tag

OilCrude futures finished down after European leaders agreed to US President Donald Trump's request to release diesel reserves to lower prices and reduce fuel imports from the US.Brent crude futures settled at $102.25 a barrel, and US WTI crude finished at $91.11 a barrel. For the week, Brent fell 2.0% while WTI dropped 1.4%.**media[499135]**EU governments acted after discussing the proposal by France for European countries to release 50mn barrels of diesel, and for International Energy Agency members to release 50mn barrels of crude oil. Under the proposal, Europe would release part of the diesel volumes in a 20-day period.On Thursday, prices settled higher after Reuters reported that Chinese refiners had suspended oil product exports for October to preserve domestic stocks. GasAsian spot liquefied natural gas prices eased for a second week as tepid demand and rising shipments through the Strait of Hormuz, which improved supply availability, weighed on the market.The average LNG price for November delivery into northeast Asia was $25.25 per million British thermal units, down from $25.85 per mmBtu the week before.**media[499136]**Asian prices are off their highs as volumes push through Hormuz despite continued Iranian attacks, but with China out and buyers in northeast Asia sufficiently supplied for now, there's not much demand outside of Southeast Asia, analysts said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $25.10 per mmBtu, posting a weekly gain of 4.2%. European gas markets remained relatively supported by storage concerns while LNG values faced downward pressure relative to gas due to ample cargo offers for Q4.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

US President Donald Trump has taken a less combative approach than usual ahead of his meeting with Chinese President Xi Jinping this week — a sign of Beijing's growing power thanks to critical minerals, China experts said.The Trump administration has so far not threatened to slap steep tariffs on Chinese imports or to ban exports of US technology, in contrast to the aggressive stances that preceded previous summits.The reason, experts said, is largely due to China's near-total control of rare earth minerals, a key input for tech and auto manufacturing. Last year, in retaliation against Trump's tariffs, China curbed rare earth exports and sent shockwaves through world markets.The move effectively imposed a limit on how much Washington can threaten Beijing, empowering China in its years-long tech war with the US, experts said."The US and the Trump administration are just fundamentally in a different position with China where they can't use that overly coercive, over-reaching approach, knowing that they are going to walk some stuff back, because of everything that happened last summer and because of the rare-earth export controls," said Emily Kilcrease, a former trade official now at the Center for a New American Security think tank.The White House, the Commerce Department, US Trade Representative and the Chinese Embassy in Washington did not immediately respond to requests for comment.China controls up to 70% of global rare-earth mining, 85% of refining capacity, and about 90% of rare-earth metal alloy and magnet production, according to consultancy AlixPartners.Rare earths, such as yttrium and dysprosium, underpin strategic industries such as automakers, chipmakers and defense contractors, representing a critical chokepoint in supply chains.Trump and Xi are scheduled to meet at the White House on Thursday followed by a state dinner attended by key officials and CEOs.The Trump administration has recently taken some actions against China, but experts said they were not as aggressive as previous threats and were unveiled months before the summit, likely to avoid antagonizing Beijing.For instance, the Pentagon in June accused Alibaba, BYD and other companies of aiding the Chinese military. In July, Treasury Secretary Scott Bessent threatened sanctions against any Chinese AI company copying US AI models. That same month, the US banned imports from 43 Chinese companies over alleged human rights abuses and imports of new foreign robots and power inverters, targeting China."They're keeping the boil low enough that China won't take really severe retaliatory action," said Peter Harrell, a White House official under former President Joe Biden.After the "rare earths blowup," the Trump administration "feels vulnerable to Chinese coercion" and is seeking "stability and secure access to critical minerals," he added.The US and China have been locked in a trade and tech battle since Trump's first term in office, with tensions soaring often ahead of summits and plunging immediately after.An early example played out during Trump's 2019 meeting with Xi in Osaka, Japan, when Trump walked back threats to impose tariffs on $300bn of Chinese goods and ease up export curbs on Chinese telecoms giant Huawei after China agreed to make an unspecified number of purchases of US agricultural goods.Nearly a year ago, in an October 2025 meeting in Busan, Trump lowered tariffs by 10% and shelved export controls on thousands of Chinese companies, when Xi agreed to suspend rare earth controls and resume purchases of US soybeans, leading both sides to declare the summit a success.Trump did, however, revert to big trade threats ahead of his meeting with Xi in Beijing this May, when he said he would impose a new 50% tariff on China, following a report that Beijing was planning to deliver new air defense systems to Iran.Republican lawmakers such as John Moolenaar, who chairs the House of Representatives China Select Committee, heralded recent actions by Washington ahead of next week's meeting. "President Trump is heading into the summit from a position of strength," he said in a statement to Reuters.But Dmitri Alperovitch, cofounder of CrowdStrike and Silverado Policy Accelerator, a Washington-based geopolitical think tank, forecast less aggressive action from Washington until it can develop alternate supplies of critical minerals."Since Busan last year there is an uneasy truce that I think will be maintained," he said at an event last week about US-China competition.

