tag

As the Iran war heads into a fifth week, Wall Street bank strategists have been touting trades that would pay off if a stock-market sell-off is slow and steady.BBVA recently recommended April Euro Stoxx 50 Index put spreads, citing market complacency even in the face of a US troop buildup, while JPMorgan Chase & Co mentioned activity in over-the-counter volatility “knock-out” puts where protection evaporates if market swings exceed a certain level. Both kinds of strategies lower the cost of the option positions.The lack of immediate macroeconomic shock has so far kept the crisis relatively contained as far as US indexes are concerned. However, the potential impact of a pickup in inflation on central bank policy and disruption of trade flows threaten to turn the decline into a more dramatic, longer-term selloff that elevates volatility for an extended period.“The issue now isn’t whether investors are hedged, it’s how,” said Arnim Holzer, global macro strategist at Easterly EAB. “Many of the structures being used are designed for a grind lower, not a regime shift, which leaves the buy side implicitly short convexity if volatility gaps.”Convexity trades — which capture outsized gains in options during volatility spikes — are falling somewhat out of favor given the speed at which market selloffs have recently reversed, leaving traders scant opportunity to cash in. For now, the perception that there are a number of potential offramps for US President Donald Trump to end the Iran conflict keeps strategists wary of recommending extreme downside hedges.“We have seen decent activity in the grind lower trade — pricing parameters generally support trying to get short skew, short delta,” said Arnaud Jobert, JPMorgan’s global head of equities structuring and co-head of global strategic indexes. “We have seen trades in VKO puts and even putting a look-back feature on the VKO to smooth path dependency amid whipsawing markets.”During Friday’s stock sell-off, even as the Cboe Volatility Index closed above 30 for the first time since April, a large part of the increase was due to demand for S&P 500 Index calls by traders eyeing a rebound, according to Cboe Global Markets Inc.This marks a shift from early 2025, when some derivatives strategists leaned toward financing VIX calls with S&P 500 puts. Although convexity performed better over Liberation Day, the protracted grind lower leading into the event rendered these strategies frustrating to hold.But with the S&P 500 down nearly 9% from its January closing high and global benchmark oil prices holding above $100 a barrel, there are signs that some investors are positioning for a sharper, deeper slide.“Long convexity equity trades have not been completely out of favor,” said Antoine Porcheret, head of institutional structuring for the UK, Europe, the Middle East and Africa at Citigroup Inc. “This month, real money has been active in the low-delta VIX calls with no proper supply facing it,” he said, citing implied volatility on three-month VIX 5-delta calls rising to 160% from 130%.Investors are also looking to own longer-dated options, with mid- to long-term volatility recently increasing even in a rising equity market. While strategies in this tenor will not be as sensitive as front-month VIX futures during a market crash, the trade has still achieved positive carry with a level of downside protection. Traders at Optiver last week noted increased demand from institutional investors to own longer-dated volatility.“Short-dated, downside puts are expensive to carry at the moment, so for tail hedging we prefer owning vega via the mid-point of the curve, which has been carrying much better,” Jobert said.While Trump extended a deadline for Iran to agree to reopen the Strait of Hormuz or face attacks on its power infrastructure, Iran and Israel continued to exchange missile fire and Yemen-based Houthi entered the war. US gasoline pump prices are near $4 a gallon, while diesel is higher than at this time in 2022 after Russia invaded Ukraine and airlines are struggling to cope with soaring jet fuel costs.“It may not take a sharp shock to push the volatility regime higher,” said David Elms, head of diversified alternatives at Janus Henderson Group Plc. “Six months of $100 oil is more of a ‘boiling frog’ dynamic — slowly eroding the data backdrop and ultimately forcing analysts to cut growth forecasts and bring down year-end targets.” 

