tag

The equity story that powered European stocks has unraveled as investors seek shelter from a global energy shock and buy into the artificial intelligence frenzy.European stocks had been zooming higher prior to the Middle East war as investors diversified out of the US and piled into the region’s much cheaper stocks. But that narrative has given way to new realities: Europe’s economy is exposed to inflation and supply chain disruptions caused by the conflict, and it’s home to almost none of the companies at the heart of the AI boom.The Stoxx Europe 600 is now a laggard. The tailwinds that investors were betting on, such increased spending on infrastructure and defence, and advantageous monetary policy, have faded. Skepticism has returned. Inflows to European equity-focused funds have been completely erased as of this week, according to Bank of America Corp strategists citing EPFR Global data.Europe is “a region without a theme, with no memes and with too little growth,” said Bobby Molavi, a partner and head of EMEA execution services at Goldman Sachs Group Inc.The US has hyperscalers, while Asia is home to leading chipmakers and other firms essential to the AI build out. Europe, by comparison, has little to offer investors who want in on the technology trade.The continent hosts heavyweight chip equipment maker ASML Holding NV, and a handful of other AI-related companies including Aixtron SE and STMicroelectronics NV. But their combined weight in the region’s benchmark is not significant enough to offset the massive industrial, consumer and defensive complex that investors have shunned this year.Technology stocks account for roughly 8% of the Stoxx Europe 600, compared with 42% for the S&P 500. Semiconductors in particular make only 3.5% of the European benchmark versus about 18% for both the S&P 500 and the MSCI Asia Pacific.At the index level, equity investment is about earnings growth. This year is shaping up to be solid for the Stoxx Europe 600, with analysts expecting an expansion of 11%. Yet that is only half of what’s forecast for the S&P 500 and roughly a third of growth seen for the MSCI Asia Pacific. What’s more, earnings growth in Europe is likely to be downgraded later this year as the energy shock bites.“The continent is grappling with a systemic lack of AI exposure, which leaves European indexes largely on the sidelines of the most significant investment cycle of the recent past,” said Stephan Kemper, chief investment strategist at BNP Paribas Wealth Management.At the same time, the Middle East war has delivered a harsh reminder to investors: Europe’s economy is highly vulnerable to energy shocks.The European Union imports 57% of the energy it needs, and over 90% of the oil and gas it consumes. The US, by contrast, is a net exporter of oil and fuel, a status that helps shield its economy when global energy supplies tighten.“As long as there is no clear normalization of shipping through the Strait of Hormuz, Europe should carry a higher risk premium given its greater exposure to imported energy and renewed inflation pressure,” said Andrea Gabellone, head of global equities at KBC Securities.Monetary policy is also in focus. Last year, stocks got a boost when the European Central Bank slashed interest rates more aggressively than the Federal Reserve. That dynamic may now reverse, with traders expecting the ECB to hike borrowing costs three times this year while the Fed keeps rates steady.There’s a risk that inflation and higher rates combine to hit economic growth, which had been expected to pick up from relatively low levels on increased spending from Germany’s €500bn infrastructure fund, as well as European Union outlays on defense and the bloc’s recovery from Covid.“The widening ‘growth gap’ between Europe and its global peers is increasingly seen as structural rather than cyclical,” said Kemper.The rallies in the US and Asia have been narrow, with the most impressive gains coming from a small number of AI-related stocks. By contrast, the European market is more diversified, with a broader sector exposure that could play in its favor if there’s a reversal in the tech frenzy. European stocks are also cheap.Yet those arguments don’t appear to be swaying investors.For HSBC Holdings Plc chief multi-asset strategist Max Kettner, heavy concentration in tech stocks isn’t a problem. The exposure indicators he tracks are still far away from sending a sell signal. Meanwhile, Europe is firmly on the sidelines.“I think it’s an everywhere story, except Europe,” he said. “The problem with Europe right now, at least tactically, is you’re sitting in the middle like ‘I really need Hormuz to reopen, I really need this Middle East conflict to end, then I can buy banks again, maybe some of the cyclicals, maybe even consumer stocks.’”When it comes to valuations, European stocks are trading at a discount to US peers both broadly, and within specific sectors. With a forward price-to-earnings ratio below 15, the Stoxx Europe 600 offers a 30% discount to the S&P 500. That compares with a 20% average discount over the past 20 years.One potential explanation for why European stocks appear inexpensive is that headwinds are already factored into prices.“This argument seems to be missing the point as Europe lacks the earnings velocity found in the US. Without a sector catalyst like AI to drive multiple expansion, low valuations are reflecting long-term stagnation rather than a buying opportunity,” said Kemper of BNP Paribas.The lack of enthusiasm leaves European stocks as a way to gain some portfolio diversity, and regional companies as potential M&A targets given their lower valuations. For Molavi, there is at least one silver lining.“Things are getting so bad that Europe might, as a construct, wake up and start to move fast and break things,” he said. 

