tag

The announcement in late 2025 that Qatar has become the latest Gulf nation, following Saudi Arabia and the United Arab Emirates, to establish an artificial intelligence start-up, is confirmation that the region is becoming a hi-tech hub.The company Qai is a wholly-owned subsidiary of the Qatar Investment Authority, the country’s sovereign wealth fund. Qai will develop commercial applications, such as agentic AI, based on existing technologies, rather than develop its own large language models. The effectiveness of AI has depended on identifying specialist applications suitable for a specific commercial context.The announcement fits within a broader development of the digitalisation of Gulf economies. The investment opportunities and cheap energy of the region make it attractive to global tech firms, while governments have encouraged local enterprises, and are seeking to enhance their own digital infrastructures. This helps the economies get the best out of emerging technologies while diversifying export earnings potential in addition to oil and gas revenues.A new report by the International Monetary Fund confirms that the digital transformation of the Gulf is well underway. It acknowledges that the Gulf nations have established clear strategies for digitalisation, and placed these at the heart of economic development.The report identifies three pillars: Public sector: The aim should be to extend and improve digital delivery of services, leading to enhanced efficiency, stronger revenue collection and fiscal transparency.Financial sector: Digital banking should be encouraged, along with the creation and development of fintechs. This should assist financial inclusion, helping people without a bank account.Corporate sector: Productivity gains should result from improved digital infrastructure, digital skills and AI. There is also potential for better access to customers and flexibility on pricing. There is likely to be some job displacement, but also job creation.Gulf nations are on some key measures not far short of the standards of advanced economies in preparedness for the next phases of the digital revolution. In terms of moving towards digitalisation of public sector services, the countries are at least on a par with advanced economies, the IMF found.On the internationally recognised Enhanced Digital Access Index (EDAI), the region has closed the gap with advanced economies. The EDAI, developed by the IMF, is based on an assessment of digital capability within the population as well as quality of technology, covering five key features: Availability of infrastructure, affordability of access, digital knowledge in the population, quality of information technology services and Internet usage.Progress is uneven, however. The GCC is on a par with advanced economies on infrastructure, affordability and digital knowledge, but gaps persist in Internet usage and ICT (information and communications technology) service quality. In the corporate and financial sector, digital payments and e-commerce, and digital skills, are areas to be improved.On Internet usage and digital knowledge, there is variation across the region, with Saudi Arabia and the United Arab Emirates scoring more highly than other nations.The primary challenges for the region are those that all nations face: Cyber-security and data protection issues, and dealing with a digital divide between those engaged and those excluded. There is also the potential for job displacement, for example where AI replaces certain jobs and roles.Recommendations link closely to the strengths and weaknesses identified, namely:Leverage digitalisation to enable a more open, effective, and transparent public sectorThere is scope to use digital channels to involve the public more in design and delivery of services. This would improve services and reduce the digital divide.Balance opportunities and risks associated with fintech and increase market scalabilityRegulation should encourage innovation in fintechs, while providing necessary safeguards to protect consumers and the economy. Co-operation between the Gulf states on regulation would be beneficial.Enhance digital skills and digital adoption, but be mindful of labour market implicationsDigital training initiatives are already underway, and include AI, machine learning, blockchain, and cybersecurity. There is a need to provide social safety nets for those affected by job displacement.Create an enabling environment to further digital penetrationContinued investment in digital infrastructure and research will support economic growth.Cyber-security is a priorityPolicies should include an approach of transparency regarding the use of personal data, and enhancement of users’ access and control.There is no doubt as to the scale of the digital challenge, which could be described as historic. Businesses that are more fully digitalised tend to recover more quickly from economic downturns – a correlation confirmed by business-level study in the Gulf region, the IMF reports. Digital advancement helps financial inclusion. More broadly, there is a positive correlation between digitalisation and improved macro-economic and financial outcomes.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

Qatar Investment Authority (QIA) has announced a major expansion of its strategic partnership with global investment firm General Atlantic, including a new $500mn commitment to the company's global growth equity investment strategies. In a joint announcement issued in Doha and New York Monday, QIA said the agreement deepens co-operation between the two institutions and reflects the sovereign wealth fund's strategy of strengthening long-term global partnerships and deploying capital across future growth opportunities. The expanded partnership will also include collaboration on market research and investment analysis aimed at improving investment decision-making across multiple strategies. According to the statement, the two organisations will additionally support portfolio companies seeking to expand into Middle East markets. As part of the agreement, General Atlantic will provide professional development programs for QIA employees focused on knowledge transfer, innovation and leadership development, in line with Qatar's national development objectives. Mohammed Saif al-Sowaidi, chief executive of QIA, said the partnership went beyond co-investment and focused on "building a culture of excellence" and equipping future investment leaders with the expertise needed for long-term success. General Atlantic's chairman and chief executive William Ford said the firm was proud to deepen its relationship with one of the world's leading sovereign investors, adding that Qatar had developed a dynamic economy, a growing entrepreneurial ecosystem and globally minded talent. General Atlantic has invested more than $3bn in the Middle East since 2012 and expanded its regional presence in 2024 with the opening of offices in Riyadh and Abu Dhabi. The company said Gulf countries remained among the world's most attractive regions for sustainable growth, driven by economic diversification policies, evolving capital markets and rapidly developing entrepreneurship ecosystems. 

