Goldman Sachs' fourth-quarter profit beat Wall Street expectations Thursday, benefiting from a surge in dealmaking and stronger trading revenues in a turbulent market.The bank's equity traders capitalised on volatility and a broader rally in the US market as investors speculated on the Federal Reserve's interest-rate path and the prospects for AI companies.A friendlier regulatory environment under President Trump, lower interest rates, and excess cash have also led companies to pursue more deals.Goldman's fees from investment banking rose 25% to $2.58bn versus a year ago, but fell slightly short of the $2.66bn that analysts expected.Shares of the Wall Street giant, which have risen more than 50% in 2025, were down nearly 2% in premarket trading."The stock has been on a tear and already discounted these results. Results met a high bar but did not exceed it as they have done in the recent past," said Gerard Cassidy, an analyst at RBC Capital Markets.Goldman's equity revenue rose to a record $4.31bn, up from $3.45bn a year ago, while trading revenue for fixed income, currencies, and commodities climbed 12.5% to $3.11bn.Top dealmakers expect the rally in mergers — which climbed near record levels in 2025 — to continue this year as large AI investments fuel more tech deals.Peer Morgan Stanley also beat profit expectations on the back of higher investment banking revenue on Thursday.Goldman advised on some large mergers in 2025, including the $56.5bn leveraged buyout of Electronic Arts and Alphabet's $32bn acquisition of cloud security firm Wiz.These outsized deals helped it secure the top spot once again for global M&A in 2025, with the bank advising on $1.48tn in total volume of deals and raking in $4.6bn in fees.Global M&A volumes swelled to $5.1tn in 2025, up 42% from 2024, according to Dealogic data.Goldman also raised its pre-tax margin targets for the assets and wealth management business, forecasting it at 30% in the medium term, compared with a goal of mid-20s previously. The unit posted a 25% pre-tax margin in 2025.The bank raked in its highest-ever revenue from management fees in a given quarter, at $3.09bn. It has focused on the business to gain more stable income versus volatile trading and investment banking.Goldman had last month decided to acquire Innovator Capital Management, an active exchange-traded fund provider, in a $2bn deal.The bank's assets under supervision grew to $3.61tn, from $3.14tn a year ago.The IPO market rebounded in recent months despite turbulence from a government shutdown over the fall that delayed some listings.Advisors such as Goldman will compete for a flurry of US listings expected in 2026, with the likes of SpaceX, OpenAI and Anthropic gearing up for potential IPOs.Goldman was a lead underwriter in medical supply giant Medline's IPO in the quarter, which was the largest listing globally in 2025.Its profit per share came in at $14.01, beating analysts' expectations of $11.67, according to data compiled by LSEG.Goldman's expenses have risen in 2025, partly due to investments in AI operations and higher compensation for salaries and bonuses.Its operating expense in the quarter rose 18% to $9.72bn. The firm's headcount increased 2% over 2025.The investment bank increased its quarterly dividend to $4.50per share in the first quarter, underscoring its expectations for a strong year."The dividend increase is a powerful testament to management's faith in sustainably higher earnings from the franchise," said Stephen Biggar, a banking analyst at Argus Research.The bank recently struck a deal with JPMorgan Chase to take over its Apple card partnership, and expected a 46 cent per share increase in its results due to the exit.Goldman's earnings also got a lift from the release of $2.48bn from its stockpiles to cover loan losses from the card. Morningstar estimated the bank would gain $145mn from the transaction.TSMCTaiwanese chipmaking titan TSMC announced Thursday a forecast-busting net profit for the fourth quarter in a sign of sustained global demand for artificial intelligence technology.TSMC is the world's biggest contract maker of microchips used in everything from Apple phones to Nvidia's cutting-edge AI hardware.The company has been a massive beneficiary of the AI revolution that has seen tech giants pour many billions of dollars into chips, servers and data centres.Some market-watchers fear the bubble of excitement around AI could burst and cause a stock rout, but TSMC's results marked the latest high point for the firm."Our conviction in the multi-year AI mega trend remains strong, and we believe the demand for semiconductors will continue to be very fundamental," TSMC chairman CC Wei said."By expanding our global