Germany’s automotive industry pleaded for an urgent de-escalation in the tariff dispute between the US and the European Union and called for immediate talks between the two sides after President Donald Trump said he would increase auto tariffs on the bloc next week.“The US-EU trade agreement has to be upheld by both sides,” said Hildegard Müller, the head of lobby group VDA, in an emailed statement on Saturday. “That also means that the EU has to finally ratify its end of the deal agreed to last summer.”Trump said in a social media post on Friday he was raising tariffs on cars and trucks from the EU to 25%, claiming the EU had failed to fully comply with a trade agreement negotiated with the US.The levies wouldn’t apply to automobiles built in US facilities, he said, adding that “It is fully understood and agreed that, if they produce Cars and Trucks in USA Plants, there will be NO TARIFF.”“The costs of these additional tariffs would be enormous for the German and European automotive industries in already very challenging times, but would probably also have an impact on consumers in the US,” Müller said. The new duties would also pose a “renewed and serious strain on transatlantic relations,” she said.Trump, speaking to reporters at the White House on Friday, reiterated his claim that the EU was “not adhering” to their agreement, without providing more details. The new levies would force their automakers to “move their factory production much faster” to the US, he said.The EU is implementing its commitments in line with standard legislative practice and keeping the US administration fully informed throughout, a spokesperson said. The European Commission will seek clarity from the US and keep its options open to protect EU interests, the spokesperson said.For the auto industry, Trump’s decision injects fresh volatility as companies are still adapting to the US president’s whipsawing trade policies from last year that significantly increased costs and squeezed profits for carmakers and their suppliers. Trump has pushed automakers to expand their US manufacturing operations by imposing tariffs on vehicles and parts that cross the border, even from countries with prior trade agreements.Several major European automakers have assembly plants in the US, including Volkswagen AG, Mercedes-Benz Group AG and BMW AG. Stellantis NV has a significant US footprint as well, with factories producing Jeep sport utility vehicles, Ram pickups, Dodge muscle cars and other models.Trump’s announcement Friday would “threaten the progress that has already been made to open EU markets and grow the US auto industry,” said Jennifer Safavian, president of Autos Drive America, a trade association representing automakers based outside the US. “We urge the administration and the EU to uphold the agreement made last year and work together to find a swift resolution.”US shares of Stellantis, which imports Alfa Romeo, Fiat and Maserati models into the US from Europe, fell 2.1% in New York on Friday. US depositary receipts of VW also slid.Higher tariffs risk additional pressure on German automakers such as BMW and Mercedes-Benz. Although those companies use the US as a major hub for SUV production and export, they still import other models such as the BMW 3 Series and Mercedes-Benz S Class sedans.BMW told investors in March it sees little room for improving carmaking profitability this year due to tariffs and intensifying competition in China. A BMW spokesperson declined to comment.The ratcheting up of tariffs on Europe comes as officials from the US, Mexico and Canada prepare to review their trade agreement this summer. Automakers have been pushing the administration for more tariff relief, and some foreign manufacturers who chose not to comply with content rules in the pact Trump signed in 2020 have faced double-digit duties on some models.Trump’s decision renews a contentious trade fight with a major economic bloc even as the Iran war and the resultant spike in energy prices place fresh strains on the global economy.Bernd Lange, who chairs the European Parliament’s trade committee, said that Trump’s behavior was unacceptable and that the EU is honoring the deal.“The US has repeatedly breached the agreement,” Lange told Bloomberg on Friday, referring to US tariffs on steel and aluminum imports. “This latest move demonstrates just how unreliable the US side is.”Lange reiterated that parliament is drafting legislation to ratify the trade deal with the US and hopes to finalise it in June.Under their trade deal, the EU had agreed to erase levies on US industrial goods in exchange for a 15% tariff ceiling on most EU products. The bloc had accepted the lopsided deal in the hopes of keeping Trump engaged in Ukraine and avoiding a full rupture in trade relations.Trump didn’t specify how he believed the EU had failed to honor their trade pact on Friday, but the agreement had faced challenges, complicating negotiations over implementation. While the two sides reached their agreement in July, EU lawmakers are yet to fully ratify the pact as they seek further amendments.A key sticking point has been metals tariffs. In August, the US widened a 50% tariff on steel and aluminum to hundreds of new products. The move led to claims the US was violating recent commitments. Companies faced a difficult task calculating the tariffs, which were based on the percentage of these metals in their products.EU lawmakers then twice paused the deal’s ratification — once after Trump threatened to take Greenland, a Danish territory, and again after the US Supreme Court invalidated the president’s global tariff regime.More recently, however, the two sides had expressed a desire to finally adopt the trade deal, with the US agreeing to change how it calculated the broadened metals tariff. 