Multiple sources of the same products at Al Sailiya Central Market for Vegetables and Fruits have kept retail prices stable for most varieties on display, as both vendors and customers have noticed.Some individual items are supplied from as many as four different origins, helping maintain relatively stable prices despite high temperatures, increased spoilage rates and the seasonal shortage of locally produced vegetables.Many vendors and shoppers said the expected arrival of locally grown produce within the next month to six weeks could further reduce vegetable prices.Increased domestic production is also expected to reduce reliance on imports, with local farms continuing to expand their output and meet a growing share of market demand, supported by government initiatives promoting the local agricultural sector.**media[491510]**Recently posted prices for most vegetables remained stable, with onions as a notable exception.Onions reached around QR4 per kg, while an 18kg bag was priced at QR65 and an 8kg bag of white onions cost QR24.Other vegetables were available at competitive wholesale prices.A 20kg carton of Saudi green papaya was priced at QR54, while a 7kg box of Jordanian eggplant cost QR22 and a 10kg box of Saudi okra was QR62.Potatoes were priced at QR8 for 2.5kg and QR30 for a 10kg bag.A 6kg box of Iranian broccoli was priced at QR63.Watermelons were available from several origins, including Iran, Oman, Syria and Yemen, with prices around QR1 per kg across varieties.A 10kg bag of Chinese garlic was priced at QR90, while a 10kg carton of Australian carrots cost QR80.Other recorded prices included QR23 for a 5kg box of Saudi cucumbers, QR40 for a 10kg box of Iranian lettuce, and QR30 for an 8kg box of Saudi cauliflower.A 7.5kg box of Jordanian tomatoes was priced at QR18, while 5kg boxes of Jordanian sweet peppers and mixed-colour peppers were priced at QR23 and QR35, respectively.The Al Sailiya market offers shoppers a convenient wholesale purchasing experience, with produce sold by the box at competitive prices.Facilities include ample parking, a fully air-conditioned market area, porters, security services, restrooms and a mosque. 

European governments plan to press the EU to deploy a rarely used trade defence tool to protect the chemicals and plastics sectors against surging imports, mainly from China, sources familiar with the discussions told Reuters.The European Union is toughening its trade stance as its industrial base, including a crisis-hit chemicals sector, comes under growing threat from cheap imports even as it faces the partial closure of many US markets due to Trump administration tariffs.France, Italy and likely Germany — the bloc's three largest economies — plan to submit requests within weeks for broad import quotas, known as "safeguards", three sources told Reuters.The requests would focus on polymer resin polyethylene terephthalate — commonly known as PET and widely used in packaging — along with chemicals epoxy resin and glass fibres.The EU has over 150 trade measures in force, mostly as tariffs on narrowly defined products, to counter dumping or unfair subsidies. But it has only one set of safeguards, targeting ferro-alloys, along with a separate system covering import curbs for steel.While not confirming any specific request, France said it was in principle in favour of a safeguard investigation into certain chemicals and plastics."France... considers that particular attention should be paid to the situation of the European chemicals sector, which is currently facing significant difficulties," an official on French Trade Minister Nicolas Forissier's staff said.Italy was also interested in an investigation into certain chemicals used in the defence, automotive, energy, shipbuilding and infrastructure sectors, a source from an EU government said.The German economy ministry said it was also open to such measures in principle. A source with the ministry said the chemical industry was preparing an application for a probe on certain products, and the government would take a view based on the European Commission's findings following that investigation.France and Italy were already among governments pushing for more robust EU trade defences.Germany, meanwhile, which opposed EU tariffs on China-built electric vehicles two years ago, now faces increasing pressure from industry to take a tougher line with China, its most important trading partner.Safeguard requests can only be submitted by EU members. They also vote on final measures, which require support from a "qualified majority" of EU members — at least 15 representing 65% of the EU's population — a threshold that until recently was considered out of reach.A Commission spokesperson declined to comment on prospective cases.More wide-ranging than targeted measures, safeguards impose a tariff for volumes over set quotas and apply to all trading partners, even those with which the bloc has free trade agreements, such as Japan or Canada.Brussels has tended to avoid safeguards, with many EU countries seeing them as protectionist.However, a new geopolitical climate, with US tariffs and a burgeoning trade deficit with China, has changed EU thinking as industries warn that surging imports are putting European jobs at risk.The Commission has seen a rapid increase in the number of trade complaints from companies and industry groups in