footprint while continuing to invest in Taiwan, TSMC can continue to be the trusted technology and capacity provider of the global logic industry for years to come."TSMC said net profit for the three months to December increased 35% year-on-year to NT$505.7bn ($16bn), beating the NT$466.69bn forecast by analysts surveyed by Bloomberg News.Net revenue for the fourth quarter rose 20.5% from a year ago to NT$1.05tn, TSMC said, also beating expectations.TSMC — a bellwether for AI investment — expects capital spending to reach as high as $56bn in 2026.Taiwan is a powerhouse in the manufacturing of semiconductor chips, which are the lifeblood of the global economy, as well as other electronics.The strong results came after Taipei said it had reached a "general consensus" with the US on a trade deal that the island hopes will reduce its current 20 % tariff and shield its semiconductor industry from levies.Taiwan has previously vowed to increase investment in the US, purchase more US energy and boost defence spending in a bid to head off US President Donald Trump's sweeping tariffs.The US government launched investigations under Section 232 into semiconductors and chipmaking equipment last year. Section 232 refers to part of the US Trade Expansion Act that allows tariffs to be imposed when national security is found to be at risk.Trump signed an order Wednesday imposing a 25% tariff on semiconductors that are "transshipped through the US to other foreign countries" — enabling the government to take a cut from chips sold to China.Taiwan has been under pressure to move more chip production to US soil. TSMC pledged last year to invest an additional US$100bn in the US.But Trump's administration has made clear it wants more of the critical technology made in the US.TSMC's global expansion along with "new investments, speciality technologies and inflationary costs" were contributing to "cost challenges", chief financial officer Wendell Huang warned.InfosysIndian IT giant Infosys raised its sales outlook for the current fiscal year on Wednesday, after reporting better-than-expected revenue growth for the October-December quarter.The figures indicate a gradual uptick in client spending at India's second-largest software services exporter, which has grappled with a slowdown and global economic uncertainty made worse by US President Donald Trump's tariff disruptions.While Trump's duties do not directly affect India's $283bn software service sector, trade tensions have made their customers less likely to spend on big tech projects.Infosys, which earns more than 80% of its revenue from Western markets, said revenue was now projected to grow three to 3.5% on a constant-currency basis for the fiscal year ending March 31.It had earlier forecast revenue would grow two to three % this financial year.The Bengaluru-headquartered firm also reported an 8.9% on-year increase in revenue to hit 454.8bn rupees ($5bn) for the three months that ended December 31.Analysts had on average estimated a topline of 452.2bn rupees.The company's net profit, however, did fall 2.2% to 66.5bn rupees — a dip that Infosys attributed to a one-time expense to comply with India's new labour laws.Chief executive Salil Parekh said the company's "strong" performance was partly due to the company's enterprise AI offerings."Clients increasingly view Infosys as their AI partner," Parekh said in a statement, adding that the company was committed to reskilling its staff to "drive success in an AI augmented world".While Infosys's topline beat analyst expectations, the broader sector continues to face headwinds.That includes Trump's decision to impose a $100,000 fee on new H-1B visa applications, which experts say will force Indian firms to hire more from the US, squeezing margins as a result.JPMorgan ChaseJPMorgan Chase has reported lower fourth-quarter profits as CEO Jamie Dimon endorsed Federal Reserve independence and offered an upbeat reading on the US economy.The giant US bank reported $13.0bn in profits, down 7% from the year-ago period following a $2.1bn hit connected to the assumption of the Apple credit card, replacing Goldman Sachs.While revenues rose 7% to $45.8bn, bank executives expressed disappointment at the performance of investment banking.Some analysts questioned a plan to lift capital spending by more than $9bn, in part due to increased technology investment. A note from Morningstar also pointed to the bank's lofty valuation.Dimon, who has struck a cautious tone in some recent quarters, characterised the US outlook as "pretty positive," while also offering a strong defence of Federal Reserve Chair Jerome Powell, who is under investigation by President Donald Trump's Justice Department.Powell