Eurozone bond yields hit multi-week highs on Tuesday after a survey showed eurozone consumers expecting higher inflation, prompting markets to raise the likelihood of a hike in interest rates by the European Central Bank ‌(ECB) in the coming months.Germany's rate-sensitive two-year yield rose to as much as 2.6668%, its highest ​since April 7, and was ‌last at 2.6446%.Meanwhile the eurozone benchmark, Germany's 10-year yield reached 3.086%, again a two-week high. ‌It was last ⁠3.3 bps higher at 3.0718%.Both ‌are still below their levels hit in late ‌March before the US and Iran agreed a ceasefire, but they have been ticking steadily higher in recent ⁠sessions as the continued effective closure of the Strait of Hormuz means energy prices continue to grind higher.Hopes for an imminent resolution to the two-month US and Israeli war on Iran, which has disrupted energy supplies and fuelled inflation, have been fading.The United Arab Emirates said on Tuesday it was quitting oil producers' group Opec, as an unprecedented energy crisis triggered by the Iran war exposes discord among Gulf nations.On Tuesday Donald Trump said Iran had informed him it was in a "state of collapse" and was figuring ​out its leadership situation, as efforts to end the conflict appeared at an impasse with the US president unhappy at the latest plans from Tehran.Investors now see a greater chance of the ECB raising interest rates in an effort to ‌prevent the higher oil and gas prices ⁠spilling over into broader ​price rises, despite the negative impact this would have on economic growth.Those fears were ​underscored on Tuesday by the ECB survey which showed inflation expectations for one year ahead had jumped to 4.0% in March from 2.5% a month earlier, while bets for three years out rose to 3.0% from 2.5%, both well above the ECB's 2% target.Complicating the picture, a separate survey showed economic growth is faltering, though the market focus was firmly on the inflation expectations survey."The market is more worried about inflation than growth, and this is partly because if you look historically you find the ECB gives four times as much weight to inflation as it does to growth, whereas the Fed gives equal weight," said Mohit Kumar, chief Europe economist at Jefferies.ECB policymakers ‌are expected to keep rates on hold ‌when they meet on Thursday as they ⁠await more evidence about the duration and extent of the energy-induced inflation shock, but hikes are expected to be ⁠on the table by their next decision ⁠in June.Markets are currently pricing in around an 85% chance that the ECB raises rates by its June meeting and fully pricing in two 25 bp rate hikes by its September meeting. That pricing is slightly higher than it was before the survey was published."In June, they (the ECB) will also have staff forecasts (of economic indicators including growth and inflation) and typically it's easier for them to make a decision at such meetings because they can justify ​it based on the forecasts," said Kumar."Though our base case is we shouldn't get a rate hike, because we believe that we are moving towards a deal and in three months' time, we see oil going to $80 to $85 a barrel, but of course, it's uncertain, and geopolitics is always difficult to predict."Brent crude futures for June were 2.9% higher at $111.35.Other euro zone yields moved higher alongside Germany's. Italy's two-year yield rose 6.4 bps to 2.8663%, earlier hitting its highest in three weeks, and its 10-year yield gained 4.4 bps to 3.8975%.Other central banks are also meeting this week. The Bank of Japan kept rates unchanged on Tuesday but struck a ‌hawkish tone, sending 10-year Japanese ​government bond yields up towards a 29-year peak.The Federal Reserve concludes its meeting on Wednesday and the Bank of England on Thursday. 

Speedinvest, a globally active European venture capital firm, has unveiled its first flagship fund investing in early growth-stage companies across the Middle East and Africa (MEA).The capital will be deployed across both early-stage and growth-stage opportunities in fintech and embedded finance, including applications in health, climate, AI (artificial intelligence), and consumer sectors, as well as core infrastructure verticals pivotal to the digital economy. The fund -- backed by Qatar Investment Authority (QIA), Mubadala Investment Company, the European Investment Bank (EIB Global) -- formalises Speedinvest’s long-standing investment activity in the region and reflects a strategic extension of its European platform. This is supported by dedicated capital, local teams, and long-term partnerships designed to benefit both European and MEA-based startups as they scale globally. Speedinvest recently increased its presence in the region by joining QIA’s Fund of Funds programme, demonstrating its commitment to the startup ecosystem both in Qatar and the broader Gulf Co-operation Council (GCC). “We’re committed for the long haul, deploying patient, sector-focused capital to back visionary entrepreneurs across the Middle East and Africa, while bringing the added benefit of access to our broader global network and European portfolio to help founders build enduring global companies,” said Oliver Holle, chief executive officer and managing partner of Speedinvest. Speedinvest has been an early backer of several category-defining companies across MEA, including Moove, a leading mobility fintech operating globally and redefining access to vehicle ownership for ride-hailing and delivery drivers through its revenue-based financing model, and backed by strategic partners including Uber and Mubadala; FairMoney; Silq; Khazna; Abhi; Mophones; Flow48; Pemo; and Abwab. “When we established our Fund of Funds programme, we set out to attract top global VC funds to bring their knowledge and expertise to Doha and support Qatar’s VC ecosystem as well as startups across the GCC region. We are delighted to welcome Speedinvest to our cohort of partners and look forward to working together towards our shared mission of generating long-term value in Qatar and beyond,” said Haya al-Ghanim, Qatar Funds director at QIA. Ali Eid al-Mheiri, executive director, Diversified Assets, UAE Investments Platform, Mubadala Investment Company, said “the investment reflects our commitment to backing ADGM-anchored managers that support the growth of the UAE and the Mena (Middle East and North Africa) venture capital and startup ecosystem.” “Technology has the power to turn good ideas into real impact. By partnering with Speedinvest, we are enabling African innovators to scale, access new markets, and build sustainable businesses — creating shared opportunities for both Africa and Europe. In a world of fragmentation, we are building bridges,” said Karl Nehammer, vice president, EIB Global. 