In March, Washington state passed the first income tax in the state’s history, a 9.9% levy on personal income exceeding $1mn annually. Washington is one of five states led by a Democratic governor that have increased income taxes on the wealthy in the past five years. Several more are considering following suit.The trend underscores a deepening strain of populist anger at the rich. A December Economist/YouGov poll found 61% of Americans believe billionaires are taxed too little. It also reflects a need to raise revenue in states facing budget shortfalls — in some cases worsened by federal funding cuts under the One Big Beautiful Bill Act, which Congress passed in July.The passage of these changes in more states would widen the already significant divide in the tax codes between states led by Democratic versus Republican governors.In Washington state and elsewhere, the specter of new taxes has drawn threats from wealthy residents to relocate to lower-tax jurisdictions. But the evidence that rate increases actually lead to large-scale departures by high earners is spotty. How does Washington state’s new income tax work?Washington Governor Bob Ferguson signed the 9.9% levy into law on March 30. It will apply to the roughly 30,000 taxpayers in the state who make more than $1mn a year. Previously, Washington had no income taxes. The measure will take effect in 2028.A coalition of groups led by the Citizen Action Defense Fund argue in a lawsuit they’ve filed challenging the new law that it violates the state constitution. Previous state court decisions have treated income as a form of property, and the state constitution requires that property be taxed uniformly at a rate no higher than 1% of its value.Previously, the Washington Supreme Court in 2023 upheld a 7% tax on long-term capital gains — profits from selling assets. What other states already have or are debating high-income taxes?Only a handful of states structure their tax codes to specifically target very high earners. Just eight — California, Connecticut, Maine, Maryland, Massachusetts, New Jersey, New York, and Washington state — plus Washington, DC have top brackets beginning at $500,000 or higher for single filers. Only four — California, Hawaii, New Jersey, and New York — as well as Washington, DC impose rates on the top bracket of 10% or more. (Eight states have no income tax at all, and for another 15, the rate is flat for all income levels.)Washington state is one of five to have imposed new or heightened income taxes on the wealthy in the last five years.Other states are considering similar measures. The governor of Rhode Island, a Democrat, has proposed raising income taxes on high earners. Democrats in the state legislatures of New York and Connecticut are advocating for higher income taxes on wealthy filers. And California and Oregon are debating imposing wealth taxes — levies on an individual’s net worth. No US state currently has a wealth tax. What’s driving the push to raise taxes on the wealthy?Lawmakers and activists in blue states pushing tax hikes on high earners are tapping into a deepening rejection of elites in both major political parties. States are also responding to looming budget shortfalls, which are expected to worsen for some as a result of cuts congressional Republicans made in their sweeping budget law last year to Medicaid, federal food assistance, and other safety-net programs. The law extended the expiring 2017 tax breaks, which lowered rates for most brackets but handed the biggest cuts to wealthier taxpayers.Washington state is facing a $10bn to $12bn budget deficit over the next four years. According to a Washington Health Benefit Exchange report, the 2025 federal law reduced federal spending on Washington’s Medicaid program by at least $3bn per year. Annual Medicaid spending in Washington is $29.2bn, per KFF.Maryland, which raised taxes on the wealthy last year, did so to help close a $3.3bn budget gap. The state will lose as much as $2.7bn in federal Medicaid funding annually as a result of the 2025 law, according to the Maryland Department of Health. Maryland’s annual Medicaid budget is $14.6bn, with $8.5bn coming from the federal government.New York City is facing a roughly $7bn two-year budget gap. Rhode Island is looking at a $101mn deficit in the coming fiscal year, which could grow by as much as another $70mn as a result of the federal spending cuts.In addition, backers of the wealth tax in California have pitched the measure as a way to offset the Trump administration’s cuts to funding for health care programs. How much revenue are these measures expected to raise?The new tax on the wealthy in Washington state is projected to raise roughly $3.7bn a year when it’s fully in force, according to a Seattle Times analysis. The tax first applies to income earned in 2028, with payments due the following year. Washington’s total tax revenue was approximately $39bn in 2025, per the Federal Reserve Bank of St Louis.A paper published by the University of Missouri School of Law estimated California’s proposed one-time tax would generate $20bn annually from the 200 wealthiest taxpayers in the state from 2027 through 2031 – $100bn total. The ballot measure would impose the tax on residents of the state retroactive to the start of this year, making it difficult to