The European Central Bank (ECB) is prepared to offer euro liquidity to monetary authorities from around the world, an effort to prevent market tensions and increase global use of the single currency.The Frankfurt-based institution will extend repo lines to “all central banks, unless excluded on the grounds of, in particular, money laundering, terrorist financing or international sanctions,” it said in a statement on Saturday, adding that the changes will apply as of the third quarter.“The framework will enable central banks in jurisdictions outside the euro area to address risks of euro liquidity shortages swiftly,” it said. “These changes aim to make the facility more flexible, broader in terms of its geographical reach and more relevant for global holders of euro securities.”The move to make euros more readily available reflects Europe’s broader efforts to redefine its place in a global order upended by US President Donald Trump. Policymakers have long viewed his erratic policies as an opening to challenge the dollar’s decades-long dominance and bolster the euro’s international role.ECB President Christine Lagarde last year highlighted swap and repo lines, which help ensure the smooth transmission of monetary policy, as part of the responsibilities that come with an international reserve currency.Earlier this month, she said that the ECB was in the process of reframing its liquidity framework to open up access and make repo lines “more attractive” to central banks outside the euro area and outside Europe.Speaking at the Munich Security Conference on Saturday, Lagarde stressed that the ECB “must avoid a situation where that stress triggers fire sales of euro-denominated securities in global funding markets, which could hamper the transmission of our monetary policy.”“This means we have to give partners who want to transact in euros the confidence that euro liquidity will be available if they need it,” she said, highlighting the permanence, scope and agility provided by the new repo framework and saying that it “reinforces the role of the euro.”Lagarde highlighted that “the availability of a lender of last resort for central banks worldwide boosts confidence to invest, borrow and trade in euros, knowing that access will be there during market disruptions.”The ECB said on Saturday that under the new Eurosystem repo facility for central banks, or EUREP, it will no longer publish information about which central banks have accessed its repo lines. Instead, it will provide details of overall weekly drawings of euro liquidity across all repo lines.“There are no ex ante restrictions on how non-euro area central banks can use funds borrowed under the revised EUREP, as opposed to the previous EUREP facility, which was reserved for lending by non-euro central banks to their domestic financial institutions,” the ECB said. “In view of the increased geographical scope, central banks worldwide can use the euro liquidity provided under EUREP to address a wider range of temporary funding needs.”In a speech about Europe’s monetary sovereignty, Executive Board member Piero Cipollone said Thursday that the ECB’s liquidity facilities address the risk of disruptions in euro-denominated funding markets outside the region, thereby preventing turmoil in global markets to lead to “strong adverse effects” on euro-area financing conditions.Repo lines offer access to euros for specified periods in exchange for high-quality euro-denominated financial assets as collateral. They’re different from swap lines, under which the ECB exchanges money with major peers including the Federal Reserve, the Bank of England and the Bank of Japan.Both arrangements help address — and prevent — market dysfunctions that can spill into the euro area, push up interest rates and impair the way the ECB’s monetary policy affects the economy.The ECB created EUREP during the Covid-19 pandemic and currently has repo lines with the central banks of Romania, Hungary, Albania, Andorra, North Macedonia, San Marino, Montenegro and Kosovo.South Africa’s central-bank chief Lesetja Kganyago has already said that the G-20 country would be keen to utilise new ECB repo lines if available, given the vast amount of trade and investment that comes from Europe, according to Reuters.The ECB can also count on the backing of European policymakers.In a paper prepared for Monday’s meeting of the euro-area finance chiefs and seen by Bloomberg, the European Commission called for reinforcing euro diplomacy by reassuring partner countries about access to euro liquidity.Meanwhile, the European Parliament this week stated in its resolution on the ECB’s annual report 2025 that it “supports the ECB in its efforts to accommodate the international role of the euro through, inter alia, sufficient currency swap and repo lines.” 