European Council President Antonio Costa has declared the European Union's full solidarity with the Gulf Cooperation Council states in the wake of what he described as Iran's unjustified attacks on the region, calling for a durable ceasefire, the restoration of freedom of navigation through the Strait of Hormuz, and a comprehensive diplomatic settlement addressing Iran's destabilising behaviour.Speaking at a press conference in Doha — his third stop on a Gulf tour that has also taken him to Saudi Arabia and the United Arab Emirates — Costa said his visit came at a critical moment, with a fragile ceasefire in place and the region still reeling from Iranian strikes that he said constituted a clear violation of the sovereignty and territorial integrity of the Gulf states. "This is unacceptable," he stated.The EU president said the primary purpose of his tour was to listen to Gulf leaders, understand their reading of the situation, and deliver an unambiguous message: that Europe is a reliable partner the region can count on both now and in the future. He reaffirmed the bloc's commitment to the region's security and stability, and said several EU member states had already deployed military assets to support Gulf defences, alongside firm diplomatic and political backing.Antonio Costa identified two overriding priorities for the EU in the current crisis. The first is achieving a stable and lasting ceasefire that creates conditions for sustainable peace. The second is reopening the Strait of Hormuz to international shipping. He described the strait — along with the Red Sea — as a vital artery for global supply chains and trade, warning that the conflict had already inflicted severe damage on the world economy and would worsen considerably if no resolution was found.He said the EU had consistently called for de-escalation and respect for international law since the outset of the conflict, and expressed support for the US-Iran talks mediated by Pakistan as a foundation on which to build a lasting agreement. That agreement, he said, must address not only the nuclear question, but also Iran's ballistic missile programme, its support for regional proxies, and its closure of international shipping lanes. France and the United Kingdom, he noted, are working with global partners to establish a broad coalition to guarantee safe passage through the strait, and the EU intends to contribute actively to that effort.Responding to a question from the Qatar News Agency, Antonio Costa described Qatar as an "honest mediator" for peace and regional stability — a role it had demonstrated during the Gaza conflict — and said Doha was continuing its efforts to consolidate the ceasefire and lay the groundwork for negotiations on the broader range of outstanding issues. He added that Qatar was actively supporting freedom-of-navigation discussions, and praised the country's constructive engagement throughout the crisis.On Lebanon, Antonio Costa said Hezbollah posed an existential threat to the country and was a serious source of regional instability. He welcomed Lebanese President Joseph Aoun's move to restrict Hezbollah's military activities, and said empowering Beirut to disarm the group was the only sustainable path to stability. He also welcomed talks held in Washington between Lebanon and Israel as an important step that needed to yield concrete results.On EU-GCC relations more broadly, Antonio Costa said the current moment had only reinforced the importance of deeper cooperation, with free trade negotiations under way with some member states and strategic partnerships being developed with others. He expressed hope for a second EU-GCC summit before the year's end, to be held in the Gulf region.He closed with a sobering note, warning that the world was at a juncture where adherence to the rules-based international order was not optional — and that the alternative was chaos. 

His Highness the Amir Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani met at his office in the Amiri Diwan Wednesday with President of the European Council Antonio Costa and his accompanying delegation.  They discussed regional and international updates, particularly the developments in the Middle East, foremost among them the situation in the Gaza Strip and Lebanon, in light of the ongoing escalation and its humanitarian and security repercussions.  The two sides also discussed the impact of this escalation on regional security, especially on the security of international maritime navigation and the stability of global energy markets. They emphasised the importance of maintaining the smooth flow of energy supplies and enhancing security and stability in vital maritime routes.  The meeting also considered ways to strengthen the strategic partnership between Qatar and the European Union, affirming Doha's role as a reliable partner in supporting global energy security, including the supply of liquefied natural gas to international markets.  Additionally, the two sides explored prospects for expanding bilateral co-operation, particularly in the energy, trade, and investment sectors, in a way that promotes mutual interests.    