avoid by moving across state lines, the researchers said.But the conservative Hoover Institution at Stanford University estimates the proposed levy would bring in only $40bn total, citing the departures of a number of billionaires from the state before the January deadline. Their departures would also hurt California’s future income tax revenues, costing the state $25bn in net revenue long term, according to the think tank.California’s tax revenue was $275bn in 2025.In Rhode Island, the governor estimates his plan to raise taxes on those making at least $1mn would generate $135mn a year. Rhode Island’s tax revenue was $5.5bn in 2025. Do such taxes cause wealthy residents to leave the state?Opponents of the state tax hikes on the wealthy warn they’ll drive high earners away, hurting the revenue base in the long term. Efforts to increase taxes on wealthy residents are often followed by a string of high-profile threatened or actual departures. But the evidence that raising taxes on the wealthy prompts widespread flight from a state and a loss in revenue is mixed.In California, Alphabet Inc co-founder Sergey Brin, who has spent $57mn opposing the wealth tax ballot measure, purchased a $42mn house on the Nevada side of Lake Tahoe. In total, six billionaires publicly departed the state between the ballot measure’s announcement and January 1 of this year, the date residency would be established if the provision is adopted, according to the Hoover Institution. The researchers estimate those six took about 30% of the expected tax base for the wealth levy with them.In Washington state, Starbucks Corp founder Howard Schultz announced he would leave the state for Miami, citing family reasons and retirement. His social media post announcing the move did not reference the tax debate but alluded to worries the state would become less business friendly. Amazon.com Inc founder and former Chief Executive Officer Jeff Bezos also decamped to Florida from Washington back in 2023, the year after the new Washington tax on capital gains took effect, though he did not cite the levy as a reason for his departure.While high-profile departures grab headlines, research doesn’t support a pattern of a major outflow of wealthy residents from high-tax states.Tax hikes in Massachusetts and Maryland went through without public high-profile departures like those experienced in California and Washington.The Massachusetts surtax has brought in about $5.7bn in revenue since it took effect – $3bn more than expected. 2026 IRS data showed out-of-state moves increased in 2023, the year the surtax took effect, and former Massachusetts residents took a net $4.2bn in adjusted gross income with them. But Massachusetts had faced a net outflow of income for years. The total income leaving the state was higher in 2021, and the number of people making more than $200,000 who left was higher in 2022, both before the tax took effect.A 2023 study by the left-leaning Center on Budget and Policy Priorities found interstate moves are on the decline in general, and when people do move across state lines they tend to cite family and job-related reasons as the primary motivator. Some people may leave states because of taxes or consider rates as they pick their destination, but such cases are “rare,” according to the analysis.A 2025 study by the Fiscal Policy Institute likewise found that the top 1% of New Yorkers moved out of the state less frequently than all other income groups. The trend was unaffected by the 2021 tax increases on those earning more than $1.08mn. Are Democrats also focused on tax rates at the federal level?Historically, the topic of taxes was more commonly a talking point of Republican campaigns, and the promise was to cut rather than increase them. But Democrats have seized on the issue as raising taxes on the wealthy grows in popularity.On the national level, several lawmakers thought to be potential candidates for the Democratic Party’s presidential nomination in 2028 have unveiled federal tax proposals that would target the wealthy.Representative Ro Khanna, a California Democrat, and Senator Bernie Sanders, an independent from Vermont, introduced a bill in March to impose a 5% annual wealth tax on billionaires.Democratic Senators Cory Booker of New Jersey and Chris Van Hollen of Maryland also released separate proposals in March that would cut taxes for low- and middle-income households and raise levies on the wealthy and corporations.These proposals for tax hikes on the rich are unlikely to feature heavily in Democrats’ messaging heading into the midterm elections in November because, even if their party were to win control of Congress and pass them, President Donald Trump would almost certainly kill them with his veto power. But they’re an indication that the issue is likely to play a big role when it comes time for Democrats to pick a candidate in 2028.That doesn’t mean that this year’s midterm elections will be devoid of tax messaging. Republicans are touting tax breaks for tips and overtime income as well as a special deduction for senior citizens included in last year’s One Big Beautiful Bill as they try to maintain control of Congress. And Democrats are preparing to run against the new law and its deep cuts to social safety net programs, painting it as a tax give-away to the rich. 

