tag

With jet fuel prices at roughly double their levels before the Iran war, airlines are growing increasingly reluctant to lock in future fuel costs through new hedges, warning instead of steep fare increases to offset higher fuel bills.Hedging allows airlines to lock in future fuel prices, helping shield them from increases and providing greater certainty over costs. But some programmes require premiums, collateral or other costs, while airlines that hedge at current elevated prices risk being locked into expensive fuel if geopolitical tensions ease and prices retreat.As the conflict in the Middle East enters its ninth month, the strategy shift means fliers globally will likely pay far higher air fares as carriers lose their hedging protection, testing consumer willingness to shell out more for travel."Most hedging is finishing," AirAsia CEO Tony Fernandes told Reuters this month, adding the Malaysian airline was budgeting for 12 months of high oil prices and had "given up trying to predict" how geopolitical tensions would evolve.He said the firm was not even modelling a scenario where oil prices fall."So everyone's going to be exposed. There's only one way or two ways of dealing with that: cut costs or raise fares."Finland's Finnair, which said this month that high fuel costs had fed through to ticket prices, has stopped adding new hedges as fuel costs surged this year. It has an average hedging ratio of 34% for 2027."With such high prices, how do you then lock in low prices again?" finance chief Pia Aaltonen-Forsell said on Tuesday. "If we add right now, it's more expensive."Jet fuel accounts for between 30% and 40% of airlines' costs, with European and Asian carriers historically hedging more of their fuel needs than US rivals, which largely abandoned the practice after costly bets on oil prices backfired."You have stability of cost when you hedge," said Jeffrey Goh, managing director at Alton Aviation, adding it remained a bet on prices rising - and could backfire. "You have to look at the forward curve and predict how fast it might go down."The pressure could intensify in 2027 as hedges put in place before the war expire, exposing airlines more fully to current fuel prices."None of the European airlines, including Ryanair, are well-hedged until summer of 2027, so I think you're going to have to see air fares rise by 15% to 20%," Ryanair CEO Michael O'Leary told reporters earlier this month.Ryanair said in September it had stopped hedging. Europe's largest airline has hedged about 80% of its jet fuel needs for the year ending March 2027.In a sign of challenges airlines may face pushing higher fares, budget carrier Norwegian Air Shuttle said on Wednesday it had been forced to undo some post-Iran war price hikes because customers "were not willing to pay".Globally, airline hedging policies remain fragmented, with some carriers expanding programmes since the war began and others dialling them back.Carriers with weak balance sheets also often have less flexibility to absorb the costs associated with hedging and can be fully exposed to fuel-price movements, contributing to a flurry of recent bankruptcy and insolvency filings.US airlines have largely shown little appetite to return to hedging despite this year's fuel shock. Analysts say US consumers tend to be less price sensitive than travellers in other regions and the most willing to absorb higher fares.Air fares in the European Union rose 5.8% year-on-year in September, the latest official data show. US air fares, meanwhile, were up more than 20% year-on-year in the month.American, United, Delta, JetBlue and Allegiant have no material fuel hedges, while Frontier has no active hedging position. Southwest ended its long-running programme last year, while Alaska and Hawaiian also closed out remaining positions.The reluctance of some European and Asian airlines to add new hedges could signal a broader shift in industry attitudes towards fuel hedging, although this year's fuel-price spike has also highlighted the risks of remaining exposed to fuel markets.Delta, United and Southwest all cut profit targets or disappointed investors with their earnings outlooks this month as fuel expenses climbed.Despite hedging more than 70% of their jet fuel needs for this year, Ryanair and Lufthansa cut capacity on some routes to limit the impact of unhedged fuel costs. 