Europe has introduced its most significant overhaul of external border control in decades. It has also introduced a new point of friction into the passenger journey at precisely the moment the system faces its first real stress test.The Entry/Exit System, known as EES, became fully operational across the Schengen area on April 10. Its objective is clear. Replace manual passport stamping with a centralised digital system that records biometric data for non-EU travellers, tracks entries and exits, and identifies overstays with far greater accuracy. British, American and Gulf passengers arriving into Europe now provide fingerprints, a facial image and passport details at the border. In policy terms, the logic is sound. In operational terms, the execution is already under strain.Queues of several hours have been reported within days of full implementation. These are not isolated disruptions linked to a single airport or a temporary systems issue. They reflect a structural mismatch between how the system is designed to function and how airports actually operate at scale.The warning signs were visible well before April. EES was introduced in phases, gradually expanding coverage from a small proportion of travellers to full deployment. At each stage, there were indications that processing times were longer than expected and that the supporting infrastructure was not consistently reliable. Airports such as Lisbon experienced sufficient disruption to suspend use of the system temporarily, supported by additional police staffing to manage queues. That response alone should have been enough to signal that the system was not yet ready for universal application.What has happened since full implementation is predictable. Border processing now includes biometric capture for every eligible passenger. That adds time to each individual transaction. The European Commission has pointed to an average processing time of around 70 seconds per passenger. The figure is technically correct and operationally misleading. Airports do not function on averages. They function on peaks.When multiple long-haul aircraft arrive within a narrow window, several hundred passengers can reach immigration at the same time. A marginal increase in processing time per passenger quickly compounds into significant queues. Add even a small disruption, such as a non-functioning kiosk or a shortage of border officers, and the system slows further. Once a queue begins to build, it does not dissipate quickly. It feeds into itself.This dynamic is well understood within the industry. Airport infrastructure is built around waves of arrivals and departures, particularly at major hubs. Morning transatlantic arrivals, evening long-haul banks, and high-density short-haul peaks create predictable surges in passenger flow. Any system that adds friction at the border must be designed to handle those surges, not theoretical averages spread across a day.The EES system, in its current state, struggles to do that. Airlines and airport operators had raised concerns months before full rollout. Industry bodies including Airports Council International Europe, Airlines for Europe and the International Air Transport Association identified three core risks: Insufficient border staffing, unresolved technology issues, and the absence of a widely available pre-registration tool that would allow passengers to complete part of the process before arriving at the airport.Those concerns remain valid. Staffing levels at many border checkpoints are tight, even during normal operations. The addition of biometric processing increases the workload at each position. Technology reliability has improved compared with early trials, yet failures continue to occur, particularly at automated kiosks. The pre-registration application, designed to reduce pressure by shifting part of the process away from the airport, remains limited in its availability. As a result, the entire burden falls on the border itself.The implications are already visible. Passengers are missing flights because they cannot clear immigration in time, airlines are adjusting boarding processes to account for uncertainty at outbound passport control, and airports are managing queues that extend far beyond the physical space originally designed for border processing.The impact is not evenly distributed. Airports with a high proportion of non-EU arrivals are under greater pressure, particularly those handling long-haul traffic from North America, the Gulf and Asia. These passengers must all pass through EES processing, and they often arrive in concentrated waves. For those airports, the system introduces a new constraint on throughput at precisely the busiest points in the day.There is also a reputational dimension. Passengers do not distinguish between an airport operator, a national border authority or an EU-managed system. The experience is interpreted as a single journey. Long queues at immigration become an airport problem in the eyes of the traveller, regardless of where responsibility sits. That matters for hubs that have invested heavily in efficiency and service as part of their competitive positioning.The timing compounds the challenge. Europe is approaching the peak summer travel period, when passenger volumes increase significantly across all major hubs. July and August will bring sustained pressure rather than isolated peaks. The system has yet to demonstrate that it can operate smoothly under those conditions.At the same time, the wider aviation environment is already complex. Airlines are managing higher operating costs, network adjustments linked to geopolitical developments, and continued supply constraints on aircraft deliveries. Passenger demand remains strong, yet expectations around reliability and ease of travel have risen. Border friction sits directly within that expectation.None of this suggests that EES is an unnecessary policy. The objective of accurately tracking entries and exits, identifying overstays and strengthening external border security is legitimate. The system has already processed tens of millions of crossings and contributed to enforcement outcomes that were not previously possible at scale. The issue is not the concept. It is the timing and the readiness of the infrastructure supporting it.A more flexible approach to implementation would reflect operational reality. Allowing temporary suspensions or scaled-back processing during peak periods would provide immediate relief while technical and staffing issues are addressed. Accelerating the rollout of pre-registration tools would shift part of the process away from the border itself, reducing pressure where it is most acute. Investment in staffing and equipment reliability is equally essential.The author is an aviation analyst. X handle: @AlexInAir. 