For all the talk of trade wars and recession risks, generally the global economy has performed well in recent years. Absolute poverty has fallen, and wealth has risen. In an ownership-based global economy, those with wealth tend to accrue more wealth. Many of those born in the mid-20th century, especially in western economies, east Asia and oil-rich nations such as the Gulf, have become very wealthy indeed. As they start to die, the wealth passes down to the next generation. According to The Economist, inheritance reached around 10% of global GDP by the end of the 2010s, roughly double the proportion in the mid-20th century, and the amount passed down to the younger generation is due to total $6tn in 2025 in developed nations alone. In 2023, 53 people became billionaires through inheritance, a figure not much smaller than the 84 people who became billionaires through enterprise. Does it matter that accident of birth can be more profitable than the work ethic? It is a strong human drive to prioritise family above all else. Inheritance taxes are generally unpopular – and their implementation is problematic. They prompt all manner of ingenious tactics, such as transferring wealth before death, and the nation imposing them risks a brain drain and a wealth drain. They are better avoided, and Gulf states do not have inheritance taxes. Rich people and successful businesses still pay considerable sums in taxation. So a better approach than inheritance tax to lessen inequality may be for the state to provide affordable housing and training and employment opportunities for those with the misfortune to have parents who are poor. An old saying is that the first generation makes the wealth, the second generation maintains it, and the third generation loses it. The most spectacular example was the Vanderbilt family, one of the richest in the US in 1900, who had lost nearly all their wealth by the 1970s. But this seems to be happening less often: Wealthy families typically have a family office, and hire professional wealth managers. Being rich has become a profession. And not all rich people suffer from the third-generation curse. The Duke of Westminster once quipped that the best way to become rich in Britain is to make sure your ancestor was a close friend of William the Conqueror – King of England in the 11th century.Family offices, in common with any sector that is cash-rich and lightly regulated, are not free of scandal. In 2021 Archegos Capital Management, the family office set up by former Wall Street trader Bill Hwang, defaulted on its debts, owing more than $10bn. He received a prison sentence for fraud and market manipulation. Critics argued that the office was in effect a high-risk hedge fund, drawing attention to the loose definition of the term ‘family office’. In 2023 Singaporean police seized $3bn-worth of assets from residences, as part of an investigation into money laundering activities linked to six family offices. Since then the Monetary Authority of Singapore has tightened regulation of the sector, which has continued to grow. There are around 2,000 family offices in Singapore, up from 1,400 in 2023. At the other end of the moral spectrum, Generation Pledge is a movement co-founded by Marina Feffer-Oelsner and Sid Efromovich, through which young inheritors of wealth pledge to give 10% of their wealth to philanthropic causes within five years of inheritance, and to commit to responsible investment and business governance throughout their careers. What both philanthropists and regulators have recognised is the sheer scale of private wealth. The amount of money managed by family offices is estimated to be over $3tn, not far short of the $4.5tn of the hedge fund industry. In the Middle East, this shift towards inherited wealth is already visible, particularly in the Gulf where large fortunes built over the past few decades are now being transferred to younger generations. Unlike Western economies, the absence of inheritance tax in countries such as Qatar, United Arab Emirates, and Saudi Arabia reinforces the continuity of family wealth, making succession planning and governance even more critical. At the same time, the rapid growth of regional family offices, often linked to sovereign wealth and large business groups, is professionalising wealth management and reducing the risk of the traditional “third-generation decline.” The challenge for the region is to strike a careful balance: Preserving family prosperity while ensuring that economic opportunity remains accessible, so that growth continues to be driven not only by inheritance, but also by innovation, entrepreneurship, and human capital development.