Asia may need to invest as much as $1tn annually in energy over the next 15 years, according to a McKinsey report released last week, as countries seek to strengthen energy security after the Iran war disrupted oil and gas flows through the Strait of Hormuz.McKinsey raised its forecast for Asia's energy demand to 370mn terajoules in 2040, 15% higher than its forecast from a year ago. Asia is expected to drive about 70% of global net energy demand growth through 2040.New sources of energy demand include data centres while requirement from cooling and industrial activities is also rising.Coal is expected to remain a part of Asia's energy mix for longer than previously anticipated, with regional demand seen staying broadly flat over the next decade as declining consumption in China is offset by growth in India and Southeast Asia.Gas demand is set to slow down in the next 5-10 years as countries prioritise coal and renewables for power generation, according to the report. However, gas consumption could rebound in the longer term driven by industrials.Renewables continue to accelerate particularly in India and Southeast Asia, with about $300bn in annual solar and wind investment expected through 2040.Focus on energy security could enable the development of higher-cost upstream assets with government support in China, Philippines, Thailand, Vietnam and Turkmenistan. Biofuels could replace about $90bn to $100bn in fuel imports in 2040, creating the potential for a longer-term reduction in import dependence, according to the McKinsey report. 

The IMF has forecast a sharp drop in economic output in the Middle East, North Africa and Pakistan this year due to the Iran war, followed by 6.6% growth in 2027, though it warned that further energy production disruptions could worsen the outlook.The International Monetary Fund said the region's output was expected to contract by 1.3% as a result of the war's impact on energy production, shipping, tourism, trade and confidence.Economic growth would increase sharply in 2027, but output in those economies would generally stay below pre-war projections.The impact of the US-Israeli-led war against Iran had been substantial, but uneven, with oil-exporting economies directly affected by disruptions to energy production and shipping hit harder, and oil importers proving to be more resilient, the IMF said in its regional outlook released on Thursday in Dubai."This sharp downgrade is concentrated among the economies most directly affected by the conflict," Jihad Azour, the IMF's director for the Middle East and Central Asia, said at a press conference."Several Gulf oil exporters are projected to experience recession this year," he added.According to the IMF regional outlook, Gulf Cooperation Council (GCC) economies are expected to contract in 2026, with Oman the exception. Bahrain, Kuwait, Qatar, along with non-GCC member Iraq, are forecast to post double-digit declines in gross domestic product."Although relatively less affected by the disruptions in energy trade, Saudi Arabia and the United Arab Emirates are now also projected to experience a recession in 2026," the IMF said in the report.It said its baseline assumed that the conflict would abate in early 2027 and that trade would gradually normalize during the year, but it said the outlook remained clouded by "exceptionally high uncertainty.""A more prolonged conflict remains the principal risk to the outlook," Azour said.The US State Department last Wednesday ordered some diplomats and family members to leave its missions in Saudi Arabia and plans to withdraw family members from a number of other US missions in the region, officials told Reuters. The move follows escalating missile strikes by Yemen's Iran-aligned Houthis on the kingdom.External financial conditions could also tighten if investors reassess AI-driven productivity gains and interest rates rise further amid heightened concerns about inflation and fiscal positions, the IMF said in its outlook.Domestic demand in oil-importing economies is supported by remittances and tourism flows, favorable financial conditions, and prompt policy responses that safeguard consumers from higher commodity prices, the IMF said.Growth in the Caucasus and Central Asia was moderating toward a more sustainable pace, the IMF said, forecasting a 5.2% rise in economic output in 2026 and 5% in 2027.The IMF underscored the mantra it delivered during last week's annual meetings, urging policymakers to prioritize maintaining price stability, while preserving fiscal sustainability, maintaining central bank independence and enacting structural reforms to boost productivity and create jobs.

