against.Attacks in the strait, which was free to transit before the war, led to the collapse of an April ceasefire, and mediators have urged both sides to return to the terms of a subsequent June memorandum that set out a path for peace talks.Iran on Saturday released a list of conditions for reopening the strait, including an end to the war on all fronts, the lifting of a US counterblockade of Iranian ports, the end of sanctions, the release of frozen assets, and compensation for wartime damage, the Tasnim news agency reported.Those conditions echoed the terms of the June agreement, which included a provision to create a $300bn reconstruction fund for Iran.Iran's Revolutionary Guards said on Sunday that their strategy was to maintain their blockade "until the enemy accepts all our conditions... the strait is now actually a theatre of war for us and not just a waterway".For his part, US President Donald Trump said in an interview: "We are low-keying it.""We are only semi-negotiating with them," he was quoted as saying. "We are just watching Iran with its huge inflation and the fact they have no money." 

Mexico's central bank held its benchmark interest rate at 6.50% on Thursday, extending a pause that began in June and pushing back the timeline for inflation to return to target, underscoring the challenge of taming price pressures in Latin America's second-largest economy.Banxico's five-member governing board voted unanimously to keep the rate unchanged, in line with market expectations, and said it would likely maintain the current setting for now."Both headline and core inflation are still expected to decline throughout the forecast horizon, albeit more gradually than previously anticipated," the bank said in its policy statement.Banxico left its end-2026 forecasts for both headline and core inflation unchanged at 3.5%, but said headline inflation would now converge to its 3% target only in the fourth quarter of 2027, later than the second quarter of 2027 projected previously.The central bank pointed to stubborn underlying price pressures, possible trade disruptions, global conflicts, climate-related shocks, rising business costs and the chance of a weaker peso as risks to higher inflation. It also said changes in U.S. policy and worsening international tensions were making the outlook harder to predict.The statement was slightly more hawkish in tone than the bank's June message, but analysts said it still suggested no rate move was coming soon. Goldman Sachs said the bank appeared likely to keep borrowing costs unchanged for the rest of 2026.Banxico also said the economy was likely to remain weak, with spare capacity lingering and clear risks that growth could disappoint. Mexico's economy rebounded in the second quarter after contracting in the prior three-month period. Preliminary data released last week by statistics agency INEGI showed gross domestic product grew 1.5% in the second quarter from the previous quarter, after a 0.6% contraction in the first quarter. 

A wobbly US stock market will take its cues in the coming week from a Federal Reserve meeting set to shed light on the path for interest rates, and from a packed slate of corporate earnings led by technology companies and heavyweights in artificial intelligence.Major equity indexes were on track for weekly declines, dragged down on Thursday by steep slides in Alphabet and Tesla following their quarterly reports. The fallout for Google parent Alphabet, sparked in part by an increase in its already massive AI spending plans, set a negative tone ahead of results next week from other AI "hyperscalers": Microsoft, Amazon and Meta Platforms.AI-related stocks have been at the heart of equity market gains this year, helping drive the bull market near to its fourth year. Despite this week's stumble, the benchmark S&P 500 is still up 8% in 2026, while the market "feels very frothy," said Kristina Hooper, chief market strategist at Man Group."Investors are, to a certain extent, walking on eggshells," Hooper said. "And they're more likely to react negatively to any signs of imperfection."WILL FED HOLD RATES STEADY? Meanwhile, the Fed meeting comes as oil prices have shot up due to escalating tensions in the Middle East. Brent crude hit $100 a barrel on Thursday.That has fanned fears that policymakers will need to be more aggressive in raising rates to control inflation, which consistently has run well above the Fed's 2% annual target.The central bank was expected to hold rates steady when it gives its monetary policy statement on Wednesday, with Fed fund futures on Thursday afternoon pricing in a 36% chance of a quarter-percentage-point rate increase, according to LSEG data. But there was still some uncertainty on Wall Street over whether the Fed, whose new chair, Kevin Warsh, is overhauling monetary policy communication, might surprise markets."The possibility of a shock rate hike cannot be ruled out entirely," BNP Paribas economists said in a note this week.The meeting will be the second under Warsh, who has shunned forward guidance while vowing to bring inflation down to target."He's really not showing the Fed's cards," said Paul Nolte, senior wealth advisor and market strategist at Murphy & Sylvest Wealth Management.Even if the central bank holds rates steady on Wednesday, investors will look for hints about the future path of rates in the policy statement and Warsh's ensuing press conference.Fed funds futures are factoring in two quarter-point rate hikes by the January 2027 meeting."If you get the feeling that there are more committee members that are moving towards these multi-hike scenarios over the balance of the year, then I think that's going to be a problem for the market," said Scott Wren, senior global market strategist at the