recent years, and EU trade lawyers say there is now a backlog of around four months before a case is opened.European Trade Commissioner Maros Sefcovic has acknowledged that the EU had been reluctant to use safeguards in the past but said the Commission was reviewing that stance, noting that free-trade partners were also deploying them against the EU.Europe's chemical industry is facing one of its worst crises in 30 years with high energy prices, weak demand, competition from China and Asian suppliers flooding the global market.Companies including BASF, Lanxess, and Wacker are cutting thousands of jobs.The German chemical industry's trade association, VCI, said companies were preparing to assist EU member states' possible safeguard requests.VCI did not name the companies. It added that the association itself was not involved in the requests and was not calling for a broad chemicals safeguard. "We expect the European Commission, in its investigations, to take proper account of the differing interests and circumstances across the value chain," VCI said. 

China's oil demand is expected to fall by 600,000 barrels a day, or 8.9%, in 2026, marking a third straight annual decline, while refining capacity is forecast to shrink up to 5.5% from 2026 levels by 2030, according to Sinopec's research arm.Oil demand destruction, or a long-term drop in consumption, at the world's largest oil importer has been a key factor in capping China's crude imports and global oil prices, despite severe disruption in supplies via the Strait of Hormuz due to the Iran war.Gasoline and diesel are expected to lead the consumption decline in China, falling 8.7% and 11.4% to 149mn metric tonnes and 164mn tonnes, respectively, in 2026. Meanwhile, jet fuel demand could rise 1.3% year on year to 41.55mn tonnes in 2026, the Sinopec Economics & Development Research Institute said in a report.China's chemical industry profits surged by over 50% year on year in the first seven months, but apparent demand remains depressed, with full-year ethylene-equivalent consumption forecast to contract 8.0% year on year amid high costs and inventory headwinds, it added.For refining, the institute cut its forecast for China's 2026 crude processing to 697mn tonnes between the second and third quarters.Sinopec, the world's largest refiner, earlier set its oil throughput target at 113mn tonnes for the second half of the year, stable versus the first half, according to the company's interim report.The research unit said China's refining capacity was expected to rise to 952mn tonnes per year (19.04mn bpd) in 2026. However, tighter policy constraints and falling demand would accelerate the elimination of excess capacity, it added.It also estimated that small and medium-sized refineries with simple product slates, representing a combined 80mn to 100mn tonnes per year of refining capacity, would exit the market.This would reduce China's annual refining capacity to 900mn to 910mn tonnes by the end of 2030, the research unit said.

Germany's trade deficit with China widened in the first half of 2026, even as the Asian powerhouse remained its top trade partner, preliminary data from state-run agency Germany Trade & Invest (GTAI) showed on Sunday.German exports to China fell over 12% year-on-year to just under €37bn between January and June, the data showed, as Chinese firms cut reliance on European imports, making China only the ninth-biggest market for German goods.As recently as 2021, China was the second-biggest export market. That year, Germany sold China merchandise worth €104bn, despite the effects of the pandemic. Now, German manufacturing is struggling with both US tariffs and Chinese competition, triggering major job cuts at bulwarks of industry such as carmaker Volkswagen.China, though, is selling more and more to Germany.In the first half of last year, Germany ran a trade deficit of €40bn with China. That had swelled to some €55bn during the same period this year.German imports from China rose 8.9% to €91.8bn over the period. Total trade was over €128bn, €3bn more than with the United States."The reasons for declining exports to China are the weak domestic economy and increasing (Chinese) focus on domestic value chains," said GTAI East Asia expert Corinne Abele.German firms are now producing more inside China itself, while China's property crisis and cash-strapped regional governments are curbing investment, Abele added.Far smaller economies like Austria and Switzerland have bought more German goods than China in 2026, the data showed.China's diminishing reliance on Germany showed it is becoming more independent of Western powers and catching up technologically, said Commerzbank economist Vincent Stamer.China overtook the US as Germany's top trading partner in 2025 after US President Donald Trump returned to the White House and launched protectionist tariff policies that have eroded German exports to the United States.The US remains Germany's single-biggest foreign market, but exports there fell about 6% through June to just over €74bn, Abele said. By contrast, German imports from the US grew 7.1% to nearly €51bn.France and the Netherlands were the next biggest export markets. Overall, German exports rose 3.7% to €817bn through June as global growth kept orders flowing."But the 'Made in Germany' brand must still reinvent itself," said Commerzbank's Stamer. 