The European Central Bank (ECB) meets on Thursday against a backdrop of upheaval in France and an Iran war that is keeping energy prices above $100, meaning inflation risks remain elevated."How do you set rates against that backdrop? It's incredibly difficult," David Coombs, head of multi-asset investments at Rathbones Asset Management, said.Here's a look at five key questions for markets ahead of the October meeting. What will the ECB do?Leave its key interest rate unchanged at 2.5%. A pause is widely anticipated after the ECB raised rates in June and September to counter rising inflation, as the Iran war pushed up energy prices.Economists polled by Reuters expect a quarter-point rate hike in December."I don't think they've become materially less worried about inflation here," MUFG senior economist Henry Cook said. What will the ECB say about the rate outlook?It's likely to stick with a data-dependent approach. Caught between high inflation, at 3.8% in September, and concerns that rising government bond yields could hurt growth, policymakers have recently argued for what ECB President Christine Lagarde called a "measured response.""There will be a definite flag to the tightening in financial conditions and how it should slow growth and hence curb inflationary pressures," said Barclays' head of euro rates strategy Rohan Khanna."But also, plenty of uncertainty around the conflict and the outlook for energy prices." How worried is the ECB about an energy-driven inflation rise?Comments from officials such as ECB chief economist Philip Lane suggest the ECB is not overly worried, for now, about high energy costs leading to other prices and wages rising.A muted increase in core inflation, which excludes food and fuel prices, to 2.5% last month from 2.4%, suggests that high energy costs have yet to generate the sort of second-round impacts that could set off a hard-to-break inflation spiral.Still, with oil up almost 80% this year and headline inflation above its 2% target, the ECB will likely stress vigilance."If the war in Iran escalates, or if we see further pressure on energy prices, the risk is still more rate hikes in 2027," said Bas van Geffen, senior macro strategist at Rabobank, adding he did not have any penciled in for next year.Markets price in at least two hikes by mid-2027. What about the French bond selloff?Well, the ECB is watching. French 10-year borrowing costs just hit 24-year highs above 5% and a weakened government is grappling with violent protests that could undermine efforts to improve fragile finances.Also, the premium investors demand to hold 10-year French bonds over safer Germany is at 170 bps, up from 92 bps when the ECB met last month.But don't expect the ECB to act soon with measures such as the Transmission Protection Instrument that allows it to buy bonds from any member state experiencing an "unwarranted, disorderly" tightening of its financing conditions.France should solve its own debt problems through fiscal consolidation, says Lagarde.The ECB could hold back on rate hikes if it thinks a crisis in France could hurt economic growth materially, Berenberg chief economist Holger Schmieding said."If there are serious contagion effects from a hypothetical French crisis to other countries where the fiscal policy is much more sustainable, the ECB would probably use its TPI to shield these other countries, not France," he said. Who will replace Lagarde?The ECB chief, who could be appointed as the next World Economic Forum chair as early as November, will likely be pressed on succession.The former central bank governors of the Netherlands and Spain, Klaas Knot and Pablo Hernandez de Cos, are seen as frontrunners.Lagarde's exit would open a second vacancy on the ECB's six-member Executive Board after Isabel Schnabel's recent resignation. Chief economist Lane is meanwhile due to step down in May.Lagarde's term is scheduled to end next October. Leaving early allows time for a new ECB chief to be picked before France's spring presidential election. A snap Spanish election could also impact the politics around ECB succession, analysts said. 

US consumer sentiment edged down to near a record low in October as rising prices because of the Middle East conflict soured households' views of the economy on the doorstep of midterm congressional elections centering on affordability issues, a survey showed on Friday.The University of Michigan's Surveys of Consumers said its Consumer Sentiment Index dropped to 48.0 this month from a final reading of 48.1 in September. Economists polled by Reuters had forecast the index at 46.3, which had also been the index's preliminary reading for October.October's reading marked the second-lowest on record after the all-time low of 44.8 set in May, not long after the Iran war began."Purchasing power continues to dominate consumer views of the economy," said Joanne Hsu, the director of the Surveys of Consumers. "Sentiment is now 10% below a year ago and 15% less than February, just prior to the Iran conflict."The survey results dovetail with political polling data showing voters have a dim view of the economy and President Donald Trump's and the Republican Party's stewardship over it.Millions of US voters have already cast early ballots in the fast-approaching November 3 midterm election that will determine control of Congress over the final two years of Trump's term. Polls show Republicans are likely to lose control of the House of Representatives and possibly the Senate as Trump's approval rating in a Reuters/Ipsos poll sits at a record low thanks to the skyrocketing fuel prices unleashed by his decision to attack Iran in late February.University of Michigan data broken down by political party affiliation showed the weaker sentiment was led by survey respondents