Wells Fargo Investment Institute.Higher interest rates raise borrowing costs for consumers and companies, slowing the economy and often weighing on stocks.They can also translate into higher Treasury yields, which already have been rising in recent weeks, creating competition for equities. The benchmark 10-year Treasury yield topped 4.7% on Thursday, reaching its highest level since early 2025. Yields move opposite to the price of bonds.Investors also get a series of updates on the US economy next week, with reports due on second-quarter gross domestic product, monthly inflation and consumer sentiment.About one-third of S&P 500 companies are expected to post results, making it the busiest week of the second-quarter reporting season, including Apple, Visa, Chevron and Coca-Cola.With more than 80 companies having reported as of Wednesday, S&P 500 second-quarter earnings were on track to post a 26.5% increase on last year, according to LSEG IBES -- a huge profit boost that Wall Street had been anticipating and incorporating into stock prices ahead of earnings. AI spending has been a central driver of stock prices in 2026, boosting semiconductor firms and companies involved in building data centers and other infrastructure.But there have also been increasing investor concerns about whether the big spenders will recoup their massive investments. That issue arose with Alphabet's report and could play into how investors react next week to quarterly reports from Microsoft, Amazon and Meta.The companies could easily meet earnings expectations and give strong guidance for the next quarter, but still be punished by the market as investors' perspective on the AI spending shifts, Man Group's Hooper said."Where they saw opportunities, now they're more likely to see risks," she added. 

Turkey's central bank is expected to keep its benchmark interest rate at 37% this week, a Reuters poll showed on Monday, as the war in the Middle East continues to cloud the inflation outlook.All 10 economists surveyed between July 13 and July 20 forecast no change in the policy rate at Thursday's meeting. Economists nevertheless continued to expect monetary easing later in the year, leaving their year-end 2026 policy rate forecast at 35%, unchanged from the previous month's poll.In June, the central bank held its key rate at 37% for the third straight meeting, citing market and inflation fallout from the Iran war. Inflation concerns eased somewhat with the de-escalation between the US and Iran under last month's short-lived interim peace deal. June's monthly inflation in Turkey matched expectations at 0.99%.However, a recent flare-up in mutual attacks fuelled inflation concerns globally. High oil prices pose even more of a challenge for import-heavy economies like Turkey.In a presentation earlier this month, Central Bank Governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.The central bank's tightening steps since the conflict broke out in late February have lifted overnight rates to around 40%, roughly 300 basis points above pre-war levels.In May, the bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16%, saying the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced".Goldman Sachs said it expects rates to stay unchanged, as potentially cut-supportive factors, such as a seasonally stronger current account and easing geopolitical tensions, are unlikely to be permanent.Morgan Stanley said in a recent research note that it does not expect a rate cut before the fourth quarter due to persistent geopolitical uncertainty and deteriorating risk sentiment.Markets expect the bank to return to policy-rate funding before starting rate cuts. Investors will watch the MPC statement for clues on the timing of this shift.The central bank will announce its next interest rate decision on Thursday. 

The way the Federal Reserve has conducted US interest rate policy for almost two ​decades is up for review by one ‌of the task forces central bank Chairman Kevin Warsh has launched, though a full ‌return to how it ⁠managed rates prior to the ‌global financial crisis appears to be a ‌long shot, the new Fed leader told Congress on Tuesday.Warsh, in his first congressional appearance since taking the reins ⁠at the Fed in late May, told the House Financial Services Committee that a review of policies governing the Fed's $6.8tn balance sheet would also look at the so-called ample-reserves regime that requires it to maintain large holdings of bonds."It will ask: What are the advantages and disadvantages of that regime, and what are the alternatives?" Warsh said in his opening remarks to the committee, the first of back-to-back days on Capitol Hill addressing lawmakers. He speaks before the Senate Banking Committee on Wednesday.Still, he later cautioned, "I'm not ​of the mistaken view we can go back to where we were when I arrived at the Fed in 2006, but I think there are several other sustainable equilibrium we can achieve."Warsh, who quit as a Fed governor in 2011 ‌in part over disagreement with the policy ⁠decisions driving its expanding balance ​sheet, said that ample notice would be provided of any changes. "It took us nearly 18 ​years to find our way into this balance sheet," Warsh said. "We're holding a lot of long-term Treasury debt, long-term mortgage-backed securities. We won't be able to make changes overnight. Any changes that we make would be well deliberated, would be public, would be understood, and there'd be quite a bit of time before any of that was operationalized."Prior to the financial crisis, the Fed held less than $1tn in bonds — all of them US Treasuries and more than half of them short-dated T-bills — as it operated under a "scarce reserves" regime that left banks to compete for their nightly reserve requirements among