The US trade deficit in goods narrowed in June amid a broad decline in imports, but the improvement was probably insufficient to prevent trade ‌from again subtracting from economic growth in the second quarter. The report from the Commerce Department on Tuesday also showed exports dropping to ​a five-month low, pulled down by a sharp ‌decline in shipments of industrial supplies, which include petroleum. The decrease likely reflected a pullback in crude oil prices amid a ‌fragile ceasefire between the US ⁠and Iran. With businesses ramping up investment ‌in artificial intelligence and consumer spending resilient, last month's drop in ‌imports could be temporary. The AI build-out is reliant on imports. The government on Monday reported a strong increase in orders and shipments for non-defense capital ⁠goods in June."Our model mapping the trade data onto the national accounts now points to net trade subtracting around one percentage point from second-quarter GDP growth," said Oliver Allen, senior US economist at Pantheon Macroeconomics. The goods trade gap contracted 4.2% to $101.5bn last month, the Commerce Department's Census Bureau said. Economists polled by Reuters had forecast the goods deficit at $100.0bn. The goods trade deficit average for the three months through June remained wider than the first-quarter average.Goods imports decreased $8.2bn to $306.2bn. They increased 16.6% on a year-on-year basis in June. The decline in monthly imports likely reflected the fading boost from businesses rushing to restock to avoid shortages and higher prices due to the Middle East conflict. Consumer goods imports ​led the decline, with a 3.8% drop. Imports of capital goods fell 2.0%, but surged 37.4% year-on-year. Food imports decreased 2.5%, while those of automotive vehicles dropped 2.5%. Industrial supplies imports fell 1.9%, likely reflecting lower oil prices. Exports of goods fell $3.8bn to $204.7bn last month. Exports of industrial supplies tumbled 4.4%, also likely a function of ‌lower crude prices. Food exports dropped 3.1%, while shipments ⁠of capital goods fell 1.1%. But exports ​of automotive vehicles jumped 5.1% and those of consumer goods increased 3.2%. The government is scheduled to publish its advance ​estimate of second-quarter gross domestic product growth on Thursday. A Reuters survey of economists estimates the economy grew at a 2.1% annualized rate last quarter, which would match the first quarter's pace. Trade has subtracted from GDP for two straight quarters. Stocks on Wall Street were higher. The dollar was lower versus a basket of currencies. US Treasury yields fell. Some of the anticipated drag from trade could be offset by robust business investment in equipment and an expected pickup in consumer spending. Inventories, which have been drawn down for four straight quarters, remain a wild card.The Census Bureau report showed wholesale inventories increased 0.3% in June, matching May's gain. Stocks at retailers were unchanged after rising 0.5% in May, though inventories at motor vehicle and parts dealers increased 0.4%. Excluding motor vehicles and parts, retail inventories fell 0.2%. This component goes into the calculation of GDP. Other news on the economy on Tuesday was downbeat. A separate report from the Conference Board showed its consumer confidence index slipped to ‌90.8 this month from 92.2 in June, confounding economists' ‌expectations for a rise to 92.3. Though the ebb in ⁠confidence largely reflected continued labor market pessimism, the Middle East conflict, entering its sixth month, continues to dampen household spirits. Confidence waned among respondents identifying as Independents ⁠and Democrats, with Republicans somewhat more optimistic."Consumers' write-in responses on factors ⁠affecting the economy continued to be mostly pessimistic in July," said Dana Peterson, chief economist at the Conference Board. "Comments about food and grocery prices increased. Notably, references to jobs and unemployment picked up slightly." The share of consumers viewing jobs as "plentiful" dropped to the lowest level since February 2021. There was a dip in the proportion saying jobs were "hard to get."Still, the survey's so-called labor market differential, derived from data on respondents' views on whether jobs are "plentiful" or "hard to get," narrowed to 3.1 in July from 3.8 last month. This measure correlates to the unemployment rate in the Labor Department's monthly employment report."Whatever hopes that the ​public had for change in Washington after the elections in November 2024 have now been replaced by the same old concerns about the future as a result of inflation's higher prices and the ongoing affordability crisis," said Christopher Rupkey, chief economist at FWDBONDS. "The latest reading does not herald a pullback or downturn in the economy, but economic growth is likely to remain moderate. "The