self-identified as independents, who comprise a critical bloc of swing voters. Their sentiment score dropped to 42.4 - just above May's record-low 40.6 - from 47.7 in September, while scores for Democrats and Republicans improved.The survey showed a significant upswing this year among independents - and also notably Republicans - citing high prices as a drag on their personal finances. Since January, the number of independents referencing inflation pressures as hurting their financial situation rose by 27%, while it has shot up by 52% among Republicans. Similar citations among Democrats, meanwhile, are up by 15%.Households with no or limited exposure to the stock market - until recently climbing rapidly on enthusiasm for the artificial intelligence investment boom - also have cited high prices as a drag on their finances more frequently than at the start of the year.The survey's measure of consumer expectations for inflation over the next year nudged up to 4.7% from 4.6% in September. Twelve-month inflation expectations have surged from 3.4% in February before the US-Israeli war with Iran started.Consumers' expectations for inflation over the next five years rose to 3.5% from 3.4% in September and 3.2% in March, just after the war's start.Hsu, in an accompanying report on inflation expectations released with the October sentiment survey, said the persistence of elevated inflation expectations in the post-Covid-19 pandemic era posed a risk for Federal Reserve policymakers' efforts to return inflation to their 2% target - unachieved now for more than five years."Consumers broadly expect inflation to accelerate, and this year’s increases in inflation expectations are not limited to one part of the political spectrum," Hsu wrote. "The fact that aggregate consumer spending has been relatively resilient despite negative views of the economy provides another reason for caution. If part of consumption currently reflects precautionary spending to avoid future price hikes, disinflation may be even more difficult to achieve."Fed officials meet next week in Washington, and despite recent higher-than-expected inflation readings in the last two weeks they are broadly expected to leave their policy interest rate unchanged at 3.75%-4.00% after raising it by a quarter percentage point in September. Most Fed officials have indicated they see a need for higher rates, but key leaders also have expressed a willingness to wait for more data before their next move. 

Britain on Wednesday approved the Jackdaw North Sea gas field, ending years of legal and political wrangling as the Labour government seeks to balance its climate goals with energy security concerns.Energy minister Miatta Fahnbulleh said the project would begin supplying gas by the end of this month, helping ease energy costs that have surged during the Iran war.Higher energy prices have weighed on households and businesses, dragging on Britain's economy and prompting US President Donald Trump to repeatedly urge Prime Minister Andy Burnham to expand North Sea drilling.The government said Jackdaw would raise domestic gas production by about 6% at peak output and operate for up to 11 years, calling it "a source of national strength" during a period of global instability.Jackdaw, at its planned peak production of 40,000 barrels of oil equivalent per day, would cover just under 4% of Britain's daily gas demand, according to Reuters calculations based on government data."At a time when people are really struggling, it's right that we look in a responsible way at maximising the existing energy reserves we have in Britain that could help," Burnham said.Burnham, who took office in July, has sought to balance pressure to tackle rising bills with demands from some Labour lawmakers to reduce fossil fuel use.Trump said on social media the decision was "Great news for the wealth and prosperity of the United Kingdom, and the wonderful region of Aberdeen".Oil and gas production in the British North Sea goes back to the 1960s, generating tens of billions of pounds in tax revenue over several decades and was a pillar of Margaret Thatcher's government. Hydrocarbon production has been in steep decline in the new millennium.Alongside approving Jackdaw, the government announced a new Energy Wealth Fund with an initial £2bn ($2.7bn) investment to channel oil and gas revenues into the transition to cleaner energy.The move aims to demonstrate that Britain remains committed to its climate targets despite backing a new gas project, following the country's hottest summer on record.The Green Party called the approval "climate vandalism".Fahnbulleh said bringing Jackdaw into production was compatible with Britain's legally binding target of reaching net zero emissions by 2050.Asked about the bigger Rosebank oilfield, slated to produce 70,000 boed primarily of oil, Fahnbulleh said she had yet to make a decision.Both fields have been in limbo after climate activists successfully challenged their permits in the courts and forced the developers to resubmit applications that take into account the planet-warming emissions from burning, rather than just extracting, the hydrocarbons in them."Jackdaw is a gas field that essentially caters for the UK market, so it's gas that goes into our homes and businesses here. Rosebank is an oil field that is predominantly about exports," she told Sky News.Even if both Jackdaw and Rosebank come onstream, their output would be small on a global scale and do little to slow the basin's long-term decline.Jackdaw is run by Adura, a joint venture between Shell and Norway's Equinor. Shell welcomed the government's decision."Long-term energy projects depend on a competitive and stable investment environment, alongside timely and predictable regulatory decisions," Shell said. 