themselves.The Fed shifted course as the crisis reached its peak in late 2008. It sought to ensure that ‌banking system reserves are in ample supply, ‌an approach that requires substantial central bank asset ⁠holdings.In the same moment, the Fed embarked on large-scale asset purchases, called quantitative easing, to stimulate economic growth ⁠in addition to cutting rates to near zero. Between ⁠2008 and 2014, the Fed conducted three separate rounds of QE, buying Treasuries and mortgage-backed securities, as well as an operation that skewed its bond holdings to longer-dated securities.All this was designed to hold down borrowing costs for things like home mortgages. It did so again at the beginning of the Covid-19 pandemic, when government-ordered shutdowns threatened a catastrophic recession. In under three years, the Fed's balance sheet mushroomed from about $4.3tn to roughly $9tn.Under a ​slow reversal, the Fed shrank that by about $2.2tn, though asset holdings have begun growing again modestly to ensure it is able to provide that "ample" liquidity to the banking system. Warsh said he is not averse to such aggressive uses of the balance sheet during moments of crisis, but argued against making them permanent."In periods of crisis, when markets aren't clearing, I am willing to be quite aggressive in what the Fed does with its balance sheet," he said. "When crises are over, monetary policy in my view should be driven almost exclusively by interest rate policy.""However, I've inherited a very large balance sheet with a very complicated set of assets, ‌and I am open ​minded to reforms as are my colleagues and I am keen to continue to work with this task force to achieve that." 

Seoul led gains across Asian equity markets on Wednesday as tech firms bounced back following a softer-than-expected US inflation print that soothed worries about a possible interest rate hike this month.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 1.5% to 68,751.51 points; Seoul - Kospi ended up 6.2% to 7,284.41 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed up 1.4% to 24,618.10 points and Shanghai - Composite ended down 0.3% to 3,955.58 points Wednesday.The mood was also lifted by strong Wall Street earnings, while US President Donald Trump's U-turn on threats to impose levies on cargo through the Strait of Hormuz provided a little support.Still, oil prices extended their rally on Wednesday as American forces again hit Iranian sites and the US president reimposed a naval blockade of ships sailing to and from the country's ports.Crude is up more than 10% since hostilities between the two countries flared up last week.Figures on Tuesday showed US consumer prices rose 3.5% last month, down from May's three-year high of 4.2% and the sharpest pullback in six years.The reading was also well short of the 3.8% expected, thanks to a drop in energy costs caused by the US-Iran truce that had led to the reopening of the Strait of Hormuz.Investors breathed a sigh of relief at the data and pared their bets on a Fed rate hike this month, though analysts warned the latest US-Iran flare-up could complicate matters."The softer inflation data is likely to be welcomed by Federal Reserve officials, reducing the immediate pressure for further rate hikes," wrote Fiona Cincotta at City Index."However, the recent rebound in oil prices and renewed US-Iran tensions could yet complicate the inflation outlook if higher energy costs persist."And SPI Asset Management's Stephen Innes said the "Fed can keep the gun on the table without firing it"."Markets still price at least one hike this year, with some chance of a second, so the tightening story has not disappeared. (The consumer price index data) simply removed the tripwire sitting directly in front of July," he said.Asian stocks enjoyed a much-needed rally following a painful selloff in recent weeks as tech firms were battered by concerns over extended valuations and the vast sums invested in artificial intelligence.Seoul, which has borne the brunt of the losses, jumped as much as seven percent at one point before paring the gains.That came on the back of an 8.8% rally in chip giant SK hynix, which has collapsed around 30% since hitting a record high last month.There were also gains in Tokyo, Hong Kong, Sydney, Singapore, Taipei, Mumbai, Bangkok, Jakarta and Manila.Shanghai dipped as data showed China's economy grew slower than expected in the second quarter.Tech firms were also helped after Dutch giant ASML, which makes cutting-edge machines to manufacture semiconductor chips, reported a gain in second-quarter net profit and hiked its sales forecast for the full year.The dollar extended losses against its peers owing to the lower expectations for a US rate hike.That followed a healthy day on Wall Street, where tech firms were back on the rise after the inflation figures.Also lifting sentiment were banking giants JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs and Wells Fargo all reporting higher profits in the unofficial kickoff to second-quarter earnings season.However, IBM collapsed more than 25% after releasing disappointing preliminary second-quarter results, blaming a shift in spending by customers caused by expected higher prices for memory chips and other AI-related infrastructure.While expectations for a rate hike this month have receded, Fed boss Kevin Warsh warned Tuesday that it was still too early to celebrate."There might be some that look at this morning's data and say, 'Oh, mission accomplished! Everything is swell'," he said at a House Financial Services Committee hearing. "That is not my view."He told lawmakers that Federal Reserve officials have "no tolerance" for stubbornly high prices and vowed to rid the United States of a years-long "inflation surge." 