affordability crisis was underscored by a third report from the Federal Housing Finance Agency showing single-family house prices increased 2.2% year-on-year in May after rising 2.0% in April. Rising house prices are combining with higher mortgage rates to push homeownership out of the reach of most young adults. The average rate on the popular 30-year fixed-rate mortgage has increased by 60 basis points since the US and Israel attacked Iran at the end of February. It averaged an 11-month high of 6.58% last week, data from mortgage finance agency Freddie Mac showed."Affordability ‌and demand are still challenged," said Michael ​Gapen, chief economist at Morgan Stanley. "Housing activity is bouncing along the bottoms. Given we do not expect much more support to affordability through the price channel, we likely need lower rates to spark demand."

The US has announced 25% duties on many imports from Brazil, while unveiling a broader-than-expected list of exemptions, reviving a trade war that could embroil dozens of countries around the world as the Trump administration reworks its tariffs policy, one of its signature diplomatic tools.The late-night announcement by the office of the US Trade Representative made Brazil the first country targeted under the Trump administration's new tariff strategy, which relies on Section 301 of US trade law, a provision that authorizes investigations into alleged unfair trade practices, to justify new levies on dozens of countries.The new tariffs, which are expected to take effect on July 22, could eventually ensnare countries from India and China to the EU, Japan and South Korea as President Donald Trump seeks a trade reset after the US Supreme Court struck down a previous round of global levies.Wednesday's announcement by the USTR office follows months of fruitless negotiations and over 30 meetings between US and Brazilian officials after the Trump administration proposed new tariffs on many imports from Brazil in June, saying its practices were unfair on a range of issues from digital trade to illegal deforestation."Extensive negotiations with Brazil over the past year have not resolved these issues, but we remain open to continuing negotiations with Brazil to bring about long-needed changes to the problems identified in this investigation," US Trade Representative Jamieson Greer said in a statement.Brazilian President Luiz Inacio Lula da Silva, who is expected to run for reelection in October, said the US decision was without any justification. Brazilian officials have long suggested, in private conversations, that the motives for the new tariffs were political rather than technical, making negotiations fruitless.Brazil would immediately begin proceedings to invoke instruments provided for under the "Reciprocity Law" and revisit the matter within the framework of the WTO dispute settlement mechanism, he said in a statement.India, one of the biggest trading partners of the US, has struggled to sign a trade deal with Washington at least partly because of the Section 301 investigations."The Brazil case...is a warning for India," said Ajay Srivastava, founder of the Global Trade Research Initiative think tank. "It shows that Washington can use trade action not only over tariffs and market access, but also against any policy it sees as unfair to US business."Secretary of State Marco Rubio, who was accused by Lula of being anti-Latin America when the US tariffs were proposed in June, blamed the Brazilian president and said "Lula and his government have not negotiated with the US in good faith.""For the past year, Lula has put his own ego ahead of making a deal for the welfare of the Brazilian people, and these tariffs are the price for that," Rubio said in a strongly worded post on X.The Brazil tariffs would apply to thousands of imports, including sugar, agricultural machinery, apparel, electrical machinery, paper and steel. Still, the US said it would exempt all the products proposed for exemption in the June notice, except high-purity dissolving pulp and non-pharmaceutical applications of certain products, and include hundreds of others that were expected to face levies, such as pig iron and unflavored instant coffee.The most impactful exemptions include beef, coffee, rare earths, energy products, aircraft, and aircraft parts. The American Chamber of Commerce for Brazil, a business group, reported the new tariff increased exemptions by 25%, covering some $11bn in annual trade, $2bn less than expected, though it places "Brazil among the countries facing the most restrictive conditions for access to the US market."The investigation into Brazil, opened last July, cited several alleged unfair practices, including illegal deforestation and Brazil's instant payment system, Pix, which the US government argues disadvantages credit card companies.Brazil vehemently rejected all the allegations. 