Like the German mark, French franc and Finnish markka, Sweden’s krona may one day become a relic of the past — if the country’s proponents of the euro get their way.While Sweden is a longstanding member of the European Union, it’s thus far resisted joining the almost three-decade-old common currency. But tighter integration with the EU is starting to look more attractive as a shield against heightened geopolitical instability and the cooling of transatlantic relations under US President Donald Trump.Public support for euro adoption has grown in recent years in the Nordics’ largest economy, although it’s still a divisive issue and a currency switch would likely take years to complete. Nonetheless, a shift in Sweden’s position would be a milestone for the EU and add credibility to the euro — at a time when Trump’s unpredictability is undermining confidence in the dollar. Why isn’t Sweden part of the eurozone?Sweden joined the EU in 1995 and is legally committed to euro adoption once certain economic criteria are met.But after the single currency was launched by the bloc in 1999, Sweden chose not to join for political and economic reasons, including concerns about sovereignty and losing the krona’s role in buffering the economy. In a non-binding Swedish referendum in 2003, some 56% of voters rejected adopting the euro and successive governments have respected that result.Economically, Sweden has preferred to retain control over its monetary policy and maintain a floating exchange rate. It’s stayed outside the EU’s ERM II mechanism that manages the euro’s exchange rate with other currencies in the bloc. Participation in ERM II is one of the requirements for adopting the euro.Sweden is one of just six EU countries in the 27-member bloc that still use their own currencies — the others being the Czech Republic, Denmark, Hungary, Poland and Romania. Denmark has negotiated a formal opt-out from euro adoption. Why is Sweden rethinking euro adoption now?Government ministers have argued that the geopolitical and economic landscape has changed significantly since Sweden last seriously considered joining the single currency, bolstering the case for closer integration with the rest of the EU.The tectonic shifts in recent years include Russia’s invasion of Ukraine — which prompted Sweden to pivot from a long history of military non-alignment and join the North Atlantic Treaty Organization — and China’s growing global influence. But above all, the deterioration of transatlantic relations under Trump is raising doubts about the long-term viability of a free-floating krona.These concerns center on the vulnerability of being outside a larger currency bloc during a geopolitical crisis, when the small krona could be left exposed to potentially intense market volatility.The economic debate around euro adoption has also evolved. This was reflected in a December analysis that was published by the Swedish Free Enterprise Foundation and led by influential economist Lars Calmfors, who helmed the government panel to evaluate a currency switch ahead of the 2003 referendum. While the panel’s recommendation back then was to wait, Calmfors’ new evaluation pointed to greater commercial benefits for euro-area members than previously assumed and diminished advantages from retaining independent monetary policy. What would be the advantages for Sweden of joining the euro?Calmfors and other observers say that sharing a currency with the 21 euro-area countries would make trade easier and more predictable, benefiting Sweden’s broader economy. More than 60% of the Nordic country’s goods trade is with the rest of the EU. Eliminating exchange-rate fluctuations — which can at times be sharp — would reduce costs and uncertainty for importers and exporters.Adopting the euro would also allow Sweden to bind itself more closely to its European neighbors, at a time when leaders are calling for a stronger and more coordinated response to Trump’s reshaping of the world order and the return of great-power politics. What are the risks for Sweden if it drops the krona?Losing the krona would mean giving up independent monetary policy, which currently allows Sweden to set interest rates according to domestic conditions rather than following the decisions of the European Central Bank for the wider euro area.The floating exchange rate has also been viewed as an “airbag” for Sweden’s export-dependent economy. That means that the krona typically weakens in times of crisis, cushioning the impact on economic growth by making Swedish goods cheaper abroad.There are concerns about exposure to euro area debt, which sits at more than 80% of GDP, according to Eurostat. Sweden’s debt-to-GDP ratio is only around 33%. Oscar Sjostedt, a lawmaker from the nationalist Sweden Democrats party, has said that current borrowing trends in the euro area could lead to the common currency’s collapse. What’s standing in the way of a currency switch?A key obstacle is public opinion. While Swedes have gradually warmed to the euro, more people are still against adopting the currency than for it. Many observers say a second referendum would be needed to lend legitimacy to any decision to switch currency.Political views are also divided. Prime Minister Ulf Kristersson’s center-right Moderate Party, which leads the minority three-party coalition government, is formally in favor of joining the euro. But it has been cautious about actively pushing the issue and is polling in a vulnerable third place among voters.On the opposition bench, the poll-leading Social Democrats have yet to take an official position on euro adoption. The Sweden Democrats — the second-most popular party among voters — are strongly against a currency switch.There’s unlikely to be significant movement on the issue until after September’s general election. Finance Minister Elisabeth Svantesson said in January that she would launch an inquiry into the pros and cons of euro adoption if the current government remains in power. How complicated would it be for Sweden to switch currency?The transition would likely be relatively straightforward. Sweden meets most of the EU’s economic criteria for euro adoption, including sound public finances and historically low inflation.It would need to participate in the ERM II exchange-rate mechanism and keep the krona stable against the euro for at least two years. Economist Calmfors estimates that the full process of euro adoption would take at least four years.In practical terms, switching to euro use in Sweden would effectively be a coding issue. The economy is almost completely cashless, which would avoid the cost and complexity of scrapping krona notes and coins. 

