‘Fast-up, fast-down’: Volatile gold prices rattle global markets

A wave of investor demand for precious metals over the past year has clocked record after record, shocking seasoned traders and driving exceptional price volatility. That accelerated in January, as investors piled into the time-honoured havens amid concerns about currency debasement and the US Federal Reserve’s independence, trade wars and geopolitical tensions.

Gold suffered its biggest slide in four decades last Friday and silver posted a record intraday decline in a stark reversal of the rally that lifted prices to all-time highs.

Gold fell more than 12% to slump below $5,000 an ounce in its biggest intraday decline since the early 1980s, according to a Bloomberg report. Silver plunged as much as 36%, a record intraday decline, as the selloff swept through the broader metals markets.

Prices extended falls on Monday as increased CME Group’s margin requirements added to the selling pressure following last week’s selloff sparked by Kevin Warsh’s nomination as the incoming Fed chair. But on Tuesday, the two metals rebounded, after the historic collapse from all-time highs lured dip-buyers back to precious metals.

Spot gold climbed as much as 6.2% to near $4,950 an ounce in early trade, recovering somewhat from its worst rout in more than a decade. Friday’s selloff was the biggest shock to the rally, outdoing the slump in October. The greenback’s rally undercut sentiment among investors who had been piling into metals after the US President Donald Trump signalled a willingness to let the currency weaken.

Traders regard Warsh as the toughest inflation fighter among the finalists, raising expectations of monetary policy that would underpin the dollar and weaken greenback-priced bullion.

Gold’s move "validates the cautionary tale of fast-up, fast-down,” said Christopher Wong, a strategist at Oversea-Chinese Banking Corp. While reports of Warsh’s nomination were a trigger, a correction was overdue, he said. "It’s like one of those excuses markets are waiting for to unwind those parabolic moves.”

Large buyers and institutional investors usually buy gold from big banks. Prices in the spot market are determined by real-time supply and demand dynamics.

China, India, the Middle East and the US are other major gold-trading centres.

Investors can also get exposure to gold via futures exchanges, where people buy or sell a particular commodity at a fixed price on a particular date in the future.

COMEX, part of the New York Mercantile Exchange, is the largest gold futures market in terms of trading volumes.

Rising interest from investment funds in recent years has been a major factor behind bullion’s price moves, with sentiment driven by market trends, news and global events fuelling speculative buying or selling of gold.

Gold is a popular hedge against currency market volatility. It has traditionally moved in the opposite direction to the US dollar, since weakness in the US currency makes dollar-priced gold cheaper for holders of other currencies and vice versa.

Gold demand surged to a record high in 2025, as investors and central banks flocked to the safe-haven asset to guard against Trump’s "unpredictable policies.”

The year was marked by Trump’s tariff onslaught against major trading partners, including China, the European Union and India.

Gold purchases hit all-time highs in both volume and value last year, with demand exceeding 5,000 tonnes and value reaching $555bn, a 45% increase year on year, the World Gold Council said. "Uncertainty” has been the key driver of gold’s strong performance, said WGC analyst Krishan Gopaul. "On a geopolitical front, there were obviously concerns about the actions of the new Trump administration.”

Adding to that, Trump’s criticism of US monetary policy has fuelled concerns about the Federal Reserve’s independence and contributed to a weakening dollar.

Those fears have led central banks to significantly increase their gold reserves.