While the Iran war smolders, Saudi Arabia fights the Houthis and a new rift opens in US-Ukraine relations, Secretary of State Marco Rubio travelled Sunday to Uzbekistan — a nation far removed from the biggest US foreign policy challenges.The top US diplomat is scheduled to land in Samarkand Sunday to meet with leaders from the C5+1, a grouping that brings together the US and the Muslim-majority post-Soviet states of Uzbekistan, Kazakhstan, Kyrgyzstan, Tajikistan and Turkmenistan.US officials have portrayed resource-rich Central Asia — the region between China, Russia and Iran — as worthy of more attention than it received from US President Donald Trump's predecessors.Trump hosted C5 leaders at the White House last November, when Kazakhstan agreed to join the Abraham Accords, a series of agreements under which Muslim-majority countries have normalised or deepened relations with Israel. Separately, Trump met with Uzbek President Shavkat Mirziyoyev at the UN General Assembly last September.Regional politics aside, the trip fits an emerging pattern in which Rubio often visits regions not at the center of the news cycle, while leaving some more fraught foreign-policy portfolios to other Trump aides, including special envoys Steve Witkoff and Jared Kushner and Vice President JD Vance.For instance, Rubio has not visited Kyiv or Moscow since becoming secretary of state. He was not present for talks between US and Ukrainian officials in Florida earlier this month, when US officials pressed Ukraine to stop hitting Russian refineries. Vance, not Rubio, represented the US in Pakistan during peace talks with Iran in April.Rubio's previous foreign trip, in early October, took him to Greece, Portugal and Iceland.Trump administration officials have typically rejected any suggestion that cabinet-level officials should focus their travels on geopolitical capitals and hot spots.Deputy Secretary of State Christopher Landau, for instance, said on X last week that the idea only certain destinations were worthy of visits from secretaries of state "perfectly encapsulates the decadence and degeneracy of the contemporary US foreign policy establishment."One Central Asian diplomat, speaking on the condition of anonymity, said officials in the region are wondering to what extent the US will continue targeting Russian sanctions evasion. All C5 states, while drawing closer to the US, have deep historical ties with Moscow, and the region has facilitated Russian imports and exports that violate US and European Union sanctions, Western officials say.In the past, the US has pushed regional states to clamp down on those illicit flows.But Trump struck a deal with Moscow this month to import Russian diesel, a move to lower domestic fuel prices before the congressional midterm elections. On Friday, Trump waived all provisions of legislation that would have allowed him to slap massive tariffs on some nations that buy significant amounts of Russian crude or otherwise help Moscow evade sanctions. Among the nations that could have been affected, experts have said, are India and Kazakhstan.India, which Rubio will visit after Uzbekistan, remains the world's No. 2 Russian crude importer after China, despite Trump saying in February that India had agreed to stop buying oil from Russia.Additional questions hang over a potential trade deal with India and an expansion of the Abraham Accords in Central Asia.A US official, speaking on the condition of anonymity, described the trade deal on Friday as "pretty much done," raising the possibility that an agreement could be announced during the Rubio trip.Separately, the US has talked to additional Central Asian nations about joining the Abraham Accords, Reuters reported last year, conversations that could in theory continue in Samarkand.More than 200 business executives will accompany Rubio to Uzbekistan, the State Department said. The Central Asian diplomat said the Trump administration has focused its commercial efforts on expanding access to the area's rare earth mineral resources.The trip to Uzbekistan was largely organised by Sergio Gor, the US ambassador to India, the Central Asian diplomat said. Gor, who was born in Uzbekistan and is a friend of Rubio, also serves as the US special envoy for South and Central Asian affairs.After Uzbekistan, Rubio will visit the Indian cities of Mumbai and Jamnagar to meet with business leaders, including Reliance Industries Chairman Mukesh Ambani, who earned the Trump administration's favor earlier in the year by backing a new refinery in Texas. Rubio most recently visited India five months ago.The trip is due to wrap up on Thursday. 