England manager Thomas Tuchel signed a new contract on Thursday that will see him remain head coach of the team till the end of Euro 2028.The German was confirmed as the successor to Gareth Southgate in October 2024 and has overseen an unbeaten qualification run to this year's World Cup in North America, with England winning all eight group games."I am very happy and proud to extend my time with England," said the 52-year-old former Chelsea manager in an FA statement."It is no secret to anyone that I have loved every minute so far of working with my players and coaches, and I cannot wait to lead them to the World Cup."It is an incredible opportunity and we are going to do our very best to make the country proud," added Tuchel, whose previous England deal ran only until the end of this year's global showpiece.The FA said that the new agreement with Tuchel would provide "clarity and full focus" amid speculation about his future after the World Cup.However, FA chief executive Mark Bullingham explained there are "performance conditions" in the deal."We tend to want to know where we are, to remove that uncertainty when you're going into a tournament," added Bullingham. "It gives everyone - the support team and the players - that certainty."Tuchel had been touted as a candidate to be the next permanent Manchester United manager.But in signing a new England contract, Tuchel appears to have ruled himself out of a post-World Cup move to Old Trafford.The FA added that Tuchel's senior backroom team had all also agreed contract extensions through to the end of Euro 2028."I have had so much support from Mark, all my colleagues at the FA and from fans wherever I go that I did not hesitate when asked to continue in this dream job," added Tuchel.- 'No better candidate' -Extending his contract ahead of this year's World Cup is a clear sign of the FA's confidence in Tuchel, who is aiming to guide the England men's team to their first major trophy in six decades."He was the right person for the job when he joined us for the World Cup campaign, and has only strengthened his reputation across the qualifiers...There is simply no better candidate available in world football," said Bullingham.Tuchel, due to attend the Nations League draw in Brussels on Thursday, said in his first interview after succeeding Southgate that he wanted to add a "second star" to the England shirt by winning the 2026 World Cup.The only major international tournament won by the England men's team was when they triumphed on home soil at the 1966 World Cup, defeating the then West Germany in a Wembley final.But they twice came close to ending that barren run under Southgate, losing in both the Euro 2020 and 2024 finals.Tuchel's England team eased through qualification, winning all eight matches in a group which also featured Albania, Serbia, Latvia and Andorra.They will face Croatia, Ghana and Panama in their World Cup group.But tougher tests could await in the knockout stages with co-hosts Mexico in line to face England on home ground in the last 16 should Tuchel's men top their group, with a possible quarter-final against five-time world champions Brazil to follow. 