Exposure to energy imports is separating winners from losers in the global credit market, with Europe turning to a major pain point as the Iran war shows few signs of ending soon.Risk premiums on high-grade euro-denominated corporate bonds have climbed 13 basis points, almost triple the widening seen on their US counterparts since the start of the conflict. Investors have been buying more protection against default in European derivatives markets than in the US. And when Goldman Sachs Group Inc forecast more credit spread widening last week, they told investors it will be more significant in Europe.European economies — and companies — are looking increasingly vulnerable to disruptions in the flow of oil and other energy products as the war drags on, given the region’s higher dependency on imports than the US. For BlackRock Inc, which can track investor behaviour in real time through its exchange-traded funds, there seems to be a mismatch in buyer sentiment.“We have seen slightly more derisking coming from European investors versus when I look at bond ETF flows in the US,” said Vasiliki Pachatouridi, head of iShares fixed income product strategy EMEA at BlackRock. “The sentiment in Europe has been impacted more,” she points out, citing the region’s proximity to the conflict, its energy dependence, and the impact on growth and inflation.The firm has seen some outflows in Europe from euro high-yield and emerging market debt, she added.The US has been a net exporter of energy since 2019 thanks to fracking, which has allowed more crude oil and natural gas production, reversing more than half a century of reliance on imports. By contrast, there’s been a steady increase in energy import dependency among EU nations over the past 30 years or so, according to a study by Federal Reserve staff.The mismatch is particularly evident in credit-default swap indexes, the most liquid instruments in the global credit market. Investors bought $35bn of protection on the iTraxx Europe index of high-grade names this month, compared to $18bn on the equivalent index of North America companies, based on DTCC data compiled by JPMorgan Chase & Co analysts.CDS buying has helped drive up the cost of protection against high-grade defaults in Europe by almost twice as much as in the US since the war began. Euro-denominated corporate bonds, both investment-grade and junk-rated, are also faring worse.The trend has become more noticeable as the conflict stretches out, JPMorgan analysts led by Nathaniel Rosenbaum wrote in a Thursday note to clients. “The question then becomes whether this relationship should mean revert or is this conflict an entirely new paradigm for Euro credit?”It wasn’t always this way. For much of last year and even the year before, investors have talked about European credit looking more attractive than US debt helped by plans by Germany to bolster government spending on defense, for example. That would probably boost corporate profits. And US corporate bond spreads seemed to have little room to narrow after reaching historically tight levels in 2025.But now the US and Israeli war in Iran is threatening to boost inflation and to cut into economic growth in the region. Oil prices are rising more in Europe than in the US. Germany and Italy are considering cutting their official growth projections.The current shock “is probably beyond what we can imagine at the moment,” Christine Lagarde said in an Economist podcast released on Thursday. This “leads to a sort of a delayed assessment of how serious this current crisis is.”The shifting conditions spurred analysts at Goldman Sachs last week to penalize Europe more as they lifted their credit spread targets across major markets. “The backdrops for both growth and inflation appear more challenging for Europe vs the US, per our economists’ forecasts,” wrote analysts including Amanda Lynam.All this could undermine the case for Europe, even among those who were optimistic about the region’s ability to reverse its growth underperformance versus the US.“With everything that’s going on, the energy issue that we’re presenting ourselves today, I think people will start to question again,” said Ian Jackson, head of strategic opportunities at Permira Credit. “But I think it’s too early to have a really firm view on that,” he said. 