The Minister of State for Energy Affairs His Excellency Saad Sherida al-Kaabi held a meeting in Doha Monday with Hamid Bovard, the Acting Minister of Petroleum of the Islamic Republic of Iran. Discussions during the meeting covered energy relations and cooperation between Qatar and Iran. 

Pakistan's finance minister on Saturday told AFP the country had so far withstood the shock from skyrocketing energy prices due to the Iran war, but that attacks on infrastructure in Saudi Arabia and other Gulf countries were "worrying" for the country's longer-term economic outlook.In an interview on the sidelines of the IMF-World Bank Annual Meetings in Bangkok, Muhammad Aurangzeb said the South Asian country had procured enough energy supplies to last through November, and was now planning for the winter months, when household needs typically spike."The first-order impact has been negotiated well by Pakistan," he said. "We've had no shortage, no queues at the gas stations, and no law and order situation, which at times we have seen in some of the countries."He added that unless the government saw "an absolute dire need", it would not be procuring spot cargoes on the LNG front, which tend to be far more expensive than previously contracted shipments.Since the US and ally Israel launched the war on Iran in February, global energy prices have surged as Tehran's retaliatory action has targeted Washington's Gulf allies and curtailed oil and gas supplies.With Yemen's civil war flaring back to life as well, the Houthis there have repeatedly attacked Saudi infrastructure, including energy facilities and airports, in recent days.Aurangzeb expressed alarm at the escalation, saying damage to such sites would delay a return to economic normalcy."What is now (the) worrying part of it is when the energy infrastructure starts getting hit," he said."I, to be very honest, I don't know where that would go. But one thing is very clear: that if the infrastructure continues to get hit, the return to normalcy, even if things subside, will take longer."Pakistan has been a frequent customer at the International Monetary Fund (IMF), the lender of last resort to countries on the brink of default.It is currently in the midst of its 25th programme with the Fund — at least 11 of which have been outright bailouts — since gaining independence in 1947.The current programme totals around $7bn over three years, with the Fund reaching an agreement this month to release a $1.2bn tranche.With global debt stocks running high, the Fund has called at this year's annual meetings on all economies, even those most vulnerable to the Iran war shock, to engage in fiscal consolidation to avoid a potential crisis."Fortunately for us, we have been on this fiscal consolidation path for a while," Aurangzeb said.The country's tax revenues have grown significantly in recent years, and the finance minister said the government was targeting the theft of taxes by private sector businesses that collected sales tax from consumers but never deposited it in government accounts.Such theft accounted for billions of dollars, Aurangzeb said, adding that there remained "room for improvement" on increasing income tax collection as well.He said the government's reform agenda had faced resistance from industry, lobbying groups and vested interests."Every reform, everything that you try to do when you try to change the status quo, there is pushback," he said.One of the major pillars of the IMF's programme criteria is privatising state-owned assets in Pakistan, where the military runs a vast empire of businesses in sectors from real estate to fertiliser.Asked about those companies, Aurangzeb denied that they were receiving state funding."As far as we are concerned, whichever commercial enterprises (the military) are running, they are running on a standalone basis and profitable on their own basis," he said. "So, I can confirm to you, we are not providing any funds from the exchequer."

Diesel supply disruptions in the Gulf stemming from the US war against Iran will keep the market tight into 2027, the International Energy Agency said Wednesday, as it will take time to rebuild depleted stocks."The gasoil market balance will remain tight well into 2027 and is dependent on a recovery of product supply from the Middle East," the Paris-based agency said in its monthly energy markets report.Diesel prices have hit record highs across Europe and in the US in recent weeks, due to both reduced oil exports from the Gulf and damage to refineries in the region from retaliatory attacks by Iran.Governments have responded by reducing fuel taxes or providing subsidies, and by releasing strategic reserves that will need to be rebuilt.The IEA predicted that refining capacity will recover and lead to a surplus on the diesel market in the first quarter of next year, "lifting stocks broadly in line with normal seasonal patterns".But that will not fully compensate for the deficit accumulated since the US and Israel launched strikes against Iran in late February, which sent energy prices soaring around the globe.And if Gulf supplies do not return to normal levels soon, "further demand reductions and the heavy economic costs these will entail may be needed to balance markets", the IEA warned.