The European Central Bank (ECB) is closely watching how an appreciating euro is affecting inflation and will consider the impact when setting monetary policy, according to Governing Council member Francois Villeroy de Galhau.While reiterating that officials don’t have any target for the exchange rate, the French central banker joined others in warning that further euro strength could weigh on consumer prices.“We are closely monitoring this appreciation of the euro and its possible consequences in terms of lower inflation,” he said on LinkedIn. “This is one of the factors that will guide our monetary policy and our decisions on interest rates over the coming months.”Eurozone inflation is currently a touch below the ECB’s 2% target and is projected to remain below that level this year and next — making some policymakers particularly sensitive to any additional downside dangers.Speaking Tuesday to Bloomberg Television, Austrian central-bank Governor Martin Kocher said the ECB must monitor whether the euro makes more gains.“We don’t see that at the moment,” he said. “But, of course, events that have been happening over the last couple of days contributed to some concern.”Kocher spoke hours before President Donald Trump said he’s not concerned with the US currency’s decline, prompting the euro to briefly climb above $1.20 on Tuesday for the first time since June 2021. While it was trading just below that level on Wednesday, it’s rallied 2% against the greenback this year.ECB Vice-President Luis de Guindos in July described an exchange rate of $1.20 as “perfectly acceptable,” but cautioned that anything above that level “would be much more complicated.”“The ECB is expected to keep rates unchanged at its February 4-5 meeting, but the euro’s latest surge is likely to loom large in deliberations in Frankfurt. Policymakers are unlikely to strike a hawkish tone that could further fuel the currency’s rise and may instead lean against the move by underscoring the drag a stronger euro could pose to the economy. Even so, euro strength is set to remain a key disinflationary force for the bloc’s economy and any further appreciation would add to downward pressure on inflation,” say Simona Delle Chiaie and David Powell at Bloomberg.Carsten Brzeski, global head of macro at ING in Frankfurt, said further appreciation by the common currency could prompt some to push for more monetary easing.“If the strengthening continues, calls for a rate cut will get louder,” he said.Before Trump’s latest comments, Villeroy had already listed a possible depreciation of the dollar among downside inflation risks that he deems at least as significant as those to the upside. On LinkedIn, he said the currency’s decline is the result of recent erratic policy choices in Washington.“The dollar is falling significantly against most currencies, including the euro,” Villeroy said. “This is a sign of reduced confidence in light of the unpredictability of US economic policy.” 

The dollar index fell Tuesday, nearing a four-month low, pressured by a stronger yen after two consecutive sessions of sharp gains.The yen stabilized around the 153–154 per dollar level, with the Japanese currency closing at 154.24 per dollar, some distance away from Friday’s low of 159.23.The euro was steady at $1.1878, having hit a peak of $1.19075 on Monday. Sterling similarly scaled a top of $1.37125 in the previous session and was last bought at $1.3678.The Australian and New Zealand dollars also held on to gains from the previous session and traded at $0.6914 and $0.5970, respectively.Against a basket of currencies, the dollar has fallen more than 1 percent so far in 2026. It was last at 97.05, having hit a four-month low of 96.808 on Monday.

Bulgaria Wednesday became the 21st country to switch to the euro, a milestone met with both cheers and fears, nearly 20 years after the Balkan nation joined the European Union (EU).At midnight (2200 GMT Wednesday), Bulgaria gave up the lev, in use since the late 19th century, and Bulgarian euro coins were projected onto the central bank’s building.“I warmly welcome Bulgaria to the euro family,” said Christine Lagarde, president of the European Central Bank, calling the euro a “powerful symbol” of “shared values and collective strength”. “Great! It works!” exclaimed Dimitar, a 43-year-old man after withdrawing €100 from an automated teller machine shortly after midnight. Successive governments in the country of 6.4mn people have advocated joining the euro, hoping that it will boost the economy of the European Union’s poorest member, reinforce ties to the West and protect against Russia’s influence. But Bulgarians have long been divided over the switch, with many worrying the introduction could usher in higher prices and add to the political instability rattling the country. In a speech broadcast shortly before midnight, President Rumen Radev hailed it as the “final step” in Bulgaria’s EU integration, as thousands of people braved sub-zero temperatures in the capital Sofia to celebrate the New Year. Radev however voiced regret that Bulgarians had not been consulted by referendum on the adoption. “This refusal was one of the dramatic symptoms of the deep divide between the political class and the people, confirmed by mass demonstrations across the country.” Anti-corruption protests swept a conservative-led government from office in mid-December, leaving a country anxious about inflation on the verge of its eighth election in five years. “People are afraid that prices will rise, while salaries will remain the same,” a