Iran will allow Indian-flagged tankers to transit the Strait of Hormuz, a conduit for ​40% of the South Asian ‌nation's crude imports, an Indian government source said Thursday, but an Iranian source outside ‌the country denied ⁠any such deal was ‌reached.India, the world's No. 3 oil consumer, ‌said Thursday the foreign ministers of the two countries have had three conversations in recent days and ⁠the latest one this week focused on "issues pertaining to the safety of shipping and India's energy security"."Beyond that, it would be premature for me to say anything," foreign ministry spokesperson Randhir Jaiswal told a weekly media briefing.The Indian source, who was briefed on the matter, declined to be identified, citing a lack of authorisation to speak to media, while the Iranian source said the matter was a sensitive one.Thursday, the Suezmax tanker Shenlong, carrying Saudi crude, arrived at a port in Mumbai ​after transiting the strait. The Liberia-flagged vessel was the first crude carrier to reach India from the Middle East since the war between Iran and the US and Israel broke out in late February, according to LSEG data. ‌The customer is state-run Bharat Petroleum ⁠Corp, said a source ​with direct knowledge of the matter.The company did not immediately respond to a ​request seeking comment.The Indian source said two other foreign-flagged tankers believed to be bound for India had recently transited the Strait, and that Iran had given assurances of safe passage for Indian-flagged vessels after the foreign ministers of both countries spoke by telephone late on Tuesday.The source said the situation remained fluid, with limited clarity on how instructions were being relayed across different layers of Iran’s administration.In a statement after the talks between India's S Jaishankar and his counterpart, Seyed Abbas Araghchi, Iran's foreign ministry said the US should be held accountable for the "insecure situation and problems arising for shipping in the Persian Gulf".Neither side mentioned any agreement on allowing safe passage for Indian ‌vessels.On Wednesday, India said 28 Indian-flagged vessels ‌were operating west and east of the ⁠Strait with 778 Indian sailors aboard."Authorities, ship managers and recruitment agencies are co-ordinating closely with Indian embassies and ⁠local authorities to ensure safety and provide ⁠assistance to Indian seafarers," the Indian petroleum ministry said in a statement.India has given safe harbour to 183 Iranian sailors from a vessel that docked after the war broke out between Iran and the US and Israel.New Delhi had allowed three Iranian ships that departed following a naval exercise in the Bay of Bengal to dock, but one was later sunk by a US submarine in international ​waters, and another sought assistance from Sri Lanka.Iran has attacked at least 16 ships in the Strait since the war began in late February. Tehran has warned that oil prices could nearly double to $200 a barrel as it retaliates.A Thai vessel bound for India's western port of Kandla was attacked in the Strait on Wednesday, prompting criticism from New Delhi."India deplores the fact that commercial shipping is being made a target of military attacks in the ongoing conflict," the foreign ministry said on Wednesday, adding that its citizens had also died.The near-closure of the Strait of Hormuz has compelled India to scramble for ‌alternatives, such as buying more ​from Russia. 

The oil price spike caused by the war in the Middle East has sparked unrest in Bangladesh and exasperation at petrol pumps around Asia, where many economies are heavily dependent on fossil fuel imports.Even as governments move to limit the impact on fuel prices, lines have formed at petrol stations in countries including Vietnam, Pakistan and the Philippines, although the situation remains stable elsewhere.In Bangladesh — which imports 95% of its oil and gas needs — the military has been deployed at major oil depots, as police patrol in and around filling stations."We haven't received supply from the depot, but the bike riders weren't convinced and vandalised the station," said petrol station worker Ashrafuzzaman Dulal told AFP, describing violence on Sunday.Tuesday his station Shahjahan Traders, one of the oldest in the capital Dhaka, had hung a banner apologising because its stock had run out.The South Asian nation of 170mn people has started fuel rationing, sent students home and scrapped celebratory light displays over the energy crunch.One man was killed on Saturday night in the southern Bangladeshi district of Jhenaidah after an altercation over refuelling with staff.Following the 25-year-old's death, angry crowds torched three buses and vandalised a filling station, police said.Tuesday, queues stretched for 1.5 kilometres (nearly one mile) through Dhaka's city centre."My boss left the car here and took a rickshaw to reach his destination," Kamrul Hasan, who was waiting in a vehicle almost at the end of the queue, told AFP.Filling station worker Akhtar Hossain said he had not stopped for hours."Even during the Gulf War, we didn't experience this sort of rush," Hossain told AFP.Oil prices fell Tuesday after US President Donald Trump said the US-Israel war on Iran could end "very soon".The previous day, the price of benchmark crude had rocketed past $100 a barrel — its highest level since Russia's