Officials from international financial institutions have been sounding the alarm in recent months about high debt levels and the adverse impact of higher interest rates on developing countries. Low- and middle-income countries are borrowing more and the external debt of developing countries has risen 5.5% to a record $9.4tn, marking the fastest annual increase since 2021, the World Bank said last week. A rebound in private financing and a nearly 35% jump in public bond issuances to $251bn fueled the expansion. Vulnerable nations are rolling over maturing debt through new bond issuances, locking in significantly elevated interest rates. A stronger US dollar accounted for over a quarter of the public debt increase by inflating non-dollar denominated obligations. The bank said the jump in external debt in 2025 — the largest annual increase since 2021, just after the Covid pandemic — threatened to crowd out essential investments in education, infrastructure, health and jobs. It said access to international finance had improved, but the poorest developing countries were paying a steep 8.2% on new private-creditor commitments on average, the highest rate since 1989, and 9.4% on new bonds. By contrast, countries that were not eligible for low- and zero-interest loans under the International Development Association paid an average of 5.5% on new bonds, down from 5.8% in 2024. Low- and middle-income countries paid $1.4tn in principal and interest in 2025, the fifth consecutive annual increase. That was fueled by a 13.7% increase in payments to private creditors to $363bn. Government debt across the world’s advanced economies is expected to reach a record $75.8tn by the end of 2026, as persistent fiscal deficits, geopolitical uncertainty, and rising public spending continue to strain national budgets, according to a report from Fitch Ratings. Global public debt stands at approximately $111tn, according to comprehensive sovereign debt tracking data from the International Monetary Fund. This reflects a steady climb from $102tn at the end of 2024 and $99.2tn recorded across general government balances by mid-2025.Though more than two-thirds of the total stock is held by developed economies, debt has increased much faster in developing countries, according to UN Trade and Development (UNCTAD). An estimated 3.7bn people live in countries where interest payments on public debt exceed spending on health or education, according to UNCTAD. World Bank President Ajay Banga, who has led a drive that has more than tripled the private capital flowing to development projects since 2022, told the annual IMF and World Bank meetings that changes were needed to help countries address headwinds posed by persistent conflicts, a drop in official development assistance and rising debt burdens. A huge demographic challenge is also unfolding in poorer countries, Banga said, with some 1.2bn young people likely to join the job market in the next 10 to 15 years, but only 400mn jobs in sight. Addressing the debt crisis in developing countries requires a rethinking of both global finance and domestic governance. On the international side, creditors — especially private ones — must be part of the solution. Mechanisms for orderly restructuring, more concessional financing, and multilateral co-ordination are essential. Governments must also make hard choices, reform inefficient systems, and invest strategically in people and resilience. The World Bank and other leading financial institutions have warned about a “lost decade” for poorer countries, as debt payments and lack of access to capital diminish resources that could otherwise be used for education, health and the environment.