European gas and power markets, once a niche corner of global energy trading, are in for a major change this week: Hours will more than double to 21 from 10, ending the narrow daytime window that has been the norm for years. The permanent expansion, announced several months ago, comes at a particularly volatile time as war in the Middle East drives sharp price swings. Even after the recent ceasefire announcement, contracts for European gas remain almost 40% above pre-conflict levels. With traders glued to their screens, preparations for the new 21-hour trading day have lagged. Some firms are taking a wait-and-see approach on whether to hire more staff or reorganise their desks. Yet despite the turbulence, many energy traders say the change is a logical next step for a market transformed by Russia’s invasion of Ukraine. Europe’s break from a single dominant energy supplier pushed it into the global liquefied national gas market, exposing prices to disruptions far beyond the region. At the same time, the growth of renewables has added further swings in power generation, feeding through to gas demand. These developments have made European gas and power more attractive to global traders. What was once a fundamentals-driven market, focused on weather, storage and pipeline flows, now features more complex strategies, including cross-market hedging between Europe’s gas benchmark and US Henry Hub. Options activity has picked up from near non-existent levels, while spread trading has grown amid persistent supply risks and hedge funds have driven volumes higher. To many, aligning trading hours with US and Asian benchmarks widens investor access and better reflects a market with expanding reach and relevance. The market will open at 5:50 am Singapore time on Monday, making it the first major energy contract to begin the trading week. The new 21-hour day is “an advantage for global players,” said Marco Saalfrank, head of continental Europe merchant trading at Swiss-based Axpo Holding AG. “If something happens in the market that affects prices, they can react immediately.” For traders on the ground in Europe, the longer window is set to reshape how they work and live. Until now, the routine has been relatively structured: Traders log on before markets open at 8 am in Amsterdam, assess fundamentals such as flows and storage, scan weather and geopolitical developments, and take positions at roughly the same time. When the hours expand, that rhythm will fragment across time zones, with participants dipping in and out of the market much like they do in oil. Whether that’s a net positive depends on whom you ask. In interviews with European traders, the mood was mixed, with concerns that a 21-hour market could erode a work-life balance already rare in the industry. A Swiss trading desk head said he worries about missing his children’s bedtime as market-moving headlines from US President Donald Trump on Iran often land after 6 pm in Europe. A London-based trader said unreliable train Wi-Fi could make the evening commute more stressful, while a utility trader joked he would expect a pay rise if longer hours become the norm. Some plan to set alarms overnight to monitor markets. Operational questions are also mounting. A Singapore-based LNG trader said expanded hours will require far more cross-time-zone coordination, complicating decision-making. Others question whether liquidity will keep pace or simply spread volatility over a longer trading day. The changes don’t have “obvious benefits to localised trading demographics,” said Tim Partridge, head of trading and risk management at LG Energy Group in the UK. One London-based trader at a small fund said his team is largely Europe-based, leaving him unable to rely on handovers to US or Asian desks. Across the Atlantic, the reaction has been more positive. A trader at a cross-commodity hedge fund in Chicago said the move is a boon for paper traders, allowing algorithms to train during periods when liquidity is thinner. There is also a view that longer trading hours could help smooth some of the sharp price swings seen in recent weeks. Compared with Europe, US power markets have long traded across a much wider window. A Miami-based portfolio manager, who asked not to be identified, trades oil and US natural gas alongside European energy futures and said punishing hours are part of the job. He is used to 14-hour shifts and often works from home on Sundays. 

The European Union’s new digital border control system has finally been fully implemented, changing how the majority of member states handle the arrival of hundreds of millions of people every year.The long-delayed “Entry/Exit System,” which was originally scheduled to start in 2022, became fully operational on April 10. The aim of the EES is to replace the manual stamping of passports with automated registration and verification of biometric data for most travelers from outside the EU. This is designed to improve security and eventually lead to shorter waiting times at passport control.However, many travelers have faced longer lines since the ESS started to be gradually rolled out from October. Airline, airport and port associations have warned that technical issues and staff shortages may lead to more passengers missing flights and more departures being delayed after the system goes fully live. The EU’s executive arm, the European Commission, rejected calls to postpone the deadline until after the peak summer holiday season or even until 2027. Who’s required to use the new system?The EES applies to non-EU nationals who are admitted into the Schengen area for a maximum of 90 days in any 180-day period. The Schengen zone comprises 25 of the 27 EU countries — along with Iceland, Liechtenstein, Norway and Switzerland — where internal borders have been eliminated, enabling full freedom of movement. Cyprus and Ireland are the two EU members outside the Schengen area.The system covers both visa holders and travelers who don’t need a visa. Data including fingerprints, facial images and information from travel documents is collected on first entry to the bloc, either at self-service kiosks or by passport officers. Subsequent journeys within a three-year period only require verification of the biometric information