Wall Street entered 2026 all-in — record-low cash, minimal hedging, maximum conviction. Six weeks later, a slew of consensus trades are misfiring.AI was supposed to be the can’t-miss trade. Instead, it became the threat — not to the companies building it, but to the asset-light businesses it could replace. Software firms, wealth managers, brokers, tax advisers — across the white-collar world, a decade of margin expansion repriced in weeks, sending shock waves through private debt markets loaded with loans to the same companies.This week crystallised the damage. The S&P 500 headed for its worst stretch since November before Friday’s rebound on a benign inflation print, with AI disruption fears cascading through markets of all stripes.But the pain didn’t stop at stocks. Gold whipsawed, briefly dipping below $5,000 on Thursday before recovering to end the week higher. Silver swung 11% in a single session. Bitcoin, still nearly half off its October high, briefly sank below $66,000. Even in credit, the consensus bet broke down: Junk bonds, while roughly flat, lagged investment grade by the widest margin in months. Across asset classes, the favored trades are losing to the unfavoured ones — fast.Two forces are making it worse. One is positioning. Bank of America Corp’s January investor survey found cash at a record low of 3.2%, with nearly half of managers holding no downside protection, the least since 2018. The other is the web of leverage linking seemingly unrelated portfolios, where a liquidation in one corner fuels selling in another.The trades nobody wanted — energy, staples, Treasuries — are leading the year. The favourites are trailing the underdogs. The consensus coming into 2026 has gone wrong in six weeks flat. The crowding that caused it is putting portfolio managers on high alert.“The big risk here is additional vol-shock type episodes,” said James Athey, a portfolio manager at Marlborough Investment Management. “Everything looks highly correlated and thus selling in one asset can force selling across the others.”Years of stable asset relationships have emboldened money managers to double down on their positions. According to a model designed by Jordi Visser at 22V Research, market co-movements are surging even as the Cboe Volatility Index, or VIX, remains subdued and the S&P 500 holds above its 50-day average — a combination he reads as market stress hiding beneath a calm surface. In the past two years or so, such stress signals fired up about once every month. Fewer than two months into this year, there have been a dozen.Angst resurfaced this week as the threat of AI disruptions claimed new causalities in the stock market almost daily. The VIX surpassed the widely watched level of 20. While the reading showed no signs of panic, the market demonstrated a clear desire for safety — hitting the risk-on crowd.An ETF tracking investment-grade bonds (LQD) had its best week since October relative to its high-yield counterpart (HYG), extending its lead for the year. That’s bad news for fund managers, who according to BofA’s survey, were favoring riskier debt for the first time in four years.Rather than languishing, Treasuries have climbed as demand for havens grew — first on geopolitical jitters, then on Friday’s softer-than-expected inflation data, which prompted traders to ratchet up wagers on interest-rate cuts. The iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ended the week with its best rally since April.By contrast, stocks fell for the fourth week in five even as corporate earnings continued to beat analysts’ estimates. An S&P 500-tracking ETF (SPY) has lagged TLT by 2 percentage points since December, the worst start to a year in a decade.One force upending the long-stocks, short-bonds trade is AI itself. Investors who cheered massive capital spending by tech giants are now questioning the payoff timeline — and whether the cash left over can still fund buybacks. AI will almost certainly boost productivity over time. Whether that’s good for stocks right now is another question entirely.“Over the last several months, AI has been hurting more stocks than it’s helping,” said Adam Crisafulli, co-founder at Vital Knowledge.For now, big moves have yet to morph into sustained market meltdowns. The S&P 500 still hovers near an all-time high and credit spreads are stuck near decade lows. Yet Thursday’s violent swings in gold and silver — triggered by no obvious catalyst other than stock weakness — hinted at how quickly turbulence can jump between asset classes when positioning is this crowded.Going by the volume of bearish and bullish options on single stocks, hedging activity is picking up. A measure of Cboe’s put-to-call ratio has spiked since January, rising from an almost four-year low.ETFs tracking companies with higher shareholder returns have attracted $3.6bn of fresh money this month, the most among so-called smart-beta funds tracked by Bloomberg.Jim Caron, chief investment officer at Morgan Stanley Investment Management Portfolio Solutions, is focusing on two things in the market: whether the AI-induced losses will create contagion, and how to diversify bets to counter that risk.“We are going through a repricing of a segment of the markets, which is the software sector,” he said on Bloomberg TV. “And there’s worry that this might create an event that is contagion for the rest of the markets.” 

Brookfield and Qai, an artificial intelligence company owned by Qatar's sovereign wealth fund, have formed a $20bn joint venture to develop artificial intelligence infrastructure in Qatar and select international markets, the two groups said Tuesday.The joint venture aims to position Qatar as a leading AI hub in the Middle East, they said, and plans to create an integrated compute centre expanding regional access to high-performance computing capabilities.Qatar Investment Authority (QIA) said on Monday it was setting up its own national AI company, Qai, as it invests to become a global AI hub outside of the US and China.AI is reshaping global tech and attracting massive investments in both software and physical infrastructure, especially in the data centres needed to process the information. A McKinsey report from April estimated that a $5.2tn investment in data centres will be needed by 2030 to meet the worldwide demand for AI.Brookfield will invest in the joint venture with Qai through its recently launched Artificial Intelligence Infrastructure Fund, which aims to invest up to $100bn globally.In a separate interview not related to the announcements, QIA's head of funds Mohsin Pirzada told Reuters: "We've been investing in data centres since before it was in fashion."He said Qatar, as one of the world's biggest natural gas producers, benefited from increased demand for power to feed data centres. The sovereign fund has also invested in fast-growing companies in the sector including AI-driven analytics platform Databricks.QIA's Pirzada, asked whether he had any concerns about rising valuations for companies in the sector, said there may be a "shakeout", but that, in an echo of the 1990s dotcom bubble, it would leave a handful of market leaders and "a massive opportunity" for investors."We continue to invest into the technologies and the rail guards that will support this innovation, the bricks and mortar," Pirzada said. 