woman in her 40s who declined to give her name told AFP in Sofia. At one of the city’s largest markets, stalls displayed prices of everything from groceries to New Year’s Eve essentials like sparklers in both levs and euros. “The whole of Europe has managed with the euro, we’ll manage too,” retiree Vlad told AFP. European Commission president Ursula von der Leyen said Wednesday that Bulgaria’s move into the eurozone marked “an important milestone” for Bulgarians. “It will make travelling and living abroad easier, boost the transparency and competitiveness of markets, and facilitate trade,” she said. Central bank governor Dimitar Radev said the euro symbolised much more than “just a currency — it is a sign of belonging”. But according to the latest Eurobarometer survey, 49% of Bulgarians are against the switch. Outgoing Prime Minister Rossen Jeliazkov sought to reassure the public ahead of the move, saying he was “counting on the tolerance and understanding of citizens and businesses”. He added that inflation in the Black Sea nation, which joined the EU in 2007, was not linked to the euro’s adoption. But the concerns of Bulgarians about inflation are not idle. Food prices rose by 5% year-on-year in November, more than double the eurozone average, according to the National Statistical Institute. “Unfortunately, prices no longer correspond to those in levs,” pastry shop owner Turgut Ismail, 33, told AFP, saying that prices have already begun surging. A euro protest campaign earlier this year tapping into a generally negative view of the single currency among much of the population also fanned fears of price hikes. Given Bulgaria’s ongoing political instability, any problems with euro adoption would be seized on by anti-EU politicians, warned Boryana Dimitrova of the Alpha Research polling institute. Some people, including business owners, have complained that it has been difficult to get their hands on euros, with shopkeepers saying they haven’t received the euro starter packages they ordered. The euro was first rolled out in 12 countries on January 1, 2002. Croatia was the latest to join, in 2023. Bulgaria’s accession will bring the number of Europeans using the euro to more than 350mn. 

The reform of the Dutch pension system may result in a selloff in long-maturity bonds and interest-rate swaps, the European Central Bank (ECB) warned Wednesday.The ECB wrote in its Financial Stability Review that demand for these securities will drop as Dutch pension funds shift from a defined benefit to a defined contribution model to better suit the needs of an aging population.While the changes have been well-flagged and are playing out over several years, the Dutch pension system has a large footprint in European rates markets. It accounts for about 65% of euro area pension funds’ sovereign bond holdings, according to the ECB.Shifts in demand for bonds are in particular focus given the pivot among European governments toward bigger defence and infrastructure spending, against a backdrop of higher debt sales globally. Long-maturity yields rose to multi-year peaks around the world earlier in 2025 amid bouts of volatility.With central banks — including the ECB — shrinking the bond portfolios accumulated during the years of quantitative easing, there’s now greater impetus on private buyers to absorb the supply hitting the market.“There is lower demand for longer-dated debt from some institutional investors, notably Dutch pension funds,” the ECB wrote in Wednesday’s report. “As a result, investors may require higher yields to absorb new issuance or a compressed maturity profile.”So far, a repricing in the euro swaps curve has been orderly. Still, the ECB is not the only market observer to warn of potential price swings as the transition advances.The Dutch central bank has said it’s working with the sector “to ensure a smooth and careful transition,” while Bank of America Corp has said it will keep trading desks fully staffed over the end-of-year period to be ready for potential volatility.The transition will be split across the next two years. The early part of 2026 is seen as a key test with about 35% of the Dutch pension sector’s assets due to switch over, according to BNP Paribas SA analysis. Total assets under management are about €1.9tn ($2.2tn), according to Dutch central bank data.The funds will also have less need for long-dated interest-rate hedges under the new system. Bets on a steeper curve — where long-end yields rise more than the shorter ones — was a popular bet for much of this year as investors positioned to profit from the Dutch shift.“This year’s surge in long-dated euro-area swap rates looks set to continue into 2026 after the European Central Bank added a note of caution about the impact of the Dutch pension-fund reform. ...The reform will see funds transitioning to asset allocations that have a shorter interest-rate hedge, leading to reduced demand for long-dated bonds and swaps and possibly increasing volatility in the market for long-term financial instruments,” says Ven Ram, Macro strategist at Bloomberg.The steepening move petered out in October amid doubts over the number of funds ready to change to the new system and their hedging requirements. But it has picked up again in recent weeks, a development that strategists have attributed to more Dutch pension funds getting the green light from regulators to make the switch.The gap between 10- and 30-year interest-rate swaps is around 32 basis points, the highest since 2021. It started the year around minus 20 basis points. 