stored in the system, which, in theory, will make for faster entry and exit checks. When the system is “operating well,” it only takes 70 seconds to register an entry or exit, according to the Commission. Who won’t have access to the Entry/Exit System?The EES doesn’t apply to travelers arriving in Cyprus and Ireland, where passports will continue to be stamped manually.There are also exemptions for certain categories of travelers, including non-EU nationals who hold an EU residence card or permit, or those traveling for research or studies. Why have travel operators called for the EES to be postponed?The initial registration process for travelers to submit their biometric data has already caused delays across the region. There have been bottlenecks due to high volumes of passengers, as well as technical issues and a shortage of staff.Waiting times at border control for non-EU passengers have regularly reached up to two hours at peak traffic times — and some airports have reported even longer lines. Brussels Airport, which served more than 24mn passengers last year, said that almost 600 people missed their flights in the final few days of March. Airports and airlines have warned that the situation could deteriorate further, particularly as traveler numbers increase in the summer season.Countries were initially allowed to fully suspend the EES to ease congestion but won’t be permitted to do so after April 10. A partial suspension of the system will still be allowed until September, meaning biometric data doesn’t need to be captured. Belgium announced in late March that it’s postponing the collection of fingerprints and facial scans.Airports and airlines have said that flexibility to suspend the EES should remain in place during future peak travel periods, such as the upcoming winter. What about non-air travel?Those traveling to continental Europe from the UK on Eurostar trains from London, on Eurotunnel LeShuttle services from Folkestone, or from the Port of Dover will have to register prior to departure. However, the new system won’t be fully operational at these three sites on April 10, as they’ve said that they’re still waiting for the go-ahead from French authorities.Eurostar said its self-registration kiosks have been idle since the phased-in introduction of the EES in October, as it stands by for further guidance from the French interior ministry on the activation of these systems. In the meantime, enrollment is being carried out manually by border officers.At Folkestone and Dover, the EES system is in place for freight and coach passengers, but has yet to be implemented for cars. The Port of Dover said it’s waiting to resolve issues with technology provided by France for file creation and biometric registration. France’s interior ministry said that technical work on the tools that register people traveling by car is currently being finalized.The European Sea Ports Organization has warned that not all seaport border crossing points are fully prepared for the EES. “Issues include delays in the procurement and deployment of automated equipment and hardware solutions facilitating border checks, as well as persisting software-related challenges and understaffing of border guards,” it said. Why has the EU introduced a new electronic border system?It’s primarily to improve security. While EU officials have said the system should streamline the arrivals process, the main aims are to deter crime, identify people who overstay their visas, combat identity fraud and reduce irregular migration — the latter of which is a growing concern for the region’s governments.Many of the people living illegally in the EU came by land or sea, but others arrived by plane on valid temporary visas and then never left. EU officials expect the new system will prevent the use of false documents, as biometric passports are harder to forge than paper ones. The EES will also register entry and exit data digitally so that border forces know who has overstayed their visa.Since the EES was first introduced in October, more than 52mn entries and exits have been registered, according to the Commission. More than 27,000 people were refused entry, of which almost 700 were assessed to be security threats. Are any other changes to EU border controls coming?The EES is expected to be followed by the introduction of a European Travel Information and Authorization System, a program for non-EU, visa-exempt citizens entering the Schengen area and Cyprus that will require an online pre-authorization.This ETIAS will be similar to the US Electronic System for Travel Authorization, better known as ESTA. The pass will be valid for three years, or until a person’s passport expires within that period, and cost €20 ($23.44). It will apply to travelers from 59 visa-exempt nations and territories, including the UK and the US, and cover short stays in 30 European countries.Holders of an ETIAS authorization will be recorded in the EES each time they cross the external border of a Schengen area country. The targeted start date for ETIAS is the final quarter of 2026, and the plan is for it to be introduced by all member states at the same time. 

Team Qatar GT made a strong start to its 2026 European Le Mans Series (ELMS) campaign after securing pole position in the GT category during qualifying at the Circuit de Barcelona-Catalunya Saturday. Running the Mercedes-AMG LMGT3 in collaboration with Iron Lynx, Team Qatar GT features a driver lineup of Abdulla al-Khelaifi, Julian Hanses, and Adam Christodoulou. Al-Khelaifi took on driving duties in the qualifying session and delivered a impressive performance. He set the fastest lap of 1:42.289 across eight laps, with an average speed of 163.9 km/h, to secure pole position for Team Qatar ahead of the season-opening race. TF Sport qualified second, just 0.063 seconds behind, while Proton Competition placed third with a gap of 0.485 seconds. Racing Spirit of Leman and Kessel Racing rounded out the top five, 0.662 and 0.863 seconds off the pace respectively. The 2026 European Le Mans Series calendar features six rounds across Europe: Barcelona from April 10 to 12, followed by Paul Ricard on May 3, Imola on July 5, Spa-Francorchamps on August 23, Silverstone on September 13, and Portimao on October 10. 