Indonesian sovereign wealth fund Danantara’s growing momentum in state-firm restructuring is putting fresh focus on its $1.4bn bet on PT Garuda Indonesia, a key test of its ability to revive other troubled companies.The distressed carrier’s full-year results due to be published in March will offer the first clues on whether the bailout is gaining traction, with investors watching for signs that Garuda has begun to erase years of capital deficit. The financial support is Danantara’s largest deployment to date, adding pressure for the rescue plan to deliver results.“All eyes will be on Garuda’s prospective turnaround,” said Harry Su, managing director of research at Samuel Sekuritas Indonesia. “This will set the base for investors to gauge other potential state-owned enterprises success stories by Indonesia’s sovereign wealth fund going forward.”Danantara is in discussion for $500mn in support for steelmaker PT Krakatau Steel and is poised to restructure $5bn of debt owed by the consortium which operates Whoosh, the country’s first high-speed rail, by the end of the year. Construction firms PT Waskita Karya and PT Wijaya Karya are among companies that also need restructuring.The stakes are high for Danantara to get Garuda back on solid footing amid the fund’s broader ambitions to overhaul roughly 900 state-owned firms under its umbrella. A successful turnaround would bolster the fund’s credibility and signal to investors that it can drive reforms across Indonesia’s state holdings.The rescue package for Garuda is expected to bring its assets back above its liabilities by $183mn by the end of the year, the carrier said in a stock exchange filing. Its deficit would have stood at $65mn in June, after taking the capital injection into account, compared to an actual deficit of $1.5bn, it said.In a sign of improving investor sentiment, the company’s shares have climbed 51% since late June, when Danantara first aided the carrier with a $405mn loan. Its dollar-denominated sukuk maturing in 2031 has gained 42% as well to trade at around 90 cents on a dollar, underscoring firmer recovery expectations.Still, some analysts have raised doubts about the sustainability of Danantara’s support for Garuda, noting limitations on the use of the capital injection and that the carrier is operating with only about half the fleet it had before the pandemic. Rising leasing costs for new planes and the absence of a longer-term plan also pose headwinds.“The $1.4bn won’t be enough to put the airline on stable footing,” said Shukor Yusof, founder of aviation consultancy Endau Analytics Pte. “Garuda needs to get rid of all the excesses, fix the years of mismanagement and someone in the government or Danantara has to drive the changes to turn the airline around.”Garuda’s recovery will be key, not just as a validation of the fund’s model but also due to the carrier’s national importance. The 76-year-old airline is a major employer and a key mode of transport for the country made up of 17,000 islands over an area spanning the distance from New York to London. It is also set to play a role in the trade deal between Indonesia and the US with aircraft purchases.“Danantara seems to be taking things a lot faster with all these mergers and streamlining of the state-owned enterprises,” said Rain Yin, sovereign analyst at S&P Global Ratings. “That is one efficiency that we do seem to be observing in this process and also in supporting the SOEs under it.”The restructuring of Garuda will provide a proof of concept on how Danantara can turn around other state companies and allow them to grow in a sustainable way. The outcome will shape the fund’s plan to consolidate the state sector into roughly 200 competitive, globally focused companies and support President Prabowo Subianto’s target of 8% annual economic growth.“Danantara is a big bet” for Indonesia, said Alessandro Gazzini, managing director at Alvarez & Marsal Inc in Jakarta. “This will be a test case for long term solution of troubled state-owned companies and whether Danantara can find a way to introduce more business and market oriented solutions to solve some of these problems.” 