The US dollar index, which measures the performance of the US currency against the euro, the British pound, the yen, and three other major currencies, stabilized at 100.18 after rising to 100.25, its highest level since August 1. Both the Japanese yen and the US dollar attracted strong demand as safe-haven assets amid heavy selling in stocks, particularly technology shares on Wall Street, which extended to Asian markets.The yen rose by about 0.2% to 153.42 per dollar, continuing the gains of 0.7% it recorded on Tuesday. At the same time, the dollar was steady at 1.1483 against the euro after rising 0.3% in the previous session to reach a seven-month-high.The British pound stabilized at $1.3016 after falling 0.9% yesterday. The New Zealand dollar slipped 0.1% to $0.5635 after a 1.2% decline yesterday, touching its lowest level in seven months. It also fell to 1.1512 against the Australian dollar following labor market data, a level not seen since October 2013.The Australian dollar dropped 0.2% to $0.6476.

The dollar steadied on Tuesday, as US President Donald Trump softened his tone on tariffs toward China, and hopes grew for a possible meeting with his Chinese counterpart, which gave a boost to expectations of easing tensions between the world's two largest economies. The euro remained below USD 1.16, trading at USD 1.1566. The British pound fell 0.06 percent to USD 1.3328, while the New Zealand dollar fell again, touching a six‑month low at USD 0.57145. The dollar index, which measures the performance of the US currency against a basket of currencies, rose 0.04 percent to 99.34 points. The Australian dollar remained almost unchanged at USD 0.6516, whereas the Japanese yen declined 0.2 percent to 152.57 per dollar.

The dollar took a breather on Thursday after a strong run this week that has put it on track for its best performance in nearly a year, helped by a weak yen that has struggled amid a change of guard in Japan's ruling party. The Japanese currency was last a touch stronger at 152.49 per dollar, after having slid to an eight-month low of 153 per dollar overnight. The euro is also under pressure due to the escalating political crisis in France following the shocking resignation of Prime Minister Sebastien Lecornu and his government, although French President Emmanuel Macron is expected to appoint a new prime minister within 48 hours. The moves in the yen and the euro have in turn provided support for the dollar, which is up more than 1% for the week. Sterling rose 0.07% to $1.3413, after having touched a roughly two weeks previous session, while the Australian dollar was last up 0.11% at $0.6594. The New Zealand dollar rose 0.1 % to $0.5792, after falling in the previous session following the Reserve Bank of New Zealand's 50 basis point interest rate cut. Against a basket of currencies, the dollar was little changed at 98.77.

The dollar sank to a one-week low versus major peers on Wednesday as the US government entered a shutdown that is likely to delay the release of crucial jobs data. The dollar index, which gauges the currency against six counterparts including the euro and yen, declined 0.2% to 97.635, and earlier dipped to 97.584 for the first time since last Wednesday. The euro rose as much as 0.3% to $1.1767, the highest since September 24. The dollar slipped 0.3% to touch 147.46 for the first time since September 19, adding to a three-day, 1.2% slide.