The US dollar posted its biggest weekly ​loss in 12 weeks ‌on Friday after Thursday's tepid US jobs report cooled market expectations for a ‌near-term Federal Reserve ⁠interest rate hike, ‌providing relief for the Japanese yen.Broad dollar ‌weakness lifted the euro to $1.1440, after it hit a nearly two-week high the day ⁠before. It was up 0.5% on the week.The pound firmed to $1.3352 for a 1.1% weekly gain, its best in nearly three months. The stronger dollar also offered respite for the Japanese yen , which strengthened to less than 161 per dollar, but markets remained nervous about intervention risks after a sudden jump on Thursday lifted the currency from a 40-year low of 162.84. It was last at 161.25.The dollar fell after US job growth slowed sharply in June and payroll gains for the prior two months were revised lower, prompting traders to trim bets on a near-term Fed ‌rate rise.Markets are pricing in about ⁠a 45% chance ​for a hike at the September meeting, according to the CME FedWatch ​tool. US Treasuries were closed on Friday for the Independence Day holiday."We don't have a hike in our forecast, so this was in line with our views that we would get a turnaround here eventually and a weaker dollar," said Karl Steiner, head of analysis at SEB. "I wouldn't be surprised if we see some more downside."The dollar index, which measures the US currency against a basket including the yen and the euro, was roughly 0.2% lower at 100.83 after a 0.5% dip on Thursday. It was down 0.5% for the week, the biggest weekly ‌drop since early April.Although ⁠the yen has recovered from 40-year lows, investors remained on alert for possible intervention during ⁠a holiday-thinned session with US markets ⁠closed for Independence Day."You have to have it on the radar," said SEB's Steiner, referring to the possibility of intervention. "Historically they have preferred to do it whenever there is lower liquidity."Japan issued a warning to currency markets on Friday as Finance Minister Satsuki Katayama said Tokyo was in regular contact with Washington on foreign exchange issues and remained ready ​to support the yen. Japan's Chief Cabinet Secretary Minoru Kihara said they were closely monitoring market movements with a sense of urgency. Markets are concerned about Japanese officials abandoning their habit of telegraphing risks, instead signalling a more targeted campaign to squeeze speculators and raise the cost of betting against the yen."The bigger question is what comes next," said Tony Sycamore, an analyst at IG, who said the recent 40-year peak in dollar-yen has become a short-term top."Whether it becomes a more meaningful medium-term high will ultimately depend on incoming ‌US data and, ​to some degree, developments in the Japanese government bond market." 

Korean stocks plunged nearly 8% on Thursday in tech stock rout in Asia as investors unwound huge bets on the sector that have propelled markets to record highs.However, Federal Reserve boss Kevin Warsh provided some support after saying price pressures had "come down" in recent weeks, soothing fears the central bank was preparing for an interest rate hike.Trading floors remain edgy after a recent run of volatility fuelled by concerns that the artificial intelligence boom that has underpinned a global rally may have run out of steam.Warnings that valuations have become stretched, that huge investments might not see returns any time soon and that borrowing costs could rise again have dealt a blow to a trade that has characterised markets for the past two years.While April-June was one of the best quarters for equities for some time, the new quarter has got off to a shaky start, with Seoul taking the brunt of the selling.Following a sell-off among chip firms on Wall Street, the Kospi — which doubled in the first half of the year — plunged 7.9 %, with chip giant SK hynix diving more than 14% and Samsung more than 9%.Analysts pointed out that the selling was also sparked by retail investors being hit by margin calls on borrowed cash, while Bloomberg reported that chipmakers were also hit by news that Apple was in talks to buy chips from two Chinese firms.Tokyo was also sharply down, shedding 2.5%, with chipmaker Kioxia briefly losing 13.5%."Korea is now the sharper version of the broader AI unwind," said Stephen Innes at SPI Asset Management. "The issue is not whether Samsung, SK Hynix or Kioxia remain strategically important companies. They do."The issue is that a great earnings story can still become a terrible trading vehicle when leverage, momentum and crowded positioning all decide to leave through the same exit."There were also losses in Shanghai, Wellington and Taipei.Still, Hong Kong, Singapore, Manila, Mumbai and Jakarta rose with London, Paris and Frankfurt.Warsh, speaking at the European Central Bank's annual Forum on Central Banking in Sintra, Portugal, repeated the need to get prices under control but added that pressures were easing."Expectations of inflation over the first four