The Qatar Financial Centre (QFC) hosted this year’s edition of its Family Office Forum, bringing together senior family office representatives, next-generation leaders, wealth advisors, and industry experts to discuss factors shaping family wealth and the strategies required to ensure continuity across generations.The programme, themed “Preserving Legacy, Empowering Future Leadership”, featured a focused agenda combining a global wealth outlook and the key trends influencing family wealth, alongside a series of panel discussions and breakout sessions, all designed to provide practical insights on governance, succession planning, cross-border structuring and preparing next-generation family members for leadership roles.A highlight of the forum was the fireside chat featuring Yousuf Mohamed al-Jaida, chief executive officer of the QFC and Abdulaziz Ali al-Mawlawi, chief executive officer of Visit Qatar.The discussion examined Qatar’s growing appeal to high-net-worth individuals and the role of tourism, culture, and national branding in attracting global wealth.Outlining Visit Qatar’s initiatives to elevate the country’s global profile and reinforce its reputation as a vibrant, secure, and globally connected destination for those seeking a high quality of life and long-term investment opportunities' al-Mawlawi said: "Qatar offers stability, safety and quality of life that global families and high-net-worth individuals increasingly look for when planning across generations."He said the focus at Visit Qatar is to showcase a destination where world-class infrastructure, cultural depth and service excellence come together to create long-term confidence."As visitor numbers rise, more families are discovering Qatar through tourism, business or major events; many are choosing to deepen their ties to the country, whether through investment, residency or multigenerational planning. This international growing interest reflects Qatar's position as a trusted environment and a vibrant, secure and globally connected place to build a lasting future,” according to him.Finding that the landscape of wealth management is changing, shaped by generational transitions, technological progress, and a growing focus on sustainability' al-Jaida said the QFC Family Office Forum offers a platform for examining these developments and their impact on how families plan and preserve their wealth."As Qatar continues to strengthen its standing as a stable and forward-looking financial hub, the QFC remains committed to enabling meaningful dialogue and showcasing the country’s value proposition to high-net-worth individuals and wealth managers seeking a secure and well-regulated environment for wealth preservation and growth,” he said.The QFC offers a range of business structures tailored to the diverse needs of family enterprises, including limited liability companies (LLCs), holding companies, special purpose companies (SPCs), foundations, and trusts, each providing benefits such as limited liability protection, centralised ownership, customised asset management, and strong risk management capabilities. 

Saudi Arabia’s sovereign wealth fund is looking to increase its investments in Japan to about $27bn by the end of 2030 as the kingdom looks to deepen ties in Asia and expand in areas from critical minerals to financial markets.The Public Investment Fund aims to deploy more capital after investing $11.5bn in Japan from 2019-2024, Governor Yasir al-Rumayyan said at the FII Priority Asia Summit in Tokyo Monday. He highlighted spending in public and private markets and predicted recently-launched exchange traded funds between Saudi Arabia and Japan will “go further”.“Asia is big for us. We want to have better ties, better relationships, better procurement process, access to the supply chain,” al-Rumayyan said. “Japan at some stage was one of the largest partners for Saudi Arabia and we want to get that back.”Japan is Saudi Arabia’s third-largest trading partner at present. The sovereign wealth fund expects its investments in the country to contribute as much as $16.6bn to Saudi Arabia’s gross domestic product, al-Rumayyan said. He also hopes to see more return investment to the kingdom in areas including travel and tourism.Those sectors are among six areas of priority for the $1tn PIF under its 2026-2030 investment strategy, which is set to be unveiled early next year. The board has approved that plan and will be hammering out details over the next few days at a summit on the Red Sea in Saudi Arabia, al-Rumayyan said.The comments suggest Japan will remain a priority for PIF global investment as the fund seeks to increase its annual deployment of capital to $70bn after this year. It allocated nearly $57bn across priority sectors in 2024.Saudi Arabia has been leaning more heavily into its relationships with Asian nations in recent years as it seeks to draw more foreign partners to help advance the country’s multi-trillion dollar Vision 2030 economic transformation programme.There’s been a strong emphasis on the financial sector, with multiple ETFs launched in markets including mainland China, Hong Kong and Japan to track Saudi assets over the last two years. Asian banks have emerged as major financiers for Saudi entities. In energy, Saudi Arabia is working with Japan on developing the market for blue ammonia.Additionally, the kingdom is developing Dragon Ball and anime theme parks at its Qiddiya mega entertainment city on the outskirts of Riyadh in partnership with Japan. The FII Tokyo conference held on November 30-December 1 was the second FII event ever held in Asia. 

Saudi Arabia’s sovereign wealth fund is in advanced talks to invest in Leonardo SpA’s aerostructures unit following months of negotiations, according to people familiar with the matter.  Under the deal being discussed, the two parties would create a global unit for aerostructure works, said the people, asking not to be identified discussing a private matter. The talks between the Italian defence contractor and the kingdom’s Public Investment Fund, reported earlier this year by Bloomberg, are largely complete, they said.  A planned meeting between Italian Prime Minister Giorgia Meloni and Saudi Crown Prince Mohammed bin Salman at a Gulf summit in Bahrain could be pivotal in securing final government approvals, the people said.  Representatives for Leonardo and the Italian government, which owns 30% of the company, declined to comment, while officials at the Saudi fund didn’t immediately respond to a request for comment outside of regular business hours in the country. Working with Leonardo would give the Gulf kingdom greater exposure to a key global manufacturing industry as Prince Mohammed seeks to diversify Saudi Arabia’s economy from oil.  For Leonardo, a deal would bring financial support for a division that’s been losing money. It supplies major structural parts for Boeing Co’s 787 Dreamliner, but suffered losses partly tied to a production slowdown in the US.  That has affected activity at Leonardo’s plants, though Boeing is now ramping up output again of the widebody jet. Leonardo’s aerostructures division employs about 4,000 people in four Italian plants. It had 2024 revenue of €746mn ($784mn).  One possible outcome is for the Italian aerospace firm to build a civil aviation manufacturing plant in Saudi Arabia, Bloomberg reported in February. The kingdom is also keen to participate in a next-generation fighter jet, a costly project on which the Italian company is working with partners in the UK and Japan.  Italy and Saudi Arabia have recently deepened economic ties. A meeting between the two leaders in January paved the way for deals valued at about $10bn.  