Asian countries are racing to raise their oil stockpiling capacity, complete a regional power grid and speed up renewables in response to supply risks laid bare by the Iran war.Southeast Asia has been worst hit by the energy impact as 80% of the oil transported through the Strait of Hormuz from the Gulf flowed to the region before the Iran war began."The most advanced efforts are support for the development of oil stockpiling systems in each country and regional joint stockpiling on (a) voluntary basis," nine Southeast Asian nations said in a joint statement issued along with Japan and Australia.Japan agreed on action plans with its Asian partners to boost crude oil reserves across the region following a meeting of the Japan-led Asia Zero Emission Community (AZEC), a Japanese state minister on trade said on Thursday.After a separate session with Saudi Arabia and the United Arab Emirates, Japan's State Minister of Economy, Trade and Industry Takagi Kei said they had expressed a willingness to cooperate to strengthen Asia's oil stockpiling capacity.Philippines, which imports nearly all of its oil and fuel, will create a national reserve by the end of 2027, its energy secretary, Sharon Garin said on Thursday, adding that it could subsequently be converted into a regional stockpile.The Southeast Asian archipelago is the chair of the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) this year.Garin said countries will decide if they want to host a regional oil stockpile, and also the terms of sale that should be determined by the country itself."In the Philippines, what we want is if there's any country that wants to store the crude or their petroleum products here. In case of any emergency the country gets priority on this on the stocks," she said.The ASEAN member countries also pledged to increase the share of clean energy in power generation, targeting 30% renewables in total primary energy supply and 45% in installed power capacity.The region is among the biggest laggards in green energy.Renewables make up 14.1% of primary energy, well short of a 2025 target of 25%, while green power has made up 33.7% of total capacity since 2020 against a 2025 target of 35%, the ninth ASEAN energy outlook showed this week.The countries also reached an enhanced preliminary agreement on developing a long-delayed regional power grid, which Garin called a landmark accomplishment. The concept of a regional electricity network was first announced in December 1997."The first study was to connect with 2045, and that's too far because that's 20 years. So they're reviewing again to make it a faster implementation," Garin said.

Iraq's cabinet approved a new exchange-rate structure for the dinar, setting a rate of 1,520 dinars per US dollar, roughly 14.5% below the previous official rate, according to a Council of Ministers decision and a Finance Ministry statement.Economists said the devaluation was a response to the disruption of oil sales, the country's biggest source of revenue, caused by the US-Israeli war on Iran.Adopted on Tuesday and effective on Wednesday, the decision set the Finance Ministry's purchase rate at 1,500 dinars per dollar and the rate for sales by banks and non-bank financial institutions to end beneficiaries at 1,510 dinars per dollar."The dinar devaluation is essentially a fiscal response to the shock to Iraq's oil revenues from the Iran war and disrupted exports," Mohammed al-Saffar, an Iraqi analyst said. "It gives the government more dinars for each dollar of oil revenue, but raises import costs and reduces households’ purchasing power."Four members of parliament's finance committee told Reuters on Tuesday the government was considering adjusting the rate.The draft budget assumes an oil price of $58 a barrel, projects spending of 217tn dinars, equivalent to about $166bn, and forecasts a deficit of more than 40tn dinars, the lawmakers said.It also envisages crude oil exports of around 4mn barrels per day, including shipments from the Kurdistan region. Oil sales account for the bulk of Iraq's state revenue.Iraq has sought alternative transport routes after disruption to Gulf crude exports during the Iran war.The disruption has helped to push international oil prices above $100 a barrel and reduced Iraqi exports to around 2.34mn barrels per day in August, from more than 3.6mn bpd before the war.