weeks of this period have come down, inflation risks have come down. Inflation risks have come down," Warsh said Wednesday.He emphasised his commitment to get inflation back to the Fed's two % target."We're going to deliver price stability in the US," Warsh said."That's what this committee has signed up to do. The objectives, the strategy and the rest, that's still to come."His remarks come ahead of the release of US jobs data due Thursday that could play a major role in the bank's rate decision-making.Data from payroll firm ADP showed the private sector added 98,000 jobs last month, which was less than the 120,000 expected.Oil prices extended a retreat seen since the US and Iran began talks to end their conflict and keep the Strait of Hormuz open permanently.Bloomberg reported that supplies through the waterway — through which a fifth of the world's crude usually passes — hit more than 10 mn barrels a day.Still, Charu Chanana at Saxo Markets warned "investors should be careful not to confuse lower oil prices with the end of the inflation problem"."The broader price picture remains sticky. Wage growth, services inflation, tariffs, supply-chain shifts and fiscal spending can all keep inflation above the Fed's comfort zone, even if energy prices fall," she said. "If the ceasefire breaks, nuclear talks stall, Hormuz reopening faces delays or regional tensions return, oil could rebuild its geopolitical premium." 

US ‌job growth slowed more than expected in June and payroll gains for the prior two ​months were revised lower, pointing to ‌a cooling labor market and prompting financial markets to dial back expectations for a near-term ‌interest rate hike ⁠from the Federal Reserve.While ‌the Labor Department's closely watched employment report on ‌Thursday showed the unemployment rate dropped to 4.2% last month, that was because about 720,000 people ⁠left the labor force, which pushed down the participation rate to the lowest level in more than five years. Some economists said the slowdown in job growth was probably a delayed reaction to the Middle East war."Policymakers at the Fed have not articulated their reaction function, but they plainly won't like this employment report," said Christopher Rupkey, chief economist at FWDBONDS. "It is hard to keep track of which way the pendulum is swinging in the labor market as the stronger jobs picture just ​a month ago has suddenly weakened perhaps with the delayed reaction to the war in the Middle East."Nonfarm payrolls increased by 57,000 jobs last month after a downwardly revised 129,000 rise in May, the Labor Department's Bureau of Labor ‌Statistics said. Economists polled by Reuters had ⁠forecast payrolls advancing 110,000 ​after a previously reported 172,000 increase in May.Estimates ranged from as low as 25,000 ​to as high as 200,000. The payrolls count for April was revised down 31,000 jobs to 148,000. The report was released a day early due to Friday's public holiday marking the United States' 250th anniversary of independence on Saturday. The moderation brings payrolls into alignment with other labor market surveys, including small business hiring plans, which have offered a less-robust picture of the jobs market.Traders priced in a much slimmer chance of a rate hike from the Fed this month, but continued to see monetary policy tightening in September as likely, with short-term interest-rate futures reflecting about a 60% chance of a hike. That's down from about 75% before the jobs report. Traders saw less ‌than a 20% chance of a ‌rate hike in July. The US ⁠central bank last month left its benchmark overnight interest rate in the 3.50%-3.75% range, but updated quarterly projections ⁠showed policymakers expected to raise borrowing costs ⁠this year. The drop in the unemployment rate was from 4.3% in May and was flagged by a Conference Board survey on Tuesday that showed the share of consumers viewing jobs as "hard to get" near a 5-1/2-year high in June.Economists estimated the economy needed to create between zero and 50,000 jobs per month to keep up with growth in the working-age population. The so-called break-even rate has dropped because of ​an immigration crackdown that has reduced the labor force, keeping the unemployment rate down.The labor force participation rate dropped to 61.5% last month, the lowest level since March 2021.A historically low level of layoffs is the key driver of payrolls gains. Despite facing uncertainties stemming first from tariffs last year and more recently the Middle East conflict, companies have been reluctant to let go of workers, after struggling to find labor in the aftermath of the COVID pandemic.Professional and business services led job gains last month, with 36,000 positions added. Social assistance employment increased 25,000, while healthcare payrolls rose 22,000, below the monthly average ‌gain of 38,000 over ​the past year.Leisure and hospitality employment dropped 61,000, despite hopes that the FIFA World Cup tournament would boost hiring.