Saudi Arabia’s sovereign wealth fund exited positions in almost a dozen US-listed stocks in the third quarter, including Pinterest Inc and industrial gas firm Linde Plc, taking the value of its holdings in American equities to the lowest in almost a year.The $1tn Public Investment Fund also sold off all of its stakes in Prologis Inc and Air Products and Chemicals Inc, which is co-developing a green hydrogen plant in Saudi Arabia’s Neom, according to a Bloomberg News analysis of the fund’s latest 13F filing.The PIF pared its holding in Lucid Group Inc, while maintaining positions in Uber Technologies Inc and Electronic Arts Inc. The total value of the wealth fund’s US portfolio stood at $19.4bn, down about 18% from the prior period and the lowest level of 2025.The move follows a series of exits in the prior period, including from Meta Platforms Inc and FedEx Corp, and comes as the PIF sharpens its focus on domestic companies and prioritises local investment to help drive the kingdom’s economic diversification plans.The latest 13F disclosure also comes just days before Crown Prince Mohammed bin Salman is due to visit President Donald Trump at the White House, in what will be the Saudi leader’s first official visit to the US since 2018.Agreements on security, semiconductors and nuclear technology are expected to feature on the agenda. Trump will also be looking for Saudi Arabia to follow through on a pledge to invest hundreds of billions of dollars in the US after his visit to the kingdom in May.Chaired by the crown prince, the PIF is the key entity tasked with helming Saudi Arabia’s economic diversification program known as Vision 2030, which includes dozens of mega-construction projects like Neom and the historical heritage site of Diriyah.That job has become more challenging in recent years as subdued oil prices deepen the government budget deficit, heaping more pressure on the PIF to drive spending in the local economy. Still, the fund plans to continue deploying more capital in the years ahead.The PIF has said it aims to put $70bn to work after 2025, with the lion’s share of that going to Saudi investments. It deployed $57bn across priority sectors in 2024, according to its annual report.More insights on the fund’s 2026-2030 investment strategy is expected to be released early next year, Bloomberg has reported.

The Qatar Investment Authority (QIA), the country's sovereign wealth fund, has invested in d-Matrix, a pioneer in generative AI (artificial intelligence) inference for data centres.Valued at $2bn and bringing the total raised to date to $450mn, d-Matrix will use the new capital to advance their roadmap, accelerate global expansion and support multiple large-scale deployments of the world’s highest performing, most efficient data centre inference platform for hyperscalers, enterprise, and sovereign customers.The oversubscribed round attracted leading investment firms across Europe, North America, Asia, and the Middle East. The funding was co-led by a global consortium including BullhoundCapital, Triatomic Capital, and Temasek, and welcomed new investors including QIA and EDBI, alongside follow-on participation from M12, Microsoft’s Venture Fund, as well as Mirae Asset, Industry Ventures, and Nautilus Venture Partners.d-Matrix's full-stack inference platform combines breakthrough compute-memory integration, high-speed networking, and inference-optimised software to deliver 10× faster performance, 3× lower cost, and 3–5× better energy efficiency than GPU-based systems.This step-change in performance and efficiency directly addresses growing AI sustainability challenges. By enabling one data centre to handle the workload of ten, d-Matrix offers a clear path to reducing global data centre energy consumption while enabling enterprises to deliver cost-efficient, profitable AI services without compromise.“From day one, d-Matrix has been uniquely focused on inference. When we started d-Matrix six years ago, training was seen as AI’s biggest challenge, but we knew that a new set of challenges would be coming soon,” said Sid Sheth, chief executive officer and co-founder of d-Matrix.“We predicted that when trained models needed to run continuously at scale, the infrastructure wouldn't be ready. We've spent the last six years building the solution: a fundamentally new architecture that enables AI to operate everywhere, all the time. This funding validates that vision as the industry enters the Age of AI Inference,” he added.Investor confidence reflects d-Matrix’s differentiated technology, rapid customer growth, and expanding network of global partners — including the recently announced d-Matrix SquadRack open standards-based reference architecture with Arista, Broadcom, and Supermicro.A strong product roadmap featuring 3D memory-stacking innovations and a customer-centric go-to-market strategy further establishes d-Matrix as a cornerstone of the new AI infrastructure stack.