invasion of Ukraine in 2022.The market instability came as Iran targeted the crude-rich Gulf with missile and drone barrages.Maritime traffic in the Strait of Hormuz — a key Gulf waterway through which a fifth of global crude passes — has also all but halted since the war broke out.Thousands of motorbike riders queued for fuel Tuesday in Vietnam, where prices for unleaded gasoline have surged more than 20%.Vietnam has so far avoided mass shortages, with the government scraping duties on many imported petroleum products.A 57-year-old who gave his name as Tuan told AFP at a Hanoi petrol station that he was "so, so angry"."I have been waiting in line for almost one hour. Then my turn came, and they said their system is down," he said as dozens of drivers waited but others gave up.Vehicles also lined up in scorching heat at Philippine petrol stations this week, as officials warned against hoarding fuel, with similar scenes unfolding in Pakistan and Sri Lanka.Enrico Guda, a gas station attendant in Metro Manila, said the station had double its usual daily workload as people rushed to fuel up before prices jumped.In Myanmar, which imports 90% of its fuel oil and has long suffered from a fragile energy supply chain owing to the civil war consuming the country, traffic curbs are in place.From Saturday, half of private vehicles have been ordered off the roads each day to preserve oil stocks."Some drivers depend on their vehicles for work and survival... the new system has made it harder for them to run their businesses," said Hla Htay, 56, a car rental business owner.In the Myanmar frontier town of Tachileik, an AFP reporter saw signs cross-border supplies from Thailand had been cut — with some petrol stations shut last week after an up-to threefold price spike the day before.In several other Asian countries, from Japan to Indonesia, as well as China, India and Afghanistan, panic appears not yet to have hit, apart from a few sporadic queues for petrol."I used to fill up regularly once a week, but now I try to fill up whenever I find a cheaper gas station," South Korean businessman Lee In-tae, 42, told AFP in Seoul. 

Russian and Iranian oil producers are offering deepening discounts as they compete for the same limited group of Chinese buyers after India retreated from purchases.India’s imports from Russia could drop by 40% from January levels to around 600,000 barrels a day, according to a scenario from Rystad Energy. Much of the displaced cargoes are now heading east, spurring a price war with Iranian suppliers that have long been favored by China’s private refiners.Russia’s Urals grade is selling at around $12 a barrel below ICE Brent, according to traders familiar with such deals, compared with a $10 discount last month. Iranian Light is going for as much as $11 less than the global benchmark, they said, asking not to be named as they’re not authorized to speak to media. That’s widened from $8 to $9 in December.The independent Chinese refiners, known as teapots, have historically acted as the oil market’s pressure valve, absorbing barrels shunned by others. But their capacity is finite, given they only account for around a quarter of the country’s processing capacity and are also subject to government-set import quotas.With China unable to fully soak up the displaced crude, unsold oil is piling up in Asian waters and Russia and Iran are running out of options. The Kremlin has already been forced to curb output, depriving it of funds for its war in Ukraine. Iran, meanwhile, is trying to ship as much oil as it can as it girds itself for a potential attack by the US.“Chinese private refiners cannot take in much more as their capacity is likely maxed out,” said Jianan Sun, an analyst at Energy Aspects, pointing to sanctioned barrels building up in both onshore and offshore storage.The major Chinese state-owned refiners have traditionally avoided Iranian crude and have, more recently, largely absented themselves from the Russian trade as well.So far, it looks like Iran is taking a hit as Russia muscles in on the market. Deliveries of Russian oil to Chinese ports rose to 2.09mn barrels a day in the first 18 days of February, vessel-tracking data compiled by Bloomberg show. That’s a roughly 20% increase from January and a jump of around a half from December.By contrast, Iran has exported about 1.2mn barrels a day to China so far this year, down around 12% from the year-earlier period, according to Kpler.The data intelligence firm estimates there are now almost 48mn barrels of Iranian oil at sea, up from about 33mn in early February. Most of the increase is happening in the Yellow Sea and Singapore Strait. Meanwhile, there are around 9.5mn barrels of Russian oil sitting in Asian waters.A major US attack on Iran could affect the country’s ability to keep exporting if its oil facilities are targeted or transport through the Strait of Hormuz is disrupted. The US has stationed a vast array of forces in the Middle East, and while President Donald Trump has said his preference was to strike a diplomatic agreement, he’s also warned no deal would be “very bad” for Tehran.Russian barrels also carry a “relatively lower level of risk” for Chinese buyers than Iranian cargoes due to optimism over a potential ceasefire in Ukraine, said Lin Ye, the vice president of oil markets at consultancy Rystad Energy.