As the world prepares for the launch of Artemis II, the first crewed mission to the Moon in over 50 years, the Orion European Service Module (ESM-2) is fully integrated, fuelled, and “go” for flight.The ESM is built by Airbus on behalf of the European Space Agency (ESA). Functioning as the powerhouse of NASA’s Orion spacecraft, the ESM-2 will provide propulsion, power, thermal control and the vital air and water needed for the four astronauts to survive in Space.The mission, scheduled to launch from Kennedy Space Centre, will send NASA astronauts Reid Wiseman, Victor Glover, and Christina Koch, along with Canadian Space Agency (CSA) astronaut Jeremy Hansen, on a 10-day journey around the Moon. Unlike the uncrewed Artemis I test, this mission places human lives directly in the hands of European engineering.“The transition from Artemis I to Artemis II is the shift from a test vehicle to a living space,” said Marc Steckling, head of Earth Observation, Science and Space Exploration at Airbus.“When Reid Wiseman and his crew throttle up the ESM’s engines to leave Earth orbit, they are also trusting the work of hundreds of engineers across 10 European nations to take them to the Moon and bring them home safely,” he noted.Exactly how close the Artemis II crew will fly to the Moon will depend on when they launch. The Moon will be in a different spot for each of the possible launch dates, and the exact distance will change accordingly, ranging from 6,400 to 9,000km above the lunar surface.This is tens of thousands of kilometres closer than any human has been in more than 50 years. When Orion flies behind the Moon, the Artemis II crew is expected to break the distance record set by Apollo 13 for the farthest any humans have ever been from Earth. 

Eurozone inflation soared past the European Central Bank's 2% target this month as surging oil and gas ‌costs drove up headline prices, but the jump was smaller than expected and core inflation declined, muddying the picture for ​policymakers.Overall inflation in the 21 countries ‌sharing the euro currency jumped to 2.5% in March from 1.9% a month earlier, below expectations for 2.6% in ‌a Reuters poll of ⁠economists, as energy costs rose 4.9%.Oil ‌prices have nearly doubled as a result of the ‌Iran war and the ECB is now debating whether to raise interest rates to prevent this surge from becoming entrenched in the price ⁠of other goods and services."The previously price-stable environment is saying goodbye" said Alexander Krueger, chief economist at Hauck Aufhaeuser Lampe. "What matters is that this inflationary dirt does not feed through into the core rate."A closely-watched figure on underlying inflation, which excludes volatile food and energy, meanwhile, fell to 2.3% from 2.4%, data from Eurostat, the EU's statistics agency showed on Tuesday."Looking ahead, although this was the biggest monthly increase in headline inflation since late 2022 it tells us little about how far headline inflation will rise or how much it will feed through to core and services inflation," said Andrew Kenningham, chief Europe economist at Capital Economics.Basic economic theory argues that central banks should look past one-off price shocks generated by supply disruptions, especially because monetary policy works with long lags.But a quick rise in energy inflation can easily broaden out if companies start building this into selling prices and workers begin demanding higher wages ‌for the loss of disposable income.Germany's leading ⁠economic institutes cut their growth forecasts ​for this year and next in Europe's biggest economy, while sharply raising their inflation forecasts in response to the ​Iran conflict, underscoring the drag the conflict is expected to exert on the economy.High energy prices should make other goods more expensive and push up core inflation, said Commerzbank's chief economist Joerg Kraemer, forecasting headline inflation will rise above 3% by May unless the war ends quickly.The public may also start doubting the ECB's resolve if it remains idle, firming the case for rate hikes even in the event of large but not so persistent inflation episodes, ECB President Christine Lagarde said last week. Financial markets now see three interest-rate hikes from the ECB this year, with the first in either April or June."The mounting inflation pressure suggests that the ECB will raise its key interest rates in April or, at the latest, in June," Kraemer said.While some policymakers such as the influential Bundesbank head Joachim Nagel said a rate hike as soon as April was an option, ‌others, including ECB board member Isabel Schnabel, have warned ‌against hasty action.But policymakers agree that the ECB ⁠must act if energy starts generating second round price pressures, especially since domestic inflation had been above 2% for years."The risk of a ⁠policy mistake is now substantial on either side of the ⁠incoming stagflation shock," said Claus Vistesen, chief eurozone economist at Pantheon Macroeconomics.If governments cushion the blow from higher prices with tax cuts, subsidies or cash handouts, central banks may have to tighten policy more aggressively, but if they leave households to absorb the shock, economic growth could weaken sharply and eventually force rate cuts, Vistesen said.Services inflation, the single largest item in the consumer price basket and the key gauge for domestic inflation, fell to 3.2% in March from 3.4% a month earlier.Part of the issue is that the ECB was late ​in recognising the inflation problem in 2021/22, arguing for months that the surge was transitory and would pass. It only raised rates when price growth hit 8%, forcing the central bank into its steepest tightening cycle in its history."Consumers expect another rough ride, the past shock still fresh in memory," said Bert Colijn, chief economist for the Netherlands at ING, adding that inflation expectations just increased to levels seen in the early 1990s and during the first half of 2022.But the bloc is now in a very different position, so comparisons with 2022 are not entirely valid.Rates are already higher, budget policy is tighter, the labour market has been weakening for months and there is no pent-up demand created by pandemic-era lockdowns.The ECB will next meet on April 30."We find it hard to see ‌the ECB moving at the next ​meeting at the end of April," said Carsten Brzeski, global head of macro at ING. "Unless the ghosts of 2022 are really keeping policymakers awake at night."