has dismissed the DOJ probe into a Fed construction project as a pretext for Trump's criticism of US monetary policy decisions."While I don't agree with everything the Fed has done, I do have enormous respect for Jay Powell," said Dimon, who predicted that any effort to weaken Fed independence would backfire and "probably increase (interest) rates over time."Executives also took issue with a call by Trump last week to cap credit card interest at 10%. Trump said he is "calling for a one year cap" from January 20, according to a January 9 social media post."Actions like this will have the exact opposite consequence to what the administration wants in terms of helping consumers," said JPMorgan Chief Financial Officer Jeremy Barnum. "Instead Of lowering the price of credit, it will simply reduce the supply of credit."In terms of performance, the bank scored higher net interest income, a closely watched benchmark measuring the difference between revenue from lending and outward-bound interest payments.Expenses grew 5%, with the bank citing increases in front office employees, higher occupancy expense and other factors.In its commercial and investment bank, JPMorgan benefited from increases in trading-related revenues in financial markets, but investment banking revenue and fees both fell.Barnum said some of the weakness in investment banking was because some companies chose to push back deals into 2026. But "it's also true that I think our performance was not what we would have liked," he said.Wells FargoWells Fargo missed analysts' profit estimates in the fourth quarter on Wednesday, after it booked $612mn in severance expenses as part of CEO Charlie Scharf's effort to streamline operations, sending shares lower.The bank has streamlined its workforce to fund long-term growth initiatives after closing seven regulatory punishments known as consent orders last year to address its problems tied to a fake-accounts scandal. One order from 2018 remains.The fourth-largest US lender, which twice reduced its annual interest income expectations last year, said net interest income — the difference between what it earns on loans and pays on deposits — rose 4% to $12.33bn in the quarter from a year earlier, but missed expectations of $12.46bn, according to data compiled by LSEG.For 2026, Wells Fargo forecast its interest income to be about $50bn. Analysts, on average, were expecting $50.33bn. The bank expects average loans to increase by a mid-to-single-digit percentage this year, driven by commercial and auto loans, alongside credit cards.Analysts said the results were mixed, highlighting disappointing interest income after Wells Fargo had a chance to catch up with peers in its first full quarter since regulators removed its asset cap."Beyond this issue, there is still a lot of good (news) as costs are under control and loan quality remains high. With a potential lift in more mortgage applications as rates fall, they could see competitive growth in the back half of the year," said Brian Mulberry, portfolio manager at Zacks Investment Management.Wells Fargo plans to focus on new credit card products in 2026, invest in AI to modernise its services and accelerate the rollout of credit card offers, underwriting and other services. With the asset cap lifted, the bank is betting on using its larger balance sheet to extend loans and focus on fee-based businesses to boost growth."The economy and our customers remain resilient, but we continue to closely monitor our portfolios for signs of weakness," Scharf told analysts.Separately, US President Donald Trump's proposed 10% cap on credit card interest rates would cause banks to pull back on lending, CFO Mike Santomassimo said on a media call, echoing peers JPMorgan Chase and others."We would just encourage continued careful consideration of all proposals, including this... to make sure we get to the right outcomes," Santomassimo said.Scharf said last month that Wells Fargo will keep trimming its workforce as it focuses on efficiency, adding that artificial intelligence presents a major opportunity to boost productivity.The bank ended 2025 with 205,198 employees, compared with 210,821 as of September 30. Its headcount has fallen every quarter since late 2020.Net income was $5.36bn, or $1.62 per share, in the three months ended December 31, compared with $5.08bn, or $1.43 per share, a year earlier. Wall Street analysts had expected earnings of $1.67 per share.The results cap a strong year for the US bank as regulators removed a $1.95tn asset cap in June, lifting a penalty linked to Wells Fargo's fake-accounts scandal, allowing the bank to ?grow and pushing total assets past the $2tn mark last year for the first time.